秋冬学期 金融学试题_货币金融学试题试题

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2013년 가을 겨울 학기 금융학 시험문제

一．名词解释（16分）

1.资本充足率 ：资本金，债权风险资产的和

资本充足率是指银行自身资本和加权风险资产的比率，代表了银行对负债的最后偿债能力。银行用少量资本运营大量债权资产，以此来获得高回报率，这就是“杠杆原理”，但这也是银行产生系统风险的根源之一。为了让金融业在众多风险面前有足够的抵抗能力，最低限度地降低金融业暴发危机引起社会动荡，1988年在瑞典巴塞尔召开的“巴塞尔银行监管委员会”会议上确定了8%的资本充足率要求，中国在20世纪90年代中后期开始金融体制改革中也确立了这个风险控制指标。

资本充足度（常用指标）

资本充足率指标

根据《巴塞尔协议》，我国规定商业银行必须达到的资本充足率指标是：包括核心资本和附属资本的资本总额与风险加权资产总额的比率不得低于8%，其中核心资本与风险加权资产总额的比率不低于4%。核心资本包括实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润；附属资本包括贷款呆账准备、坏账准备、投资风险准备和五年期以上的长期债券。

核心资本包括实收资本、资本公积金、盈余公积金和未分配利润，附属资本是指贷款准备金。在计算资本总额时，应以商业银行的核心资本加附属资本再扣除以下部分：

（1）购买外汇资本金支出；

（2）不合并列帐的银行和财务附属公司资本中的投资；

（3）在其他银行和金融机构资本中的投资；

（4）呆帐损失尚未冲销的部分。

２.开放式基金： 书

开放式基金是指基金总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间或场所申购或者赎回的基金。投资者可以根据自己意愿在基金合同期限内随时增持或减少基金份额，基金管理人则随时准备以资产净值向投资者出售或赎回基金份额。购买和赎回基金份额的价格是以基金份额的净资产价值来确定的。由于基金总值经常变动会引起资产净值变化，投资者在中途追加或购回的基金份额的价格与原始发行价格会有较大差别。

３.直接融资：资产的需求者不通过金融中介，如商业银行直接从资产供给者处取得资金。

没有金融中介机构介入的资金融通方式。在这种融资方式下，在一定时期内，资金盈余单位通过直接与资金需求单位协议，或在金融市场上购买资金需求单位所发行的有价证券，将货币资金提供给需求单位使用。商业信用、企业发行股票和债券，以及企业之间、个人之间的直接借贷，均属于直接融资。直接融资是资金直供方式，与间接金融相比，投融资双方都有较多的选择自由。而且，对投资者来说收益较高，对筹资者来说成本却又比较低。但由于筹资人资信程度很不一样，造成了债权人承担的风险程度很不相同，且部分直接金融资金具有不可逆性。[1]直接融资能最大可能地吸收社会游资，直接投资于企业生产经营之中，从而弥补了间接融资的不足。

４.超过准备金：商业银行除法定准备金以外的准备金。

超额准备金是指商业银行存在中央银行存款准备金帐户中，超过了法定存款准备金的那部分存款余额。超额准备金是商业银行在中央银行账户上保有的用于日常支付和债权债务清算的资金，随时可以使用。

二． 简答题（选４题，每题１０分）

１.金融学中流动性有哪些定义或用法。

① 金融资产变现能力。

② 金融资产市场交易量，交易规模频率。

③ 流动性偏好。当利率降低到是水平，人们倾向把所有货币留在手中用于投机。

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流动性是指资产转化为现实购买力的难易程度.一般包括两方面:变现速度和变现损失程度.当然速度越快损失越小流动性就越好.比如国库券流动性就比较好:首先第一速度快,买的人比较多,当然也就决定了变现成本小,主要因为他有二级市场.而不宜变现的如实物产品,速度慢而且在卖时损失较多

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２.为什么商业银行的债权投资存款第二准备。

答: 因为商业银行一般投资于国债等风险较低的债券,可以满足流动性需求。用于应付储户提取存款。同时可以获得较高收益。

３.什么是商业银行的表外业务？，商业银行的开展表外业务风险点在哪儿？

答： 表外业务指不计入资产负债表，但影响银行当期投资的经营活动。如货款承诺，担保，期权，期货业务。因为金融衍生品较为复杂。表外业务承担较高的市场风险。因为违约的存在将面临信用风险。业务复杂和违规操作。存在较大操作风险。另外风险计量和管理较为困难。

