钢铁市场风险和未来价格走势_未来钢材价格走势
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钢铁市场风险和未来价格走势
2010-08-15
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世界金融经济危机严重影响了钢铁需求变化。历经2008年下半年价格深跌后，到目前为止，国际钢产量和消费需求都没有恢复到危机前的水平。中国钢材市场也始终没有摆脱价格剧烈的涨跌震荡走势特征。已经四次演绎价格触底回升和三次价格高位的冲高回落。当年11月深跌反弹、2009年春节后的价格冲高回落，5月的触底后反弹，7月的价格再次冲高回落，当年11月的触底回升，今年4月15日的再次价格冲高回落，7月19日受钢厂大幅回调价格影响，市场再次演绎价格触底回升。经历2005年价格大幅回落后，直道2008年金融危机前，中国钢材市场价格虽然也有几次涨跌震荡，但是在全球通胀压力增加和世界经济较快增长的大趋势下，钢材和铁矿石价格互相推动，钢材市场演绎价格不断攀升的总趋势。热卷、螺纹钢价格从不到3000元/吨，最终攀升至危机爆发前的5800元/吨和5480元/吨。
2008年金融危机爆发以来，钢材市场虽然历经3次价格涨跌震荡，但是当我们用一条中间线连接几次震荡走势时，会发现，前两次市场涨跌震荡价格的中间连线几乎就是一条与钢厂成本线相平行的线。这表明市场基本供需关系和试图摆脱经济危机的全球经济大环境并没有发生根本变化。
2010年一月钢材价格的小幅回落走势反映的是市场供需平衡关系压力。但是2月以后中国钢材市场的价格震荡攀升趋势实际上不是由供需关系引发的，而是由铁矿石价格大幅上涨100%推动的。下游用钢企业看到钢材市场价格的变化趋势和规避风险提前采购模式，也影响中国钢材市场需求出现了短期迅速增加。这种现象就像传闻大米涨价，超市销售量猛增，实际上并不反映消费增长，相反，后期会出现大米无人问津的局面。市场价格震荡的中间线出现上移趋势，反映的就是钢厂成本的上升。但是市场价格震荡的结果使钢材市场价格曲线与钢厂成本的距离不仅没有拉开，反而更近了。钢厂的盈利能力状况继续下降。这种市场运行规律需要引起钢厂的警惕。
很显然，这种市场价格剧烈震荡结果始终没有摆脱钢厂成本压力的制约关系。清楚说明金融危机爆发以来，中国钢材市场几次价格涨跌的剧烈震荡是典型的低谷震荡。由于众所周知的国内外经济因素影响，即使这轮钢材价格的低谷反弹，如果没有国际经济的真正好转，钢材市场的再次价格剧烈涨跌的结果，也跳不出价格低谷震荡的大趋势。
关于这次钢材市场价格深跌、触底、反弹的原因和教训。
几乎在7月中旬以前，市场几乎都在用高库存、高产量、出口回落、需求不旺和世界新一轮资产泡沫破灭引发的金融经济震荡理由为钢材市场价格连续回落做出合理的解释。而没有对钢厂价格倒挂对市场价格下滑机制形成后，对市场价格深度回落的负面影响给与足够的重视。其实市场没有价格稳定机制，这才是钢材市场价格连续多次在下跌走势中出现深跌的主要原因。
在钢材市场价格深跌中钢厂和经销商都面临严重的亏损。这种钢企和贸易商都严重亏损的市场运行状态是不可能长期延续下去的。摆脱经营亏损的努力天经地义，无可厚非。早在6月人们就在谈论市场价格的触底回升条件和抄底收货时机。但是这并没有阻止这一时期钢材市场价格的继续快速下跌。决定价格是否触
底不是价格的绝对值，而是重大市场关系是否得到了调整。这从热卷价格V型曲线图上看得很清楚。以至于6月提前炒底的贸易商，直到最近才解套。
7月14日中央电视台经济频道《钢铁业调查：持续亏损 部分钢企减产停产》专题节目中说：“在不少专家看来, 如果钢材市场价格走势能在短期内会发生一些变化, 特别是钢厂价格如果下调, 贸易商能够不亏损, 应该就能给市场注入一个稳定机制。那么钢价也可以走稳。虽然这种办法不能从根本上解决钢企亏损的问题, 也不能完全补偿贸易商前期的亏损, 但至少短期内钢材市场会由此得到一种平衡, 再加上随着一些钢企限产、停产, 将在一定程度上减少一些钢材库存, 市场应该会有一些回暖。”中央电视台记者到我办公室采访时，我也讲了上述分析观点。实际上中央电视台钢铁业调查专题节目和紧接着许多钢铁企业的价格回调实际上已经从舆论和价格利益结构关系上为这次钢材市场的价格触底反弹铺平了道路。
