小市值盘股是大牛股的温床,这是全世界股市的普遍规律_未来大牛股的四大特征

小市值盘股是大牛股的温床,这是全世界股市的普遍规律由刀豆文库小编整理，希望给你工作、学习、生活带来方便，猜你可能喜欢“未来大牛股的四大特征”。

小市值盘股是大牛股的温床，这是全世界股市的普遍规律

有人不禁要问股市真的这么残酷吗？股市真的不能让散户挣到钱吗？世间安得双全法，又挣钱来又不累？若在以前，我和你是一伙的，也会有此好几问？但是，自从我来到哈楼，自从跟上了哈大，自从我历经了很多个日日夜夜的爬楼恶补，仔细分析、认真揣摩、小心求证诸位哈楼“举旗者和并肩者”（出自丰境的美文）的言论，在顺便瞄了一眼账户的盈利后，我小心翼翼并郑重而肯定的回答：有！请看我的题目！

说到价值投资，必须简单说说价值投资起源和原理，同时也为了下一步行文的需要，简单地回顾分析下制度健全的美国股市和制度正走在健全大路上的中国股市。

一．价值投资起源和理念

1.起源

基于基本面的投资理念，主要分为价值投资和成长投资两大流派，均起源于美国，后者是前者的变种和分支，在这里把他们归为一种，统称为价值投资。这两大流派的开山鼻祖是格雷厄姆和菲利普·A· 费雪。著名代表人物投资哲学大师巴菲特，投资艺术家彼得林奇将这两大流派的精髓发挥到极致。他们除了股神巴菲特之外分别著有《证券公司》（格林厄姆与多德共著）、《投资者的未来》、《战胜华尔街》。在哈楼，哈大重点推荐四本书：《洗衣船》、《投资者的未来》、《超级强势股》、《怎样选择成长股》，其中两本就出自费雪父子。

2.理念

这两大流派的投资理念众多，在这里没必要一一赘述，有看到这个帖子的人不妨把这些书买来，自己品读品读，这样对自己的投资也好在理论上方法论上有一个指导基础。统观这些理念，它们有一个共性，把它们归类的话就是A.公司。买股票就是投资公司。B.理性。知道自己在买什么，为什么会买，如果不知道，不如把钱存银行。C.简单。老巴认为做投资，有小学四年级文化就够了。彼得认为，好的增长率、漂亮的负债表、绝对领先的市场占有率是他寻找标的的条件。D.耐心。老巴为投资和持有一只好股，可以几年几年地等。林奇最有名的一句话就是：决不买最热门行业里的热门股。他还说过，每个人都有足够的智力在股市赚钱,但不是每个人都有足够的耐力,如果每遇到恐慌就想抛掉股票,你就应改离开股市了。

3.美国股市

美国股市从时间跨度来说，共分为四个阶段（有感兴趣的朋友可以自己去度娘搜索），从制度角度来说，可以把时间跨度的前两个阶段叫做放任阶段，后两个阶段叫做规范阶段。放任阶段，美国商业信奉最少干预的政府是最好的政府。这种状态从1886年一直持续到1929年。这时期，政府腐败，投机盛行，坐庄猖獗，庄家与上市公司甚至政府勾结在一起操纵股价，中小投资者利益得不到保护。于此对应，许多技术理论应运而生，但是时间一长，投资者便发现没有多大价值。

