电子化：整合票据市场必由之路_票据电子化是谁的诉求

2020-02-28 其他范文下载本文

电子化：整合票据市场必由之路由刀豆文库小编整理，希望给你工作、学习、生活带来方便，猜你可能喜欢“票据电子化是谁的诉求”。

电子化：整合票据市场必由之路

7月8日，中国农业银行票据中心正式开业，作为全国第二家国有商业银行总行级的票据专营机构，农行票据中心成为落户上海的第566家金融机构。而总部设在上海，早在2000年11月9日成立的工行票据营业部，作为我国首家经人民银行批准设立的全国性票据专营机构，4年多来通过把原来较为分散的票据业务集中起来，逐步构建出了一个专业化的票据网络，使其在国内票据业界创造了多项第一。事实上，各家商业银行也早已先后成立了各种“票据中心”、“票据专营窗口”，为票据业务专营搭建了平台。

与此同时，部分商业银行的票据管理和经营机构也在不断探索建立自身系统内的票据电子化交易平台。但我们不得不面对的事实却是，票据业务基本实现了专营的今天，票据市场电子化却一直没有根本性突破。

2003年6月，中国外汇交易中心正式开通了全国统一的网络化票据市场服务平台——“中国票据网”，开始为金融机构间票据转贴现、票据回购等业务提供交易报价、票据查询等服务。今年4月，招商银行又率先在我国推出名为“票据通”的电子票据业务。该业务的应用，基本实现了所有传统银行承兑汇票业务的网络化处理，这种新型的电子商务支付手段的问世，使我国票据市场电子化，乃至整个金融业现代化建设向前跨出了一大步。

近年来，作为货币市场的重要组成部分，我国票据市场取得了快速发展，票据市场的承兑量和交易量已远远超过了股票市场的发行量和成交量。统计数据显示，2004年全国票据市场累计承兑量和承兑余额分别为3.4万亿元和1.5万亿元。票据市场对拓宽企业融资渠道发挥了积极作用，而且已经成为商业银行调整资产结构、提高竞争力的重要手段。

但是，在我国票据市场步入快速发展的新时期后，我们又不能不注意到，由于缺乏全国统一的票据印制、登记、查询、鉴证等机构和全国统一的票据流通交易市场，使得市场效率低下，管理成本很高，造假轻而易举，案件层出不穷，风险极大，尤其是票据介质局限于“纸”，而且交易方式基本上是传统的“OTC”模式。正是由于签发和流通纸质票据，票据造假犯罪等问题一直严重威胁着信贷资金的安全；而由于基础设施落后、品种和主体不足，票据市场效率低下严重制约了票据业务的健康发展。

虽然目前，我国部分地区已经建立了专业票据机构，以工商银行票据营业部为代表的票据专营机构还实现了票据业务的统一归口、集约化管理，但受地域、机构以及规模的限制，各地、各家金融机构差异较大，还没有形成统一、规范的运作机制，票据业务潜力没能充分发挥出来。因此，推进现有票据业务市场的整合，逐步消除票据市场的条块分割，通过规范专业的票据中介机构进行票据业务的运作，将整个票据市场连成一个整体，建立高效、统一的票据市场迫在眉睫。

为了整合票据市场，6月17日，我国首个区域性银行票据沙龙——“长三角”票据沙龙在我国的金融中心上海成立了。区域性银行票据沙龙的出现，进一步表明了票据业务的发展迫切需要建立统一的票据市场，而统一票据市场的建立，电子化是其基础。

当然，由于票据市场的特殊性和复杂性，票据市场电子化的道路难免比其他金融市场子市场要长，难度要大。建设现代化票据市场，一方面需要制度、工具和主体的扩容和创新；另一方面，需要加快票据市场基础设施建设。无论怎样，建立统一的票据市场，电子化是必由之路。

策划人手记

中国的票据电子化可谓一波三折，自2003年6月，中国外汇交易中心正式开通“中国票据网”以来，票据电子化开始正式进入人们的视线。然而，两年多过去了，电子化仍停留在报价、查询等层面，有关票据电子化的法律、政策等诸多方面的问题依然没有解决。

但是，5月份央行推出新政，允许企业在银行间市场发行上市短期融资券，这使得票据电子化发展过程中平添了许多遐想。众所周知，企业短期融资券在银行间市场实现无纸化电子发行、交易，本身就具备电子票据的种种特征。那么，今后我国票据电子化道路如何走，就成为市场关注的又一焦点了。

