金融机构流动性变化情况及影响因素分析_金融机构发展情况

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金融机构流动性变化情况及影响因素分析

金融市场的发展与完善将极大的影响到商业银行的流动性管理，特别作为一家地方性的城商行，流动性的变化严重影响到机构的稳健发展，流动性风险管理的好坏可以直接影响到地方金融市场的稳定。鉴于银行的行业特点，防范流动性风险是法人金融机构经营管理中的永远课题。流动性是指金融机构为满足日常经营活动顺利进行所需要储备的现金以及可随时变现的资产，是金融机构以合理成本来满足其现金支取和债务偿付的能力。自从贷款利率管制在2013年年中取消之后，放开存款利率管制成为完成利率市场化的最后关键一跳，而利率市场化这个大环境对于金融机构流动性变化的影响也是十分明显的。本文将影响银行流动性的因素来源大致划分为内部因素、货币政策因素以及宏观经济因素三类。下面让我们具体来分析这三类影响因素各自的特点。

首先，内部因素侧重银行自身业务的发展和管理, 是相对微观的视角。从这个角度看, 银行流动性状况在很大程度上取决于其资产与负债结构、表外业务发展以及流动性管理水平等因素。通常说来, 不同的业务模式下, 银行的流动性风险特征往往会有很大的差异。此外, 从微观角度考察银行流动性, 还应关注其他风险的转化问题。在实践中, 多数流动性危机都是由其他风险(信用风险、操作风险或声誉风险等)引发的, 是银行综合经营管理失败在流动性上的反映。其次，货币政策因素侧重的是基础货币供给机制以及货币政策操作对银行流动性的影响, 是相对宏观的视角。对银行间的交易来说, 可用于清偿和使用的资金, 并非一般社会意义上的货币(如或M2), 而仅限于中央银行的负债(即基础货币)。在这个意义上, 如果把银行业看作一个整体, 影响其流动性松紧状况最重要和直接的因素, 无疑就是中央银行的基础货币供给机制及其货币政策操作。最后，除以上两大方面外, 宏观经济状况也是需要考虑的因素。比如, 经济增长速度会直接影响对银行信贷资金的需求, 通货膨胀预期可能会影响银行储蓄资金来源和稳定性等, 因而都可能对银行的流动性产生间接的影响。

分析上述影响因素之后，让我们谈谈金融创新和商业银行表外业务、同业业务、货币基金等对于商业银行流动性管理的影响。对于2013年6月这个特殊的时期，各位金融机构的同仁一定是记忆犹新，被媒体炒得沸沸扬扬的“钱荒”是对各金融机构流动性的严峻考验。从2013 年5 月份以来，金融市场的资金利率全线攀升，5 月7 日，三个月国债到期利率为2.59%，6 月19 日升至3.39%，升幅高达30%;6 月20 日，银行间隔夜拆借利率高达7.66%，比5 月7 日的2.36% 暴涨了2.24 倍;同期固定利率企业债券到期收益率也从2.35% 陡升到6.97%，涨了近2 倍。资金市场几乎失控而停盘。

我们作为一家资产规模不过千亿的城商行，在“钱荒”这个时期安然度过，主要得益于对于流动性管理的重视，2014年3月1日施行的《商业银行流动性风险管理办法（试行）》对各商业银行的流动性管理起到了权威的指导性作用。现阶段，金融运行中与流动性管理密切相关的值得注意的几个特点，如：金融脱媒趋势进一步显现、同业交易规模不断放大、表外业务快速发展等，都时刻提醒各金融机构，防范流动性风险的重要性。

