国内led照明企业对电子封装技术的需要_led照明基础知识电子

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LED以其优异的性能被业界普遍认为是第四代光源的理想选择，LED光源在发光效率、使用寿命、回应时间、环保等方面均优于白炽灯、荧光灯等传统光源。

LED发光效率逐年提高，已经达到通用照明应用的需求。从Cree 2010年最新公布的结果来看，目前其实验室白光LED发光效率达到200lm/w，商用芯片达到160lm/w，并计划在2013年量产200lm/w 的LED。以LED照明电子封装模块的光效为160lm/w记，经过从光源到灯具的过程损失其中约50%，灯具输出的光效能达到80lm/w，仍然超过目前荧光灯60-80lm/w的光效，并远超过白炽灯10-15lm/w的效率。从光效上，LED照明已经达到替代传统光源的标准。

目前商用化的电子产品已经体现出LED在光效上的优势，如LED灯泡采用螺杆式底座设计，可以直接用来替换传统的白炽灯泡，不需要改变现有灯头和线路，根据卡口尺寸和灯泡大小划分E26和E17型，4W的LED灯泡可替换25W白炽灯泡，6W的LED灯泡可替换40W白炽灯泡，10W的LED灯泡可替换60W白炽灯泡。

技术上，LED的光效已经达到替代传统光源的要求，目前制约LED照明迅速普及的主要因素是其高昂的成本。今后LED照明发展的主要方向，不应是lm/w为代表的技术升级，而是$/lm为代表的成本降低。

除技术和成本外，各国家和地区政府对节能减排的积极态度，对白炽灯电子产品的停产和禁用计划，是推动LED照明替代发生的重要 http://www.daodoc.com/ 影响因素。很多发达国家规划在 2012年左右停止制造和禁止使用白炽灯泡，LED凭借其节能减排和环境保护方面的优势，是白炽灯替代的理想选择，一旦技术和成本适当，预计会得到各国政府在政策上的大力支持。

LED照明业投资时机分析

通过分析电视背光源领域发生的LED对荧光灯（CCFL）的替代过程，可以发现LED相对CCFL背光价格差下降最快的时期，是LED背光渗透率出现快速上升时间段。

我们认为，LED照明替代传统的荧光灯和白炽灯照明也会重复这一过程。在LED照明电子产品与传统照明电子产品的价格差快速下降过程中，LED照明渗透率将迅速上升。在LED产业界有一条由安捷伦公司Roland Haitz 提出的Haitz定律，被认为是LED行业的摩尔定律。LED商业化以来，每流明成本（$/lm）每年下降约20%，且从近年的数据来看，亮度提升和成本下降有加速的趋势。

根据美国能源部的预测，白光LED电子封装的流明成本将从2009年的25$/klm，下降到2015年的2$/klm，平均每年的成本下降在30%以上，而2010-2012年间年均降幅接近40%。我们认为，2011-2012年将是LED与传统照明价差下降最快的时间段，LED照明渗透率将在此期间产生跨越式的增长。根据我们的测算，以$/lm为衡量单位，在2012年左右LED照明成本将降至荧光灯的两倍，如将 LED相对荧光灯约2.5倍的寿命计算在内，将使得在2012年左右LED照明的总成本领先于荧光灯照明。因此，我们认为LED照明的大规模替代将在 2011年底、2012年初启动，2011-2012年将是对LED照明产业的重要投资时点。

目前传统照明包括荧光灯、白炽灯、卤素灯、HID，各占一般照明营收的36%、23%、16%、13%。随着白炽灯在各国的禁用，荧光灯对白炽灯的替代、LED灯对白炽灯和荧光灯的替代将会是同步进行的。由于商业/工业企业对电费成本更敏感、政府对企业节能减排要求愈加严格等原因，商业/工业领域对使用节能型照明电子产品表现更积极。我们认为，在 LED光源替代上同样会重复这样的过程，LED照明电子产品的替代首先在商业/工业领域发生，得到良好的示范作用后，再逐步普及至家用照明领域。

LED照明产业链分析

LED照明产业链的前半部分与传统LED应用产业链相同，但后半部分向LED照明模组(光源)和LED灯具生产延伸。产业链的变更带来了竞争格局的变化，上游企业向下游走，下游企业向上游走，垂直整合的步伐加快。产业链的变革引人注目，LED照明产业链中我们重点关注电子封装和应用两个环节。电子封装：模组化生产是未来趋势。

