杭州城通卡项目调研报告_杭州项目考察报告

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杭州文广投资控股有限公司

集团领导：

近期公司对杭州瑞天公司的“城通卡”项目及国内储值卡行业进行了调研，现把相关情况汇报如下：

一、国内储值卡行业现状分析

1、市场前景

在全球范围内，支付业务的整体发展趋势明显，电子化与互联网化——即电子支付已经成为主流。在美国和日本，信用卡、转账卡、借记卡、预付卡等电子支付工具已逐渐取代传统支票，成为主流的支付方式。在西方发达国家，对于交易发生频繁，但交易金额相对较小的消费行为或者商品和劳务交换，一般都使用储值卡。

中国电子支付业务发展目前尚处于初期阶段，各类电子支付工具的发行权集中在中央银行，但中央银行推出的信用卡、借记卡不管从数量上还是功能上，已远远无法满足经济高速发展带来的巨大市场需求。

从实物支付环境看，储值卡作为一个准现金产品,其所具有的通用性（广泛购买力）、方便携带、便于收受等特征,在中国礼尚往来传统盛行的背景下,有着强大的市场需求。2007年杭州大厦以32.77亿元的销售总额名列全国124家单体商场榜首，其中的奥秘在于杭州大厦大力发行不记名储值卡、会员卡。上海联华OK储值卡2006年在全国的消费额已达65亿元，其储值卡、会员卡消费额已经占了世纪联华总销售额的45％。在上海和北京部分商场中储值卡的刷卡金额高达零售总额的三分之一以上。

从网络支付环境看，随着网上商店和网上支付的兴起，互联网消费市场引起了社会各方的高度关注，据有关数据显示，马云旗下的支付宝公司在2007年一年内完成的支付金额达到了1400亿元，先知先觉的储值卡公司纷纷开始发行记名储值卡，以介入互联网上的支付市场。储值卡在互联网上的支付市场也应引起我们的高度关注。

无论从实物支付还是网络支付来看，我国储值卡的未来发展前景都是空前巨大的。目前，社会上各类储值卡的发卡人只是局限于商场、超市、网络公司本身，预计在不远的将来社会各类实体都将积极进入发卡人行列，我国储值卡市场的规模将呈现几何级数式的爆增。

2、我国储值卡行业发展现状

在我国最早介入这一领域的是跨国企业。如世界500强企业之一的“索迪斯万通”就是一家国际性的专业储值卡公司，早在1999年上海索迪斯万通服务有限公司开始正式运作，目前它在中国已经拥有800多家特约联盟商户，1500多家门店。法国雅高服务2000年在上海、北京开始其中国的储值卡业务，目前，接受雅高提供服务的企业达3000余家，直接受益人群超过30万，加盟商户超过3000余家。

除了国外大型跨国企业外，国内有关机构和企业也对这一新兴产业额外关注。北京地区最成功的私人独立发卡机构-资和信商通卡（原中银消费信贷记录卡），年发卡数量已经达到数百万张，年发卡金额则达到200亿元人民币以上。传媒机构北京日报集团联合其他商业机构发行的不记名储值卡“瑞京卡”也开始在市场上流通，预计2008年将发行20万张，销售额达4亿。另外，北京地区还有福卡、连心卡等诸多储值卡在市面上流通。

上海地区以联华OK卡为主，每年储值卡（不含会员卡）发卡量在80万张左右，金额超过20亿。另据悉，由上海银联内部人士创办的上海银商咨询也在去年开展了储值卡方面的工作，其发行的商银通在上海也初具规模。上海地区类似的发卡企业还有很多，巍康卡，斯马特卡，爱泉卡，大千卡等等这些都说明这一行业有着巨大的商业潜力。

杭州地区储值卡市场刚刚兴起。杭州市目前发行储值卡的机构主要分为如下四类：1.公共服务机构，如杭州市公交集团公司，发行非接触式乘车IC卡；2.专营服务机构，如移动通信公司、石油公司发行的充值卡；3.百货公司、超市等商户。杭州大厦、杭州解百、银泰等大型百货以及联华、好又多、乐购超市等发行的储值卡。4.其他发卡机构，如一些规模较大的健身中心、美容院以及其他服务、餐饮行业发行了各式各样的消费卡。

