中国石油企业海外投资策略初探_海外投资策略

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中国石油企业海外投资策略初探

李俊倩

企业管理22班

S0508676 摘要：目前，由于我国石油企业的海外直接投资尚处于起步阶段，一方面取得不菲绩效，但另一方面也存在诸多管理和能力方面的不足。同时，由于石油行业的特殊性还面临一系列政治经济技术和自然风险，所以中国石油企业进行海外投资要根据具体情况采取合理的经营途径，中国政府也需要大力实施合理有效的政策扶持。关键词：中国石油企业，海外投资，政策建议

一、海外投资现状

面对严峻的形势，中国石油企业一方面继续开发国内各大石油田产能以弥补近年来国内原油需求增加带来的缺口，另一方面则采取收购海外石油公司和合作开发的多种方式来获得海外石油资源，以缓解经济高速增长所带来的原油供应的不足，避免国际油价动荡不安给国内经济造成大的冲击，同时企业自身产量和盈利增长的需要也是石油公司积极进行海外投资的根本原因所在。迄今为止,我国同海外油源的合作范围已扩展到俄罗斯中亚的哈萨克斯坦、东南亚的印尼缅甸、中东的利比亚伊朗阿曼和中南美洲委内瑞拉非洲苏丹等地。

有数据显示，截至目前中国石油企业已在世界30多个国家参与了65个油气项目的勘探开发，中方累计投资70亿美元，共获得份额油6000万吨。其中2004年获得份额油为1750万吨(合1.2亿桶左右)，占当年进口原油的21%。预计到2020年，中国当年海外份额油达到7000万吨，争取占到当年进口总量的1/4。

其中以原油及天然气勘探开发与生产为主要业务的中石油率先进行了海外投资，在开发海外市场方面行动最为积极，所开展的海外重大合作项目也最多。1992年至1995 年中石油就开始与国外签订了几个小型项目通过多种合作形式的实践，熟悉了国际环境和运作规则，积累了宝贵的国际合作经验。1996年年底至1997年，中石油先后在苏丹哈萨克斯坦和委内瑞拉中标签订了几个规模较大的石油勘探开发项目，通过积极的拓展海外业务，中石油的海外投资项目已遍及亚洲非洲北美洲和南美洲等四大洲的12个国家。目前，经国家批准已中标和签约了28个勘探开发项目，初步形成了以苏丹项目为依托的中东和北非战略区、以哈萨克斯坦项目为依托的中亚和俄罗斯战略区、以委内瑞拉项目为依托的南美战略区，涵盖了石油勘探开发地面建设长输管道石油炼制石油化工和油品销售等业务领域。中石油海外投资换回的大量珍贵的油源其中仅2002 年中石油海外新增探明石油地质储量2.28 亿吨，可采储量6548 万吨，而2003年1至6月中石油在海外就完成原油作业产量1137.3 万吨，同比增长11.7%，获得权益原油产量552.5万吨，同比增长13%。

中海油虽然起步较晚但是不甘人后，最近在国际石油市场频频出手。先是于2002年9与印尼东固天然气田成为上游产品分成成为合同伙伴，在雅加达签署了期限为25 年的液化天然气的销售与协议根据协议中国每年将从东固天然气田进口液化天然气260 万吨合同涉及金额为2.75 亿美元到了2003 年中海油又斥资5.58 亿美元购买西班牙瑞普索公司在印度尼西亚5 个海上油田的部分石油资产。同年5 月15 日中海油再次出击与澳大利亚西北大陆架天然气项目NWS 项目的现有股东就收购该项目上游油田的产量及储量权益签订了购买协议。

中石化则将主要目标放在了中东。2001 年初中石化集团公司与伊朗国家石油公司签署一项合同由中石化担任作业者双方合作勘探开发伊境内卡山地区的石油资源此外中石化还将负责对伊朗德黑兰炼油厂和大布里士炼油厂进行技术改造项目总金额超过1 亿美元接下来2003 年中石化又以2.15 亿美元收购阿拉伯海湾天然气和突尼西亚油田的资产阿拉伯海湾天然气田可能储存量达5000 亿立方米突尼西亚海湾油田可产2000 万桶油。

