国际石油市场一周分析报告(2月10日2月16日)_国际石油市场分析

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国际石油市场一周分析报告（2月10日-2月16日）

本周（2012年2月10日-2月16日）国际油价先因EIA上调2012年全球石油需求增长预期，且投资者担心伊朗可能提前中断对欧洲出口石油，尤其是希腊就财政紧缩计划达成协议且美国就业数据好于市场预期提振，国际油价低位反弹，连续三个交易日上涨收于每桶99.84美元，伦敦油价则受欧洲寒潮和中东局势推动而直线上涨，创下去年8月份以来的最高水平。最后一个交易日，因美国石油库存增加和希腊债务协议再生变数，纽约市场原油期货价格下跌1.17美元收于每桶98.67美元，伦敦布伦特原油期货价格下跌1.28美元收于每桶117.31美元。WTI期货本周均价98.51美元，较上周上涨0.71%，Brent期货本周均价117.05美元，较上周上涨4.52%；WTI现货均价98.26美元，较上周上涨0.41%，Brent现货均价113.95美元，较上周上涨2.46%。

一、影响石油市场走势因素分析

1、全球经济整体正逐步改善。

美就业市场持续改善，经济复苏动力加强。美国谘商会公布，美国1月谘商会就业趋势指数月率上涨0.73%至105.81，年率上涨5.9%，12月修正后为105.04。美国投资者商业日报和TIPP机构共同发布的数据显示，美国2月IBD/TIPP经济乐观指数上升1.9点至49.4。美国红皮书研究机构公布数据显示，美国1 月28 日当周红皮书商业零售销售年率增长2.5%，增速高于之前一周的2.0%。摩根士丹利将美国一季度国内生产总值(GDP)从之前预期的增长2.0%上调至增长2.2%。美劳工部公布，2月4日止当周初请失业金人数减少1.5万人，从前一周的修正值37.3万降至35.8万，预期为37.0万。

欧元区投资者信心指数改善，经济现走稳迹象。欧盟统计局称，第三季度末欧元区17国政府债总规模/GDP之比为87.4%，低于第二季度末的87.7%，但高于上年同期的83.2%。Sentix公布的数据显示，欧元区2月Sentix投资者信心指数为-11.1，出现一定改善，预期为-15.0，前值为-21.1。德国经济部公布数据显示，德国12 月季调后工业产出月率下降2.9%，远超预期的下降0.3%，前值修正为持平，初值为下降0.6%。

日本企业破产年率下滑。日本内阁府数据显示，日本12月同步指标从11月的90.3升至93.2,12月领先指标从11月的93.7升至94.3。私人信贷研究机构帝国征信数据显示，日本1月企业破产案例数为951宗，年率下滑2.6%。日本财务省数据显示，12月未经季节调整的经常帐盈余年降74.7%，预期为下降71.9%，11月下降85.5%。12月未经季节调整的经常帐盈余为3035亿日元，预期为盈余3369亿日元。日本内阁政府调查显示，日本1月服务业景气指数由去年12月47回落至44.1。前景指数由去年12月44.4升至47.1，为7个月来首升。1月经季调后家庭消费者信心指数为40.0，高于上月的38.9。

