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物流与期货“联姻”大有作为

时间：2011-08-23 09:04 来源：现代物流报

【中国网中国交通】讯：近年来，随着商品期货市场的迅猛发展，全国大宗商品物流步入一个崭新的阶段。着眼大宗商品物流，地方纷纷发力期货交割库，这为当地物流业的后续发展注入了强劲的动力。国内商品期货市场的大发展，恰恰为地方谋求的“大物流”概念创造了良好的条件。

去年以来，受多种要素影响，大宗商品价格一路上涨，给国内物价稳定带来很大压力，物流企业不堪重负。如何控制期货市场上的投机力量，发挥其价格发现、规避产业风险的功能，如何引导物流企业利用期货工具规避市场风险，提高行业经营水平，推动产业升级，成为物流与期货业界关注的焦点。

物流企业对于期货认识不够

由于仓储物流业的进入壁垒并不高，业内竞争激烈，国内不管是大型物流企业还是中小型物流企业都在大力建设自己的网络，以期跟上市场扩张的步伐。但是仅靠丰富的物流资源并不能使物流企业在激烈的竞争中永远立于不败之地。

随着我国物流业由轻资产型向资产型发展，迫切要求物流企业打造仓储平台、建设现货市场、开展商贸物流、提升物流服务附加值，同时需要大力发展质押监管以及期货交割等增值业务。期货对于物流企业的发展不无益处，经过良性投资和理性操作完全可以获取超额收益，而且可以缓解物流企业“融资难”的问题，很多物流企业忽略了期货，也就等于放弃了一条融资途径。

目前我国物流行业仍处于发展的初期，行业布局散乱、竞争激烈，这在客观上影响了物流企业的赢利能力。但是物流行业仍是一个朝阳行业，对国民经济发展具有非常重要的意义，因此未来有很大的发展空间。当前不少中小物流企业面临“融资难、成本升、市场淡”等困难，物流企业如何把控市场风险安排自己的生产经营，如何利用期货优化物流企业经营状况呢？

对于上述问题，东海期货厦门营业部研发部经理赖晓红有一套好的解决方案。他说，如果将物流企业与期货交割相结合, 在降低企业、物流公司、银行3方面临的风险的同时，也能使3方各自实现价值的创造。对于物流企业来说，二者的结合更容易把“死”的物资凭证转换为“活”的资产, 有效地解决企业融资问题，加速流动资产的周转，使企业资金更快地进入下一个价值创造环节。此外，在期货交易中，由于标准仓单质押的风险更小，物流企业由此取得的融资成本就会更低，可为物流企业创造更大的利润空间。

期货交割，物企风险的 “避风港” 从辽宁到广西，东部沿海10个省市中，3大交易所指定的数以百计的期货交割仓库，南北一线排开，而福建却仅在厦门等极少数地区设有期货交割仓库。期货交割仓库市场的稀缺，使福建物流企业的发展缺少了一对重要的羽翼。

期货交割仓库使用标准仓单，为物流企业规避风险提供了保障。期货合约的标准化和运作程序的规范化能够在很大程度上避免风险。一是期货交割库是经交易所审定注册的，为期货合约履行实物交割的指定交割地点。为保证和提高交割仓库为会员和客户服务的质量，交易所应建立交割仓库自查、交易所抽查和年审制度。因此，交割仓库无论是经营管理水平、风险控制能力还是偿付能力都更有保证，在一定程度上降低了抵押物的监管风险。二是在标准仓单形成之前，仓库需将货物样本送至交易所指定的质检部门检验，合格后才能由指定交割仓库申请注册标准仓单，这样可以避免质押商品的质量风险。三是抵押物为期货品种，期货市场发现价格波动和规避风险的功能有利于稳定这类产品的价格，降低由于价格波动幅度过大而给银行带来的风险。四是在整个仓单形成环节和交割环节中, 交易所和期货经纪公司的参与和期货交割相关法律法规能够共同约束企业、物流公司和银行3方的行为，降低违约风险，也为期货交割中引入物流金融业务提供了一定的法律法规支持。

