IPO律师事务所排名_ipo律所排名
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本帖最后由 amberjj 于 2012-2-28 14:10 编辑
IPO产业链 会计师仅获5%发行费
2011年IPO发行合计费用152亿元，其中IPO过会企业的审计费用开支仅为7亿元左右
企业首发(IPO)产业链上，究竟有多少利益环节？据证券时报记者调查显示，券商、律师事务所、会计师事务所、评估机构、财经公关、环评机构和IPO咨询等7类机构都是IPO产业链上的重要环节。不过，由于提供服务已渗透IPO多个环节，在去年逾百亿元发行费用中，投行拿走了85%的发行费。
据汉鼎咨询向《证券时报》提供的数据显示，去年IPO发行合计费用152亿元，其中作为保荐机构的券商收取的承销与保荐费收入合计130亿元，占总费用比重达85%，而其余6类机构合计取得收入比重为15%，仅为22亿元。
公开资料显示，企业IPO一般需经历4个阶段，包括改制、辅导、申报材料和股份发行。据记者调查显示，7类机构在IPO产业链利益分配格局中失衡，在于各类机构承担角色和任务的不同。“正是这种角色和任务的分配决定了7类机构在产业链中的地位及议价能力。”汉鼎咨询总裁王叁寿表示。
投行承担更多角色
按照现行的上市保荐制，保荐机构不仅需负责拟上市企业的上市推荐和辅导，还需核实公司发行文件中所载资料的真实、准确、完整，并需协助发行人建立严格的信披制度。
接受记者采访的多位券商投行业务负责人表示，目前监管方面要求保荐人投行担负起尽职调查工作，该项工作对投行人员业务能力要求较高，其中包括较高的审计能力和完备的相关法律知识。中信证券投资银行部一位不愿具名人士表示，我国投行实际上承担了部分原本应由会计师事务所和律师事务所做的工作，因此投行收取的承销保荐费占上市费用比重也相对较高。
不仅如此，部分投行还做着本应是财经公关公司份内的工作。据上述中信证券人士表示，在欧美等成熟的IPO市场，财经公关公司的主要工作是引导投资者的投资意向，包括向投资者宣传企业的投资价值等。不过，目前我国这类工作大多已由投行承担，财经公关已沦为舆情监测、媒体管理以及路演过程中预订酒店等服务性工作。
律师所收获4%发行费
受投行深度介入财经公关行业影响，我国财经公关行业的收费普遍较低。汉鼎投资提供的数据显示，经过近年的持续洗牌，我国财经公关行业已基本形成了略显稳定的格局，市场已被润言、怡桥、九富、智又赢等机构瓜分，但收费却处于低位，单个企业的收费普遍在200万元~500万元之间。
与保荐机构的高收费相比，律师事务所和会计师事务所在IPO项目上的收费同样偏低，分别占总发行费用的4%和6%。记者调查显示，在辅导企业上市过程中，会计师事务所需要对出资情况进行检验，出具验资报告；协助公司调整账目，使公司的财务处理符合规定；还要帮助企业建立符合股份制规则的账目；对之前的业绩进行审计，出具审计报告；对管理控制制度进行检查，出检查报告。按照服务期限和企业会计账目往来复杂程度，各会计事务所收费有所不同，但均在140万元以上。
汉鼎咨询公司提供的数据显示，2011年中国会计师行业业务收入为375亿元，其中针对拟上市企业的IPO审计收入总计约35亿元左右（其中IPO过会企业的审计费用开支仅为7亿元左右），但仍约占会计师行业总收入的10%。
而律师事务所在IPO项目中主要承担编写重要合同、章程以及对上市文件进行审查，起草律师报告等业务。律师事务所在辅导上市过程中基本上采用分期收费的方式，收费普遍在120万元以上。
问题：
诚然，IPO市场中，券商的主导性不容置疑，但是从横向对比来看，有人认为事务所付出巨高，而得到巨小，形成巨大反差。而将此症结归结于券商收费标准执行到位，而事务所存在压价竞争。也有人认为，事务所就没图能在IPO上赚多少钱，因为更看重之后的审计、咨询业务。那到底事务所要不要争取在IPO上的利益呢？如果要争取，可以从哪些方面挖掘呢？事务所如何能够保证IPO后，该公司一定会继续让他做相关审计业务呢？有点晕
2011年度IPO律师事务所排名
来源: 本网编辑
