黄金、美元、股市、债市、贵金属和大宗商品之间有什么逻辑关系?_贵金属黄金期货是什么

2020-02-25 其他范文 下载本文

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黄金、美元、股市、债市、贵金属和大宗商品之间有什么逻

辑关系?

对于这个问题,每日经济新闻编辑郭鑫认为: 问题中罗列的投资品众多,我想从风险资产和避险资产的角度来理解可能更容易。风险资产简而言之,就是具有一定风险的资产,未来的收益具有不确定性。风险资产主要有股市、贵金属、大宗商品等。在国际市场上(除各国的股市外),由于贵金属和大宗商品都是由美元定价的,所以通常而言,这类投资品的走势与美元呈现负相关的关系,美元强则这些投资品价格走弱,美元弱则反之。但在实际情况中,左右贵金属与大宗商品走势的还与供求等因素息息相关,前述的负相关关系只存在于消息面基本稳定的状况之下。在风险类资产中,股市与美元的关系比较复杂,这主要是由股市的地域性导致的。在美国市场中,美元通常与美股是一个正相关关系,因为美元充当的是避险资产的角色,美元一旦强势,美国其他类资产的吸引力也会变强,股市也自然也会成为投资者的选择之一。而如果是其他国家的股市,则通常会和美元呈现一个反向的关系。美元强势,本国资产吸引力减弱,美元弱势,本国资产吸引力变强。再来谈一下贵金属、大宗商品与股市的关系,在一个较为封闭的市场中,贵金属、大宗商品与股市一般不会出现同涨同跌的显现,只是在股市中特定的板块会受到贵金属、大宗商品走势的影响。道理很容易理解,封闭的市场中存量资金有限,进入了一个市场势必会挤占另一个市场的资金。避险资产指的是随着市场变化,价格不会波动太大的一类较为稳定的资产,是应对不确定性的投资选择。避险资产主要包括黄金、国债、美元等。在避险资产内部,各类品种之间的关系需要细细梳理。黄金由美元定价,在其他条件不限的情况下二者是一个反向变动的关系,不过在风险暴露时,二者会同涨共跌。国债和美元属避险资产,但由于国债有地域性,其和美元的关系,还需要区别对待,美债的抗风险性通常比美元高,优先级比美元高。但在其他国家或地区,若本身国内爆发危机,本国国债吸引力相比是没有美元高的。接下来,再谈论一下风险资产与避险资产的关系。很容易理解,若整个经济层面相对稳定,并没有风险爆发点,则风险投资的情绪将会升温,避险资产的吸引力会大大减弱。反之,若经济增长滞缓,风险点显现,避险资产将会得到投资者的青睐。最后,需要明确的一点是,上述关于投资品之间逻辑关系的论述,都只是理论层面的,相对非常简单。在实际的操作中,影响各类投资品走势的因素是极其复杂的,仍需要就单个品种的基本面进行仔细研究,切勿生搬硬套,误入歧途。

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