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表外业务是指商业银行从事的不列入资产负债表，但能影响银行当期损益的经营活动，它有狭义和广义之分。狭义的表外业务是指那些虽未列入资产负债表，但同表内的资产业务或负债业务关系密切的业务。广义的表外业务除包括上述狭义的表外业务外，还包括结算、代理、咨询等业务。表外项目也被称为“或有负债”和“或有资产”项目，或者叫“或有资产和负债”。

风险

1、在担保中，被担保人由于破产而无法履约，银行作为担保人就要承担债务。

2、客户违约。

3、由于市场条件的变化，银行对客户的保证变为银行实际资产的配置。

4、在期权、期货和调换交易中，银行的风险的不确定性更大。

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４.为什么许多国家以银行同业折借利率作为货币市场基准利率？

①货币市场中同业折借市场交易量巨大，传导机制较快。

②同业折借利率是双方通过市场操作，供求状况确认的，与其他利率有强相关性。有利于扔进利率市场化

③影响国际市场，投资。

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同业拆借利率是拆借市场的资金价格，是货币市场的核心利率，也是整个金融市场上具有代表性的利率，它能够及时、灵敏、准确地反映货币市场乃至整个金融市场短期资金供求关系。当同业拆借率持续上升时，反映资金需求大于供给，预示市场流动性可能下降，当同业拆借利率下降时，情况相反。-----------------

５.为什么以货币供给量作为货币政策中间业务表效果越来越多了？

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一、货币供应量作为中介目标的有效性分析

20世纪70-80年代，弗里德曼的货币主义理论的影响和资本主义国家“滞胀”的经济困境，使主要发达国家货币当局选择货币供应量作为中介目标，并在80年代初取得了反通货膨胀的明显效果。现代货币理论认为，货币政策中介目标一般应具备可测性、可控性及相关性等性质(米什金，1998)。货币供应量作为货币政策中介目标的有效性主要取决于三点：一是中央银行能控制货币供应量，即货币当局能控制基础货币投放；二是货币流通速度变化可以预测；三是货币供应量与经济增长(或通货膨胀)之间有稳定的函数关系。随着经济金融的发展，货币供应量作为中介目标的有效性正在逐步降低，主要体现在以下几方面：

1.在金融发展过程中货币供应量的可测性问题日益突出

首先，近年来我国金融业创新的步伐明显加快，而金融创新会通过金融工具、机构和市场等要素的组合，改变货币供求机制，影响货币供应量的计量和货币需求的稳定性。金融发展的电子化、网络化进程必然会加大货币供应量可测性的难度。电子货币的广泛运用扩大了货币内涵，原来按流动性确定货币供给的统计口径模糊。而且，我国的证券交易保证金、外币存款等具有一定货币功能的金融资产原先并未纳入货币供应量的统计口径，直到2001年6月，证券交易保证金才在 M2中得到体现。另外，我国金融机构推出的“银证通”、“银基通”和“银信通”等业务也影响了货币供应量的可测性。

其次，货币供给的漏出效应增强。亚洲金融危机之后，人民币凭借良好的信誉，逐渐成为我国周边国家和地区(如俄罗斯、香港、澳门、越南、缅甸)的支付手段。根据有关部门对人民币境外流通问题的调查，在香港流通的人民币约为200亿-300亿元，在越南流通的人民币约为40亿一60亿元，境外流通的人民币超过500亿元(匡国建，2003)。因此，随着金融对外开放步伐的加快，在境外流通的人民币数量将会进一步增加，货币供给的漏出效应进一步增强。

再次，人民币的国际化进程加快。中国经济的快速发展使人民币在国际市场的影响力愈加扩大，人民币成为国际化货币是大势所趋。在亚洲周边国家，人民币已经成为“硬通货”，而在香港流通的人民币规模已日趋扩大。在人民币日趋国际化的背景下，人民币已经谨慎跨出了走向国际货币舞台的尝试性一步，但这将会对人民币的度量和控制带来新的问题。

2.基础货币投放的内生性增强

从基础货币的角度看，主流货币理论在货币供给外生的前提下，认为货币当局可以完全控制基础货币，否则货币供应量目标也就无从谈起。而目前我国基础货币投放的内生性增强，增长率变化幅度较大(见表1)。