2、EIA四个月来首次提高全球石油需求增长预测。EIA7日在月报中上调其对全球石油需求增长的预测，为去年10月来首次调高，并预计因非欧佩克产油国石油产量减少，石油市场将趋紧。EIA上调2012年全球石油日需求增长预估5万桶至日增长132万桶，同时亦调高2013年全球石油日需求增长预估2万桶至日增149万桶。EIA还下调非OPEC国家2012年日产量预估14万桶至日产5254万桶，较2011年日产量高出77万桶；上调2013年产量预估9万桶至日产5339万桶。EIA还称，欧佩克成员国1月份原油总产量降至每日3077万桶，为去年10月份以来首次下降。1月份欧佩克原油产量下降主要是因为沙特阿拉伯原油产量减少。OPEC、IEA下调2012年原油需求预期。OPEC9日在月报中称，今年全球石油需求的增幅将慢于此前的预期，受欧债危机和高零售价格打压。OPEC将2012年全球日石油需求增幅预估下调12万桶至94万桶。欧佩克还表示，该组织1月份原油日产量增长了5.62万桶至3089.8万桶。较去年12月中旬达成的日产量目标已高出近1百万桶，较其对一季度的日原油需求预期高出130万桶。IEA在月报中称，预计2012年原油日需求量将增加80万桶至8990万桶。这一数字较其1月份作出的预期少30万桶。IEA预计，欧佩克国家1月份原油日产量为3090万桶，为2008年10月以来的最高水平，而且较2012年全球对欧佩克原油的日需求量高出100万桶。IEA还将非欧佩克国家和地区今年的原油日供应量预期下调10万桶。

3、欧佩克海运原油出口继续增加。

据Oil Movements预计，1月28日至2月25日的四周内，欧佩克成员国中除厄瓜多尔和安哥拉之外的11个成员国石油海运日均出口量环比料增加7万桶至2322万桶。

4、美国原油、成品油库存增加。

EIA8日公布数据显示，美国上周原油和成品油库存增加，尽管原油进口量减少。

EIA称，上周（截至2月3日当周），美国原油库存增加30.4万桶至3.3925亿桶。库欣原油库存增加36.7万桶至3049万桶。汽油库存增加163万桶至2.3178亿桶。包括取暖油和柴油的馏分油库存增加117万桶至1.4658亿桶。报告还显示，上周美国原油日进口量减少46.7万桶至每日838万桶，因上周的浓雾影响休斯顿航道运船通行，其是进口原油的主要通道。炼厂开工率上升1个百分点至82.8%。

过去四周，美国汽油需求较上年同期减少6.8%至804万桶，为自2001年初以来的最低水准。馏分油需求较上年同期减少1.3%。

2011年以来美国原油库存变化趋势图

5、欧债危机担忧缓解，美元指数回落。

受希腊达成债务重组协议的支撑，以及经济数据利好令市场对经济增长的忧虑缓解，风险意愿升温，美元走软。本周美元指数均值为78.78，环比下跌0.35%。

希腊总理帕帕季莫斯9日宣布，希腊各政党就新的紧缩方案达成协议。新协议将要求政府今年削减超过30亿欧元的支出，进一步削减退休人员的退休金福利，同时还要求将最低工资水平下调22%。9日，欧洲央行和英国央行在2012年2月货币政策会议后双双宣布，分别维持基准利率于1%和0.5%不变，英国央行还宣布将资产购买规模由2750亿英镑增加500亿英镑，至3250亿英镑。10日，欧元区财长却要求希腊政府采取更多改革措施，否则将不会同意向希腊提供1300亿欧元的救助资金。

2011年以来国际油价与美元指数走势关系图

6、NYMEX原油期货合约非商业净多持仓继续减少。

截止2012年2月7日，NYMEX原油期货合约非商业净多持仓为168885手，比前一周减少1814手。ICE EUROPE原油期货合约非商业净多仓为35836手，比前一周增加12209手。2012年2月10日，2012年12月原油期货合约价格102.18美元/桶，较前一周五升1.65美元/桶。2012年12月原油期货合约交易量为34898手，较前一周减少16379手。

二、石油市场短期走势预测

尽管希腊就获取第二轮救助计划所需的紧缩措施达成协议，但希腊最终能否获得第二轮援助仍将面临不确定性，短期内欧债危机的影响仍将继续左右市场。主要能源机构下调需求增长预估，需求仍然显现疲态。欧佩克产量达到历史高位，美国石油库存高企均令油价承压。但全球经济的逐步复苏，中东局势仍然持续恶化，叙利亚局势动荡加剧，这些因素仍将继续支撑油价。预计下周国际油价将在95-100美元/桶区间震荡运行，布伦特油价则因欧洲寒潮和中东局势的推动继续上扬。

2011年以来国际油价变化趋势图