7月18日宝钢、鞍钢等许多大钢铁企业大幅下调钢材价格以后，钢材市场一轮炒底热不仅为钢材市场带来了活力，也终于拉开了这轮钢材市场价格的快速反弹回升。短短一周多的时间，热轧卷和大螺纹钢的价格上涨200-300元。这时钢材市场的产量、库存、出货、出口等本来影响和制约钢材市场走势的基本因素似乎都凝固了。不但没有变化，似乎钢材价格反弹回升也没有理会这些因素。不过这些重要影响因素会在未来钢材市场的价格走势中起着真正重要的影响和制约作用。
也有人说是期货和电子盘反弹引发钢材市场价格反弹。这是一种误解。其实在这轮钢材价格反弹之前，钢材期货价格下跌超过现货的降幅。频繁的小幅震荡透露出看不到钢市预期的迷茫。一个贸易公司的现货人和期货人几乎同时看到了钢材市场价格触底反弹的时机，只是炒作预期的期货反弹比起现货来的快些而已。搞清这些问题有助于彻底弄清楚钢材市场价格实现深跌反弹的条件和市场价格在合理价位寻求稳定的条件。
今年上半年我国进口铁矿石平均到岸价111.5美元/吨，比上年同期增加35.6美元/吨，上涨46.9%；其中6月份高达139.85美元/吨，比上年同期增加71.72美元/吨，上涨105.3%。就在中国钢材市场价格快速触底反弹之时，英国金融时报发表了《乐观情绪推动铁矿石价格反弹》。铁矿石现货价格也跟涨了180多元。就连波罗的海干散货指数也出现8%的反弹。似乎钢材市场价格上涨和铁矿石价格上涨推动钢厂成本上升再次成为喜忧参半的钢厂经营难题。
今年上半年纳入统计的77户大中型钢铁企业实现销售收入14603.92亿元，实现利税881.03亿元，；实现利润507.18亿元，但是上半年大中型钢铁企业销售利润率只有3.47%，低于我国工业行业的平均盈利水平，全行业仍处于低效益的状态。协会对77户大中型钢铁企业进行统计，1-6月企业实际采购成本中，炼焦煤同比增长31.6%，喷吹煤增长21.3%，冶金焦增长17.9%，国产精矿粉增长45.8%。6月份炼钢生铁制造成本同比增长33.7%，并呈逐月不断上升的状态。7月份钢铁企业已经面临全面亏损状态。而这次钢材价格的触底反弹对钢铁企业和贸易商摆脱亏损意义重大。同时也说明钢铁企业追求合理利润不能单靠钢材涨价，也要重视控制铁矿石成本。而所谓的合理利润是指重大市场关系制约条件下的价格合理空间。
在这次钢材价格触底反弹之后，由于铁矿石、焦炭价格的反弹压力，由于钢铁企业普遍提高了市场低谷时期的钢材出厂价格，贸易商前期的亏损严重，尽管目前已经面临出货不畅，价格盘整。市场还会演绎一波价格的反弹上涨行情。并
为未来市场价格筑稳奠定基础。
网上一首诗：商家疯狂拉涨，钢厂紧随其后。外矿无声跟进，利润悄然外流。这首诗反映的几个深层次关系需要引起重视。很显然，钢材市场价格的触底反弹也在调整利益关系。当钢厂和贸易商的利益关系得到一定缓解之后，钢厂就应当考虑成本控制与利润关系的合理平衡。既然钢价上涨铁矿石进口价格就上涨，疯狂背后的这个推手不会让商家、钢厂脱离这个怪圈，难道钢厂不需要警惕吗？一定要演绎市场价格的暴涨暴跌吗？当前钢厂的销售部门关注的是不能放过钢材价格上涨的机遇。不关心铁矿石成本上涨的后患问题。而钢铁企业、钢铁行业和国家经济利益需要钢厂的老总来平衡。这有个体制上的协调问题。这也是中国钢铁市场问题的复杂性。但是不论问题多么复杂，道路多么艰难，清醒地认识三季度钢铁供需关系演变的大趋势，国内外经济形势的大趋势最终要制约和决定钢铁市场的走势。
2008年年底以来，钢材市场价格每次深跌反弹后，都会在供需关系影响下产生新的价格风险。在上涨到市场承受的合理价位后, 继续价格上涨都会使合理价格结构关系和市场供需关系急剧恶化，最终导致价格下跌。现在的问题是，无论市场的需求制约，还是企业的利益驱动。中国钢材市场从来就没有走稳的习惯。那么钢材市场还能延续金融危机爆发以来，像前三次那样，有足够的动力，出现连续暴涨的行情吗？甚至在市场风险价格的顶部，一些钢厂还在用倒挂的价位拉张钢材出厂价格。实际上这轮钢材市场价格的触底反弹条件是钢厂理顺了价格结构关系。反弹的动力是贸易商和钢厂摆脱亏损。这次价格反弹即没有2009年四万亿投资拉动带来的需求增长环境，也没有年初铁矿石大幅涨价的条件。这就注定了这轮钢材市场价格的触底反弹动力有限，不可能支持钢价一路走高，也不会像前三次那样，演绎价格再次冲击峰顶。会在适当价位，由于价格冲高受堵，而进入波动盘整走势。
