期货投资分析第三章要点期货投资咨询_期货投资分析考试要点
期货投资分析第三章要点期货投资咨询由刀豆文库小编整理，希望给你工作、学习、生活带来方便，猜你可能喜欢“期货投资分析考试要点”。
第三章 期货投资基本面分析
知识点
1、价格上升导致需求量区域下降的原因： 1.不同商品之间存在着替代效应
2.存在收入效应——价格上升时，可购买的数量减少了，支出减少
知识点
2、需求的价格弹性：需求量变动的百分比/价格变动百分比 1.比值大于1，需求富有弹性，比值越大，弹性越大； 2.比值小于1，需求缺乏弹性，比值越小，弹性越小。
3.需求弹性实际上反映的是需求量变动对价格变动的敏感程度
知识点
3、需求弹性大小的影响因素
1.替代品的丰裕程度——替代品越多，越容易获得，需求弹性越大 2.支出比例——购买某种商品所需支出的比例越大，需求弹性越大 3.考擦时间长短——一些具有较大弹性的产品，短期内可能体现不出来，只有在较长的时期内才会逐渐体现出来。
知识点
4、需求的变化与需求量变化
1.通常讲价格变化引起的需求数量变化成为需求量变化，而将价格之外的因素导致的需求量变化成为需求的变化。2.在图形上，需求量变化是在一条需求曲线上移动，而需求的变化是需求曲线的左右移动。
知识点
5、供给弹性大小的影响因素 1.主要因素是增加生产的困难程度 2.考察时间的长短
A.某些商品，在价格上升的短期内，企业无法增加劳动、物资及资本，供给缺乏弹性。B.随着时间的推移，企业逐步增加投入而扩大生产能力，供给弹性就会逐步增大。
知识点
6、农产品供给曲线
1.易储存农产品供给曲线：玉米、大豆等 2.不宜储存农产品供给曲线：蛋类、马铃薯
知识点
7、工业品供给曲线
1.当生产能力利用不充分，供给弹性较大 2.当生产能力充分利用时，供给弹性较小。
知识点
8、供给量变化与供给变化
1.通常将价格变化银期的供给数量变化称为供给量变化，而将价格之外的因素导致的供给数量变化成为供给的变化 2.在图形上，供给量变化是在一条供给曲线上的移动，而供给的变化是供给曲线的左右移动。
知识点
9、供需关系的综合分析 1.供需单方面变动对均衡的影响/ 4
1)需求不变，供给发生变化（农产品）2)供给不变，需求发生变化（猪肉）2.供需同时变动对均衡的影响
需求与供给同时增加（减少）
需求和供给反向变动（增减、减增）
知识点
10、蛛网理论 1.假设条件：
A.从生产到产出需要一定时间，在这段时间内生产规模无法改变 B.本期产量决定本期价格 C.本期价格决定下期产量
2.收敛型蛛网：供给弹性小于需求弹性（供给的变化量小于需求的变化量）3.发散型蛛网：供给弹性大于需求弹性（供给的变化量大于需求的变化量）4.封闭型蛛网：供给弹性等于需求弹性（供给的变化量等于需求的变化量）5.在现实中，农产品很容易出现发散型蛛网波动的状态
知识点
11、影响期货价格的共同因素 1.供求关系是决定商品价格的根本原因
2.分析影响供求关系的因素可以从结构和内容两个层面进行。3.影响因素结构
1)商品纵向：产业链；横向：可替代性产品
2)因素之间的联系：供求关系是核心是主干，宏观经济环境，资金流向，心理因素，相关产品等是枝干。
3)影响因素结构分析的工作方面：
A.搜集市场信息并进行加工整体 B.依循产业链对这些信息进行分类 C.准确评估关键因素
D.不断修正关键因素对市场影响程度的估计
4.影响因素内容：
1)库存——供求关系的最重要显性指标
期末库存=期初库存+当期产量+当期进口量-当期出口量-当期消费量 2)替代品（疯牛病，豆粕大豆上涨）