LED电子封装连接了LED上游的芯片和下游应用的照明灯具，是影响LED灯泡发光效率的决定因素，同时也是决定LED灯泡成本的主要构成部分。LED照明电子封装技术水平要求高，提高了进入门槛。不同于传统应用中的支架式电子封装（包括食人鱼电子封装）和贴片式电子封装（SMD），照明用LED 需要的功率更大，因此多芯片电子封装的密度较高，应用时产生的热量大，散热不良问题会导致荧光粉的迅速老化，导致电子产品寿命的减少，散热是需要解决的重要技术难题。

COB多芯片电子封装，在氧化铝或氮化铝基板上以较小的尺寸、高的电子封装密度电子封装几十个或几百个LED芯片，内部的联线是混联型式，即有多个芯片的串联、又有好几路的并联，对厂商的生产工艺要求非常苛刻。因此，应用于照明领域的LED电子封装，对电子封装企业的技术水平提出了更高的要求，提高了进入门槛。

模组化将是电子封装环节发展趋势。我们认为，LED照明电子产品的定位不应为可选消费品，而应该属于大众消费品，LED光源模组化，易于大规模生产，是降低LED照明成本的有效方式，对于非特殊用途的通用照明，LED模组化生产方式具有优势。所以，LED照明电子封装模组化将是大势所趋。类似 DRAM的标准品白光LED电子封装/模组将会出现，向下游的LED灯泡/灯具厂商大量供应。

LED灯泡/灯管和LED灯具生产企业新进入了 LED产业链条之中。LED照明模组通过安装电源、电路，经过光学设计，就可以生产照明电子产品，会有新进入者涌入。但从LED照明模组到LED灯具的生产过程不是简单的组装加工，LED灯具的设计涉及到电源管理与转换、驱动电路、控制与感应、散热管理、光路混合与扩散、光学提取等多方面的因素，门槛要比行业内现有的预期更高，发展初期电子产品质量良莠不齐的局面很可能会发生。我们认为，开始切入LED产业链的传统照明企业凭借其在光学设计领域的积累，在LED照明灯具环节占有一定的优势，如浙江阳光、真明丽、雷士照明。

渠道为王的定律同样适用。LED照明企业的发展路径有两条，一是制造，二是渠道。对于LED灯泡/灯具制造企业来说，大规模低成本制造是其最重要的竞争力，这也是中国本土企业的优势，我国已经是一个照明的制造大国，但是出口的电子产品里大部分都是OEM。对于掌握自主品牌和渠道的LED应用企业来说，拥有客户和市场的优势对公司的盈利能力有显著的提升，渠道为王的定律同样适用于LED 照明应用领域。制造与渠道这两条路径并不矛盾，拥有大规模生产能力并及早布局渠道的LED照明应用企业将在LED照明替代的过程中占据先机。

LED照明产业投资逻辑

我们认为，LED照明的大规模替代将在2011年底、2012年初启动，2011-2012年将是对LED照明产业的重要投资时点。LED照明电子产品的替代将首先在商业/工业领域发生，得到良好的示范作用后，再逐步普及至家用照明领域。我们看好LED照明产业链中从事高端电子封装和下游应用企业。我们长期看好 LED产业的发展，未来5年是行业发展的黄金时期，维持行业的“推荐”评级。

高端电子封装：关注从事中高端电子封装、在高亮度大功率电子封装方面具有一定技术积累的中游电子封装企业，我们认为模组化是LED照明电子封装领域将来发展的趋势，我们会去挖掘有能力从现有业务向LED照明电子封装和照明模组进行升级的公司。

下游应用：在LED下游应用，我们选择具有一定规模、拥有自主品牌的LED照明灯具生产企业，规模和渠道是其在下游激烈竞争中胜出的优势。LED照明灯具生产企业从传统业务基础上向固态照明领域拓展，带来估值的提升，同时其在产业链位置上更靠近消费端，也是在电子元器件行业整体景气度下降趋势下理想的防御品种，如浙江阳光、雷士照明等。（来源：中国证券报，□兴业证券）

