关注“同业代付”监管趋严的影响表现_自我要求严不严的表现

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关注“同业代付”监管趋严的影响表现

继银信合作、票据信托相继被叫停之后，同样以逃匿信贷规模为目的的同业代付业务疯狂增长，引起了监管部门的密切关注。早在去年年底，同业代付业务就已经成为了审计署重点检查的内容之一。消息称，1月中旬，银监会也向商业银行下发了一份关于票据业务快速自查的紧急通知，要求各银行上报票据代付业务规模和非票据的代付规模、操作模式、交易对手等。很显然，监管层的种种动作表明，代付业务即使不会叫停，也会加以规范，其规模将会迅速萎缩。

一、同业代付业务“疯狂扩张”

所谓同业代付，是指中资银行类金融机构（即“委托行”）根据其客户的申请，以自身的名义委托他行提供融资，他行在规定的对外付款日根据委托行的指示先行将款项划转至委托行账户上，委托行在约定还款日偿还他行代付款项本息。其类别包括国内信用证结算项下、国内保理项下、票据类的代付。具体来看，同业代付业务可以给商业银行带来多重好处：首先，可以满足客户的融资需求。同业代付业务实际上是一种短期贷款；其次，由于该项业务是替代另一家银行进行的，因此不计入该行贷款额度，并有助于降低贷存比。因此该业务一般被记作同业资产或融资长的应收账款；最后，有助于创造存款，因为企业可能将所获得的贷款以普通存款重新存入银行。因此，同业代付本质上可令银行在贷款额度之外，当贷存比承压时，提供更多的短期贷款。

正是由于同业代付业务具有以上特点，2011年以来，迫于信贷规模受限，银信合作、票据贴现又被严格控制，通过同业代付获取放贷资金的做法被挖掘出来，并在商业银行尤其是中小银行中广泛使用。统计数据显示，截至2011年三季度末，中行、农行、工行、建行、交行拆出资金余额分别为3021亿元、2347亿元、1156亿元、668亿元、931亿元，前三季度各新增1651亿元、1394亿元、507亿元、29亿元、135亿元，中行、农行较年初的增幅高达55%、60%。股份制银行和城商行中，兴业银行三季度末的拆出资金余额1682亿元，前三季新增1471亿元，暴增697%。中信银行9月末的拆出资金余额为1445亿元。浦发、招行、光大、北京银行等，均超过150亿元。据估算，整个银行体系，2011年第四季度代付业务增长了4000亿-5000亿元，截至去年末总规模约1万亿元，占到了银行贷款的2%。

二、绕规模背后遭遇银监会严查

由于大量的资金在表外游走，监管难度增加，一旦资金流向房地产、地方融资平台等领域，不但会对冲信贷调控的效果，还会对金融系统稳定构成冲击。在此背景下，表外业务的收紧已成必然。1月9日，银监会主席尚福林在部署2012年重点工作时，首次提出要全面布控表外业务风险，着力减小风险的扩散性。目前监管层正在加大对同业代付业务的审查力度，消息称，1月中旬，银监会向商业银行下发了一份《关于对票据额业务实施快速自查的紧急通知》，自查内容除了审计署对相关银行开展违规贷款和票据融资的检查内容外，还专门要求银行上报票据同业代付业务的具体操作流程、交易对手（含机构类型和区域分布等）、2011年业务交易金额以及2011年年末余额等。监管部门已经向该业务高增长的银行发出了警告函，预计很快会出台相应措施限制该业务的激增。相关措施可能有：一是对此项业务计提一般拨备和风险加权资产，从而削弱银行的积极性并降低增速；二是要求同业代付交易的一方将此项资产计为正常贷款，将其纳入贷款额度和贷存比考核，从而使得银行不再有开展此项业务的积极性并令这些相关资产消失。

三、需关注监管趋严下可能带来多重影响

我们认为，无论监管层采取哪种监管思路，都可能削弱甚至消除各银行对同业代付业务的积极性，或导致其增长缓慢，甚至可能会令现有表内代付款消失，尤其是如果这些资产被要求计为正常贷款的情况下。因此，商业银行需要关注相关监管动向，以及在同业代付业务监管趋严下可能带来的影响。

1、加剧银行体系流动性压力

可以说，2011年四季度流动性环境和M2增速改善背后的一个重要原因是基于国内信用证的同业代付业务增长带动同业资产反弹强于预期。这些资产相当于短期贷款，但被计作同业资产，而且不受贷款限额和贷存比要求的限制。若同业业务收紧，2012年一季度M2增速将放缓，银行体系流动性压力将加大。具体体现在：①2012年一季度的税收收入可能高于财政支出，由此带来的净财政存款上升将吸收流动性；②外汇占款可能会持续疲软，尽管在央行的干预下人民币重现升值预期但从长期来看，通过外汇占款补充流动性这一渠道已经日渐收窄；③2012年一季度银行资产负债规模和新增流动性的增速可能较2011年四季度有所放缓，目前监管层一方面要求商业银行保持合理的信贷增长，另一方面又警示商业银行的信贷冲刺行为，很显然意在严控信贷均衡投放；④部分同业代付的流失或被一些新兴同业资产所抵消，导致同业资产整体无增长。

尽管目前市场普遍预期央行在一季度至少会下调存款准备金率一次，以保证银行体系的流动性，但就短期来看，银行体系资金面仍将保持紧平衡的格局，资金价格仍难以快速回落。春节以后，公开市场到期资金有限且面临逆回购到期、中小银行保证金存款需额外补缴约2000亿准备金，虽然流通中巨量现金将集中回流、外汇占款也有望小幅增长，但如果央行仍倾向于采取短期逆回购操作调节资金供给，预计资金成本将难以快速回落至低位。通胀水平的确定性回落、实体经济的信贷需求、增强银行吸收存款能力等因素均不支持市场利率居高不下，央行实质性放松银根的必要性是存在的，预计短期内7天回购利率仍将徘徊在3.5%及以上水平，但稍长期限来看其回落至3%以下水平的概率较大。

2、拨备压力或将增大

同业代付作为实质性的短期贷款，有两种形式，一种是委托银行把款项付给委托银行，另一种是直接付款给委托行客户。无论何种方式，代付款都未进入信贷科目。由于没有明确规定，各银行在会计操作上混乱不一，为了多放贷款，中资行一般都把代付款放在表外。与此同时，各银行一般都对此少提或不提拨备。但就同业代付业务自身而言，始终存在着一定的信用风险——如果两家对手银行之间风险保障协议不健全，企业延迟还款失去还款能力，委托行就将形成坏账。因此，银监会可能会出台相关监管措施，要求代付行及委托行合理提取资本金及拨备。目前，银监会是否会要求委托行或代付航按贷款那样集体拨备还不明朗。但从信贷风险性质来看，应当是进行表外项目操作并承担最终信贷风险的委托行来提取拨备。具体来看，银行盈利和资本金状况受到的影响有限，并可能被政策进一步收紧后贷款议价能力的上升或抵消。因此，如果监管层要求同业代付的委托行和代付航合理提取资金本及拨备，则对银行的影响有限。

但也不排除同业代付业务遭遇“点刹”的可能性，若同业代付被叫停，势必需要对代付款像贷款那样计提拨备，届时商业银行将面临较大的拨备和资本金补充压力。与此同时，可能会出现信贷紧缩导致企业（尤其是中小企业）短期流动性受限。