财务管理第二章例题分析2_第2章财务分析习题

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例题分析

2一、单项选择题

1．某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项基金本利和将为（）。

A．671600B．564100C．871600 D．610500（1998年）

（答案）A。该基金本利和=100000×[（S/A，10%，5+1）－1]

=100000×（7.716－1）

=671600

2．普通年金终值系数的倒数称为（）。

A．复利终值系数 B．偿债基金系数

C．普通年金现值系数 D．投资回收系数（1999年）

[答案]B。偿债基金是指为使年金终值达到既定金额，每年应支付的年金数额，其等于终值除以年金终值系数。所以，年金终值的倒数称为偿债基金系数。

依据：1999年教材第56页。

3有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（）。

A．1994.59 B．1565.68

C．1813.48 D．1423.21

[答案]B。P=500×（P/A，10%，5）×（P/S，10%，2）=500×3.791×0.826

=1565.68

或：P×500×[（P/A，10%，4）+1]×（P/S，10%，3）=500×（3.170+1）×0.751

=1565.84

4．假设企业按12％的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为（）。（2000年）

A．40000 B．52000C．55482 D．64000

[答案]C。每年的偿付额＝200000／（P／A 12％ 5）＝200000／3.6048=55482(元)

依据：2000年教材第59页。

5.某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入2000元补贴生活。那么，该项

投资的实际报酬率应为()。(2001年)

A.2% B.8% C.8.24% D.10.04%

答案:C

解析:这是关于实际报酬率与名义报酬率换算的问题。根据

题意,一年的复利次数多于一次,故名义报酬率为8%,则实际报酬率I与名义报酬率的关系为=1+I=(1+8%/4)4,即

I=8.24%。

二、多项选择题

1．关于投资者要求的投资报酬率，下列说法中正确的有（）。

A．风险程度越高，要求的报酬率越低

B．无风险报酬率越高，要求的报酬率越高

C．无风险报酬率越低，要求的报酬率越高

D．风险程度、无风险报酬率越高，要求的报酬率越高E．它是一种机会成本（1998年）

[答案]BDE。期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬斜率×风险程度。由公式可知，无风险报酬率和风险程度越高，要求的报酬率也就越大。在投资决策中，被选中项目的投资报酬率是被放弃项目的机会成本。

依据：1998年教材第77页。

2．递延年金具有如下特点：（）

A．年金的第一次支付发生在若干期以后B．没有终值

C．年金的现值与递延期无关 D．年金的终值与递延期无关

E．现值系数是普通年金现值的倒数（1998年）

[答案]AD。递延年金是指第一次支付发生在第二期或第二期以后的年金，其终值的大小与递延期无关，但其现值的大小与递延期有关。

依据：1998年教材第56页。

3．投资决策中用来衡量项目风险的，可以是项目的（）

A．预期报酬率

B．各种可能的报酬率的概率分布

C．预期报酬率的置信区间及其概率

D．预期报酬率的方差

E．预期报酬率的标准差（1998年）

[答案]BCDE。风险的衡量需要使用概率和统计方法，一般包括概率、预期值、离散程度、置信区间和置信概

率，其中离散程度包括全柜、平均差、方差和标准差，最常用的是方差和标准差。

依据：1998年教材第73页。

4．关于衡量投资方案风险的下列说法中，正确的是（）.（2000年）

A．预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越小

B．预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越大

C．预期报酬率的标准差越大，投资风险越大

D．预期报酬率的变异系数越大，投资风险越大

[答案]ACD。预期报酬率的概率分布越窄，计算出的标准差和变异系数越小，投资风险越小。方案的标准差

越大，变异系数越大，投资风险越大。

依据：2000年教材第71页。

三、判断题

1．在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利

终值系数互为倒数。（）（1998年）

[答案] √.复利现值系数计算公式为(1i)n，复利终

值系数计算公式为（1+i）n，在利率和期数相同的情况

下，它们互为倒数。

依据：1999年教材第52页。

2．采用多角经营控制风险的惟一前提是所经营的各种商

品的利润率存在负相关关系。（）（1999年）

[答案]×.只要不存在正相关关系就可以通过多角经营

来分散风险。

3.资产的风险报酬率是该项资产的贝他值和市场风险

报酬率的乘积，而市场风险报酬率是市场投资组合的期

望报酬率与无风险报酬率之差。()(2001年)[答案]

√.解析:资产的风险报酬率是该项资产的贝他值和市场风

险报酬率的乘积,而市场风险报酬率是市场投资组合的期望报酬率与无风险报酬率之差。参见2001年教材P297。

4.对于特定的投资机会来说，给定的置信区间越大则相

应的置信概率也越大。()[答案]√.解析:对于特定的投资机会来说,给定的置信区间越大则

相应的置信概率也越大是对的,参见2001年教材P258。

四、计算题

某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：

（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200

万元；

（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共支付250万元.假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案.（1997年）

答案：将两方案的付款金额都化为现值或终值,在同一基础上进行比较,金额最低者为最佳.下面将两方案的款项化为现值进行比较：

(1)P =20×[（P/A，10%，9）+1]=20 ×（5.759+1）=135.18万元

(2)P=25×(P/A，10%，10)=25 6.145=153.63万元

=153.63×(P/A,10%,3)

=153.63×0.751=115.38万元

所以，第二种方案最优。