反腐倡廉简报第14期080529_反腐倡廉简报三期

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反腐倡廉教育活动简报

第14期

发行监管部党支部二OO八年五月二十九日

简化流程 提高效率 培育市场

再融资审核监管与服务并重

根据会党委、会纪委的统一安排和总体部署，以及尚福林主席在年初全国证券期货监管工作会议上提出的“坚持不懈地推进市场化改革”，“不失时机地改革行政审批制度，减少审批事项，简化审批环节”的工作要求，我部围绕推进再融资市场化改革、贯彻反腐倡廉和加强服务工作，进行了深入研究和多方探讨。我们对现有再融资规章制度和工作流程进行了系统梳理，对公司债券、只涉及现金认购的非公开发行审核，提出如下改进建议：

一、优化公司债券市场环境，服务企业高效便捷融资

公司债券是我会去年启动的新融资品种，对满足企业债务融资需求、调整财务结构具有重大意义。为使企业能够更快、更方便、更低成本地完成公司债券发行，我们建议大力发掘部门内外、系统内外的潜力，优化公司债券市场环境，使其更好地为企业债券融资服务。具体如下：一是进一步简化审核程序、提高审核效率，力争使所有公司 1

债券从发行人提出申请到证监会批复同意不超过6个星期。发行部将确立公司债券审核优先的制度，简化初审环节，实行反馈会和初审会合一，发审委员提前参与审核的审核流程。二是尽快研究试行公司债券在机构投资者交易平台发行事宜，使公司债券的发行方式更加市场化。研究对公司债券发行实行分类审核制度，对沪深300指数的公司且债券评级为AAA的，进一步简化审核程序，进行类注册制审核。三是丰富债券品种和发行方式，制定和发布《债券持有人会议规则指引》和《公司债券受托管理人执业准则》，完善债权人保护机制。四是协调沪深证券交易所和证券登记结算公司，进一步改善公司债券上市和交易操作流程、提高服务质量、降低业务收费。五是协调基金部大力发展债券基金等机构投资者，壮大公司债券投资者队伍。六是协调监管，采取措施促进商业银行进入交易所市场，少量配置公司债券，推动保险公司自主投资公司债券，为公司债券市场的规范发展创造条件。

二、进一步简化非公开发行审核程序，提高非公开发行效率 由于只涉及现金认购、不涉及资产认购的非公开发行股票发行条件简单而明确，通常申请文件数量较少，且不需要披露招股书，发行保荐书等中介机构申请文件有明确的规范，因此具备在不影响审核质量的基础上，进一步缩短审核时间的条件。对只涉及现金认购的非公开发行审核，具体如下：（1）分发材料后，审核人员独立审核申请文件，并在见面会时将申请文件的补正要求直接反馈给保荐人。（2）见面会后，实行反馈会与初审会合一，受理后两周左右召开初审会。初

审会前将补充齐备的申请文件提前分发给发审委委员，初审会邀请发审委委员参加共同讨论，审核处及发审委委员应在会上就公司存在的所有问题提出审核意见。审核中贯彻合规性审核的原则，只有相关事宜涉及发行条件的，方出具反馈意见要求公司提供进一步解释说明。初审会认为需要出具反馈意见的，原则上当天汇总出具意见给保荐人。（3）原则上受理后一个月内安排发审会审核。发审委委员在初审会讨论及反馈意见回复的基础上进行审核，由于发审委委员的说明性问题已经在初审阶段消化，而且在发审会上还可以请发行人进一步说明，因此发审会原则上仅对同意与否进行讨论和表决，在没有新的事实发生的情况下，原则上不再在表决后提出解释说明性的反馈意见。

（4）发审会通过后当日起草签报及核准批文。发审会通过当日同时启动封卷程序，确认封卷程序完成后下发核准文件。

三、简化过会后事务性程序，减少不必要的时间占用

目前，发行申请过会后，尚需先后履行出具发审委意见、封卷及落实发审委意见、签批核准批文等诸多程序。由于该等程序按顺序先后进行，且均涉及十数人签字，因此耗时通常少则3周，多则1个半月以上。我部认为，审核风险的控制主要在初审和发审委审核阶段，后端为事务性流程，即便简化也不会影响审核风险控制，且有利于提高再融资效率。因此，建议对公司债券和非公开发行申请首先试行核准批文同步签批制度，即除发审委审核意见涉及发行条件外，核准批文签批程序在过会后即可启动，批文制作好以后，待发审委审核意见落实结束即予以发放；待上述签批程序成熟后，可逐步推广到其他发

行品种。通过以上改革，大致可以节省一半审核时间。

总之，大家一致认为，监管与服务相辅相承。服务既可以贯穿在监管之中，如改善监管方式，提高审核效率；又可以独立于监管之外，如积极协调各方，改善市场环境。只有在做好监管工作的同时，时时处处提高服务意识，才能构筑规范、顺畅的投融资环境，促进证券市场健康稳定发展。

报：李小雪书记、朱从玖主席助理

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