南方消费认购基本分析_南方医科大学分析化学

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南方消费认购基本分析

南方新兴消费增长分级股票型证券投资基金（简称“南方消费”）是南方基金管理有限公司旗下首只分级基金产品。该基金通过深入研究我国宏观经济结构转型方向和长期发展趋势，选择具备新兴消费增长主题的上市公司进行投资。

新兴消费主题简介：南方消费基金将新兴消费增长分解为两部分：一部分是居民收入增长拉动消费升级需求的部分；另一部分，由于人口结构、生活方式的变化、新技术、新商业模式的出现，创造了以往没有的新生消费需求。消费升级是指消费结构的升级，是各类消费支出在消费总支出中的结构升级和层次提高，它直接反映了消费水平和发展趋势。

产品设计特色：场内认购的南方消费基础份额可以按1:1的比例分拆为消费收益份额与消费进取份额。场外认购所得的份额，不进行分拆。消费收益约定年收益率为一年期定期存款利率（税后）+3.2%，适合偏好中低风险的稳健型投资者，另外，消费收益份额的份额净值，自基金合同生效日起至第1个基金份额到期折算日期间、或自上一个基金份额到期折算日起至本折算周期到期日，采用南方消费收益份额的约定日简单收益率单利累计计算；

基金管理人综合实力较强：截至2011年末，公司资产规模为1132.77亿元（不含联接基金），位列66家基金公司第4位。拟任基金经理杜冬松，第三军医大学医学硕士，医药行业从业经验丰富。现任南方基金研究部医药行业首席研究员和消费组组长；张旭，中央财经大学金融学硕士，曾任南方基金金融及地产行业研究员、高级策略研究员，现任南方盛元基金经理助理。

认购建议：根据产品的设计特点，本基金只对母基金进行认购，而不分别对子份额认购。而场内认购（通过股票账户认购）的母基金，在封闭期满（不超过三个月）后，将自动按照1:1的比例拆分成消费收益和消费进取份额，两个子份额上市后，投资者可以在二级市场卖出。如果是场外认购（通过基金账户认购）的母基金份额，则只能通过将母基金份额赎回来退出该基金。

投资建议：南方消费基金投资理念适合当前国家政策，基金管理人综合实力较强，基金经理投研经验丰富。分级设计方式满足了不同风险投资偏好的投资需求，消费收益适宜偏好中低风险的稳健型投资者，开放后可卖出进取份额，保留收益份额，可获得较高的固定收益（风险较小）；消费进取适宜能承受较高风险、期待较高收益回报的投资者选择配置，参与认购可适当避免基金开放后的部分溢价。