IT时代周刊：中国互联网城门洞开_互联网时代中国

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IT时代周刊：中国互联网城门洞开

在資本的盛宴中，我們隻能看著別人狂歡，心裡滿是淒涼。以全球市值第三大互聯網公司騰

訊為例，憑借6億註冊用戶，風光無限，市值也水漲船高。但創始人馬化騰並不是實質控制

人，笑得最燦爛的是國際傳媒大鱷MIH（米拉德國際控股集團公司）與IDG。中國互聯網經歷長期的焦灼後，終於盼來瞭收獲的曙光，去年第四季度以來，當當網、麥考

林、優酷等紛紛赴美上市，互聯網企業迎來瞭自己的春天。不過，令人擔憂的是，中國最優

秀的互聯網公司，大部分控股權都不在自己手上，而是受控於風險資本。騰訊、阿裡巴巴、麥考林、人人網等無不如此。在資本的盛宴中，我們隻能看著別人狂歡，心裡滿是淒涼。以

全球市值第三大互聯網公司騰訊為例，憑借6億註冊用戶，風光無限，市值也水漲船高。但

創始人馬化騰並不是實質控制人，笑得最燦爛的是國際傳媒大鱷MIH（米拉德國際控股集

團公司）與IDG。再來看看阿裡巴巴，創始人馬雲手中的股份不足1%，最大股東為雅虎集

團和軟銀孫正義，前者控制瞭阿裡巴巴40%的股份，馬雲與他的十八羅漢聯合起來，連一

個董事會的席位都保不住。剛爆發的衛哲引咎辭職事件，馬雲對外宣稱是對價值觀的維護，實則是資本壓力下的出擊。在外界看來，盡管馬雲對外作秀，聲稱要無為而治，但有大股東

雅虎這個巧婆婆管傢，馬雲就不得不低頭，這就是資本的力量。而時下火爆的人人網，處境

也極為堪憂。日前有消息稱，千橡集團旗下的人人網，計劃今年6月前往美國進行IPO。如

果上市成功，陳一舟這個互聯網老兵，也可以欣欣然瞭。但相比陳一舟，到那時最急於舉杯

慶賀的非孫正義莫屬——軟銀投資千橡集團3.84億美元，獲得瞭40%的股份。

而之前由於軟銀與人人網創始人陳一舟之間關於控制權的爭奪，人人網錯過瞭紮堆上市的好

機會。對於成長中的互聯網企業而言，融資是把雙刃劍。麥考林成功登陸納斯達克，成為中

國B2C上市第一股。但麥考林也成瞭中國互聯網的一個典型，通過一再融資導致股權稀釋，喪失主導權，最終風投大獲全勝，創業者和員工隻能充當看客。數據顯示，紅杉資本沈南鵬的持股比例高達75.9%，遠超過麥考林CEO顧備春的13.8%。對風險資本的把控，百度處

理得相對較好，創業伊始，諳熟資本市場潛規則的李彥宏，就拒絕被資本所左右。他認為，百度要想更好地發展下去，就必須將控制權牢牢掌握在自己手中。正是對控股權的把控，百

度才沒有偏離自己的方向。不要輕易將主動權交給投資人，它們不會樂善好施。資本的目的就是為瞭上市，實現價值最大化，至於上市以後怎麼樣，情況就很難控制。風險資本達到自

己的目的後，往往會拋售股票。風險資本短期套現在麥考林身上得到瞭展示。麥考林上市第一個月，原股東套現就達1.29億美元。但是，隨著中國互聯網的成熟，以及龐大的用戶規

模基礎，現在面臨一個相當棘手的問題：風投對於一流的互聯網企業不肯放手，坐收長線利

益。軟銀的孫正義就在中國市場抓住控股權死死不放，甚至一再考慮增持股票，鞏固其在中

國互聯網市場的核心地位。而雅虎也不急於拋售阿裡巴巴，它希望堅持持有這部分股份直至

淘寶網和支付寶上市，從而尋求更大的回報。目前來看，中國互聯網已經是城門洞開、高地

盡失，優秀的互聯網企業控股權，被國外風險資本控制，他們安插自己的人進入董事會，左

右著企業的發展方向。不少中國互聯網企業看上去無限風光，實際上已經淪為打工者，大量的真金白銀流入風投手中。而受制於資本控制，很多中國互聯網企業縮手縮腳，畏首畏尾，錯失瞭大好的市場機遇。最為關鍵的是，風投手中掌握瞭中國幾億網民，通過對各種數據的收集，對中國的互聯網習性瞭如指掌。而互聯網應用都是基於用戶習性開發而來的，這也就

是中國互聯網一直處於跟隨狀態的原因。選擇風險資本，對很多企業而言是迫不得已，在中

國，成長型的中小型企業融資是個很大的問題。尤其是這類互聯網企業，需要長期投入才能

有所收獲，甚至很多投入最終竹籃打水，在國內市場，很優秀的互聯網企業面臨借貸無門的尷尬。在這樣的情況下，它們隻有尋求風險資本，當然也就失去瞭對公司的控制權。在選擇

風險資本上，行業長期以來的亂象，讓風險資本十分謹慎，很多企業等不及資金到位就已經

夭折。分類網站QU114總經理黃浩文認為，中國政府應該對互聯網行業有戰略規劃，對初

創企業在融資上提供便捷之道，解決融資難題，中國的互聯網才能將主導權撰緊在自己手裡，才能培養出民族互聯網企業。否則，就不可避免地淪為為他人做嫁衣的尷尬境地。資本的野心已經昭然若揭，但這或許能讓中國互聯網企業更加徹底地認識資本市場。吃進去的還得吐出來，中國企業在選擇風投時必須謹慎，在使用風投資金時必須保持節制。遺憾的是，整個中國互聯網都被一種不好的風氣籠罩著，一些企業在獲得風投後就失去瞭吃苦耐勞的精神，往往大手大腳，更換豪華辦公室，領導人配豪車，公司大規模招聘員工，一輪融資很快揮霍一空。結果顯而易見，融資越多，自己手中的權利就越小。来源：书满屋