二、投资途径

2.1石油企业开展海外投资的初级途经

目前，我国石油企业的海外投资尚处于起步阶段，开展海外投资应主要采取以下几种途径[1]：与东道国的石油公司联合有些东道国的石油公司技术落后，经验不足，但他们有资金优势或灵通的信息渠道，且熟悉作业环境。在这种情况下，我们可利用技术优势和施工经验与之联合投标，组织施工。如中原油田2000年9月沙特一公司（私人）联合投标，顺利进入了世界第一产油大国，承揽了3+1 年钻进施工任务。这种方式东道国政府乐意接受，不仅可以提高中标率，而且还可掌握东道国石油公司的情况，进一步了解当地的经济环境、商业惯例、法律法规和文化习俗，有利于今后开拓市场。与有经验的大型跨国石油公司联合石油企业在国际经验不足的情况下参与国际投标，尤其是在进入国际市场初期，可与有经验的国际大石油公司联合投标或组队施工。这种方式既可分散风险，获得利润，又可学到国际大石油公司的技术与经营管理经验，培养锻炼自己的生产、经营管理和作业队伍，也有利于积累海外项目的运作经验，扩大对外影响。在国际上即使一些比较有名气的跨国石油公司也经常采取与其他公司合作的办法开展国际间的业务。如澳大利亚最大的企业BHP 公司，在澳大利亚本土、在中国近海进行石油勘探开发，都是与英美等国的大型跨国石油公司合作进行的。当然合作的条件应包括不涉及资产转移，不形成公司。合并可采取合资、分包等方式进行协作，从中获得技术、部分市场份额及跨国经营的管理知识。无风险服务合同

即由东道国雇佣我方承包服务项目（包括物探、钻井、测录井、修井、固井等单项作业），支付服务费。目前中原油田的苏丹、印尼、卡塔尔、也门等国进行的工程劳务承包都是以这种形成提供技术服务的。购买储量

出资购买外国的原油储量，可采用多种方式，直接收购业已探明尚未开采的石油储量；收购拥有一定储量的小石油公司；购买业已开采、但还有一定剩余可采储量的老油田。这种做法风险小，但一般利润也比较少。有些老油田进一步提高采收率的难度较大，开采成本较高。因此，各大油公司仅将其作为储量替补的辅助手段。当然，是否采用收购的方式获得储量，要根据比较经济利益原则，综合各方面的因素来考虑。获得勘探开发股份的转让

国际上许多石油公司为了分散风险，将其已获许可证区块的部分勘探开发股份出让。我国石油企业可采用这种方式获得部分区块的勘探开发权，进行国际化经营。其优点是在区块评价期间由对方提供全部资料，我方可利用这些资料对区块进行深入评价，从而减少失误。缺点是。转让方要求我参与方支出比已发生费用更多的资金，作为对先期风险的补偿。

2.2石油企业开展国际化经营的高级途径

在具备了一定的经验和实力后，我们可寻找时机，进行一些大项目的合作或大规模投资，主要采取以下几种方式：直接在国外与主权国合作勘探开发石油田

目前世界上许多石油公司都采取这种方式从事跨国经营。我们石油石化企业拥有雄厚的实力和较好的信誉，在石油开采和炼化方面拥有比较成熟的技术，这些技术不但适用于发展中国家，而且对一些发达国家开发中后期的油田也是适用的。这样有可能直接介入东道国的石油上、下游工业的某些环节，取得东道国的各方支持，以技术、设备入股以此为突破口开展合作。石油企业面临的主要困难有四个：（1）资金筹措；（2）国家银行担保；（3）人才问题；（4）选择理想的合作对象。其中选择合作对象是非常关键的，理想的合作伙伴应有较好的资金实力、经营信誉，有稳定的产品销售渠道，并有双方一致的目标，否则合作就不容易成功，应通过我驻外机构、当地银行或其他正规渠道调查、咨询、弄清合作对象的上述基本情况。独立或联合出资以控股形式购买股份来进行油田开发

前苏联地区石油公司拥有的石油储量资源落实，地质风险较低。随着前苏联解体，中亚和俄罗斯地区的石油公司纷纷进行了私有化工作，政府允许外国石油公司购买其股份。以中亚和俄罗斯地区的前苏联石油公司为目标公司，石油和石化集团可以通过购买其石油公司的股权取得油田的开采和经营权。扩大上游行业的国际化经营

一些发达国家中的小型石油公司虽然其经营管理水平较高，但是他们的人工成本也相对较高，且还缺乏技术和服务队伍的支持，如果有选择的兼并或收购一些发达国家中的小型石油公司，正好可以发挥石油和石化集团上游企业的整体优势，同时，学习和利用其先进的管理经验和机制，从而带来较大幅度的成本节约，获得经济效益和规模效益的双丰收。需要注意的是，石油上游领域收购活动一直是以降低成本、增加储量资源以及进入新市场作为目标，兼并收购活动主要的通过储量交易的方式进行。组建跨国集团在资源国勘探开发石油田