规范阶段，从1929年至今，美国股市进入规范发展期。1933年，罗斯福上台后，虽然华尔街的利益集团极力反对和阻挠，但是罗斯福还是坚决地推行新政，重构证券市场的监管框架，制定了一系列恢复国民对于银行、证券信心的改革措施，使得股票市场由萧条期过渡到恢复期。期间，各种机构投资者得以发展，1934年，格林厄姆的价值投资理论诞生并开始盛行。罗斯福的系列改革，为后来美国股票市场的健康发展奠定了基础，从此美国股市从制度放任迈向了制度逐渐规范完善的新时代。特别值得一提的是，在进入上世纪80年代开始，随着机构投资者实力逐渐增强，意识开始觉醒。从前，他们从来不参与公司的治理，并用脚投票。现在不一样了，他们感觉到这样做只能损害自己，开始利用自己的股权身份积极介入公司的管理，参与公司的各种决策，从而改善公司基本面，增加公司价值，提高自己股票的市值。同时，机构间也一改从前“囚徒困境”的状况，由以前共同抛售股票改成了共同管理公司。因为他们知道，当公司出现问题，如果大家都抛，谁也抛不掉，而股票市值却大幅下跌，这当然谁也不愿看见。正因如此，再加上美国大部分的投资者是机构，所以我们看见，美国股市虽然曾经历经危机甚至崩盘但却是大牛长牛。顺便说下，美国是大牛长牛的原因，除此之外还有两个原因，一就是美国的科技不断创新，权重股不断变化不断造血的原因。比如说1990年IBM、通用电器等，2000年微软、思科等，2010年苹果、谷歌等。二就是海纳百川，谁来了都欢迎。比如中国的阿里、360、百度等等。从以上这些角度也可以解释为什么中国主板长熊，股市暴涨暴跌的道理。主板权重固定不变，都是些国企，银行啦，煤炭啦、钢铁啦、水泥啦等等，国企老总除了腐败没什么心事干活，不长熊才怪。至于暴涨暴跌，一说就能懂，各种制度不完善，而且中国大部分投资者是散户，这些人无法像机构那样抱团取暖，从不关心公司基本面，只会看见赚钱一哄而上，大难临头各自飞。

4中国股市

中国股市较之美国股市来说，成立的较晚，从1990年挂牌成立至今，历时只不过20多个年头。大致回顾一下，一共经历了7熊8牛（这次算牛市吧）。由于国情的原因，这些牛熊转换有一个共同的特点，那就是政府的参与。换句话说，每次牛熊转换，都是政府出于经济任务的考量，不断出台政策，调控、干预，导致了牛熊间的转换。

炒作上，第一次牛市是新鲜炒作（刚上市只有8支股，俗称老八股）。第二次是投机炒作，政府借势扩容。第三次炒作是政策炒作，政府出台各种政策救市，同时停止新股上市。第四次还是政策炒作，宣布暂停国债期货交易。第五次是绩优股炒作，四川长虹等股票一马当先。第六次是网络股炒作，政府借机国有股减持。第七次就是大家都很瞩目的一次，从998到6124。

如果深入时代背景，我觉得第六次和第七次很值得玩味。尤其是第六次的背景，我把它理解成是目前经济转型的前奏曲，具有划时代的意义。第六次牛市背景是1999年5月19日至2001年6月14日，上证点数从1047到2045.大家可以回看下日历，这时正是朱总理时代（1998年3月至2003年3月）。在朱总理执掌中国经济这段时期，大刀阔斧地进行了国企改革——国企改制，打破铁饭碗，下岗再就业。具体来说就是个人承包国企，能转型就转型，不能转型就关门大吉。无数个原来国企员工从原来的岗位下岗了，去自谋生路，一下子解决了几亿职工只拿钱不干活的现状。受益于国企改革，朱总理的8点意见，还有美国网络概念的风起云涌，1999年5月19日，在东方明珠、光电股份、深桑达、中信国安的带领下，只要是沾网的都开始暴涨。（虽然都还只是国企股，但已经有了时代的气息）

