房地产最新行业报告_房地产历年行业报告

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房地产：经济下台阶，政策露山水(国泰君安3.30)逻辑：中央对房地产政策调控的基调已经定为“双向调控”。住建部副部长齐骥指出：所谓双向调控亦可称分类指导，即对一线城市继续增加供应，抑制、遏制投资投机性需求，限购政策不退出；而对于库存量比较大的城市，要控制供地结构、供应结构。我们认为，部分城市房地产调控政策边际好转为大概率事件。地方政府此前的部分调控政策有望在 2014 年 4 月陆续到期，齐部长指出 “双向调控” 要求一线城市限购政策不退出，但对库存量较大的城市，并未突出强调限购不退出，这或许意味着存在部分城市限购淡化的可能，我们认为此类城市基本面越差，其政策面边际好转的概率和程度就越大，地产板块的估值修复行情就越可能愈演愈烈。

目前地产股估值水平仍处于历史地位，再加上房地产再融资开闸，优先股试点等政策红利的释放，我们认为上市公司经营积极性有望大幅提高。

选股思路：

1）看图说话：看好京津冀区域和海西平潭，两个区域均具有高度的政治意义，未来政策红利或不断兑现。京津冀一体化：推荐“廊坊二宝”（华夏幸福、荣盛发展），受益公司有首开股份、华业地产、廊坊发展等。海西平潭：推荐中福实业。

2）优先股受益：推荐万科 A、保利地产、招商地产、金地集团。

3）国企改革： “国企改革七小虎”，推荐：中洲控股、中华企业、华发股份、深振业、北京城建；受益公司：天津松江、电子城。