发布时间: 2012年1月7日 0:00
浏览次数:1244次
法律图书馆网公布2011年度IPO律师事务所排名
根据中国证监会网站的公开信息，以IPO发行人经办律师、律师事务所为指标，法律图书馆网对全国从事证券发行业务律师事务所进行排名统计，截至2011年12月31日，本年度上榜的律师事务所24家，上榜的律师事务所共出具法律意见书244份。
【准入门槛提高】纵观近一年来的律师事务所排名，前20名的律师事务所始终稳居排行榜，所不同的是各所之间的排名略有变化，IPO业务属于法律服务业务中的高端业务也是专业性极强的法律服务，在市场日益细分的大背景下，专业从事IPO业务的律师事务所在专业化和熟练程度上会超越其他综合性的律师事务所，这个市场的准入门槛会因这些专业化的律师事务所而升高，未来要想进入这个市场分一杯羹，对于后来的律师事务所来说不会是件容易的事情。
【北京、上海律所处于领跑者位置】本份年度榜单从地域上看，基本被北京、上海两地的律师事务所所瓜分，北京的律师事务所占据14席、上海的律师事务所占据5席，北京律师事务所凭着离行政中心近的这个得天独厚的优势承揽了不少业务，地处上海这个金融中心的律师事务所依靠稳扎稳打的高质量的法律服务也紧随其后，其他地方的律师事务所鲜有上榜。
【总所优于分所】榜单上的律师事务所不少在其他城市也拥有分所，但从出具法律意见书的数量上看，86%的法律意见书均由总所出具，分所出具的法律意见书占比较低，从数量上看，总所的产出要远高于分所。
【签字项目达到三家以上的律师较少】所有律师事务所今年以来共出具法律意见书314份，参与签字的第一签字律师有205人。经统计，一位律师作为第一签字人签字两个以上项目的有28人，一位律师作为第一签字人签字三个以上项目的有9人，一位律师作为第一签字人签字四个以上项目的仅有3人。
【律师收费偏低】投行、会计师、律师是IPO中的三剑客，律师担负着为投资者对拟上市公司合法合规性进行核查、监督的职责，证券律师被视为资本市场的“看门人”，但是在国内资本市场，承销及保荐费用占到总发行费用的81%，律师费用仅占2.4%；相比之下，美国市场的各项费用分配集中度较低，券商占比为66.1%，律师费用占14.1%，中国证券律师收费明显偏低。
【律师工作应更加谨慎】2011年11月29日，中国证监会以没有勤勉履责为由对某项目的律师事务所出具警示函，在12个月内不受理该项目签字律师出具的文件。除此之外，还有一两个项目因为的律师因素而被证监会否决，上述事件无疑对所有从业的证券律师都敲响了警钟，受到警示的不仅仅是律师本身，对整个律师事务所的声誉也会带来负面的效应。证券律师今后在执业过程中风险会越来越大，律师在工作中只有以更加审慎的态度和严谨的作风，才能真正承担起监督的职责，扮演好“看门人”的角色。
附：
2011年股票首次公开发行上市法律业务（IPO）律师事务所排名
(2011年1月1日至2011年12月31日)
律师事务所 法律意见书数量 排名
北京市金杜律师事务所 26 1 北京市囯枫律师事务所 24 2 北京市中伦律师事务所 18 3 上海市锦天城律师事务所 16 4 北京市天银律师事务所 13 5
国浩律师集团（上海）律师事务所 13 5 北京市德恒律师事务所所 12 7 上海市广发律师事务所 12 7 北京市竞天公诚律师事务所 11 9
国浩律师集团（杭州）律师事务所 11 9 北京市大成律师事务所 10 11 北京市君合律师事务所 9 12 国浩律师集团（深圳）律师事务所 8 13 北京市康达律师事务所 8 13 上海市瑛明律师事务所 8 13 北京市观韬律师事务所 6 16 北京市君泽君律师事务所 6 16 北京市君致律师事务所 5 18 广东信达律师事务所 5 18
国浩律师集团（北京）律师事务所 5 18 上海通力律师事务所 5 18 北京市嘉源律师事务所 5 18 广东华商律师事务所 4 23 湖南启元律师事务所 4 23
注：
1、原始资料来自证监会网站
2、同一名次按拼音排序
---关键词---: 收费偏低 门槛高 金杜