我国基础货币投放的三个主要渠道是外汇占款变动、公开市场操作和再贷款，而外汇占款和再贷款的内生性日益明显，增长速度变动较大：一方面，国外净资产的主体是外汇占款部分，在强制结汇售汇制下，央行为保持汇率稳定在外汇市场上被动买进外汇，而国际收支状况成为中央银行不能控制的内生变量；另一方面，尽管中央银行可以通过再贷款、再贴现手段影响国内信贷，但商业银行及微观经济部门的资金需求是影响央行货币政策效果的重要因素，尤其是在经济紧缩、国内资金需求低迷的情况下，来自商业银行及微观经济部门的资金需求对中央银行货币政策效果的制约作用更为明显。在此情况下，公开市场业务实际上成为抵消外汇占款变动的反向对冲手段，充当起“救火员”角色。因此，我国基础货币的供应具有较强的被动性质，货币供给在相当大程度上由需求影响或决定，中央银行对基础货币的调控能力弱化。

由以上分析可知，我国基础货币供给的调控空间呈缩小趋势：一是外汇占款的逐年大幅增长，挤占了基础货币的其他投放渠道；二是再贷款日益萎缩，目前主要用于支农和政策性银行；三是公开市场业务受到市场条件的限制。

3.货币流通速度不规则下降

货币供应量作为中介目标的理论基础是货币主义的货币需求理论，其认为，货币需求函数可表示为MD=PQ／V，而在市场均衡条件下MD= MS，故而可得：MS=PQ／V。因此，在货币流通速度V稳定的情况下，货币当局可通过控制MS来控制名义收入PQ，从而通过对MS的调节来调控国民经济。也就是说，货币供应量作为中介目标的前提是货币流通速度稳定。但是，1993年以来，我国货币流通速度变化基本上是逐年趋缓(见表2)。大量的实证研究表明，几乎所有国家的货币流通速度变化趋势均呈“U”型，即货币流通速度先是随着经济货币化的深入而下降，然后又随着金融创新和经济的稳定化程度提高而上升(胡援成，2000)。但是从货币流通速度V1和V2的变化来看，目前尚不能判断货币流通速度何时会出现上升趋势的反转。而且，1993年以来，V1的下降较为平滑，而V2变化的波动幅度较大，相应地对实体经济的影响也产生较大差别，从而影响货币供应量的预期效果。

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三． 论述题（２０分）

１.中央银行是如何利用三大政策供给调控经济中货币供应量的？

①存款准备金率。通过调整计提的基础比率构成和提取的时间。央行上调有款准备金使货币乘数下降。商业银行扩张信用能力的下降，货币供应量减少。

②公开市场业务，央行通过买卖债券实现。买入债券可以直接增加金融机构可用资金数量，货币供应量增大。

③再贴现业务。通过调整再贴现率和申请再贴现时资格实现。提高再贴现率金融机构筹资成本增加，减少对央行的资金需求收紧货款，利率上升，货币供应量减少。

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货币政策是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施，尤指控制货币供给以及调 控利率的各项

措施。1

1.三大政策工具

1、存款准备金。中央银行通过调整存款准备金，改变金融机构的准备金数量和货币扩张乘数，从而达到控制金融机构的信用创造能力和货币供应量的目的。自1998年中国人民银行改革了法定存款准备金制度，将法定准备金账户的备付金账户合并为法定准备金账户。我国的存款准备金率从13%降低到8%，再到目前的6%②。

2、公开市场操作。中央银行在公开市场上买卖有价证券，用以增加或减少货币供应量。1999年，中国基础货币的主要供应渠道发生了根本性变化--公开市场操作成为中央银行吞吐基础货币的主渠道。全年通过公开市场操作净投放基础货币1920个亿，占全年基础货币投放的52%②。

3、再贴现机制。中央银行通过调整再贴现率和规定贴现条件来影响市场利率和货币供给和需求。从1998年3月起再贴现利率成为独立的利率体系，不再继续与同期再贷款利率挂钩。同时下调再贴现利率并延长再贴现最长期限。1999年，中央银行颁发了《关于进一步改进和完善再贴现业务管理的通知》，进一步改进了再贴现业务的方式，扩大其范围，使年末余额达500亿，增长51%②。

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四． 计算题（１４分）

１.某公司发行两年到期的债权票面金额为１０００元，售价为９６０元，年息票率为７％，一年复息一次计算； 一日期收益率，诺持有一年后，将该债权以９９２元的价格出售，这该投资的实际收益率为多少？

n=

２.假设存款货币银行保有的存款准备金为４万亿元，流通时银行体系之外的现金为４万亿元，经过派生的存款总额为９０万亿元，请分别为计算货币乘数和货币供给量。

M= 90+44+4 992−960+1000×7%960×100%=10.625% =11.75供应量：９４