《金融理论前沿课题》常见考点解析(3)_43考点三语言赏析

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《金融理论前沿课题》常见考点解析（3）

根据《金融理论前沿课题》的历年考题及课程教学大纲和教学实施细则，整理出该课程的常见考点若干，并根据考点分布将其划分为四次以作详细解析。在该解析中，主要包含考点扫描、真题链接、考点解析和考点拓展等四部分核心内容，目的在于通过分析常见、典型的知识点，增加复习的针对性、提高学习的有效性。并请注意，真题链接中均标出了考题出现的时间。本次解析（3）重点讲解两个典型考点范围（考点6和考点7）。

典型考点6：资本监管

（一）考点扫描：

银行资本的功能与一般公司企业的资本功能并没有特殊的区别。但由于银行的特殊性，对银行资本的监管有着特别重要的意义。大家都认为要对银行的资本进行监管，但对是否应当提高银行持有的资本数量却有不同的观点。至于为何要对银行进行资本监管，大致有这样一些理论：资本监管与系统性风险、存款保险和资本标准、资本监管与存款代理人的理论、资本监管与监管者的能力理论等。

（二）真题链接：

[1]（2005-

7、2006-

7、2007-1）名词解释：监管资本套利行为 [2]（2003-7）名词解释：监管资本 [3] 名词解释：核心资本

[4]（2005-

1、2007-7）为什么要对银行进行监管？

[5]（2006-

1、2007-1）分别说明什么是监管资本、经济资本和最佳资本。

[6]（2007-

7、2004-7）什么是监管资本套利行为？监管资本套利的主要方法有哪些? [7]（2004-1）材料分析题之材料2：

美国联邦储备委员会认为，对于规模最大和业务较复杂的银行来说，1988年资本标准的缺陷造成大量监管资本的套利机会，这使得规范的以风险为基础的资本比率的实际意义越来越值得怀疑。

请解释什么是监管资本套利行为?新资本协议是如何避免这一行为的? [8]（2006-1）简述1988年的《巴赛尔协议》存在的问题。

[9]（2004-1）试论述《新资本协议》的主要内容，试分析该协议在我国的实施前景。

[10]（2006-7）材料分析题之材料1：

凤凰卫视2003年8月15日消息：中国已拒绝实行要求银行改变其资本金结构的新巴塞尔协定，并与印度一道宣称，这一新的银监管体系对新兴市场的金融机构十分不利。中国银监会主席刘明康说，如果在中国推行新巴塞尔协定，只能在很小程度上提高监管资本的风险敏感度，并有可能使一些投资流出发展中国家。中国和印度明确拒绝巴塞尔新资本协定突出表明，多数发展中国家在如何建立起更加完善的银行业架构、跟上全球金融体系不断优化的步伐方面存在忧虑。中国和印度表示，他们怀疑自己是否有能力设计、推广、监督和负担起一套较1988年巴塞尔资本协议更复杂的银行监管体系。1988年的巴塞尔资本协议直截了当地要求银行的资本充足率不得低于8%。

（三）考点解析：

题目[1]中，答案可以参考如下：监管资本套利行为是指银行管理层使用某种方式降低所需要的监管资本数量，主要的方式包括证券化、将表内资产转为表外资产，将资产转移到交易账户等。

题目[2]中，参考答案如下：监管资本，是指政府监管部门要求金融机构（主要是商业银行）必须持有的最低资本金数额。它不同于经济资本和最佳资本的概念。主要按照国际统一的资本充足率进行衡量。

题目[3]的参考答案如下：核心资本，又称一级资本，包括权益资本和公开储备。根据1988年的资本协议规定，一级资本至少要占到银行资本总额的50％。

题目[4]的参考答案如下：

（1）一般有两个理论来解释：系统性风险理论和存款人代理人理论。（2）一是银行出现问题容易出现系统性金融风险，这是由银行本身的高负债性质决定的。（3）二是存款人代理理论，该理沦认为存款人不具备对银行进行监督的能力。这就需要政府作为存款人的代理人对银行进行监管。