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[转载]方圆律政：IPO律师**(2011-11-10 15:58:22)转载▼标签： 转载 分类： 法律方面的收集
原文地址：方圆律政：IPO律师**作者：黄树林律师 方圆律政：IPO律师**
IPO法律业务，靠忽悠只能赚取一次机会，靠低价只能毁了同行的名声。做好一个优秀的IPO律师，内功是关键。律师到底有没有用，核心还是在于律师自己的表现。
在投行里，你是最懂法律的；在律师里，你是最懂投行的。
IPO律师**
作者：本刊记者 唐姗姗/文 日期：2011/10/12 来源：方圆律政杂志2011年10月刊
IPO律师（为企业首次公开发行股票提供法律服务的律师）最近名声不大好。
自IPO项目收费年中统计数据出炉以来，各经济类媒体纷纷感叹律师的IPO法律服务收费如此之少，在IPO创业板上表现突出的国浩律师集团，更被指依靠券商“批发”过活。根据招股说明书，今年6月22日上市的金城医药，国浩律师集团仅收取32万元，对洪涛股份的收费更低至22万元，创下律师业今年的最低收费纪录。
这些媒体也称律师IPO法律服务“没有技术含量”，甚至有“走个法律过场”的讥讽。而颇有意思的是，在“律师工作不重要”的言论下，苏州恒久、中山松德包装等企业又确实因律师未能解决好承办项目所涉的专利问题，导致企业未能上市。
这样的报道是否对IPO律师构成直接影响不易评判，但根据中国证监会公告的信息，自2009年IPO市场重新打开后，国浩律师集团在IPO排行榜上的排名立即赶超了“江湖老大”──北京市金杜律师事务所；但在这段时间里，国浩的日子却并不好过，截至2011年9月16日，国浩律师集团出具法律意见书数量已略有下滑，一直在IPO法律服务上占有绝对优势的国浩律师集团（上海）律师事务所的排名更是滑到了第五位。
那么，律师在IPO项目中的作用到底如何，他们的收费又是否真的低至谷底呢？
法律意见书的技术含量很高
发行人（拟上市企业）、保荐机构（券商）、会计师事务所、律师事务所是企业上市必不可少的黄金搭档，律师指导企业IPO上市事务的整个推进过程，包括对前期法律事项的判断，上市计划的制订和上市方案的论证，尽职调查，重组、改制、申报文件、出具法律意见书和反馈意见等。
一般而言，IPO律师承担两方面职责：一是作为拟上市公司的法律顾问，为公司股份制改造、上市辅导及上市涉及的法律问题提供专项服务；二是对投资者负责，对发行人进行尽职调查，对上市存在的合法合规性问题作出评估并发表法律意见。而作为发行人的律师兼具服务和监督两大职能，为拟上市公司提供服务，监督则是对投资人负责。由此可见，发行人律师既是发行人的“保驾护航者”，也是证券市场的“看门人”。
“现在有报道说，IPO法律服务没有技术含量，这种说法是错误的。”北京市中伦律师事务所合伙人顾正平告诉《方圆律政》记者，“仅以法律尽职调查为例。尽职调查是律师IPO法律服务中的基础工作，律师必须亲自查证通过第一手的资料来判断发行人能否合法合规上市，并要为发行人能够合法合规上市提出方案。这其中涉及很多专业性问题。如为公司的重组改制搭建构架，判断下属公司的经营是否和公司的主业务无关，公司是否有不良资产需要剥离，公司治理结构是否合规，有时律师还需协同会计师从税务法律角度判断下属公司的形式是设立为子公司还是分公司对企业更有利。如果服务的对象是国有企业，律师不但要从通常的公司法的角度进行评判，还要考虑国有资产管理方面的规定，评判职工股是否规范等。”
在律师进行尽职调查后，律师据此出具的法律意见书与招股说明书、会计师审计意见书会一起递交到证监会的发行审核委员会，这三份文件，无论哪一份通不过，企业都无法成功上市。如果财务指标“不好看”，还可能仅仅影响到上市发行价，如果律师意见书“不好看”，则可能完全抹杀企业上市的可能。
而律师的工作在经历尽职调查与提交法律意见书后并未结束，发行审核委员会如果在审查中发现问题，券商、会计师和律师就需要共同作出解答，假如他们不能作出合理解释，IPO项目就很可能会被整体否决。顾正平强调，在解答反馈意见过程中，券商和会计师也都会咨询并尊重律师意见，因为即使表面看似和法律无关的问题，都会存在法律后果。
