塑料供应偏紧,短期延续强势_塑料供应链

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塑料现货供应偏紧，短期将延续震荡走强趋势

4月中旬以来，受石化库存偏紧、现货报价坚挺以及原油价格持续上涨等因素的影响，连塑主力合约1309持续反弹，并创出今年以来新高，冲破10750元/吨压力线。短期内连塑强势仍将延续。

季节性消费需求带动原油价格震荡走高

原油市场迎来季节性消费需求。通常北半球夏季原油需求将会增加，主要是因为美国人开车度假，以及中东国家为满足空调等冷气装置用电需求，也会加大发电原油需求，预计后期市场对于原油的需求将开始逐渐好转，对油价将起到一定的支撑。

原油市场供应相对较为充裕。截止2013年6月7日当周，美国原油库存比前一周增加252万桶至3.93808亿桶。另外，受到页岩油的开发推动，今年以来非OPEC国家原油供给量增长显著，尤其是美国市场，在5月初，美国原油产量为737万桶/天，同比增幅达到25%。但是，由于中东地区叙利亚局势动荡将严重影响中东和波斯湾地区原油的供应，近期国际原油市场供应仍略显不稳定。

总体来看，尽管原油市场供应较为充裕，但由于季节性消费需求的开启及中东地区地缘政治因素的利好影响，近期油价仍将延续震荡走强的态势。

石化库存偏紧，短期内PE供应压力较小

目前，石化企业、贸易商和下游工厂PE库存偏低，货源持续紧张，石化挺价意愿强烈。另外，因亏损原因，国内石化生产企业将在6月份适当减产，这将使得货源紧张的局面仍在。新产能方面，受制于前期塑料价格持续走跌等因素影响，两套装置投产时间均有所推迟，武汉石化60万吨/年的全密度装置（包括30万吨/年高压、30万吨/年线性）计划在6月底开车，但从试车到产出合格品正式投入商业运行预计仍将需要一段时间；而四川炼化60万吨全密度装置受原料供应不足及地震影响，预计开车时间将继续延后。从装置检修来看，为应对传统淡季下需求欠佳的情况，涉及检修产能较多，包括抚顺石化、大庆石化、吉林石化等装置，6月整体产量将较5月继续小幅下降。而自6月下旬开始，随着前期抚顺石化、中沙天津等检修装置的重启，现货供应偏紧压力将有所缓解。

前期现货企业一直以消化前期库存为主，近期PE货源库存调减较大。中塑资讯数据显示，截止2013年6月16日，国内PE主要市场库存继续回落，PE较上月底减少4.18%，同比减少12.54%。库存的下降将会提振市场人气。

总体来看，由于石化企业多数设备检修降低了市场供应压力，及前期现货企业以消化库存为主带来PE库存较大幅度调减也将降低塑料现货市场供应压力，进而短期将会提振塑料价格。

下游市场需求弱势局面或将有所改善

当前正处于农膜季节性需求淡季，由于原料价格走高，带动农膜价格上涨，经销商储备意向不佳，订单偏差。下游需求方对后市信心不足，面对高价原料以谨慎观望为主，坚持按需采购的原则。但是，包装膜需求刚性特征较为明显，下游企业需求难以出现更差表现。目前南方农膜生产厂家依旧处于停车检修阶段，部分大型企业维持低开工率，在20%左右；华中地区部分维持低开机率，地膜生产厂家稀少，以多功能膜或其他PE薄膜生产为主；北方地区多数厂家意向在6月底7月初开始生产棚膜，下游工厂开工有望陆续开启。

总体来看，下游市场需求呈现弱势局面，但随着北方地区棚膜生产的陆续开启及包装膜刚性需求的带动或将促使下游现货市场需求有所改善。

小结

由于上游原油价格震荡走高带动塑料成本价格的高企，上游石化企业停产检修及前期较大幅度去库存将降低塑料市场货源供应压力，1309合约与1401合约价差拉大凸显出近月供给紧张局面，加之以下游需求的逐步改善对塑料价格的支撑，因此，短期内塑料价格延续上涨趋势的概率较大。