在此背景下，我们邀请了部分业内人士对此进行了深入探讨。我们认为，没有一个功能完备、全国统一的票据市场，我国金融市场体系是不完整的，不仅难以实现资金的有效配置和货币政策的有效传导，更不能满足市场经济发展的客观需要。而要形成全国统一的票据市场，建立统一的交易平台是至关重要的。虽然目前要实现票据电子化仍然有许多困难，但是，我们相信，随着银行改革的深入、金融市场的发展，票据电子化终将成为现实。

电子票据：现实与彼岸之间

今年上半年的中国票据市场，有两件事值得关注，一是企业短期融资券（CP）的发行，二是“国内第一张电子票据”的推出。这两种完全相异的产品，却把人们的目光引向了同一个焦点：票据电子化。业内人士关注已久的票据电子化之路是否终于初步筑就？如果没有，需要从哪些方面再做努力？

票据的电子化究竟何为

在近年我国票据市场总量呈几何级数增长的同时，由于票据纸质、实物化的物理存在形式，造成一些困扰着票据使用者的问题难以得到解决，例如：票据真伪辨别困难；票据查询效果不佳、效率低下；票据流转和保管过程的风险控制成本高；二级市场交易效率低，无法实现信息透明的集中交易，公平价格难以形成；票据托收环节多、资金回收周期难以确定，等等。这些问题直接限制了票据的被接受程度和票据业务的进一步发展，也与信息时代的科技发展水平不相适应，因此，从事和关心票据业务的金融工作者们长期关注票据电子化的问题。如何通过运用电子计算机技术，实现脱离纸质实物的电子票据，达到减少票据伪假风险，提高结算、交易效率和促进全国统一票据市场的形成，也就自然成为考量票据电子化有效性的出发点。

票据市场层次辨析

不同的票据在不同层次的票据市场中，属性必不完全相同，实现票据电子化所需的条件也会不同。先抛开CP，我国《票据法》中规定的票据有汇票、支票和本票，其中汇票又分为银行汇票和商业汇票，本票仅指银行本票。这些票据种类中，除商业汇票以外的其他票据种类均是先给付资金，再签发即期票据，是单纯的结算工具；商业汇票，即银行承兑汇票和商业承兑汇票，均是先签发票据，后支付票款，而且票据可以通过背书转让，持票人可以对未到期的票据进行贴现，银行对所持有的贴现票据还可再次转出，因此实际上同时具备了结算工具和贸易融资工具的特性，也是目前票据市场的主要交易工具。

对于纯结算类票据，其流转环节一般为签发──企业间流转──通过银行解付；对于商业汇票，其流转过程最多可以是:签发及承兑──企业间背书转让──银行贴现──银行间转贴现（回购）──央行再贴现──托收票款。

由于票据存在这样的流通过程，我们可以把票据市场划分为企业间和金融机构间（通常也称作二级市场）两个层次，而是否能通过贴现进入二级市场，体现了票据是作为结算工具还是融资工具的区别，相应地，票据电子化对于所有票据，应以实现涉及全部票据关系人的签发（承兑）、转让、托收（交换）为目的，而对于商业汇票在二级市场的交易，还应满足金融机构间对于票据的查询、报价和交易的需求。目的一旦明确，对于票据电子化的方法和路径选择也就有了可靠的基础，也有助于寻找创新的切入点。

票据电子化路径与条件

我国的CP由于其自身属性，从诞生的第一天起就具备了电子票据的特性，可以说是当前票据市场中真正具有实质意义的成功电子化案例，只是由于短期融资券的中文名称，使它若即若离于票据市场之外，不免有几分尴尬。而在其他票据范畴，特别是商业汇票领域，经过前几年的大量研究，实际上票据电子化的路径已经比较清晰。

具体而言，一个完整的票据电子化方案，应该包括了票据的电子签发、承兑，并于第一时间进行票据信息的集中，也就是登记，通过集中登记系统的平台，实现票据在企业间的电子转让、查询、贴现及转贴现市场报价、交割，直到收回票款的全流程电子化，但在这样一个制度设计中，仍有一些关键性问题，在当前客观条件下难以逾越。

票据的电子化注册和集中托管问题不论何种票据，最后必然要通过票据签发人的开户银行进行票款结算，在电子化条件下，这就要求票据签发人及其开户银行在签发时通过中介机构进入一个统一的登记平台，如果只在一家商业银行系统内部实现票据的电子登记，意味着这样的电子票据只能在这一家商业银行系统内进行转让，这种电子票据的流通性值得怀疑，而如何建立一个联结所有金融机构的统一电子标准平台，由于各金融机构发展水平和经营理念的差异，无疑是一个浩大的系统工程。