这样的改革，解决了大锅饭的问题，使得中国的实体经济欣欣向荣，GDP保持每年10%的高增长，但是也遗留一个重大问题——由于国企大量倒闭，银行也积累了大量的呆账坏账。这个问题不解决，那可是要出大事的。怎么办？那就上市吧！但是，这几大银行的体量太大了，像以前的小牛根本就解决不了这个问题，于是，一个轰轰烈烈的大牛市在实体经济大发展的背景下开始了，历时了2年4个月。因为有经济高增长和主力爆炒的配合，虚高了一些，透支了经济发展，随即就遭到管理层的严厉调控。所以轰轰烈烈的大牛市后，我们经历7年的大熊市（08年11月份开始的只能算反弹）。那么问题来了，这届政府面临什么问题呢？

1．腐败。经过朱时代的国企改革，解决了大锅饭问题，但是却没有解决腐败的问题，经过若干年的滋生蔓延，有愈演愈烈之势，已经严重威胁到中国的政治稳定和经济建设发展，更影响到全民经济建设的热情和参与意识。

2．经济下行。中国经济原来的三驾马车是投资、消费和出口。其中投资受限于房地产下滑，各种基建项目饱和，环境保护，人口红利消失制造业萎靡等问题，已经失去了当初的活力，经济发展靠原来的投资拉动已经不可能了。这届政府已经明确表示，不再走旧经济发展模式。

3．小企业，私营企业融资难融资贵（新兴经济很难从银行贷着款，因为没有什么可抵押的）。创小板虽然气势如虹，但融资难融资贵问题，始终掣肘新兴经济的发展，从而影响国家经济转型大战略。

4．美国开始退出QE，新一轮剪羊毛程序启动。美元六年强十年弱问题面临节点，美元有加息预期。

应对这些问题，我们的高层都采取了哪些行动了呢？

1.反腐。这一点大家都看见了，反腐力度空前，彻底打击了隐藏在政府和国企里面的大小老虎和苍蝇们，基本肃清了束缚中国经济发展的毒瘤，释放了全民参与经济建设的热情和活力，意义重大。

2.经济转型，大力发展新兴经济，大众创业，万众创新。互联网加、2025智能制造等应运而生。

3.银行混改，支持民营银行，提高企业间接融资功能。大力发展二级市场，提高企业直接融资功能，所以这次牛市注定是创小板唱主角的牛市。注册制（还没实行），支持大量非盈利高新技术企业上市，这个需要一个很大的牛市配合，否则行不通。道理很简单，眼下这些都没解决好，没有很好的赚钱效应，搞一大批不盈利的公司上市，那不自找没趣嘛！

4.国企改革，实行整合兼并，避免同业竞争，降低内耗，让昔日的旧经济通过一路一带再次焕发生机，走向国际舞台。一路一带，亚投行，对冲美元加息预期。沪港通、深港通（还没实行），吸引国际资本流向中国（这是个双刃剑，需要强大经济后盾）。

通过以上梳理，我自己感觉到这次牛市发动，是有迹可循的。从国际形势到国内形式，都需要一个大牛市来完成改革的任务，所以有人称这次牛市为改革牛。那么，牛市到此为止，到没到头呢？这是很多人关心的问题。那么我们来对应以上的问题再来一次梳理。1.经济下行的趋势彻底改变了吗？转型成功了吗？我们的消费提升了吗？我们的2025智能制造发展到了何种程度了呢？我们的私营企业融资难融资贵的问题解决了吗？深港通、注册制实行了吗？上海的战略新兴板不能就说说便偃旗息鼓吧？应对美联储加息预期，我们准备的够充分吗？梳理后，我发现，牛市的任务还远没有结束，再看看前两次牛市的时间跨度，我很“一厢情愿”的得出结论：现在说牛市到顶，真的是为时过早。如果这个时候就结束了，还妄称什么改革牛！后加一段话：就在行文即将结束的时候，在晚上便听说了双降的消息。政府总会在适宜的时机伸手救市，这是意料之中的事，但是没想到力度会如此之大。再加上以上分析，我对于牛市格局不改的认定更加坚定不移。