总体而言，杭州市场上储值卡发行规模偏小，并且以单用途储值卡为主。大部分发卡单位都是一种自发行为。他们没有认真理解自己发行出来的卡到底是什么性质的产品，仅仅把它理解为一种商业促销手段。杭州多用途储值卡的发行机构更少，主要有市民卡、通策集团发行的通策卡等。杭州市民卡是政府管理（服务）职能卡与商业服务功能卡（金融电子钱包/电子存折/其它）的结合，居民通过市民卡能享受政府提供的医疗保险、养老保险、住房公积金等政府公共服务，还可以用于支付交通、电话、电视、水电气等社会公共服务费用以及小额商业性消费。另外，市民卡都是记名卡，无法转让和流通，因此不会对本项目构成影响。

杭州通策会综合服务有限公司成立于2006年12月，注册资金1200万元，隶属于浙江通策控股集团，为客户提供通策会会员卡服务。经调研，该卡无法在百货、超市终端pos机上直接刷卡消费，持卡者必须先到百货、超市总服务台换成百货卡、超市卡后方可刷卡消费。经过一年多的宣传运作，目前已经有100多家商家加盟通策卡，通策集团的纵通房产经纪公司（全市约15家门店）负责推销卡片、卡片冲值等。

3、国家政策现状

2000年4月，中国人民银行发布《关于停止发行各种储值纪念卡的紧急通知》（银发„2000‟130号），要求商业银行停止发行各类储值纪念卡。2001年1月，国务院纠风办、原国家经贸委和中国人民银行联合发布《关于严禁发放使用各种代币券（卡）的紧急通知》（国纠办发电„2001‟2号），禁止各商业银行和邮政储蓄机构发行各类储值纪念卡，同时禁止发行不记名、不记息、有固定面值的联名卡。2006年8月，银监会发布《关于禁止银行与商业机构发放联名储值卡的通知》（以下简称《关于严禁发放使用各种代币券（卡）的紧急通知》等3个文件），明确禁止银行与商业机构合作发行不记名的储值卡。

《关于停止发行各种储值纪念卡的紧急通知》等3个文件，主要是禁止由银行和一般性商业机构联合发行的开具发票的储值银行卡。行业储值卡主要由商户或第三方机构发行，显然不属于银行卡的范畴，因此，严格来说，行业储值卡不受上述禁止性规定的约束。同时，从目前的政策面来看，《多用途储值卡管理办法》、《支付清算组织管理办法》由于监管层担心立法赶不上变化而完全处于停滞状态，因此，行业储值卡目前仍然缺乏直接的管理政策和办法。《多用途储值卡管理办法》、《支付清算组织管理办法》的根本精神是对行业进行疏导、提高门槛，而不是取缔。目前要做的就是争取在《多用途储值卡管理办法》、《支付清算组织管理办法》出台之前，尽快在本地区做大、做出影响。

二、杭州“城通卡”项目盈利模式

杭州城通卡项目定位于多用途储值卡，其核心特征为：不记名，须预存资金，不计息，不挂失、不取现，无需密码，不退卡，可以开具发票。

杭州城通卡项目主要的优势在于其能够拓展持卡人的消费渠道，系统地解决机关、企事业单位招待、礼品、福利的需求。

杭州城通卡项目盈利模式主要包括四个方面：一是消费者购买城通卡时需按购卡金额的2%缴纳手续费、二是加盟商户每年定期返还 5 总销售金额1%的佣金收入、三是储值卡卡片残值收入、四是储值卡沉淀资金利息收入。

另外，如果城通卡项目公司能在2009年获得清算组织营业许可证，公司本身的价值将是成倍的增长。

三、杭州“城通卡”项目SWOT分析

1、项目优势分析（1）结算清算优势

本项目的一个重要优势在于，客户可以直接在银联的pos机上刷卡，其结算、清算系统完全和银联对接，即借用银联的专用结算通道。一方面，与通策卡到百货、超市换卡复杂的程序相比较，本项目“城通卡”有利于客户直接刷卡消费；另一方面，通策卡的结算清算由其自身财务部门负责，不利于政府监督，而本项目借用银联结算清算通道，受其监督，有利于规避政策风险，在《支付清算组织管理办法》出台后更有利于尽早获得清算组织营业许可证。

（2）人脉优势

本项目将邀请业内的资深人士作为本项目的顾问，一方面有利于及时把握政策变化，并在政策预期导向方面给予指导，另一方面有利于从专业的角度对本项目相关人员进行专业培训，提高项目人员的运作素质。（3）宣传营销优势

本项目联合我们文广集团，有利于利用广电媒体在杭州地区迅速扩大影响力和知名度，降低宣传和销售成本。

2、项目劣势分析

本项目最大的劣势在于商户资源的不确定性，需要联合商家拓展业务。广泛的商户资源和市场网络是储值卡行业的核心所在。争取商户资源不仅需要高素质的专业营销团队，更需要决策层制定切实可行的营销规划方案，预计本项目至少需要运作半年到一年时间，方可取得初步的成效。