题目[5]的参考答案如下：（1）监管资本是监管当局规定银行必须持有的资本。（2）经济资本是指从银行管理的角度应合理持有的资本。（3）最佳资本是指可以使社会福利最大化的资本。

题目[6]的参考答案如下：（1）是指银行管理层使用某种方式降低所需要的监管资本的数量，但同时并没有实际减少银行的风险，其目的在于纯粹为了减少监管资本的数量。（2）主要方法有：资产证券化；将表内资产转为表外资产；将金融产品从贷款帐户转为交易帐户。

题目[7]的监管资本套利行为的概念请参见题目[1]，管资本套利对金融机构的不利影响，新协议在保留最低资本标准的同时，保留了原来有关资本的定义；增加了利率风险和操作风险的资本金要求；提出了更具有风险敏感性的计算方法。

题目[8]的参考答案如下：（1）协议中对风险权重的划分过于简单，没有考虑不同等级的企业的信用。（2）没有考虑其他的银行风险，如操作风险，银行经营过程中的风险等。（3）容易引发监管套利行为。（4）1997年东南亚金融危机爆发后，被认为是国际金融20世纪最大成果的巴塞尔协议一度失去7光环。2001年6月25日，巴塞尔委员会发表了经过两度修正的《新巴塞尔资本协议》 修改，将监督检查和信息披露的内容包括在内。在一段时间之后，如银行条件具备，中国将考虑使用内部评级法进行资本监管，并为银行改进风险管理提供激励机制。

题目[10]的参考答案：

（1）新资本协议规定了银行资本监管的三大支柱：①保留了1988年资本协议中关于最低资本标准的规定，增加了对银行的利率风险、操作风险的资本要求以及其他风险敏感性的计算方法；②强调了银行监管机构的作用；③增加了市场约束的作用。

（2）经过认真考虑，至少在十国集团2006年底开始实施新协议的几年后，中国仍将继续执行1988年的老协议。然而，为提高资本监管水平，银监会已对现行的资本规定进行了修改，将（2）存款代理人观点：普通存款人是银行的主要债务人。因为信息不完全，存款人缺乏必要的信息，也缺乏必要的能力和动力去监督银行的资金运用，会产生逆向选择和道德风险问题。为了降低因此而增加的风险，需要有人作为存款者的代理人去监督银行，就产生了对存款者代理人——监管当局的需求。

[5]材料分析题：

材料1：我国国有银行1984年从中国人民银行中分设出来，其补充资本金的主要来源是每年的税后利润留成。尽管我国政府采取了各种方式（如财政注资、成立资产管理公司等），提高了国有银行的资本充足率水平，但经过1998年财政注资2709亿元达到8%的资本充足率标准后，我国国有银行的资本充足率又持续下降，到2000年我国四大国有银行的资本充足率仅为5％，远低于同期国际上著名的大银行。据分析，国有银行要想在未来保持现有的市场份额，贷款规模每年至少需要7000亿元左右，按照8％的资本充足率要求，仅贷款规模每年至少需要资本金500亿元左右。

材料2：从我国四大国有银行的资本结构来看，核心资本在银行的资本总额中占绝对的比重（91.06％）；附属资本只占极小的比例（8.94％）。而从国际银行业的情况来看，附属资本占总资本的比重是很高的，如2000年，花旗银行为25.39％，汇丰银行为29.29％，渣打银行则高达49.81％。

请仔细阅读材料，然后回答下列问题：

（1）什么是核心资本和附属资本?（2）巴塞尔银行监管委员会的《新资本协议》是如何规定金融机构的最低资本标准的?（3）我国银行资本充足率不足对其经营和发展有哪些消极影响?你认为应该如何提高我 国商业银行的资本金水平？

参考答案如下：

（1）核心资本又称一级资本，包括权益资本和公开储备。根据1988年的资本协议规定，一级资本至少要占到银行资本总额的50％。附属资本包括一般损失准备金、混合债务工具(包括可转换债券和累计性优先股)和次级债券。

