一季度中国石油产业业绩分析_石油产业分析

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2014年一季度中国石油产业业绩分析

从2014年第一季度的世界经济形势来看，发达国家经济复苏得到巩固但增速并不显著，据预测2014年第一季度受天气原因拖累美国经济增速或降至2%以下，远低于去年第四季度的2.6%；新兴经济体的增速也有所放缓，对全球经济拉动作用趋于减弱，统计数据显示2014年第一季度我国出口下降了6.1个百分点，GDP增速降至7.4%，英国共识公司预计俄罗斯、印度和南非的一季度增速也将放缓。

总体而言，2014年的世界经济复苏进程仍将艰难曲折，加之我国经济结构调整也步入快车道，未来不确定性和不平衡性因素进一步增多，因此我国经济发展将从过去的高速增长期进入发展速度的换挡期、发展模式的转换期，而这种变化也会影响到我国油气产业的整体发展。

中经石油产业景气指数报告显示，在中国经济稳增长调结构的大背景下，2014年一季度中经石油产业景气指数较去年第四季度下降0.2个百分点；中经石油产业预警指数较去年第四季度下降3.3点，但仍在“绿灯区”运行。从整体发展态势来看，石油产业经济运行尽管已经筑底企稳，但由于市场需求未呈现出明显的增长势头以及受经济结构调整带来的经济增速放缓的影响，石油产业的产品产量、销售增长量、投资增长量都趋于平稳回落，预计未来一段时间我国石油产业都将延续这种增长乏力的趋势。但相关石油企业如果能够适时推动石油行业的深化变革和技术创新，迎来一个新的重大发展机遇期也是完全有可能的。

根据中经石油产业监测预警数据显示，2014年第一季度石油产业生产合成指数较去年第四季度下降0.7点，同比增长的产品按增速由高到低顺序排列依次是：煤油、天然气、汽油和天然原油，增速在19.6%到0.3%之间；而柴油同比下降3.6%。

就总体趋势来看，第一季度生产合成指数延续了去年第四季度的回落走势，但基本与去年同期增长水平持平，各主要产品的增速尽管有所放缓，但是增长态势没有发生逆转，仅柴油出现了同比下降的情况。对此，可从以下方面来解读：

第一，受国内经济结构调整的影响，加之国际市场需求乏力，企业“去库存化”活动还将持续，我国制造业投资增速将进一步放缓，生产能力过剩问题短期难以得到根本解决，这在一定程度上抑制了对石油、天然气等能源的需求。不过与此同时，随着我国2014年对铁路建设投资6300亿元方案的出台以及新型城镇化建设的稳步推进，新一届政府正在试图通过拉动内需的方式实现经济的持续发展。

因此尽管短期的市场需求增长乏力导致了石油产品的增幅下滑，但从一个较长时期看，这种增幅的下滑并不会改变石油产品生产规模总体保持增长的趋势。

第二，中国制造业的经营形势从去年12月开始持续下滑，3月开始有所好转，但基础尚不稳固，大型企业的情况相对较好，中小型企业仍处于衰退边缘。中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2014年3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，较2月份上升0.1个百分点，扭转了继去年12月份开始的连续下滑趋势。

总的来看，当前市场交易开始启动，说明制造业企业对未来的生产经营活动预期持乐观态度，这对作为上游产品供应方的石油产业而言，具有积极意义。因

此，尽管第一季度石油产业生产合成指数延续了去年第四季度的下滑态势，但是与去年同期相比基本持平，随着3月份制造业企业的开工率的上升，相信这种增幅回落的趋势会在第二季度得到扭转。

第三，第一季度适逢元旦和春节等节假日聚集的时间，石油产业的企业因大修、年检等因素开工率相对较低，这种节日休假因素也在一定程度上影响了石油产业的产品增速，进而体现为石油产业生产合成指数的回落。

根据中经石油产业监测预警数据显示，2014年第一季度我国石油产业生产者出厂价格总水平同比下跌2.6个百分点；在价格回落的同时，库存增长加快，截至一季度末，石油产业产成品资金同比增长了18.5个百分点；石油产业利润总额同比下降6个百分点。

从上述数据而言，我国石油产业2014年第一季度整体表现稍显疲软，在需求放缓的同时，炼油产能扩张过快的后果逐步显现，出厂价格持续下跌，产品库存增幅明显，进而导致石油产业利润总额同比由增转降。这一变动说明我国石油产业的发展态势尽管在去年初已经筑底企稳，并且全年表现出了一定的回升趋势，但是基础尚十分薄弱，受今年1-2月国内经济出现小幅下滑的影响，石油产品的需求也明显下降，因此导致了库存的大幅增长，说明短期内石油产业的发展动力仍然明显不足。

尤其值得注意的是，石油产业上下游之间的利润走势出现了分化，据中经石油产业监测预警数据显示今年前2个月，石油和天然气开采业利润总额同比下降

9.9个百分点，而精炼石油产品制造业同比增长48.3个百分点。这种反差说明，受环保、节能减排和产业结构调整等政策因素的影响，上游开采行业的利润在进

一步削弱，而受国内油品升级、国际油价持续低位波动、生产成本下降等利好因素的影响，下游炼化行业在扭亏为盈的基础上实现了较快增长。

基于上述变化趋势可以发现，尽管第一季度石油产业的整体景气趋于回落，但上下游业务的发展则出现了明显分化。面对这种新形势，我国石油行业需积极把握机遇，加快产业结构的调整，在淘汰落后产能和发展清洁能源的同时，进一步完善在石油产业中下游的布局，而上游的开采业则需要抓好国内和国际两个市场，利用存量技术优势拓展海外业务，从而寻找新的利润增长点。

我国石油产业的增长乏力除了市场的原因，也有着体制和机制方面的原因。李克强总理在2014年的政府工作报告中再次强调了深化改革开放、激发市场活力的重要性，要求在金融、石油、电力、铁路、电信、资源开发等领域，进一步向非国有资本开放，实现市场的充分竞争。

因此，石油产业的大型国有企业需要积极应对这种变化，主动参与到市场变革中，在充分发挥自身优势的同时，加快与民营资本的合作，通过引入竞争机制倒逼国有大型石油企业的体制和机制变革，增强企业自身的发展实力。

目前，中国石化表示继下游销售业务开放后，页岩气产业链也将引入混合所有制，中国石油也已搭建了6个合资合作平台。预计随着改革的深入，各大石油企业将加速全产业链的对民营资本的开放，在市场需求短期难以提振的情况下，利用体制和机制创新寻找内生动力，从而为整个石油产业的加速发展创造条件。

回顾2014年第一季度的情况，世界经济仍处于缓慢复苏阶段，发达国家的经济增速有望加快，新兴经济体的经济增速则会进一步回调，但仍会保持一个较高增速，而不确定性风险也依然存在，例如美国量化宽松政策何时以何种方式退出，将直接影响到未来经济走势。国内产业结构调整将走向深化，改革开放的步伐也将加快，尤其是石油产业作为向民营资本开放的重要领域，将面临一系列的风险和挑战。

鉴此，预计今年石油产业的经济运行依然面临一定的不确定性，但波动较为平缓，随着石油行业全产业链对民营资本的开放力度的加大，会进一步推动我国石油产业内部的体制和机制变革，在保障国家能源安全的基础上逐步实现石油行业的充分竞争，从而推动石油产业有质量有效益可持续地健康发展。