会计12国际金融作业3_国际会计作业3答案

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国际金融作业

会计1201 马建南 1080112101 1.月3日，瑞士某公司从美国进口机电产品，价值100万美元，6个月后付款，该进口商预期六个月后美元会升值。当天外汇市场行情：即期USD/CHF=1.5630/40，6个月掉期率10/20。银行6个月瑞士法郎贷款年利为6%，6个月美元存款年利为3%，请计算该公司分别利用远期合同法和BSI法进行保值所需支付的成本，并比较。

（1）远期合同法：

因为，USD/CHF6个月=1.5640/60 买入价值100万的产品，6个月后100万美元需要瑞士法郎=1000000×1.5660=156600（2）BSI法： ①设：借X美元六个月，年利率6% X（1+3%×6/12）=1000000 X=985221.67 ②即期合同将X美元换为瑞士法郎汇价为1.5640 985221.67×1.5640==1540886.69 ③将本金存入银行6个月，年利率6% 1540886.69×（1+6%×6/12）=1587113.29 通过比较远期合同法比BSI法少支付1587113.29-1566000=21113.29瑞士法郎。

2.在伦敦市场，现汇价为￡1=US$2．0040-2．0050，一年期期汇为升水200-190，市场利率为13％。同期美国市场利率为11％。现有一美国投资者想套利，期限为一年，问此投资者采用何种方法可以避免汇价变动的风险?若采用这种办法，此投资者购人1万英镑套利的净收益是多少?（1）该投资者可以在美国银行借入足够购买1万英镑的美元，再伦敦市场上按现汇价格用美元购入1万英镑存入英国银行的同时，再按远期价格卖出一年期英镑远期，如此，由于一年后通过远期合同的签订有一笔英镑流出，但是他在银行有一笔带来本金和利息的存款，从而抵消外汇风险。（2）①投资者从美国银行以11%的利率借入20050美元一年期定期贷款，一年后应归还本息为： 20050×（1+0.11）=22255.5美元

用20050美元在伦敦市场上购入1万英镑存入英国银行，则一年后本息和为： 10000×（1+0.13）=11300英镑 ②卖出11300英镑的一年远期合同，因为远期汇率￡1=US$1.9840-1.9860，收入为： 11300×1.9840=22419.2美元

③用英国市场的收回的美元补还美国的银行贷款，套利净利润为： 22419.2-22255.5=163.7美元

3, 某外汇市场报价如下：USD／CHF的即期汇率为 1.5750/605,月远期差价为152/155 USD/JPY 的即期汇率为 127.20／30，3个月远期差价为15/17，求CHF/JPY的3个月远期汇率

①USD/CHF3个月的远期汇率

1.5750+0.0152=1.5902

1.5605+0.0155=1.5915 ②USD/JPY3个月的远期汇率

127.20+0.15=127.35

127.30+0.17=127.47 ③交叉相除

CHF/JPY的3个月远期买入价=127.35/1.5915=80.0819

CHF/JPY的3个月远期卖出价=127.47/1.5902=80.1597

CHF/JPY的3个月远期汇率80.0819/80.1597 4.（1）英国银行做卖出远期美元交易，英国伦敦市场利率10.5%，美国纽约市场利率7.5%，伦敦市场美元即期汇率为1£＝2.06$。若英国银行卖出三个月远期美元20600$，英国银行应向顾客索要多少英镑？卖出三个月美元外汇的价格是多少？（远期汇率是多少）

（1）①美元利率：7.5% $20600存放于美国纽约银行，以备3个月到期办理远期交割 ②英镑利率：10.5% 动用英镑￡10000，按1￡＝2.06$汇率，购买远期美元20600$，以上交易使英国银行遭受利差损失3%（10.5%-7.5%），具体计算为： 10000￡×3%×3/12=75￡

③英国银行经营此项远期业务而蒙受的损失75英镑应该转嫁于购买远期美元的顾客，即顾客必须支付10075英镑才能买到3个月远期美元200600美元。

（2）如上例，假设市场上对远期英镑的需求增加，英镑远期汇率必然上升，美元升水必然下降，若美元升水由原来的0.0154下降到0.0100，升水率是多少？

设：升水率为X

1:X=10075：20060

X=200600/10075=2.0446 所以，英国伦敦市场上，在即期汇率1￡＝2.06$,英镑利率为10.5%、美元利率7.5%的条件下，美元升水率1.54%.