底医药行业新版基药目录发布分析_国家新版基药目录

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 2012年底医药行业新版基药目录发布分析新版基药目录有望扩容至500多种药品品种。2009年8月公布的《国家基本药物目录》包括化药205个、中成药102个共307个药品品种，主要针对基层医疗卫生机构配备使用。新版基药目录若发布将有望扩充到500多个药品品种，将新增药品200多种，届时化学药和中药有望分别达到300种、200种左右。目前卫生部、医保局和社会保障部、财政部等多个部门参与了新版基本药物目录的制订工作。新目录有望在医药品种数量和目录适用范围等方面均做出扩展。2009版基药目录主要针对县级以下医院，包括基层门诊及乡镇卫生院等，对其他医疗机构的指导意义不大，新版基药目录有望结合各级医疗机构的基本药品使用情况，增补一些使用率高的药品，突出重大疾病、慢性病等的专科用药，并有望向老年、儿童用药倾斜。

我们认为除了新版基药目录制度外，预计政府可能会相应出台一些配套性的强制措施，如各级医疗机构使用比例等的要求，长期来看，进入基药目录的品种仍有望实现放量。短期影响存在不确定性。由于进入基药目录后，企业在招标过程中可能会面临价格战以及政策性的降价，短期对企业业绩可能会有消极影响，对于增补进基药的独家品种可能会利大于弊。因此短期基药目录扩容对于医药板块的实质影响存在不确定性。由于基药目录对于药企及社保资金管理部门等的影响较大，最终出台的结果可能是多方博弈的结果。投资策略与建议： 上周申万医药板块指数跌幅为-1.46%，同期沪深300 涨幅为0.71%，行业跑输大盘2.17 个百分点，目前医药板块并无政策利空出现，板块调整更多来自于资金的博弈。风险提示:基药扩容的时间、数量及品种具有不确定性。

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