宏观经济因素对证券市场的影响_证券市场宏观经济因素

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所谓宏观经济是指:指总量经济活动，即国民经济的总体活动。是指整个国民经济或国民经济总体及其经济活动和运行状态。

众所周知，宏观经济对股市行情影响至关重要，反映宏观经

济的指标如国内生产总值、工业增加值、失业率、通货膨胀、国际

收支、投资规模、消费指标、金融指标、财政指标等的变动，都会

对股市产生影响。

一． 宏观经济因素对股市影响的超前性

宏观经济因素对股市影响的超前性主要表现为以下几个方面：

1.GDP 的变动。

从长期看，股价的变动与GDP 的变化趋势是吻合的，但不能简单地认为GDP 增长，股市必将伴之上升的走势，必须将GDP 与经济形势结合起来进行考察，一般说来，持续、稳定、高速的GDP 增长，证券市场会呈现上升走势；高通货膨胀下的GDP 增长会导致证券市场行情下跌；宏观调控下的GDP 减速增长，证券市场将反映出平稳渐升态势；转折性的GDP 波动，反映新一轮经济高速增长来临，证券市场伴之以快速上涨。反之也是这样。但是，由于证券市场一般会提前对GDP 的变动做出反映，实际上证券市场是反映预期的GDP 变动，所以分析GDP 的变动，必须着眼于未来，即把握它的超前性。

2．经济周期变动。

宏观经济走势是影响证券市场大盘走势的最基本因素。证券市场是整个国民经济的重要组成部分，它在宏观经济的大环境中发展，同时又服务于国民经济的发展。从根本上说，股市的运行与宏观的经济运行应当是一致的，经济的周期决定股市的周期，股市周期的变化反映了经济周期的变动。经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段，一般来说，在经济衰退时期，股价指数会逐渐下跌；到经济危机时期，股价指数跌至最低点；当经济复苏开始时，股价指数又会逐步上升；到经济繁荣时，股价指数则上涨至最高点。通货变动。

通货膨胀会导致货币贬值，企业成本增加，效益下降；同样，通货紧缩会导致经济衰退和经济萧条，使企业效益下降，居民收入降低；证券市场行情下降，投资者的信心受到影响，使股价持续下跌。

实际上，证券市场行情的变化，主要取决于投资者的投资信心，投资者看好未来经济形势，就会采取吸纳股票。

二．经济政策和宏观调控手段的滞后性。

国家宏观经济政策对宏观经济走势的影响很大，从而对证券市场产生重大影响。

1． 财政政策。

2． 货币政策

3． 财政政策和货币政策影响的滞后性。

不管是财政政策还是货币政策，它的出台意味着经济状况存在着问题，需要而且必要进行调控，为了达到调控的目的而采取的措施。因此，政策或调控措施的出台，说明了经济运行问题并没有解决，经济还处于原有的运行通道，要达到目标需要一个过程，在股市中表现为滞后性。