在现实中，我国现在能够签发、承兑或贴现商业承兑汇票的金融分支机构数目不下千家，签发票据的企业主体更是一个惊人的数字，如果通过强制形式要求所有这些票据主体均进入统一的电子登记平台，其过大的管理成本有可能导致企业，特别是中小企业减少票据使用量这一南辕北辙的实际效果。

电子商务安全问题

由于票据市场参与主体的多元性，票据本身的高流通性以及我国目前仍不成熟的电子商务环境这三方面的因素，全面的票据电子化在消除了纸质票据伪假风险的同时，是否会产生新的电子欺诈风险，这方面的怀疑也会影响一些中小企业对于使用电子票据的积极性。

由于关键性客观条件的掣肘，当前的票据电子化方案被迫做出了现实性的妥协，其中有代表性的一是实施纸质签发，分散保管和集中登记，在票据流转的部分环节实现电子化。但这种方案并未能完全脱离票据的纸质形式，在票据真伪的确认、票据权利的转移、乃至我国监管法规对于交易真实性的要求上仍逃不出票据电子化的最终目的和法律制度之间的两难困境。二是商业银行各自依托网上银行实施系统内的票据电子化，但这种方式同样被迫在票据流出本系统时还原为纸质票据（且该类纸质票据的接受度目前还低于普通纸质票据），我们更愿意把它视为银行现金管理服务的一种延伸，任何能提供企业电子银行服务的银行可以随时开办这一业务，其适用范围也局限于一些大型企业集团内部财务管理的需要。

现实与彼岸之间

在一定的历史时期内，我国的票据电子化之路可能会按以下的层次，连接着现实和彼岸：在商业本票层面，我国的短期融资券市场以其较高的起点，完全可以实现不亚于美国等发达国家的电子化程度，需要解决的更多的是发展规模的问题，而是否能还其票据的本来面目，取决于相关法律的进一步修订。对于商业汇票等其他票据种类而言，有限电子票据仍将与纸质票据并存。所谓的有限电子票据，一是指各商业银行按照自身的进度，实现票据在本系统的电子登记和交换，为真正意义的票据电子化做一定的准备，以待客观条件进一步成熟时再接轨成为统一的票据市场；二是指即使统一的电子票据市场形成，电子票据对于工商企业而言，也只是一种选择性的工具，而非强制性要求，除非市场各方均接受以其他的金融工具代替目前纸质票据在部分中小企业的小额结算以及贸易融资中所起的作用。

在方向完全正确的前提下，如何缩短票据电子化的过渡期，以及票据电子化以后如何提高电子票据的使用率，离不开法律制度的完善、中介机构的成长、银行和企业认识程度的提高乃至社会文明程度的进步，票据电子化这一系统工程，正如过去和现在一样，在未来仍有待市场所有参与者继续不懈地努力。

（张涤尘）

张涤尘

香港大学MBA在读，现任工商银行票据营业部资产负债管理部总经理。

“票据通”：网上票据业务创新

“票据通”——网上票据业务是招商银行在电子金融领域的又一创新产品。招商银行以其成熟的网上企业银行为平台，将传统的银行承兑汇票业务与先进的网络银行技术相结合，创新出招商银行电子票据这一新型支付结算工具，为公司客户在涉及商务链的商流销售票据回笼和物流采购票据支付等方面提供了完整的电子化解决方案，尤其对集团性企业希望通过实现系统内商业票据的集中管理和使用来加强和完善集团内部现金管理的要求提供了金融技术支持。

开发背景。传统的商业票据成本过高，效率低下。纸介质票据有着与生俱来的风险和不便——容易遗失和伪造，票据的遗失或损坏带来许多不必要的麻烦，而假票、克隆票的泛滥则可能给企业带来巨大的资金损失。

集团性客户资金集中管控的迫切需要为网上票据业务提供了广阔的市场空间。加强资金的流动性，使现金资源能够在集团内部高效、合理地配置，优化集团的财务状况，进而增强企业的整体竞争能力。现金管理的内容十分丰富，票据集中管理是其中的一项重要内容。帮助集团性客户实现票据集中管理的“票据通”具备良好的发展前景。

业务内涵。基本实现了所有传统银行承兑汇票业务的网络化。“票据通”实际上是一个合成产品，其一是实票托管和网上处理，其二是电子票据的应用，两者通过合理的业务流程紧密结合，可以实现银行承兑汇票的“通存通兑”。这就可以帮助集团公司实现票据的集中管理，充实现金管理的内容，提升现金管理的效益。