3)季节性因素和自然因素（从全年走势来看，期货价格的低点通常会在收获季节出现）4)宏观经济形势及经济政策
5)政治因素及突发事件（加入世贸谈判，大豆下跌；美国恐怖事件，商品能源下跌；沙地等空袭，国际油价上涨）6)投机（包括持仓报告）
知识点
12、量化分析的方法及注意的问题
1.量化分析方法：相关性分析、因果关系检验方法、协整检验方法等 2.注意问题：确保数据准确性、指标形式选择、样本数据的一致性
知识点
13、基本面分析常用方法
1.平衡表法：清楚列示了各种关键的数据，但本身没有变法回答期货价格是否合理/ 4
2.经济计量模型法
1)简单线性回归分析法
A.回归分析法优点：
a)分析多因素模型时，更加简单和方便 b)只要采用相同模型和数据，结果唯一
c)可以准确的计量各个因素之间的相关程度，提高预测方程式的效果 B.回归分析在基本面分析中运用最广泛，也是最基础的分析方法
C.一元线性回归和多元线性回归分析法是种常用的，也是最基础的分析法 D.在现实中，多元线性回归分析比一元回归分析的使用更为广泛 2)联立方程计量模型分析法
1)从理论上来说，联立方程计量经济模型比单一方程式更精密，结果也更完善，带来的预测效果可能更加精确些
2)预测模型复杂，计算难度增加，对数据要求也进一步提升了 3)就实用性来说，由于商品价格本身具有随机波动性，期货价格预测的主要任务是区间预测。
4)复杂的计量经济模型较大的机构投资者使用比例高
3.季节性分析法（季节类比法）——常用的方法是计算季节性指数
原油价格的季节性波动，主要是由于原油消费和飓风影响具有季节性 1)季节性图表法
A.主要指标：上涨年数百分比、平均最大涨幅与平均最大跌幅差值、平均百分率变动等 B.优点：
a)实现了各个指标的相互验证，既直观的反映了特定研究后奏起的涨跌概率，又从对量和相对幅度对涨跌进行了度量，降低了因某个指标产生偏差的可能性
b)季节性图表法对季节性变动的观察较为全面，准确性相对较高 C.季节性图表法的步骤：
a)确定研究时段 b)确定研究周期 c)计算相关指标
d)判断研究时段的价格季节性变动模式
2)相对关联法
A.基本步骤：
a)选取商品期货价格指数，一般采用主力合约组成的联系合约价格数据 b)把研究时段每个年度第一个月的价格定位基准价格
c)把每年中每个月的平均价格与该月上一个月的阅读平均价相比，得到每月的百分比
d)综合研究时段的月度百分比数据，得到相同月份的阅读百分比的平均值 e)画出一条月度百分比曲线
f)根据曲线判研商品阿济格的季节性变动模式 B.注意问题：剔除历史数据中的异常年份 3)季节性分析在交易中的作用
A.根据过去基本面条件类似季节的价格形态，推测当前季节的价格行为，指导入市时机的选择。/ 4
B.季节性分析法称为“基本面的技术分析”，本质上还是属于基本面分析方法
4.分类排序法（前面几种方法必须有足够多的数据，该方法在数据不全的方面有较好的替代）
1)基本步骤
A.确定影响价格的几个最主要的基本面因素或指标
B.将每个因素或指标按照利多利空的程度划分为几个等级 C.对每个因素或指标的状态进行评估，得出对应的数值
D.将所得到的数值相加求和，根据总数值评估该品种未来行情 2)缺点：
A.采用分类排序法，只能判断未来趋势，不能预测价格和幅度 B.得到的结论与分析师个人的主观判断有较大的关系
知识点
14、基本面分析的步骤
1.熟悉品种背景与收集数据资料：熟悉品种背景是基本面分析第一步 2.建立模型及模型的完善（解释模型、预测模型）3.模型的应用与修正
4.基本面分析与交易的关系（基本面分析交易时机选择）/ 4
