股份锁定期内如何强制执行股份公司转让_股份公司股权转让限制
股份锁定期内如何强制执行股份公司转让由刀豆文库小编整理，希望给你工作、学习、生活带来方便，猜你可能喜欢“股份公司股权转让限制”。
股份锁定期内如何强制执行股份公司转让
[导读]
股份转让一般指公司股东将其所持有的公司的股份全部或部分转让给他人的法律行为。
全部转让的，转让人不再是公司股东，受让人成为公司股东；部分转让的，转让人不再就已转让部分享受股东权益，受让人就已受让部分享受股东权益。虽然股权分置改革已经完成，但当时在试点公司中出现了非流通股东股份(gufen)被冻结或质押的情况。这些上市公司采取了一些应急的办法进行处理，但问题并未从根本上解决，未来还会有非流通股东面临着其股份(gufen)被冻结、被变卖以偿还债务的可能。根据深、沪交易所的有关规定，在股权分置状态下，因协议转让、司法强制执行等原因需办理股份过户手续的均由交易所、结算公司审核、登记、办理过户事宜，采取的是非交易过户方式。现在，经过股改的上市公司其全部股份均已获得流通权，但按照证监会的要求及非流通股东的自愿承诺，该等股份都有一个锁定期，短则一年，长则三年以上，有的还有减持价格底线承诺。那么，这些已通过股改，在非流通股东持有的股份已获得流通权的情况下，其股份在法定或承诺的锁定期内若遇被法院冻结、变卖等情形时该如何操作?《最高人民法院关于冻结、拍卖上市公司国有股和社会法人股若干问题的规定》第八条规定，“人民法院执行股权，必须进行拍卖”，第九条规定，“拍卖股权之前，人民法院应当委托具有证券从业资格的资产评估机构对股权价值进行评估”，第十三条规定，“股权拍卖保留价，应当按照评估值确定。”这是最高人民法院在2001年8月作出的规定，当时还是股权分置的市场状态，符合当时的情况，对解决大量的股权纠纷发挥了很大的作用。如今，证券市场即将发生重大的变化，这些规定显然已很难再执行了。但问题不会因此不出现，为数不少的上市公司股东将其股份用于自身或他人的债务担保，债务履行期满后无力偿还，其股份被变卖已是必然选择。笔者认为，股改后应严格限制非交易过户形式，司法强制执行的股份也应在交易所公开竞价出售，达到一定数量的可采取大宗交易形式出售。如此操作一是可以降低交易成本，减少人为的阻滞；二是符合全流通要义，在一个充分竞争的交易市场上实现其价值发现，最大程度地保护债权人、债务人的合法利益。以现行的规定看，非交易过户需要到交易所提交申请，由交易所进行合规性审核，然后还要去登记结算公司办理过户，手续较为繁琐。而利用现有的证券交易系统交易方便快捷，手续也简单了很多。其次，司法强制执行的股份受让人应遵守原持有人的承诺。对于股份原股东因股改而作出的一定期限内不上市交易的承诺，受让人应继续履行。该等股份应以大宗交易形式进行出售，否则将很难操作。受让方应遵守股份原持有人作出的承诺，直至原承诺期满方可按承诺约定的比例上市交易。登记结算公司应将该等股份予以锁定，否则既违反了证券监管部门的规定，又易引发利用司法判决逃避履行承诺提前套现的道德风险。当然，这其中存在如何寻找交易对手即受让人的问题。第三，若司法强制执行时的股票市场价格低于股份原持有人承诺的减持价格该如何操作?笔者认为，股票市场价格是永远在波动的，任何人也不能担保其价格一定会达到某个价位(违规操纵除外)。持股期限可以锁定，市场交易价格则是任何人也不能锁定的。市场价格低于某个价位不得减持的承诺与债权人实现其合法权益构成冲突。对于原股东来说，因其期望获得流通权而作出减持价格底线的承诺与证券市场价格波动固有特性是相悖的，这只是一种理想状态下的承诺，没有人能保证其股份在未来一定不会被冻结、变卖。况且，若因此导致债权人无法实现其合法权益，其实是用一种貌似合法的形式侵害善意第三人的权益。因此，原股东的承诺应理解为其不能在价格未达到承诺减持底线的情况下主动减持。司法强制执行应理解为被动减持，非原股东主观上积极追求的结果。因此，笔者认为，在这种情况下，该承诺不能对抗善意的第三人，司法强制执行时可以以市场价出售该等股份，该等股份自然成为正常的流通股，受让人无须遵守原股东的承诺。当然，出售这些股份时应该遵守市场的一些操作规则，在合理的期限内理性地予以出售。注：相关交易所规则
1、上市公司非流通股股份转让业务办理规则
2、上市公司流通股协议转让业务办理暂行规则
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