啰里啰嗦说了一大堆，有人不禁说了，你说了这么多，跟你的主题一点也不搭边啊！那好，咱就先搭个边。通过以上罗列和分析，有的人得出一些结论。在美国，因为对股票市场有着比较规范的管理制度，有着全球最精英的分析机构（机构占投资股票的85%），有着最能海纳百川的胸襟，同时，美国将最低端的一些制造业加工业赶往了国外，只把一些高科技的新兴行业留在了国内，而且这些企业都是些世界的巨头，他们为美国的实体经济不断提供着新鲜的血液，为股市权重的更迭也提供着源源不断的动力。美元循环往复的钱生钱模式将美国三大市的虚拟经济不断提升。所以美国的股票市场从来都是大牛长牛，价值投资理念在那里有着大行其道肥沃的土壤。反观国内，制度不很健全（不想说太多），投资者大部分是散户，具有极大的羊群效应，这样会导致股市的暴涨暴跌，看看主板，暴涨之后都是断崖式下跌，在这里玩像巴菲特或者林奇那样的价值投资，来个别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧，那不是自找苦吃亏得连裤头都不剩吗？创小板好像好一点，从趋势看，一直在走高，可是指数这么高企，在这个充满投机的市场里，天知道能不能掉下来！那么，真的就找不到适合价值投资的土壤了吗？我看未必。想说明这个道理，试举一例。在一个装满沙子的杯子里倒水，怎么着，也能倒进去一点点。同理，表面上看，在A股里，找不到价值投资的土壤，密不透风，铁板一块。可实际上当我们静下心来好好想一想，结合国情，感觉出路还是有的，那就是——小市值成长股，这才是我们进行价值投资的土壤和摇篮。学习这个东西，一定要活学活用，决不能照搬照抄，如果只因为巴菲特错过科技股就彻底否认他的价值投资理论，这显然是不对的。如果你还按照他的市盈率理论去选股，那显然是纸上谈兵的另一个版本。在哈楼，哈大一直在推荐股票，因为哈大推荐的成功率极高，所以只要一推荐，很多人都会去买，但是我发现却有一部分人只会买而不去主动追索原因。在原来，我以为大家都已经把小市值成长股的价值投资理念从皮肤理解到了骨子里，但是当我看到最近股市暴跌后哈楼里一些人的恐惧甚至让人失望的表现，就觉得应该把我所理解的小市值成长股价值投资理念分享出来，给那些内心充满恐惧的人压压惊，定定神。

小市值成长股价值投资理念，其中小市值是前提，成长是关键，也是最有学问的一环。

先说说小市值。大家不妨凭空想一想，一个非常优秀的公司，他的市值是300，一个非常名不见经传的公司，他的市值是30，到底谁的天花板高呢？300翻一番需要达到600，而30翻一番只需要达到60，显然小市值的公司更容易一些吧！大漠有一段话写的很经典（为什么经典的话都出自别人的嘴呢，羡慕啊！索性咱就当一个小偷都笑话的曾国藩式人吧），就直接挪过来，也省的自己耗神费力的码字了。他说：“还有一些人可能就奇怪，哈楼里面为啥不告诉大家顶部减仓，不告诉大家高抛低吸，不谈一切与空方相关的话题。我大概解释一下吧。我们不做股指，所以不关心大盘走势，所谓减仓，空仓，补仓，高抛低吸，低吸高抛，技术分析，这些都是术，不是我们不懂，而是我认为没有必要。完全可以自己捉摸，自己掌握，哈楼的精髓在于跟随老哈早于一般的投资者发现有价值，有前途的企业，早日介入，不断跟踪基本面，不断探因求果，伴随企业成长，直到我们设定的B点。比如一个票的起步价是10，B点是100，你的资金起步在100，目前市值是100，将来你的目标市值是1000，那么路有很多，方式也有很多，你可以飞，可以开法拉利，可以开拖拉机，可以骑自行车，可以跑步，也可以爬，就看你自己的个人素质。飞的人，可能提前到1000的市值目标，爬的人，可能最晚倒底目标，你输掉的是时间而已。这差距无非就是个人能力差距。能力不及，非要开飞机，那真容易扯到蛋。那么，你如果下了电梯，你输掉的可能就是整个目标，失去的是最后刺穿敌人心脏的感觉。别以为是废话，认真体会。”要进行以上这些操作，有一个至关重要的前提，那就是“小市值”，如果你想找一个大笨象进行以上操作，其后果可想而知，可能多少年也解不开套！

