美国金融危机探源_美国金融危机的过程

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美国2006年金融风暴发生原因分析

（摘自郎咸平某次讲演）

美国银行跟中国的银行不一样，它把钱借出去，又可以把“债权”拿出来，卖出去。由此产生过多的衍生性金融工具，导致美国金融危机。

原理：美国的银行借出1万就少了1万，它不会停止，它会拿着1万的债券，把这个债权卖给像雷曼兄弟这样的投资银行，这些公司买到这些债券后，会做成10张的债券，每张1000美元，加在一起是1万美金。拿到像美国最大的保险公司，如AIG，AIG那里，就给这10张债券提供了担保，于是创造出10张保单。还可以再卖掉，卖给美国金融市场，明明是1万的债券，等到保险公司参与后，又创造出了10张新的金融工具，即保单。原来1万块钱的债券，保险公司参与了，让金融工具加了一倍，投资银行也进来了，创造出更多、更多的金融工具，但是这么多的金融工具真正的基础就是这1万的债券。

如果这个债务链跳不中断，也不会发生问题。只要最初的借款人按时还债，一切会顺利运行下去。而且各个参与者都能得到收益，如1%-2%的手续费。但是，这些参与者太贪婪，为了赚钱，鼓励那些资质不够的人也去银行借钱，继续扩大这种游戏规模。为了使这些资质不够的人也能从银行借出钱，各类中介机构都挖空心思造假骗银行，而银行也有利可图，不再认真调查借款人资质，于是信誉不好，能力不够的人们越来越多地充当了债务人。

这些人一旦出现信誉危机，偿还不了银行债务，连锁反应发生，金融危机初现端倪。美国民众发现金融机构联手造假，发现金融机构创造的衍生性金融工具都有“三聚氰胺”在里面。一些债务人不付利息了，一些想借钱的人也不借钱，利息链条中断。20%的人不付钱的结果，就造成美国的金融机构因为民众的信心丧失逐渐崩溃。金融市场崩溃，金融机构开始扛不住了，AIG公司也扛不住了，所以美国最大的保险公司宣布破产。

鉴于国际化进程，各国也深受影响，也波及中国。