（2）《新资本协议》在保留最低资本标准的同时，保留了原来有关资本的定义；增加了利率风险和操作风险的资本金要求；提出了更具有风险敏感性的计算方法。

（3）①资本充足率低将影响存款人与社会公众对银行的信心，增大银行的经营风险。②削弱了我国银行的核心竞争力，表现在其融资成本将提高，国内和国际业务的发展受到限制。③影响到监管当局对商业银行的信任和支持，影响了商业银行的清偿力，提高了经营风

险。

为此必须设法提高资本充足率，可行的方法包括：股票发行上市，通过资本市场充实资本金；提高附属资本（二级资本）的比重，可以考虑发行长期次级债券等方式来提高银行的资本充足率。

[6] 材料分析题：

2003年4月29日，巴塞尔委员会公布了新资本协议（2）经过认真考虑，至少在十国集团2006年底开始实施新协议的几年后，中国仍将继续执行1988年的老协议．然而，为提高资本监管水平，银监会已对现行的资本规定进行了修改，将 但绝大部分央行官员却认为，中央银行不应直接刺破泡沫。对此，美联储主席格林斯潘做了较为全面的诠释：首先，不能单凭资产价格上涨就断定经济出现泡沫；其次利率像一口钝刀，升幅太小可能不会有任何作用，升幅过大又会导致经济衰退。格林斯潘认为，最好的办法是让泡沫自行破灭，然后再利用货币政策消除负面影响。

（1）经济泡沫的本质是什么?泡沫经济有哪些特征?（2）材料2中反应出了一种观点，即认为中央银行不应直接刺破资产价格中的泡沫，试说明支持这种观点的理由是什么?

（三）考点解析：

题目[1]中，答案可以参考如下：泡沫是一种经济失衡现象，指某种价格水平相对于经济基础条伺：决定的理论价格的非平衡性向上偏移。导致价格泡沫的原因很复杂，与预期相关的过度投机行为、规范失灵和道德风险等因素都有可能导致泡沫现象的出现。

题目[2]的参考答案如下：泡沫经济，一个经济体中的一种或者一系列资产的价格出现了比较严重的价格泡沫，而且泡沫资产占到宏观经济总量的较大比重，泡沫资产还和经济的各个部门发生了直接或者 间接性的联系，并且一旦破裂会对经济产生重大不利影响，或者引发金融危机、经济危机。具有这样特征的国民经济可以称为泡沫经济。

题目[3]的参考答案如下：所谓群体行为是指一种行为模仿或者称之为观点传染，是从社会心理学角度解释经济现象的一种尝试。群体行为能够导致资产价格的泡沫现象。

题目[4]的参考答案如下：

判断一国经济或者地区经济是否是泡沫经济需要结合下列四个指标：

（1）出现了价格泡沫。

（2）泡沫资产总量在宏观经济总量中占了相当大的比重。

（3）泡沫资产与经济的其他方面发生了系统性的联系。

（4）泡沫资产对经济会产生潜在的破坏性的影响。

题目[5]的参考答案如下：

在资产市场上，群体行为可能是通过下列两种信息传播方式导致的：其一，市场的流行观点是通过口头交流的方式进行的，传播速度快，成本较低，容易引起投资者的跟风。其二，在资产市场上，导致明显群体行为的信息可能通过间接的方式，即通过证券价格本身的方式进行传播，价格被当作市场的信号特别是当经济趋势并不明朗的条件下更是如此。

无论上述的哪一种方式都能导致群体行为的发生，从而导致价格的大起大落，导致价格泡沫的出现。

题目[6]的参考答案如下：

（1）泡沫是一种经济失衡现象，指某种价格水平相对于经济基础条件决定的理论价格的非平衡性向上偏移。导致价格泡沫的原因很复杂．与预期相关的过度投机行为、规范失灵和道德风险等因素都有可能导致泡沫现象的出现。

（2）判断一国经济或者地区经济是否是泡沫经济需要结合下列四个指标：一是出现了价格泡沫，二是泡沫资产总量在宏观经济总量中占到了相当大的比重，三是泡沫资产与经济的其他方面发生了系统性的联系，四是泡沫资产对经济会产生潜在的破坏性的影响。