LED产业未来经受考验

仅2009年上半年，我国LED的投产量已超过200亿元，而其扩大趋势仍在继续，不少以前从未涉足LED产业的上市公司也纷纷加入其中，比如近期刚刚公告的大族激光、福日电子等，希望能够赶上“节能减排、绿色环保”这趟高速列车。然而多少年来，A股上市公司常常陷在“一拥而上、一哄而散”的怪圈当中。当新兴技术“才露尖尖角”之时，“见钱眼开”的上市公司马上“立上潮头”，但随之而来的是除了初期丰厚的利润，更多的是产能过剩导致的伤痕累累，当然还有盲从的股民。这样的历史“杯具”已经不是第一次，近年才兴起的多晶硅、液晶屏幕的教训还历历在目。今年，我国多晶硅的产量预计是全世界需求的2倍，液晶屏幕的生产也大大超出市场的需求，国家已经限制这两种产业的继续扩张。那么LED是否会重蹈覆辙呢？有分析师认为，LED的市场空间巨大，目前的产能从未来3到5年来看，是远远不够的，但这是否意味着只要从事LED生产就一定能够盈利呢？答案当然是否定的。分析师表示，目前是LED的战国时代，群雄厮杀，不是所有从事LED产业的公司都会走上康庄大道，馅饼的旁边也许就是陷阱。

上市公司赶搭LED高速战车

不知何时起，LED(发光二极管)开始映入人们眼帘。随着LED技术越来越多地普及应用，一批LED企业迅速崛起，LED也被誉为“当下最时髦的新能源产业”。

嗅觉灵敏的资本市场也迅速作出反应：自去年12月到今年初，以三安光电、士兰微为龙头的LED板块逆市走强，LED概念集体被激活，德豪润达、同方股份、联创光电等在春节前纷纷创出反弹新高。LED发展迅猛令大多业内人士呼吁“警惕泡沫”，LED行业的现状究竟如何？ 目前各LED企业都在迅速扩大产能，展开攻略。国内从LED产业龙头三安光电到扩张产能的士兰微，再到“半路出家”的德豪润达，LED产业投资热潮几乎席卷了整个行业。

目前来说，三安光电LED规模最大。联创光电是LED的老将，长于LED电子封装和应用，有完善的产业链。士兰微长于LED芯片。德豪润达是新锐，进军LED建立完善产业链。

国内最大的LED厂商三安光电今年1月宣布豪掷120亿元建立LED基地。三安光电目前拥有14台国际先进的MOCVD及配套设备，具备年产外延片45万片、芯片150亿枚的生产能力。

不仅是三安光电等，全球的LED厂商也都在扩产。A股上市公司中，证通电子、大族激光、长江通信也都在近期公告了对LED的投资方案。

已经完成了5条LED生产线建设的士兰微，今年1月拟定向增发募资不超过6亿元，用于高亮度LED芯片生产线项目的扩产及补充流动资金。“半路出家”的德豪润达从2008年开始跟踪LED产业，2009年收购健隆达51％和锐拓30％的股权正式进军其中，2010年2月1日，与芜湖市政府开始芯片项目合作，以60亿元下注LED光电产业。长江通信在去年12月7日就与武汉市黄陂区政府合作，拟在黄陂区投资建设华中地区最大规模的LED照明电子产品生产基地，预计年销售收入20亿元。

会否重蹈多晶硅产业老路 LED火爆的局面似乎有些与历史相似，不得不让人联想起当初疯狂的多晶硅和液晶面板。根据中国电子材料行业协会给国家发改委的一份报告显示，到2009年6月底，我国已有19家企业的多晶硅项目投产，产能规模达到3万吨/年，另有10多家企业在建、扩建多晶硅项目，总规划产能预计到2010年将超过10万吨。而2008年我国多晶硅的总需求量才1.7万吨。这些产能若全部兑现，将超过全球需求量的2倍以上。多晶硅的产能过剩已从忧虑过渡到现实。

宏源证券能源行业首席研究员王静介绍说，2007年全国多晶硅实际产量不到1000吨，2008年全年产能1.5万吨左右，而到了2010年产能暴增至10万吨。多晶硅的价格也在这两年出现急速下跌，这让不少上市公司叫苦不迭，之前的投资已经下去，成果刚刚出来，却出现产能过剩、价格暴跌的局面。不少上市公司只好选择“来去匆匆”，要不找人收购，要不咬牙挺住，但是挺住的只是少数几家，多数企业倒在了即将来临的春天前。

“杯具”不止发生了一次，与LED只有一字之差的LCD（液晶面板）的发展也是如出一辙。液晶面板的横空出世，让人们对电视、电脑的显示技术有了更高的要求，从2007年到2009年，同规格的LCD的价格下降了50％，其幕后黑手就是产能过剩。2009年我国的LCD市场的需求是29万台，而实际的产量是这个数字的两倍。

