国际投资学(作业).doc_国际投资学作业doc
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国际投资学作业题
一、单项选择题（10分）
1．下列说法不正确的是（A）。
A.投资是冒险的投机
B.投资是稳健的投机
C.公共投资与私人投资的根本目的都是获取利润最大化
D.赌博、投机和投资的最大区别在于风险的不同
2．在分析上市公司的财务年报时，其流动比率一般保持在（）左右较为合适。
A.1：1B.1.5：1
C.2：1D.2.5：1
3．在国际间接投资领域，主张将证券的收益和风险综合考虑，并为此形成若干种有效证券投资组合的经济学家是（）。
A.海默B.维农
C.马科维茨D.小岛清
4．关于国际投资风险的正确说法是（）。
A.国际投资风险与人们的主观认识无关
B.国际投资风险是客观的，因而无法测量和评估
C.国际投资风险是偶然的，因而也是无法防范的D.国际投资风险随时空条件而发生变化
5．国际投资最重要的金融支柱是（）。
A.各国政府B.跨国公司
C.国际金融机构D.跨国银行
6．对于有面值股，下列说法正确的是（）。
A.发行价格不允许票面发行
B.发行价格不允许贴现发行
C.发行价格不允许溢价发行
D.发行价格不能以市场价格发行
7．二战之后，国际租赁发生了一系列变化，不正确的说法是（）。
A.租赁的目的发生了变化
B.租赁的对象发生了变化
C.租赁的主体发生了变化
D.租赁的方式发生了变化
8．OBV线表明了量与价的关系，最好的买入机会是（）。
A.OBV线上升，此时股价下跌
B.OBV线下降，此时股价上升
C.OBV线从正的累计数转为负数
D.OBV线与股价都急速上升
9．（）是一个国家（国际金融机构）的债券发行者同时在两个以上的欧洲国家的债券市场上用其他国家的货币面值发行的债券。
A.国际债券B.外国债券
C.欧洲债券D.世界债券
10．下列那些名称不是用于说明外国债券的发行币种？（）
A.扬基债券B.长城债券
C.猛犬债券D.武士债券
二、名词解释题（20分）
1．国际投资环境
是根据投资者所面对的东道国环境的总称，是指影响国际投资的东道国的政治因素、经济因素、自然因素、法律因素、文化因素和社会因素等各种因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的统一体。国际投资环境在国际投资期间，对投资目标和预期收益实现产生直接影响。
2、非股权安排：
是指跨国公司未在东道国企业中参与股份，而是通过与东道国签订有关技术、管理、销售、工程承包等方面的合约，取得对该东道国企业的某种管理控制权。
3、谈判招标：谈判招标又叫议标，它是非公开的，是一种非竞争性的招标。这种招标由招标人物色几家客商直接进行全同谈判，谈判成功，交易达成。
4、一国的负债比率：一国当年外债余额与当年商品和劳务出口收入的比率，是衡量一国负债能力和风险的主要参考数据。
三、简答题（30分）
1．简述国际生产折衷理论的主要内容，并做一评介。
答：由邓宁提出，创立了一个关于国际贸易，对外直接投资和非股权转让三者一体 的理论--通论： ①企业必须同时兼备所有权优势、内部化优势和区位优势才能从事有利的海外直接投资活动。②所有权优势：包括来自对有形资产和无形资产的占有产生的优势，生产管理上的优势，由于多国经营形成的优势。内部化优势：企业具有将其有形资产、无形资产生产、销售的优势内部化的能力。区