律师的工作常被忽略，实际上和律师的幕后英雄的身份不无相关。北京市万商天勤律师事务所合伙人李季先调侃说：“IPO律师在出具法律意见书和律师工作报告之外，往往还担任着招股说明书中法律部分主要起草人和财务部分一般审视的角色，不过这些文件都会集中在券商处会同发行人装订成册，律师意见一般也是通过券商之口传达给发行人。而对有些发行人来说，律师还是一个讨厌的角色：享受国家优惠不合理的，要退；房产证照手续不全的，要补，都是费钱又费力的事儿。”
律师收费整体偏低
目前，IPO律师的付出和收入并未成正比。根据经济类媒体报道，自2009年IPO重启以来，633家公司成功完成IPO上市，65家投行从中获得309.18亿元保荐承销收入，50家会计师事务所获得19.4亿审计收入，114家律师事务所仅获得8.5亿法律服务收入。
也就是说，平均每单A股IPO中，投行拿到4808万元，会计师拿到307万，而律师拿到的最少，只有134万（这个数字得到了很多IPO律师的大致认可），还不到投行的3%，弱势地位可见一斑。
作为整个IPO项目的带头大哥，券商分得最多并没有遭到律师的抱怨。与律师相比，券商与发行人的关系更为密切，并承担了相同的风险，一荣俱荣，一损俱损。券商的收费以结果论成败，直接从发行价中抽取提成，无论何种原因导致企业未能上市成功，券商的所有努力都会付之东流。而律师则以工作量计费，除确实因法律问题而导致企业无法上市的情况（这种情况出现的概率极低）外，其他原因造成的企业无法上市都不影响律师收费。因此，律师的中介地位和独立性影响着IPO费用比例及结构。这种情况即使在国外和香港也同样存在，但在这些地区，交易所不会对发行人进行实质性审核，发行人只要符合上市基本条件即可。而在中国，券商超高的收入是和我国特有的保荐审批核准制有密不可分的关系。
“保荐制度和IPO审批核准制度造成了保荐机构、保代成为稀缺资源，而律师则不是，这就是症结。”广州一位著名的IPO律师这样说。
中国券商掌握着企业的上市通道，券商手中的牌照资源是有限的，无法满足所有希望上市企业的需要，而随着IPO市场的放开，能为其提供服务的律所数量却在不断增长，其中优质律所也不在少数；从这一点来看，中国券商更像是一个“卖方市场”，而中国律所则是一个“买方市场”，市场竞争格局直接影响了市场价格。
“IPO律师收费低更有大环境的原因。那就是中国律师业整体收费偏低，和国外、香港地区等成熟的法律服务市场存在很大差距。因此，单纯地将IPO律师收费与国外和香港地区作数量上的比较并不科学，我们还要考虑IPO收费与律师业务平均收费的关系。”顾正平说。
但无论如何，与去年相比，IPO律师收费确实是“被低”了。虽然2010年律师在一个IPO项目中的平均收费也稳定在130余万元，但考虑到今年国内物价上涨因素，“100元少买了40个鸡蛋”，IPO律师在一个项目上的收入损失可以以“吨蛋”计算了。
“客户在考虑支付律师费用时，都会参照上市公司发行股份招股书中公布的数据，看看和自家公司规模资质差不多的企业在IPO上市时给律所支付了多少费用。因此，今年虽然物价上涨，律师收费却很难突破去年的上限。”顾正平说，“但是如果律师做得十分优秀，客户通常会在上市成功后，加付10%到20%甚至更高的酬劳作为奖励，能否拿到这个红包，具体拿多少，就全看律师的本事了。”
招股说明书中的收费不是全部
虽然律师收费偏低，但100万元以下的收费，却是任何一家律所都无法接受的，看到国浩律师集团一个项目仅收二三十万元，IPO律师们纷纷表示，这种情况根本不应该发生，“完全是赔本作业”。
深受负面报道影响的国浩律师集团终于在9月22日发出澄清公告，称“金城医药”IPO项目起始于2007年，系国浩律师集团（北京）律师事务所主办。因双方约定律师费用分阶段收取，故2010年公司股票正式上市时，其招股说明书中披露的32万元系该公司支付的最后一笔律师费，并非该项目的全部律师费用。“洪涛股份”IPO项目系国浩律师集团（深圳）律师事务所主办，项目始于2005年。该公司在上市公告书中公布的发行费用中的22万元律师费用，是指该公司在中国证监会核准之后以现金支付的律师费用，同样也不是该公司为其IPO项目支付的全部律师费用。
