城投行业政策环境(三)_城投三年计划

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中国城投行业发展白皮书（2012）

城投行业政策环境

（三）三、行业政策趋势分析

2013年对城投行业的调控政策预计仍然坚持适度从紧的取向，若地方政府债务问题持续发酵且超出政府所能承受的范围，国家将可能出台更为严厉的政策和措施。

地方政府债务的膨胀发生于2008-2009年间。当时为了抵御全球金融危机，政府进行了大规模的信用扩张以刺激经济，在廉价资金的冲击下，诱发了投资泡沫等一系列的后遗症。地方政府建立的融资平台投资了无数低效益的项目，甚至“鬼城”，其收益根本不可能偿还银行的贷款。若无意外，这些低效项目都将反映在地方债务甚至银行坏账中。但是市场更担心其中潜伏的风险，比如影子银行系统。

展望2013年，地方政府债务问题仍将是中央政府关注的焦点，城投企业市场化转型和规范化运作，将是金融监管部门关注的重点。在总结过去几年地方政府债务变化和调控经验之后，新一届中央政府非常清楚，稳中求进、平稳解决地方政府债务问题，对宏观经济持续健康发展至关重要。