如果石油企业采用这种方式，可以从资料包购买、评价、投标、谈判签约到勘探、开发作业全由我们自己（或参与）决策、实施。其优点是，可主动地从全球范围内来筛选有远景的区块，与上述几种方式相比，成功后的利润最大。缺点是，需要较多的投入，风险大，而且先期购买资料包的费用及报名费有可能完全沉没。

总之，我国石油企业要进入国际市场开展海外投资有多种途径选择。不同的企业，不同的项目，不同的发展阶段应依具体情况选择适当的方式。

三、策略建议

1.战略性地选择进入地区

一个客观事实是，那些法律秩序井然、社会运转协调的国家的石油资源早已被西方石油寡头所控制，中国能源今天能够找到的海外石油所在地往往是“高风险”国家和地区。综合考虑国际石油资源、政治、经济、法律、文化及技术风险等因素，按照“风险最小、投资最少、效益最大”的原则，确定我国未来海外油气勘探开发的战略地区的选择为：积极进入亚太地区、中亚和俄罗斯石油市场，适当参与南美和非洲两个市场，密切关注中东地区石油市场的发展变化，伺机进入。到目前为止，中国石油企业在苏丹、中东、南美、墨西哥湾、中东和亚太地区取得了一些控股、参股和独立勘探开发权益，2002年获得海外份额油1300万吨左右，估计到2005年末，我国海外份额油可能达到2500万吨，占国产原油的14.7％，到2010年海外份额油达到5000万吨以上，是国产原油的28.6％[5]。中国目前对于中东石油过于依赖（2003年达到50.9％），而来自中东的石油主要是通过贸易的方式获取。中国企业至今仍未能实现在中东投资，所以中国石油企业应该开拓中东市场，如通过参股第三国石油公司等方式进入。中石油在苏丹的项目取得了很大的成功，今后要以苏丹为基地，努力开拓北非市场；以哈萨克斯坦阿克纠宾项目为依托，发展中亚及俄罗斯战略区；以委内瑞拉项目为依托，发展南美战略区，逐步建立起具备一定规模的海外石油生产基地和经济稳定多元化的石油供应保障体系，确保国家石油安全。只有做到多元化的石油供应，才能分散石油供应风险。例如扩大在中亚、俄罗斯的投资，就可以相应地降低从中东、北非进口必须通过马六甲海峡的海上风险，这对于海权能力薄弱的中国远洋运输意义重大。同时多元化的石油供应还可以提高中国在国际石油市场开拓中的地位，例如，中国在远东与俄罗斯的能源合作刚刚有所动作，就引起中东学者的高度重视，科威特的海湾战略研究中心2002年8月的报告就指出，建议海湾合作委员会国家和中国建立战略伙伴关系，加强合作。而在此之前，中东的市场对中国的企业是关闭的。由此可见，如若中东国家对中国企业采取更加积极的态度，不仅有利于中国在中东地区石油战略的推进，也提高了在世界其他地区就市场进入问题的谈判筹码。

2.通过股权结构性安排规避海外产权风险

当前石油跨国公司的股权安排主要有：全资形式即项目股权由中方100％持有；合资即参股东道国或第三国石油公司；无股权但有长期服务合同即通过参与开采，从项目产出获得提成。现将各种结构性安排方式进行比较。第一，中方全资持有的方式主要是由中国石油企业直接购买国外已探明但尚未开采的油气储备或以全部收购一定储备的股权的方式设立子公司。这种方式虽然表面上看中国企业取得了完全控股权，但是由于与东道国政治文化磨合成本比较高，特别是在资源开采的初期投入成本会比较高，而且由于相对投资风险比较大且完全由中方承担，如若东道国的民族主义运动产生排外情绪高涨，不利于风险分担。因此，中国企业不适宜采取在海外设立全资子公司的方式，甚至不能认为股权比例越高越好，特别是对于政治动荡、民族冲突尖锐的国家。第二，合资方式。一种是与东道国石油公司的股权联合，另一种是与有经验的国际石油公司联合。与东道国石油公司合作，结合东道方的人员信息优势，发挥中方的技术、资金优势和施工经验，二者联合投标，进行投资。这样的合资方式易于为东道国所接受，不仅可以提高投标的中标率，而且可以进一步掌握东道国的石油资源状况，熟悉当地的政治环境、经济状况和文化习俗。更重要的是它不会轻易引起东道国内部政策变动和可能的民族竞赛等政治风险。与有经验的国际石油大公司进行合资组建新公司进行联合投标或组队施工，不仅可以学习国外的管理经验、技术标准，历练国际投资经验，提高自己的国际影响，进一步说还可以学习国际大公司规避风险的经验。第三，无股权但有长期服务合同。这种方式由东道国雇用我方承包服务项目（包括勘探开发、地震、钻井、录井、测井等单项作业），并支付服务费或获得份额油。它可以充分利用中方的技术优势，同时也提高了我方参与东道国投资的热情。我方则可进一步获得东道国政府和企业的信任，有利于中国企业今后市场的开拓。3.提高跨国管理水平

