第二届山东地炼市场与发展峰会参会暨调研报告_山东地炼考察报告

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第二届山东地炼市场与发展峰会-------参会暨调研报告

第二届山东地炼市场与发展峰会于2009年3月12——2009年3月13日在山东青岛召开。公司委派研发部人员参与此次峰会，以下将峰会内容整理成报告，供广大投资者参考。

会议之前即3月11日，公司代表在青岛地区实行调研。主要拜访了青岛市成品油流通行业协会和华青进出口公司，对整个山东地区地炼的状况有了大体了解。目前山东地炼企业虽然众多，但是真正冶炼的企业几乎没有，因为，原油的流通权在中石油和中石化等大型企业手中，地炼难以采购原油进行炼化。山东地炼主要是采购燃料油，然后在对燃料油进行炼化，以获得下游资源，例如沥青、柴油、汽油等。企业根据下游需求进口燃料油，进口地根据下游需求而定。山东一年燃料油贸易大概在5000-6000万吨。由于国家对硫排放有要求，因此，目前国内很多用煤炭发电的企业开始改用油，因为燃料油的污染更少。国内燃料油并不短缺，山东连续5年供给都是够的。华青进出口公司认为国内燃料油价格依然有点高，但是由于燃料油品质分别较多，因此，具体多少价格算高也难以讲明。前企业燃料油库存不高，年前的时候比较高，但是由于目前价格高因此企业屯油较少，库存在消化，目前来看，库存并不多。进口价格是比较高的，3月12日，地炼会议召开，发改委委能源研究机构做了关于“2009年中国石油市场相关政策解读”的报告。内容指出：国家对09年-11年有一个整体规划，3年内原油的目标产量分别是1.92亿吨，1.96亿吨，1.98亿吨，这3年天然气的目标产量分别是860亿，1050亿，1200亿立方米。国家要求石化行业提升油气竞争力。中国石油与化工协会信息与市场部做了“全球石化产业竞争格局变化及中国石化产业发展动向”的报告。首先报告主要提到2008年石化市场的运行数据。其中燃料油2008年的表观消费量是下降最多的，达到18%，聚氯乙烯下降了5.7%。受金融危机的冲击，整体石化行业消费量均有所下滑。前几年行业投资回报高，吸引投资增长，因此，出现供给大于需求的局面，产能的高速增长导致石化行业近期受到的冲击也较大。石化行业目前的竞争格局是，国内低利润、高竞争时代，必须靠下游的刺激才能拉动石化产品的价格，自身由于产能大量过剩，石化行业不靠需求是很难快速恢复的。同时报告提出，3月11日，海关公布进口数据，原油的进口继续下降，达到06年以来的低点，这说明需求并无好转，2月份的开工率并没有达到预期的效果。企业库存方面，整个石化行业的产品库存是有所好转的，但是成品油库存达到高点。从国内的情况来看，正常的月份柴汽比应该是2.16：1，今年1月为1.41:1，2月份为1.69：1。通常把柴油定义为工业用途居多，汽油定义为消费用途居多，因此柴汽比的上升，表明中国的工业有所恢复，经济好转迹象还是存在的，但是否能真正转好仍需等待数据出台。专家认为，虽然受全球经济危机的影响，但是原油等产品的刚性需求还是存在的，甚至是有所上升的。其对09年的展望是：（1）原油的需求会低于08年，欧佩克虽然减产，但是执行力度预计有限，因为，这关系到欧佩克的财政问题。（2）09年国际原油价格将在50美元/桶附近运行。（3)近期国际货币基金组织又调低了全球经济预期。（4）电价调整是迟早的事情。下午中国工商联和会石油流通专业委员会做了“当前民营石油企业如何发展以及在国际经济危机的形式下如何应对”的报告，内容指出：今年又6家民营企业纳入到国家石油储备体系中。山东地炼开工率低，才16%，消费税加了之后增加了企业成本。民营油厂的生存态势依然没有太大的改善。山东工商联石油与清洁燃料业商会做了

“燃油税新政对炼厂的影响”的报告，报告内容认为：燃油税的改革对炼油企业短期中性偏空，中长期利空。主要是提升了燃料油企业的成本。国家尽量减少成品油调价的频率

交流环节：利用会议的茶歇时间，公司代表与燃料油贸易商进行了沟通，目前他们的观点在于：

1、他们认为目前燃料油国内价格偏高，进口燃料油是240美元左右，折合成人民币3000不到，那么国内3000-3100的价格是偏高的，内强外弱的局面可能会使得他们采取进口燃料油。

2、燃料油品质差距很大，烧火油（发电用的）每吨2000多元就够了。

3、山东地炼停车状况很严重，这一点是印证了开会的观点。主要原因是山东地炼炼燃料油都是亏损的，燃油税增加之后增加了山东地练得成本，目前山东燃料油很难卖，根本就卖不动。

3月13日会议继续进行。中石化集团咨询公司做了“2008/2009年国内成品油市场--金融危机下产业发展趋势”的报告，报告首对08年大事回顾，以7月份为分界线，上半年和下半年行情冰火两重天。其中也提到柴汽比的数据，经济危机导致08年下半年柴油消费量下降很快。08年1-8月国内油品往外流，9月份以后出现国外走私到国内的情况。回顾的同时，对09年成品油市场预测：

1、宏观经济形式依然不景气，IMF调低经济预期为2.5%，是02年以来低增长。

2、虽然国内出台4万亿的投资，但是拉动内需仍需要时间。

3、原油价格近期维持低位，预计整个09年原油价格不会超过55美元。最后，分析了价税改革对国内炼厂的影响：

1、短期内炼厂利润肯定会下滑。

2、征收环节在生产企业，企业资金成本上升。

3、国外油品走私力度可能会增加。

4、地方炼厂成本提高。整个09年国内经济来看，宏观经济可能会不错，但是微观可能还是会比较差。结论：09年成品油需求增长0.5%-3%，仍是一个低增长的格局。总体的炼油产能会超过需求的增长。英国阿格斯公司做了“2008年国际石油市场行情动态及未来走势预期”

总结：通过会议和交流，可以发现山东地炼主要是靠购买燃料油然后加工下游产品，包括沥青、汽柴油等。由于燃油税改革，因此地炼成本大幅提高，目前地炼处于亏损状态，开车率大概只有16%左右，燃料油有卖不动的情况出现。另一方面，由于加了税之后，国内的燃料油价格已经达到3100左右，但是新加坡进口价格可能3000还不到一点，因此，燃料油是一个内强外弱的市场，但是考虑到燃料油卖不动，因此，需求很难真正的起来，新加坡的价格也很难起来。从宏观的角度来看，市场对于09年油品市场依然有点偏空，普遍认为原油价格将在50美元附近震荡，虽然柴汽比的上升表明经济有一定的恢复迹象，但是这种迹象仍需要未来的观察。地炼这种民营经济的发展前景不乐观，燃油税的推出对地炼的影响是极为偏空的，而作为全国燃料油消费大省的山东，炼厂的普遍停车将抑制燃料油的需求。结合起来看，我们认为，燃料油在3100以上是较难上去的，当然，这一点是建立在国际原油价格在09年不做出大的向上突破和新加坡180燃料油价格维持250美元左右的位置而言的。