未来3到5年产能不过剩 “从目前这个趋势来看，LED产能过剩是难以避免的。”昨日财富证券新能源行业的分析师李建军不无忧虑地表示，由于去年LED照明应用产值高达600亿元，比2008年增长33％，单个环节利润达到30％；根据displaysearch的研究，预计今年全球的LED需求还会同比增长26％，市场空间巨大，引得不少上市公司趋之若鹜。客观地说，这个行业的市场是非常宽广，但是目前国内从事LED生产的厂家处于战国时代，混战一片。由于LED的技术门槛较高，核心技术掌握在美国和日本手中，我国上市公司从事更多的是非核心技术的电子封装和应用阶段，除了来料加工之外，因涉及知识产权保护的原因，多是在国内自产自销，外销比例非常小。虽然产业前景广阔，但目前国内的应用多是政府采购，没有真正进入民用领域，所以市场需求非常小。即使今后市场打开，由于国外以及中国台湾地区已很早介入该电子产品的生产，技术成熟，可能会抢得市场的先机。特别是一些原来没有技术储备的上市公司，仅仅是因为利润丰厚而盲目进入，也许最终会倒在市场开启之前。

联讯证券新能源行业分析师黄平也认为，市场是巨大的，但是上市公司能不能赚到钱那就要看各自的本事了。目前LED显示技术只是应用在指示灯、显示屏、手机键盘、相机闪光灯以及LCD背光源等4个领域，市场最为广阔的照明光源依然是未被开启。由于目前的规模生产以及技术的不成熟，导致其售价过高，普通居民难以接受。但是随着政府补助，以及技术的成熟和应用推广，其成本肯定会降低。从未来3到5年看，目前的产能还远远不够。他指出，1990年开始所有提出的LED相关专利，到了2010年时，20年的有效专利期限将逐渐到期，原有的产业专利结构将被迫调整。国内实力强的企业，如果能够抓住机遇肯定会迅速崛起，现在不少上市公司蜂拥而入，也是看到了这点。但是由于之前的技术储备不足，更重要的是产业规模化的速度超前于应用，会让一批企业提早倒下。（来源：信息时报）

上市公司纷纷重金砸向LED 投资或过热行业将重组

不知道何时，LED映入人们眼帘，随着LED技术越来越多的普及应用，一批LED企业迅速崛起，LED也被誉为“当下最时髦的新能源产业”。而在嗅觉灵敏的资本市场也迅速作出反映：自去年12月到今年年初，以三安光电、士兰微为龙头的LED板块逆市走强，LED板块集体被激活，德豪润达、同方股份、联创光电等在春节前纷纷创出反弹新高。LED发展迅猛令大多业内人士呼吁警惕泡沫，究竟上市公司缘何纷纷重金豪赌LED？LED行业的现状和前景究竟如何？ 纷纷重金砸向LED 各LED企业迅速扩大产能，展开攻略。国内LED产业龙头企业三安光电到扩张产能的士兰微再到“半路出家”的德豪润达，LED产业投资热潮几乎席卷了整个行业。目前来说，三安光电LED规模最大，联创光电是LED的老将，联创长于LED电子封装和应用，有完善的产业链。士兰微长于LED芯片，德豪润达是新锐，进军LED建立完善产业链。其他LED企业也纷纷扩产。国内最大的LED厂商三安光电今年1月宣布豪掷120亿元建立LED基地。三安光电目前拥有14台国际先进的MOCVD及配套设备，具备年产外延片45万片、芯片150亿枚的生产能力。

不仅是三安光电，全球的LED厂商也都在扩产。A股上市公司中，证通电子、大族激光、长江通信也都在近期公告了对LED的投资。

已经完成了五条LED生产线的建设，并已经形成年产大功率蓝光LED芯片4亿粒的生产能力的士兰微，今年1月拟定向增发募集资金不超过6亿元，用于高亮度LED芯片生产线项目的扩产及补充流动资金。

士兰微董秘陈越表示：“预计6个亿募集资金到位之后，5个亿将投入LED。”

“半路出家”的德豪润达从08年开始跟踪LED产业，09年收购健隆达51%和锐拓30%的股权正式进军，2010年2月1日，与芜湖市政府开始芯片项目合作，以60亿下注LED光电产业。

“芜湖项目2011年建成，这是第一个步骤，项目建成之后预计无论技术还是规模都能排在国内前三名。”德豪润达董秘邓飞如是表示。

长江通信在去年12月7日就与武汉市黄陂区人民政府合作，拟在黄陂区投资建设华中地区最大规模的LED照明电子产品生产基地，预计年销售收入20亿元。

天相投资分析师何阳阳告诉记者：“其实LED在很早之前已经产生，其发展历史较久，随着近年来国家对节能较重视，行业逐渐商业化，规模逐步加大。很多上市公司纷纷投入，目前国内三安光电规模较大。”