中国石油公司开展国际化时间还很短，加上石油跨国投资政治风险的复杂性，这对于我们是一个严峻的挑战。第一，加强做好跨国经营政治风险的评估，分析判定有关目标国的总体政治形势，据此以筛选相对适宜的东道国。客观风险评估主要是从宏观方面对东道国政府目前的能力、政治风险的类别及稳定程度进行调查分析，以确定风险程度。评估的重点是有关导致商务环境突然出现变化的政治力量和政治因素，即政府对外国公司的政策；以往的政府类型、党派结构和各党派的政治实力及其政治观念；政策的历史走向和政策形成的公共选择程序；有可能取现执政者而代之的政治势力；东道国政府与我国政府关系亲疏程度。第二，加快跨国公司经营人才的培养，健全经营人才队伍的知识结构。中国石油企业海外投资不仅需要水平过硬的技术人才，更要有复合型具备国际经营资质的管理人员。中国企业今后海外投资的重点将是中东、北非、中亚、俄罗斯以及南美等地区，这些地区文化组成纷呈，民族、种族矛盾复杂，历史风俗差别显著，政治环境多变，这就对中国企业投资形成了挑战。“‘内向型’的企业自然不用太在乎其他国家的政治、经济、文化和历史，但对于‘走出去’的企业就另当别论。而由于这些年对人文社会科学的轻视，中国对他国的政治、经济、文化与历史的研究又是恰恰目前极为不利的。”所以中国企业今后应该加强企业管理人员知识结构和人才队伍的完善，特别应形成一支熟悉国际投资游戏规则的能够识别和评估政治风险并通过合适的方式化解或减少政治风险的国际化队伍。第三，建立高效、灵敏的信息沟通和协调机制。面对政治风险，我们往往无措是由于存在着信息不对称，无法有效收集处理蕴含着政治风险的信息。今天的石油工业正处于一个全球一体化的相对依存状态，竞争更加激烈、风险被放大，更需要石油企业对外界变化作出积极而迅速的反应。从“安大线”之争中，多少可以看到中国石油公司反应不灵敏，在与东道国或母国的沟通上存在不足的问题。我国石油公司跨国经营处于起步阶段，可以充分借鉴国际大石油公司合作和沟通的成熟经验，特别是它们与东道国关系的处理、政治风险的规避方式等。当政治风险增大时，要及时与东道国沟通，阐明风险发生将对东道国产生的弊害，以获得谅解和支持，同时将信息反馈给中国政府，以利于中国政府通过外交途径保护中国石油公司的海外资产。4.建立健全各种相关法律法规

目前我国关于企业的海外投资行为尚没有完善的法令使企业的海外投资得不到国家法律的有效保护一旦出现变故进行海外投资的企业可能会不知所措我国应当采取措施加快制定海外投资法或是海外投资风险管理办法之类的相关法规保护跨国经营的中国石油企业合法利益同时相关法令的出台还可以使中国石油企业海外投资的行为规范化法制化使企业可以避免一些操作运营方面不必要的错误将其海外投资行为纳入合理合法的轨道。

另外，石油企业的壮大与发展和国家的安全与稳定息息相关，政府的政策支持是石油企业海外投资的重要保障。政府应不遗余力加强对石油企业海外投资的政策支持，而此举也必将会获得丰厚的回报。我们相信，中国石油企业的海外投资将会取得巨大的成功！参考文献：

[1] 吴群花.中国石油企业海外投资的策略研究[D].对外经济贸易大学.2004.[2] 明军.倾心海洋石油 中海油欲吞优尼科[J].中国经济周刊.2005.[3] 董秀成.石油权力与跨国经营[D].中国石化出版社.2003.[4] 童生，成金华.中国石油公司跨国经营的政治风险分析[J].世界经济与政治论坛.2005（1）.[5] 安全丰，刘均安，海鹏.我国的石油安全[J].石油大学学报（社会科学版），2003（10）：12 [4]