位优势：东道国能为外国厂商在本国投资设厂提供的有利条件。③如果企业仅有所有权优势和内部化优势，而不具备区位优势，这就意味着缺乏有利的海外投资场所，因此企业只能将有关优势在国内加以利用，而后依靠产品出口来供应当地市场。如果企业只有所有权优势和区位优势，则说明企业拥有的所有权优势难以在内部利用，只能将其转让给外国企业。如果企业具备了内部化优势和区位优势而无所有权优势，则意味着企业缺乏对外直接投资的基本前提，海外扩张无法成功。该理论能够解释企业参加国际经济活动的三种主要形式，即对外直接投资、商品出口和许可证贸易。还从现实出发，揭示了国际直接投资的运动周期，使人们对不同经济发展水平国家参加国际经济活动的规律有了比较清晰的认识。
2．影响国际投资风险的因素有哪些？
答：从形成原因分析，影响因素有：自然风险、汇率风险、国际利率风险、国际经营风险、国家风险。
3．国际合资经营企业在经营管理方面应注意哪些问题？
四、计算题（20分）
有一种5年到期的中期附息债券，年利息额为10元，面额为100元，购买价格为100元，现假定每年得到的利息再以12%的利息进行再投资，请计算该债券的实际收益率。
答：[10*(12%*4+12%*3+12%*2+12%*1)+10*5]/100/5*100%=12.4%
五、论述题（20分）
请运用相关的国际直接投资理论，阐述我国中小企业对外投资的必要性和可
行性。
答：
我国中小企业对外直接投资的必要性：
首先，受国际环境影响，我国中小企业也迫切的需要加入对外直接投资的队伍中
第一，企业国际化经营成为世界经济发展的重要趋势。经济全球化加速了企业的国际化经营，战后国际企业、跨国公司也如雨后春笋般地大量涌现。
第二，世界经济区域化、集团化、一体化趋势加强。在过去二三十年中，无论在理论和实践上，国际经济一体化问题越来越受到重视。
第三，各国产品和产业结构的调整速度加快。科学技术的发展使产品生命周期缩短，同时许多国家也处于转型经济中，产品和产业结构的升级速度日益加快，这已成为一个普遍趋势。
其次，我国中小企业对外直接投资是我国国民经济发展的必然要求，转移了国内过剩的生产能力、优化了产业结构和优化配置了国内外资源。
第一，我国中小企业的对外直接投资有利于我国资源的合理配置和更好地利用国外资源。世界上任何一个国家都不可能拥有经济发展所需要的全部资源,都会遇到资源约束问题。
第二，我国中小企业的对外直接投资有利于我国国内产业结构的调整。对外直接投资一般是从边际产业(即在本国处于比较劣势的产业)开始对外直接投资,并依次进行,通过这种方式将国内的比较劣势产业转移到其他国家。
第三，对外投资有利于促进我国对外贸易的发展。近年来,随着国际市场的日趋饱和,反倾销、技术性壁垒和关税的提高,已成为影响许多国家出口的主要障碍,尤其是在金融危机背景下,各国更是减少进口,而把需求更多转移到国内。
三、我国中小企业对外直接投资的可行性
我国中小企业对外直接投资具有几个方面的优势，使其对外直接投资具有可行性。
第一，入世后政策环境的优化。世界各国政府都把支持和引导企业的跨国经营作为市场经济条件下宏观调控的重要方面。我国政府也积极研究制定境外投资发展规划和指导政策，以加强对境外投资的总体规划、政策导向。
第二，小规模制造产品优势。英国经济学家拉奥（LaU）的技术地方化理论认为：发展中国家企业的竞争优势还来自创新活动所产生的技术在规模生产条件下具有更高的经济效益。特别是国内市场较大，消费者购买能力有很大差别时，来自发展中国家的产品仍有一定的竞争能力。
第三，小规模技术优势。美国经济学家威尔斯（Wells）的小规模技术理论认为，发展中国家跨国企业拥有为小市场提供服务的规模生产技术的优势。尽管中国民营企业不能向发达国家跨国公司那样，利用垄断技术，获取高额利润，但是我国企业却能在需求多元化、多层次化的市场结构中，拥有大公司无法替代的技术优势。
第四，经营机制灵活，市场应变的优势。民营企业的经营机制比较灵活，较少受到产权问题的困扰，运作比较严谨，市场触觉也非常灵敏，习惯了在市场上摸爬滚打。
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