LED快速成长的照明产业

LED——这个被称为继明火和白炽灯之后第三次照明革命的产业。随着半导体照明工程的启动，LED产业的发展速度也越来越快。

2009年LED市场应用领域来看，LED指示灯、LED显示屏、手机键盘和相机闪光灯以及LCD背光源位列销售量前四大领域。据了解，目前全球LED产业形成了美、亚、欧三足鼎立的格局。日、美技术相对领先，欧洲在应用领域的具有相对优势。我国台湾地区和韩国LED产业近年来迅速崛起。

近年来，我国LED产业发展速度快于全球平均水平。在LED产业链中，以上游衬底材料和外延片的制作技术含量最高，其次是芯片制造。目前，我国LED产业的优势主要集中在技术含量相对较低的电子封装环发展规划，未来5年，国内上游衬底和芯片的发展速度将明显超越下游。同时，高亮度LED在我国LED生产和应用的比重逐步加大。“涉足LED上游芯片产业的企业日趋增多。但是，必须认识到，上游投资项目的风险很大，关键是市场和技术定位。”中科院半导体研究所博士赵丽霞接受记者采访时表示。

警惕LED投资过热

随着LED板块异军突起，三安光电、德豪润达等纷纷走了一波上涨行情。公开资料显示，仅2009年上半年，全国各地纷纷上马LED项目总投资预算已超过200亿元。

针对LED投资热，德豪润达董秘邓飞告诉记者：“在政府大力支持下，各地方都在加大投资，德豪润达去年募集15个亿，在当时LED行业国内最大一笔投资，LED龙头企业也在陆陆续续加大投资。” 上市融资也成为LED企业发展的迫切需求，民间力量也纷纷进入欲分得一杯羹。据统计，2009年民间资本积极介入LED产业，投资规模增长迅速，投资领域涉及整个产业链。近年来风险投资针对国内企业投资超过15亿元。

据专家分析，从目前开工建设和计划建设项目统计来看，LED的产能至少透支未来三到五年的产能和市场。大量LED项目建成后将造成我国LED产业不集中、产能过剩、市场无序竞争、人才缺乏等问题。

产能是否出现过剩

“目前短期来看，还看不到过剩的情况，LED需求比较大，在2011年LED液晶电视行业应用进入大规模渗透阶段，上有产能来看，扩产收到设备供给的瓶颈，下游需求比较乐观，产能过剩一两年内还是见不到的。”

陈越认为：“目前市场还是处于上升阶段，短期内不会出现过剩现象，企业的技术、电子产品和实力是竞争关键因素。”

LED行业具有比较长的产业链，包括上游、中游、下游及应用电子产品，每一领域的技术特征和资本特征差异较大，因此在发展上也存在着一定的不均衡性。

“LED产业投资已经出现过热现象，未来产能过剩隐患显现。”

“新兴产业，方兴未艾，还在不断释放过程中，厂家供应无法扩产，LED自我技术的完善还远远不够。”中科院半导体研究所专家表示。

20年有效专利期限到期 LED将迎新一波重组？

LED现在的发展瓶颈在于价格，而决定价格的是技术，目前LED照明产业核心技术多为国外企业所掌控。专家指出，总体来看，我国LED技术与国外存在较大差距，需要应对专利封锁等一系列问题。在外延、芯片的制备以及自主电子封装技术方面需要坚持自主创新，与国外仍有差距。另外，LED照明产业标准不明确。

同时，近期有专家预测，1990年开始所有提出的LED相关专利，到了2010年时，20年的有效专利期限将逐渐到期，原有的产业专利结构将被迫调整。处于产业中游和下游的电子封装和应用方面的专利接近50%。而在产业上游的外延和芯片方面，由于我国研究和生产起步较晚，专利所占比例较少。

为避免专利问题，现阶段包括亚日化、丰田合成、Cree、飞利浦(Philips)等欧美与日本重要的LED大厂，开始展开相互授权的方式。“国内专利壁垒显著，专利体现公司的研发水平，将来在企业新电子产品的推出，行业比较被动，缺乏竞争力。国外日本、美国、欧盟形成专利互相授权的情况。”

当然，作为高科技产业，LED的技术仍在处于不断进步过程中，不排除未来由于新技术的涌现、新应用领域的拓展而打破这一竞争格局可能。

专利2010年失效，将有利于更多厂商进入，从来掀起新的一轮竞争。” 在严格相关规范，提高核心技术研发能力提升，突破国际专利壁垒方面，LED产业还有很长的路要走。