赖晓红给记者作了一个比较。与现货交易相比，期货交割有着严密的检验程序和入库、保管、出库等流程，每个环节都更加程序化、规范化、标准化和信息化，从而减少了客户的成本。如果在期货交割中引入物流业务，不仅可降低物流业务的风险，增加客户价值，而且有利于期货市场和现货市场共同发展。

东海期货资深分析师韩玉也指出，如果能够使物流企业融于期货交割行为中，将使融资便利的优势与期货市场具有的金融功能相结合，然会扩大期货市场的实物交割量，通过大量的仓单来平抑期货市场的价格波动，有利于完善期货市场的金融功能，使期货市场真正发挥价格晴雨表的作用。

专注服务，力促期货与物流并轨

在物流业网络化、规模化、全球化发展的过程中，期货市场将扮演越来越重要的角色。2007年，温总理在政府工作报告中的一句话——“积极稳妥地发展期货市场”引起了期货业界和学界人士的格外振奋。《期货交易管理条例》的出台则让人们重新认识到期货市场的重要性，树立了期货市场的新形象。

政策利好形势下，期货公司又是如何提高服务于实体经济的能力呢？就此问题记者探访了东海期货。东海期货作为领先业界的优秀企业，在近十年的发展中取得了辉煌的业绩,代理交易规模曾连续3年位居行业3甲,连续6年名列全国十强。2011年荣获“最具成长性期货公司”及“最佳金融期货服务奖”双项大奖，在业界具有一定的权威。为了给客户提供优质的服务，东海期货多次领风气之先推出技术革新，在业内率先推行网上交易，率先开通全国银期转账业务。公司具备业内领先的交易、结算等软硬件设施，拥有“富远”、“倚天”等多套行情系统，自主开发了具备“止损止赢、行情触发、成交触发、预埋单、持仓双击平仓、品种快速设置”等特色功能的交易系统，并配备先进的高速服务器，保证交易速度和效率，满足了数量在业内居前的公司客户同时在线的交易需求。在股指期货上市前的仿真交易测试中，公司交易系统也率先接入中国金融期货交易所，并在交易所对多家公司系统稳定性的内部评测中取得第1。

特别值得一提的是，东海期货在ISO9001规范体系下推出了一系列业务和服务创新。业内独家推出实时跨界大宗商品指数系列——东海动态商品指数，为机构投资者进入期货市场提供了有力的武器，并且打通了股票和期货市场，为设计收益和风险介于股票和期货之间的产品奠定了基础。之后，东海期货创立了国内领先的东海飞龙手机期货等业务创新服务工具后，又在业内独创“东海蛟龙”WEB行情交易系统，实现了基于东海指数的ALPHA策略系列服务策略，为客户选择市场价格稳定的质物品种提供了指导，有利于客户利用现代信息手段建立预警机制，形成了一整套有效防范风险的制度和流程，实现物流、商流、信息流、资金流的有机结合。

赖晓红介绍说，东海期货厦门营业部一直秉承“让最好的投资者成为我们的客户，让我们的客户成为最好的投资者”的服务理念，认真、高效的实施投资者教育工作。厦门营业部将核心竞争力放在客户服务上，本着“业务拓展到哪里，投资者教育就跟进到哪里”的工作理念把投资者教育工作落实到日常服务工作的各个环节中，使营业部投资者教育工作逐步走向日常化、制度化、规范化，并用这种差异化、精细化、针对性服务促升市场竞争力。公司连续几年蝉联辖区投资者教育工作评比第1名。

期货公司发展的核心是以“开发式服务”带动“服务式开发”，持续提升以客户需求为导向的专业服务能力，旨在加强期货服务于实体经济的能力。物流行业“实体”和“服务”性质兼具，期货行业则突出服务实体经济的性质，二者具有紧密的关联度。

随着物资的加速流通和金融气候的逐渐回暖，期货与物流必将并轨。期货联姻物企，物流企业借助期货，二者将互利共惠。物流企业正处在调整结构、转型升级的关键阶段，善用期货市场，可帮助企业“事半功倍”地实现这一目标。物流企业应当有保值的心态，多参与期货市场，以生产情况配备原料，再根据销售合同到期货市场上保值，实现稳定增长。面对日益激烈的市场竞争，有效运用期货工具，对提升物流企业经营水平，提高企业应对风险的能力，具有十分重要的现实意义。