3、项目机遇分析

杭州地区由于市场消费需求旺盛，储值卡市场有非常大的发展空间。根据统计局数据，2008年1-5月杭州累计实现社会消费品零售总额624.44亿元，同比增长19.0%，扣除价格因素，实际增长10.5%。据对限额以上贸易企业商品分类零售统计，23类商品中有15类商品零售额保持增长，增速较快的商品有食品、饮料、烟酒类比上年同期增长24.9%，服装类增长25.0%，化妆品类增长27.5%，日用品类增长32.6%。这反映杭州的商业百货类需求十分旺盛，为储值卡的发展提供了强大的市场机遇。从储值卡行业的发展周期来看，在杭州地区储值卡行业刚刚兴起，我们认为在行业起步阶段进入，有利于减少市场竞争、法律法规限制等方面的阻力，有利于拨得头筹快速发展壮大。

4、项目威胁分析

储值卡项目作为一个存在巨大利润的商业运作模式，得到了各方社会资本的高度关注。预计在未来1-2年内，杭州地区将会涌现大批的独立第三方发卡机构，届时储值卡行业竞争不可避免。

四、风险分析

1、安全性风险

储值卡是一种基于卡基的电子货币，它的安全性除了物理上的防伪以外，还要依赖于网络、加密等技术手段。如果企业的发卡系统和清算系统没有严格规范的防伪保密技术和设备，储值卡的安全性难以得到保证，如果储值卡被伪造，则损失巨大。

2、行业监管风险

目前，储值卡的发行，既没有市场准入限制，也没有规范的行业标准，完全处于自由放任状态。由于目前管理主体缺位，各发行主体可以随意发卡，而且发行量没有限制，发行储备及资金也没有相应的机构进行监督，一旦有机构利用储值卡进行非法融资，势必会扰乱金融秩序。预计国家出台的行业管理政策将侧重于以下几个方面：发卡主体的发卡资质审核、发卡数量限制、发卡收费标准、确认监管机构等。对此，杭州“城通卡”应在发展中侧重于上述方面逐步规范、未雨绸缪，以便在行业法规出台时，及时纳入监管范畴。同时杭州“城通卡”应加强内部控制和管理，并对发卡计划、清算规则、管理模式以及风险控制等作专门的规定。

3、沉淀资金的监管风险

储值卡沉淀资金的管理，直接关系到储值卡消费者利益的保障问题，对沉淀资金的监管是今后国家规范储值卡行业的重头戏。对于储值卡沉淀资金，一方面，可能采取封闭式管理方式，由储值卡公司选定托管银行进行资金管理。储值卡发行主体对于储值卡的资金，在消费者未使用前，必须在银行开设专户存放，待消费者支付后，商家方可依据消费清单，从托管银行专户划付款项，以防范储值卡的流动性风险和信用风险。另一方面，可能会严禁储值卡沉淀资金用于投资及其他开支。为进一步保障储值卡沉淀资金的安全，对于储值卡沉淀资金，也可能参照存款保险制度，实行沉淀资金保险制度。

沉淀资金的利息收入及合适比例资金的资本运作收入，是杭州“城通卡”项目的收入来源之一。

4、项目退出风险

根据杭州“城通卡”项目参股设想，我方可以广电媒体时段评估作价的方式入股，并不全以现金方式入股，总体而言，基本不存在大的投资风险。即使以现金方式入股,也可设定一定的退出条款来回避风险。

五、投资建议

从杭州“城通卡”项目来看，具有投资小、见效快、投资周期短、风险可控等优点。尽管目前国家监管政策滞后、监管主体缺位等不确定性因素存在，但储值卡行业是顺应时代潮流发展的产物，只要能有效地降低风险，值得尝试投资。具体建议如下：

1、争取合理的投资比例。目前，国内的同类公司注册资本都在1000万元左右。我们认为在公司中占有30%左右的股份，能够在降低投资风险的同时，使集团获得较大的投资收益。

2、投资方案。

投资方案有三种：一是我方全部以广告时段折价出资；二是我方可以现金方式出资；三是我方可以部分广告和部分现金出资。

3、充分发挥传媒的资源优势。通过与杭州瑞天的城通卡公司进行业务合作，创新广电传媒的赢利模式，开发本土广告市场。

杭州文广投资控股有限公司

2008年7月24日