国浩律师集团尤其强调将保留一切必要的维护自身合法权益的法律权利。“我们也希望市场各方人士本着实事求是的态度理性看待由此引发的市场言论，并作出正确的判断，以维护证券法律服务市场的和谐与规范。”
我国证券律师在执业过程中基本上都是采用分期收费的方式，这一点已为业界公认。一般而言，律师会在签订合同时收取20%的费用，为公司改制时收取20%的费用，出具法律意见书时收取50%的费用，上市成功后收取10%的费用。而公司上市时公告的律师费用，经常也只是当期律师费用，而不是项目全过程（包括改制、辅导、申报、发行上市等阶段）的所有律师费用。拟上市公司在发行上市期间，遵循谨慎性原则，也为符合会计准则要求，在公司尚未取得中国证监会核准该公司首次公开发行股票并上市之前，将业已支付的律师费用于支付当时计入当期的管理费用，而将中国证监会核准之后支付的律师费用计入发行费用。由此看来，单凭招股说明书中的金额判断律师收费，是极为片面的。
市场淘汰是关键
虽然多数IPO律师在公司上市过程中发挥重要作用，并秉持合理收费原则，但法律服务市场和一般市场一样，同样存在着违规操作和恶性竞争。
9月，证监会披露了今年以来部分IPO上会公司的反馈文件，揭开了7家拟上市公司IPO遭否的真实原因。其中，德勤集团IPO上会前后，其牵涉的股权代持及PE腐败等问题一直遭到业界诟病。而证监会将否决的原因直指IPO服务中介机构上海锦天城律师事务所，称律师存在“其他影响独立性”的情形，并责令该律师所在律所不得接受德勤集团的委托，为其提供证券法律服务。
李季先认为，由于律师失职导致的不良后果，在惩处力度上依然偏小。一般情况下，证监会对律师违规操作会进行冷淡处理措施，即在一定期限之内暂不受理和审核其所属律所出具的法律意见书，在严重的情况下，会对律师及所属律所下达市场禁入令，即责令该律师和律所不得再从事IPO等证券业务。最严厉的惩罚则是由证监会与司法行政机关进行沟通，吊销律师和律所的执照。但在实践中，因证券业务被吊销执照的情况非常少见，冷淡处理则是常见的惩处方式。
“如果抱着有一票捞一票的心态，冷淡处理对有些律师或律所来说根本无关痛痒，而且IPO只是这些律师或律所的部分业务，对其整体业务并无实质影响。
而吊销律所执照只能对有一定口碑的律所有威慑作用，否则被吊销律所执照的非直接相关合伙人可以转身再注册一家律所，继续从事IPO等证券法律服务。”李季先说。
另外，一些实力不足的律所，也开始通过压低价格的方式接手一些工作量大、风险大、上市资质不够好的小公司IPO业务。这些小公司需要通过更为繁复的法律服务才能达到上市标准，而这些律所出具的法律意见书非常粗糙，经常会被证监会要求重新补充出具，往往使企业延误甚至丧失上市时机。
有声音称，针对此类问题，我国需要建立IPO律师市场准入制度，而顾正平则认为，早在2000年以前，我国就实行过证券律师资格考试和授予制度，但这个制度早在2002年就取消了。“IPO律师应市场而生，应该受到市场的考验，重设资格准入门槛只会限制正常竞争。将律师的去留和发展留给市场进行判断，通过市场竞争优胜劣汰才是最优做法，再提市场准入资格是一种倒退。我们现在的客户和前几年相比也有了更强的法律意识，对法律服务质量也越来越‘挑剔’了。违规操作和不敬业、不专业的律师和律所，必然被客户所淘汰。”
从事IPO法律服务的律师和律所，还是中国法律服务界的一批“新人”，他们需要更多的时间，来完成国外律所在IPO项目上的积累。美国六家大所几乎包揽了90%优质企业的上市项目，而我国在IPO上排名前六的律所却远远达不到这个比例。
现在，IPO律师对项目的竞争已经开始从对量的执着逐步转移到对质的追求上，“我们今年做的一个IPO项目，律师从发现到跟踪直至和公司建立合作并协助其成功上市，一共用了十年的时间。”顾正平说，“寻找并培育更优质的上市公司客户将是IPO律师的一场持久战。”■
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