（3）在资产市场上，群体行为可能是通过下列两种信息传播方式导致的：①市场的流行观点是通过口头交流的方式进行的，传播速度快，成本较低，容易引起投资者的跟风；②在资产市场上，导致明显群体行为的信息可能通过间接的方式，即通过证券价格本身的方式进行传播，价格被当作市场的信号。特别是当经济趋势并不明朗的条件下更是如此：无论上述的哪一种方式都能导致群体行为的发生，从而导致价格的大起大落，导致价格泡沫的出现。

（4）我国股市的投资者以中小投资者为主，机构投资者数量相对较少。这样的投资者结构决定了我国股市的群体行为是非常严重的，再加上我国投资者的非理性行为，在信息获得方面又处于不利地位，中小投资者没有能力对获得的信息进行独立的分析和判断，这进一步加剧了市场内的群体行为，导致我国股市制价格严重失真，进一步加大了资产泡沫出现的可能性。

题目[7]的参考答案如下：

（1）①泡沫经济的本质是市场对资产定价出现高估。②泡沫经济的特征如下：A、出现了价格泡沫B、泡沫资产总量在宏观总量中达到了相当的比重C、泡沫资产与经济的各方面发生了系统性联系D、泡沫资产使经济潜伏危机。

（2）①中央银行必须知道何种资产价格的水平是最优的，或者说是最合适的。也就是说，要想干预市场，中央银行必须比商场还要了解市场。②从实践上来看，中央银行对股价的趋势预测总体上是不成功的，很有可能使中央银行看上去很愚蠢。③在稳定物价和稳定资产价格之间可能会出现冲突。这时中央银行必须决定将何种目标作为优先政策选择。将资产价格作为中央银行的调控目标可能会产生“道德风险”。④中央银行未必真正能够调控资产价格的发展和变动。

（四）考点拓展： [1] 名词解释：蓬齐对策

蓬齐对策：新古典经济文献认为，某些债务不是靠将来某一时刻的实际资产偿还，而

是靠将来的负债偿还。蓬齐对策描绘的是这样一种情形，借款人将无限期的滚动负债，用新的借款来偿还以前的利息和本金。

[2] 国际金融市场具有内在不稳定性。（1）资金的流动容易受到市场预期和信心的变化而出现急剧的逆转。受到金触危机影响最大的泰、韩、马来西亚、印尼、菲律宾五国。1996年私人资本净流入为729亿美元，1997年净流出为110亿关元，相差达839亿美元。这么巨大的资金流入，流出的逆转为中小规模的东亚经济所难于承受。（2）信息技术的进步和金触市场的全球一体化使得国际资本的参与者能够以“即时”的速度，十分迅捷地在全球范围内进行大笔资金的跨国界流动，为国际投机资本的兴风作浪提供了条件，加剧了金触市场的不确定性。而东亚各国在金触自由化的国际大趋势下，对金融市场的不确定性和国际投机资金操作的危险性既缺乏警惕也缺乏监管的经脸。（3）大的国际风险投资基金和投资银行以20倍，30倍的高杠杆运作，其可动员的资金远大于中小金触市场所可承受的规模，使中小金触市场的些微缺陷，即可受到少数几家国际风险投资基金或投资银行的狙击而酿成大祸。国际上尚无制止和惩罚国际金融投机家联合炒作的法律。

请仔细阅读材料，然后回答：

从金融一体化的角度试分析产生泡沫的经济金融根源。参考答案如下：

全球金融一体化、自由化的发展，使得跨国游资大量出现，为经济泡沫的产生提供了较好的条件。特别是国际资本流动成为一把双刃剑，在推动全球范围内资源配置的同时，也成为出现资产价格泡沫的原因。从材料2中可以看出，随着技术进步、金融创新的加快，使得各国金融市场联系在一起。与此同时，全球资本市场的规模也十分巨大，国际资本在国际间的流动量也达到了惊人的程度。特别是以各类基金为主的机构投资者在国际间运动的目的就是为了获得投机机会。一旦某个市场有了盈利机会，他们就会由于盈利的预期而导致某国家的资产价格上涨，进而出现泡沫现象，严重的话会导致金融危机的发生。