我国财务战略理论研究现状与不足_低成本战略理论研究

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我国财务战略理论研究现状与不足

一、我国财务战略理论研究的现状

近年来我国学者对财务战略的本质范畴也进行了探索，其中最具代表性的观点主要有：财务战略关注的焦点是企业资金流动，这是财务战略不同于其他各种战略的质的规定性(刘志远，1997)；财务战略是对企业总体的长期发展有重大影响的财务活动的指导思想和原则，其出发点必须是站在企业全局的立场之上的(陆正飞，1999)；‚财务战略是在企业战略统筹下，以价值分析为基础，以促进企业资金长期均衡有效地流动和配置为衡量标准，以维持企业长期盈利能力为目的的战略性思维方式和决策活动(魏明海，2001)；科学地界定财务战略的本质，既要反映财务战略的‘战略’共性，又要揭示其‘财务’个性(陈兴述，2003)等。

上述学者从不同的战略管理角度，对财务战略本质范畴作了开拓性研究，但仍有商榷之处。资本结构和资金计划是财务管理所要达到的一种境界或目标；以适当的方式筹集并有效管理资金是财务管理的一项基础性工作；关注企业的资金流动，并非财务管理所独有；将财务战略界定为指导思想和原则，并未揭示其事物的本质属性；而‚战略性思维方式和决策活动只是财务战略实施的一种过程。

二、我国财务战略理论研究的不足

首先，目前财务战略理论研究处于严重滞后的现状，‚财务战略‛还没有上升到学科的高度来加以系统的研究与开发，特别是财务战略基础性理论研究缺位较多，成果不多，诸如‚战略财务管理者的行为

机制问题‛、‚财务战略的制度基础问题‛、‚财务战略利益相关者问

题‛、‚财务战略文化管理问题‛、‚财务战略选择一道德困境问题‛等。从事财务战略理论研究的学术界和实务界没有形成一股合力，致使很

多经理还停留在经验管理和主观确定战略阶段，对财务战略与公司整

体竞争合作战略的关系还体会不深(卢斯•班德、凯斯•沃德，2003)。第二，财务战略理论研究的方法论有待突破与创新。目前财务战略理

论的研究主要采用的是‚理论导向型‛思路，即按照企业战略理论体

系分类的要求，沿着企业战略理论发展的逻辑，分析企业财务战略面

临的问题。这种规范研究思路往往使得财务战略难以形成一个相对独

立的理论体系，战略管理中的‚财务‛个性无法从感性逾越到理性，同时对于同一战略问题由于不同角度的分析可能会得到不同的答案，导致企业财务战略理论的研究在某种程度上类似于‚盲人摸象‛。为

了克服财务战略‚理论导向型‛研究思路的不足，企业财务战略理论的研究，应该引入实证研究的方法。研究方法的价值在于其能够更加

有效地研究问题，实证研究主要依靠的是数据，我国目前已经具备了

实证研究所需的基本条件。证券市场的发展及其规模的扩大为实证研

究提出了很多课题，也提供了数据上的可能。我国特殊的经济环境为

我们提供了特有的研究课题，如股权结构和治理结构等，使我们能作

出与其他国家不同的研究(张朝宓、苏文兵，2001)。通过实证研究所

得出的结论能在更大程度上对企业战略财务管理发挥指导作用。

第三，财务战略思想管理模式高度缺乏。企业如何将财务战略与

其战略目标和经营战略相配合，即在一定环境下，企业如何制定与选

择其财务战略(包括财务战略的类型与选择模式)，以支持、服务其经营战略，包括提供经营战略实施所需的资金以及控制经营战略实施中的风险，最终协助实现企业战略目标。

第四，要用‚科学发展观‛来指导发展经济工作。企业近期最为突出的问题是如何实现可持续发展。企业的可持续发展是建立在企业的核心能力、企业的长期竞争优势和创新基础之上的。从企业可持续发展角度看，企业可持续盈利成长能力最大化应该作为企业的财务战略目标。研究和探索可持续的财务战略理论，无疑成为当前学术界所要面临的富有挑战意义的现实课题。

第五，不能将战略管理直接等同于战略财务管理。尽管战略与财务有着传统哲学意义上的关系，但在国外财务战略是作为一门独立的课程进行组织教学的。相反在我国没有一家经济类院校在本科段开设‚企业财务战略‛课程。即便是在研究生阶段，也仅仅将‚财务战略‛作为‚高级财务管理‛教程中的一个章节而予以讲解。可见，‚财务战略管理‛不仅是属于如何进一步研究、深化和提升的问题，更为关键的是如何通过教学媒体进行有效传播的问题。