国家电网收购许继电气_国家电网公司并购

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下面由我来给大家分析许继电气的财务情况。先说一下，许继电气是电气装备制造行业数一数二的一家公司，这个行业的运营具有季节的周期性，大家可以左边的两个图里面看的出来。这两个图一个是该许继的资产负债情况，另一个是它的盈利情况，都可以看出明显的波动性。从左边那两个图还可以看出，许继还呈现出稳步增长的态势。

再来看右上角那个图，这个图里面有两个指标，蓝色这根线是许继的总资产情况，另一根是总资产的收益率。可以看出，许继的09，10年的时候总资产有了一定幅度的上升，这是总资产里面负债一项有了增加。究其原因，是由于当时我国处在信贷扩张的情况，许继进行了部分负债融资。但这其实不是很多，因为这个坐标不是从0开始的，所以大家可能会觉得增长很快而已。许继依然保持它很好的资产负债率。

由于许继属于制造业，负债融资来的资产转换为生产力还需要一定的时间，所以在这个阶段它的总资产收益率有所下降，就是一根红线。

最后来看一下，许继电气的营业净利率。该公司在08,09年的时候净利率有所下降，这是该时期金融危机造成的，从别的图也可以看得出来，该公司的其他指标在这个时期都有所下降。然而之后到了09,10年，已经恢复原来的水平，并且继续稳步的增长。

综合来看，许继的各项财务指标和增长态势都很好，这也是国家电网看上它的一个原因。

同时被国家电网收购的还有另一家上市公司叫平高电气还是平高电力我忘了的。平高跟许继是电气装备制造业里面的头两家大公司，它的财务指标跟许继一样也很优秀，增长态势也很好。这两个公司所处的行业是国家电网的上游行业，这属于纵向的一个并购。

要知道，国家电网在国企面边，它的资产规模是跟中石油中石化可以媲美的一个大型的垄断性质的国企。但它的盈利情况不尽人意。我记得，10年的时候，中石油和中石化的利润是十几到二十几个亿的水平，而国家电网只有4个亿左右，比它规模差很多的南方电网也有3个亿的利润。而且好像我记得国家电网的负债也很高。

十二五规划里说的要提高国企的综合实力。像国家电网这种垄断性质的，资产规模庞大而盈利水平有不好的国企肯定是国家的重点改制对象。虽然收购它上游行业的大公司势必会加剧垄断，但这对于改善国家电网的财务指标和提高它未来的盈利水平，收购是一种不错的办法。我寻思着，收购许继和平高可能只是它的第一步，国家电网还有一个最终目的，那就是上市。它的老大哥老二哥中石油中石化都上市了，比它小的同行业的南方电网好像也是上市公司吧。所以不上市这脸没法搁了。要上市，就必须先改善它的财务指标和盈利水平，这也是现在国家电网做的事，收购了许继电气。