招商银行电子票据。这是指以电子介质为载体，在招商银行网上票据系统产生，并在开通招商银行“企业银行”的客户与相关的招商银行分支机构之间使用的可流通转让的电子银行承兑汇票。电子票据无纸质形式，电子票据的状态和内容以招商银行网上票据系统中记载的为准，持票人可以在招商银行票据系统的客户端查询并进行操作处理。

招商银行电子票据的签章，以其数字签章作为有效签章，并受《电子签名法》的规范。除采用电子签章外，电子票据应记载的事项与普通银行承兑汇票相同。

招商银行的客户将收到的普通银行承兑汇票质押在招商银行或通过其他担保方式获得相应的承兑额度后，可以在网上签发并由招商银行在网上承兑电子票据，经承兑的电子票据实时“交付”到收款人网上企业银行系统中由收款人持有。因此，招商银行电子票据并不是普通纸质银行承兑汇票的电子信息，而是一张独立、完整、合法的票据，与普通银行承兑汇票并没有必然的联系。

电子票据功能及特点。招商银行电子票据具备普通银行承兑汇票的一切功能。持票人可以在网上办理电子票据的背书转让、质押融资、贴现、托收等各类银行承兑汇票业务，同时尽享电子票据电子化特性带来的业务处理安全、高效、快捷的工作便利。

网上办理了电子票据的签发或背书后，收款人或被背书人即刻收到票据，缩短在途传递时间；电子票据的收款是持票人在网上申请后，直接由付款银行将资金划入持票人账户；而传统的汇票托收是持票人将票据交到开户行，由开户行将票据交换给付款行并通知付款行付款。比较而言，电子票据的收款减少了中间环节，缩短了资金在途时间，提高了资金使用效率；

法律保障及使用范围。招商银行电子票据具备完善的法律保障，票据各方当事人在行使票据权利和承担票据义务时，接受《票据法》、《电子签名法》及人民银行《支付结算办法》的约束。

由于国内还未形成统一的电子票据市场，电子票据目前只能在招商银行系统内使用，要离开招商银行系统需要质押转开成普通银行承兑汇票。招商银行目前已经成功为客户开出了电子银行承兑汇票，就技术而言，招商银行票据系统也完全支持电子商业承兑汇票。

“票据通”是一个针对性较强的现金管理特色产品，其目标客户群是票据结算量大的集团性企业，主要特点是：就地托管，安全方便；网上操作，高效快捷；加快票据周转速度，提高资金使用效率；有利于集团性企业票据、资金的集中管理；有利于解决电子商务中的资金支付问题。

发展方向。任何一个产品都需要不断升级更新，才能适应市场需求的变化。“票据通”产品的未来发展，可以考虑以下几个方面：横向看是要将更多的传统商业票据业务搬上网，丰富内容，招商银行将很快推出电子商业承兑汇票；纵向看是要向两个方向纵深发展：通过直联使产品与企业财务系统衔接，更好地满足客户需要；在银行内部与信贷和账务系统等对接，提高业务处理效率，降低操作风险。

（张鹏）

张鹏

经济学硕士，现就职于招商银行总行公司银行部。

票据电子化建设需重新定位

自《票据法》颁布以来，商业汇票贴现业务从1996年的1955亿元上升到2004年的45000亿元，平均每年以48%的速度快速发展。与之相对应，票据市场基础建设滞后的问题日益突出。

商业汇票的签发、承兑采用实物票据形式，流通、转让和查询、查复等环节仍使用个体对个体的手工方式。这不仅造成票据业务在发展中面临假票、克隆票等诸多风险，而且导致票据市场信息流转不畅，交易成本过高和交易效率低下。

2003年6月，中国外汇交易中心正式开通了全国统一的网络化票据市场服务平台——“中国票据网”，开始为金融机构间票据转贴现、票据回购等业务提供交易报价、票据查询等服务。随后，外汇交易中心就电子票据市场的搭建、电子票据签发承兑登记、转让见证和无纸交易的相关问题进入方案设计和论证。按照设计思路，电子票据市场将成为全国统一的票据报价、交易、登记和鉴证平台，通过采用分散保管，集中登记方式，建立银行内部+银行间市场的两级电子平台；电子票据与纸质票据将可以转换，纸质票据也将实行电子加密，集中登记，联网查询。