面对前三次的钢材市场价格大涨大跌和钢厂的价格倒挂，特别是今年初大螺纹钢从3800元/吨，涨到4月中旬峰值4600元/吨，再到7月中旬重新回到3700元/吨。今年不仅钢厂代理商难谈盈利，就是钢厂也饱尝成本的压力。钢厂和贸易商需要从中吸取教训。
中国工业和信息化部8日向社会公告18个工业行业淘汰落后产能企业名单，这些企业的落后产能必须在今年9月底前关闭，其中涉及关停焦炭192家，炼铁175家。淘汰炼铁产能3500万吨，淘汰落后炼钢产能870万吨。这虽然可以成为市场价格拆做的理由，但是并没有改变钢铁生产能力过剩的格局。
今年1-5月,钢铁固定资产投资就高达1356亿元,同比增长 13.8%,一直保持在较高水平。实际上,目前,钢铁行业投资形成的生产能力已经超过七亿吨,远远超过国内钢铁市场的实际需求。上半年我国生产粗钢32317.2万吨，同比增长21.09%。上半年平均日产粗钢178.6万吨，比上年增长14.5%，相当于年产粗钢
6.5亿吨的水平。据中钢协测算，7月日产水平已降至169万吨，相当于年产粗钢6.2亿吨钢的水平。目前我国钢材社会库存仍处在较高的水平。为了稳定市场信心，钢铁企业除了理顺市场价格结构关系，妥善解决价格倒挂问题，还需要下决心减少粗钢的产量。面对目前钢材市场和下游用户库存较高，出口回落的情况，钢铁企业若想保持钢材市场的稳定运行，必须控制产量。否则没有出路。钢铁企业的投资和产量控制一定要适应这种变化趋势。这是关系到下半年钢材市场走势的重要影响因素。
在完成了1亿吨到6亿吨的跨越式粗钢消费之后，中国的经济发展对钢材需
求已经进入了高消费、低增长阶段。但市场的供需平衡压力关系并没有缓解。历史似乎再次进入了只有积极调整不协调的市场关系才能维护市场的稳定运行，减少企业亏损和贸易上的经营风险。
面对当前的国内外经济形势和钢铁供需关系，特别是钢材价格摆脱亏损后，不论市场价格如何震荡，都要避开价格倒挂风险。钢厂出台价格政策要给代理商一定的利润空间。顺应市场演变大趋势，致力于构建协调的产业链合作关系。遇到出货不好时，允许贸易商回调价格刺激出货。贸易商价格降到不赢利时，会坚持不降价，维护不亏损。同时也会把出货不好的压力转向钢厂，推动钢厂减产、调价。就是这个简单的市场价格稳定机制，在前三次市场价格攀升至高价位风险和价格回落过程面临深跌风险时荡然无存。
虚拟经济与实体经济共存已经成为这个时代经济运行的基本形态。我们不能低估了，在钢厂价格不倒挂形势下，在市场价格炒作之风充满大蒜、石油、铁矿石、钢材市场的形势下，如果延续价格疯狂上涨的趋势，其实国内外经济形势和钢铁供需关系的新变化趋势决定了用不了多久，钢材价格就要冲高回落了。对于国内外经济形势和钢铁供需关系的新变化趋势，钢铁市场的未来实践走势正在考验中国钢铁企业的整体市场战略智慧和应变能力。如果钢厂再次陷入价格倒挂的陷阱，难免又是一轮深跌。钢厂再次陷入铁矿石继续涨价后的成本压力，能只怪三大矿山吗？难道不需要从中国钢铁企业的整体市场战略平衡智慧和应变能力上找差距吗？
虽然连续三次钢材市场价格大幅涨跌震荡，但触底反弹周期过程明显延长，每次几乎延长了50%。市场炒作的动力虽然决定了目前的价位有攀高的趋势，但高库存、高产量的资源压力和需求出货支撑条件不足，最终要影响和制约现货市场价格走势。钢材价格难以像前两次那样走出一路攀升的走势。
频繁、宽幅震荡的大趋势决定了钢厂价格政策既要防止拉高出现倒挂，也要防止价格回落的深跌陷阱，还要防止铁矿石和钢材价格比翼齐飞，互为理由轮番上涨。这就是这次钢材市场走势将摆脱前三次价格一路暴涨后，再价格大跌的模式。逐步走上累积宽幅波动、窄幅震荡，大趋势相对稳定的价格走势模式。
构筑钢材市场价格稳定运行机制是由钢铁供需关系出现新的变化大趋势决定的，是由高产能、高产量、高库存、出口回落和成本上升压力这些市场价格基本影响因素决定的。
钢企整体的市场营销价格策略要以协调重大市场关系为核心，驾驭市场演变的大趋势。吸取7月钢市深跌后触底、反弹教训；清醒把握国内外经济形势和钢铁供需关系演变大趋势；控制好钢铁成本。把握这次钢价触底反弹的机遇，走出钢材市场价格暴涨暴跌的怪圈，从钢市演变的大趋势中，培育未来钢市的稳定机制。这才是中国钢材市场今后演变的大趋势。背离了这个大趋势只能导致市场价格的剧烈涨跌震荡。最终受伤害的是钢铁企业和库存量大的钢材贸易商。
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