再说说成长。有人说了，小市值操作这个我会，把创小板按照市值排列，挑最小的那个做就行了。开个玩笑，其实在哈楼谁都知道这行不通，小市值之外，还必须贴上成长的标签。想说明这个道理，我们不妨想一想学生时代的那些同学，到现在都有什么人取得了一定成绩（拼爹的不算，还不能单单用金钱来衡量）！是不是那些有着积极的态度，有着良好的习惯，有着乐于助人的精神等等的这些人呢？这就对了，只有这些人日后才能够从众多的同学中脱颖而出，成为现在有成绩或者成就的人。这些就是一个人成长所需要的人格品质。股票也一样，股票的后面是公司，公司的后面牵涉到行业、老板、团队、创新理念、产品、市场、商业模式等等方面。关于基本面，前面大漠的话已经诠释过了，我就不再赘述。我们只要在A股众多的标的中按照小市值成长股理念标准寻找到心仪的股票，那么就只剩下持股的问题了。不管牛熊，哈楼的经典理论如逢低买，不追高，牛低头喝水就骑上去，耐得住寂寞，守得住繁华等等才会有的放矢，因为我们经过对公司透彻的了解，熟悉他的成长性，并坚定的知道在不远的将来，他的市值绝对会超过现在的市值，那么我们就可以在这个升值空间里跟着企业一起成长。

按照小市值成长股这个思路，选起股来就有方向了，也变得容易多了。对于主板，大多都是些夕阳产业的公司，或者是一些大笨象，我们选择尽量避开。虽然这里也会有符合我们标准的标的，但是我们为什么不去牛股更多的地方去寻找呢！我们去哪里？我们去创小板。我们去寻找那些代表着经济转型、新兴行业的公司。（这是一个动态的选择，如果哪一天又出了一个什么新创业板，若是好，我们完全可以到那里去寻找牛股。）于是，我们有了互联网加的标的，我们有了智能制造的标的，我们有了大数据的标的，我们有了物联网和军工的标的。。。即便哪一天创小板走熊了，因为标的市值小还有增值空间，所以也不会恐惧，只要紧紧抱住，我们牺牲的可能仅仅是时间而已。同时，为了避免手中个股滞涨或者黑天鹅的风险，我们没有满仓一只股，学会了分仓，学会了机动仓，学会了斗牛。。。我们还可以继续按照我们的理论并结合海外成熟市场的经验深入寻找更加富有安全边际的股票——医药股（当然也包括器械）。于是，我们在进可攻退可守的投资组合中，无惧牛熊，尽情享受着投资的乐趣。

“事实上，小市值盘股是大牛股的温床，这是全世界股市的普遍规律。根据海外成熟股票市场的发展情况来看，在一个较长的时期内以及相同的风险条件下，投资小市值股票更容易获得超过市场平均水平和大盘股平均水平的超额收益，这一效应在经济成长期与牛市中尤为明显，被称之为“小市值股效应”。”

结语：哈大说过，投资是件快乐的事情。这句话放在现在，显得更加意味深长。世界这么大，我得去看看。小市值成长股这么好，我得去买买。放开日K线图吧，别跟他较劲了，我琢磨不透，你也琢磨不透。然后，想吹水聊天就吹水聊天，想去上班就安心上班，想去旅游就去开心旅游，想干啥就干啥。世界很美好，都在等着我们去发现。因为与美好相关联着的，都有快乐。