与此同时，部分商业银行的票据管理和经营机构也在探索建立自身系统内的票据电子化交易平台。主要思路是通过建立保荐准入的会员制和票据实物及资料指定委托保管制度，将各级分行的票据指定经营机构并入一个统一搭建的全行票据电子化交易平台，从而实现系统内部票据转贴现交易的电子化。

从上述票据电子化探索实践可以看出，初步的目标是实现票据转贴现交易的电子化，再进一步是电子化商业汇票的发行和流通以及统一的电子票据市场平台的搭建。

但对于票据市场众多参与主体来讲，电子化票据发展的最终目标还是定位于融资性票据的电子化发行和交易。但融资性票据的发行和交易需要相关配套的法规支持，需要完善《票据法》和《电子签名法》、制订电子票据规章和纸质票据电子转化登记、查询规章等。而要实现电子化商业汇票的发行和流通，还需要遍及商业银行机构网络的电子票据签发、加密等基础设施建设和系统支持，投入巨大，因此票据电子化的探索过程困难重重，进展缓慢。

2005年5月26日，企业短期融资券发行，绕开了融资性票据发行的法律和政策障碍，依托银行间市场平台直接实现了融资性票据的功能。企业短期融资券的发行，打乱了电子化票据发展既定的方向和目标，也再一次把票据电子化建设道路如何走的问题摆到了人们面前。

首先，还有无必要继续票据电子化建设的问题，答案应该是肯定的。借鉴国外票据市场发展的历史，从长期看，企业短期融资券在短期融资市场中将占据主导地位，商业汇票的市场份额会逐步削减，但结合国内现状，票、券共存、共同发展的局面会在今后相当长的一段时间内存在。这是因为，一是企业短期融资券的发展涉及一个市场建设方方面面的问题，随着企业短期融资券发行规模的扩大，作为债券市场一个真正意义上的短期信用产品，央行甚至需要成立一个专门的机构来总体规划和管理，这需要时间；二是企业短期融资券的发行速度和规模要考虑国内商业银行的经营压力，毕竟对于利差收入占较大比例的国内商业银行来讲，企业短期融资券的发行直接替代了大型企业的短期流动资金贷款，削弱了国内商业银行的盈利能力；更为重要的是，对于数量已经占到我国企业数量95%以上、产值占65%以上的中小企业而言，商业汇票作为贸易融资的重要手段，已经成为其最为重要的短期融资渠道，在产业链条上，大型企业和中小企业已经形成了较为成熟和顺畅的商业汇票支付和融资方式，这是国情。基于这样一种判断，商业汇票的市场空间在相当长一段时间仍然是巨大的，票据电子化建设作为提高票据业务交易效率、降低交易成本和交易风险的重要举措，仍需继续下去。

其次，票据电子化建设的路怎么走的问题。企业短期融资券的问世，使得在票据电子化探索中作为最终目标的融资性票据电子化发行和交易，已经通过企业短期融资券的形式得到实现，这迫使票据电子化的探索需要重新定位。可以预见的一个事实是，商业汇票、企业短期融资券共同发展的局面将持续相当长一段时间，纸质商业汇票也会在相当长时间内存在。因此，重新定位票据电子化建设可以从以下两个层面考虑：

第一，恢复商业汇票首先作为支付结算手段的本来面目，其全过程的电子化应该和《票据法》中明确的支票、本票、银行汇票等工具的电子化问题通盘考虑。这将是一个较为漫长的过程，需要人民银行总体规划，需要法规制度支持、设备系统支持、机构网络支持等大量的准备工作。

第二，商业汇票本身约期支付特性带来的短期融资功能，以及已经形成的庞大的市场规模，决定其可以在特定的体系内和环节上首先实现电子化，从而进一步提高票据市场交易效率。

一是在特定环节上实现流通电子化，即实现银行间商业汇票转贴现交易的电子化。商业汇票承兑和贴现环节涉及金融机构和企业客户众多，且在承兑和贴现环节之间，票据背书转让的背景和方式纷繁复杂，电子化改进成本巨大。但在转贴现环节，票据流转已经被限制在银行间市场，成为金融机构解决流动性的重要方式。将纸质商业汇票进行转化，实现票据电子化交易，节省交易成本，提高交易效率，在政策上和技术上都是可行的。

二是借助网上银行平台实现某个系统内部（如集团性企业内部，或进一步延伸至上下游企业）的商业汇票电子化管理，成为企业现金管理解决方案的重要组成部分。近期TCL集团和招商银行的合作就是一个范例。

（郭晓恺）

郭晓恺

工商管理学硕士，现任兴业银行资金营运中心票据业务处处长。