我国金融业遵循了高杠杆化的发展思路。由于金融机构的贷款规模和贷款投向受到监管约束，比如房地产行业及融资平台贷款都受到严格限制。相比较之下，同业业务则相对灵活，投向范围和受到的监管都相对宽松，尤其是在投资扩张的推动下，对资金有饥渴症的地方政府会通过表外贷款、银行间债务融资等形式与其对接，大量资金流向地方融资平台和房地产领域，导致负债过高、表外资产过大。具体表现包括银行理财、信托计划、委托贷款等在内的影子银行和表外融资超常规发展。根据统计，2012 年年末，上市银行同业资产规模10.5 万亿元，同业负债12.1 万亿元，分别较2010 年年末增长100% 和72%，增长速度远远超过同期贷款增速。

很多学者认为造成2013年6月“钱荒”的原因主要是: 金融同业业务期限错配问题、资金体外循环问题、实体经济资金结构性错配问题、粗放型经济增长模式形成的恶性循环问题。具体表现为，依托银行业务迅速发展起来的同业业务，较少地受到监管，这至少会引发三个方面问题。第一，理财产品期限错配导致兑付压力。大量短期的理财产品投入到长期项目上，理财产品到期再筹措后续资金的时候，会给银行带来兑付压力，这是期限错配造成的流动性紧张。尤其是一些地方政府融资平台在银行信贷渠道不畅时，金融同业通过各种渠道发放理财产品，一旦融资平台风险累积加速，由理财产品的期限错配导致的兑付压力，也会造成流动性紧张。第二，影子银行形成不稳定的利益链条。由于相应监管不到位，依托银行而迅速发展起来的影子银行具有内在的不稳定性，此次流动性紧张发生，与影子银行业务密切相关的券商、信托、小贷、担保等率先告急，暴露了金融业资金链条的不稳定性，加剧了流动性紧张时的市场恐慌。第三，金融体系内部的资金空转。由于同业业务运作不透明，大量资金在各个金融机构间循环往复获利，左手倒右手，在金融体系内部形成空转现象，或者绕道各种金融产品进入非生产性投机领域，也制约了金融机构的资金供给。但是，对于金融机构来说，相对于贷款这项传统资产业务，金融创新和表外业务又能更好的盘活资产，有利于商业银行的发展，只要各金融机构控制好流动性风险，同业业务、货币基金等业务也可以适时完善市场的多样性，在稳定中丰富辽阳的金融市场。

一方面，资产证券化和同业存单等金融创新丰富了银行流动性管理的手段。一是资产证券化提升银行资产流动性。未来预计资产证券化试点进一步扩大，并逐渐进入常态化发展。资产证券化的主要意义在于把流动性差的资产转化为流动性较好的债券，从而起到盘活存量资产的作用，提高资产的流动性，进而提高流动性管理能力。二是同业存单增强了银行主动负债能力。作为一种新型货币市场工具，同业存单的出现丰富了金融机构市场化的负债产品，有助于改善银行流动性管理。对整个银行间市场来说，它也增加了一种市场自我调节资金余缺、避免货币市场利率大起大落的手段，将促进银行间市场流动性的平稳运行。此外，长期来看，随着利率互换、利率期权、利率远期等工具的进一步普及，银行可以使用这些表外工具进行资产负债管理，对冲和转移市场风险。

而针对上文提到的三方面流动性影响因素，结合辽阳本地市场的特点，作为辽阳本地城商行如何加强自身的流动性管理可以从以下几个方面来说明。

首先，要综合研究国家产业政策和宏观审慎监管要求，加强对金融机构流动性影响因素的预判，从而能够正确估计流动性形势，沉着冷静应对流动性波动，避免非理性行为，保持日常流动性的合理水平。其次，在日常流动性风险管理中要统筹兼顾流动性与盈利性等目标，按宏观审慎要求，合理安排资产负债总量和期限结构，合理把握一般贷款、票据融资等的配置结构和投放进度，谨慎控制信贷等资产扩张过快可能导致的流动性风险，加强同业业务期限错配风险防范。最后，要在保持信贷平稳适度增长的同时，调整优化信贷结构，发展我行优势，加大对小微企业、“三农”、战略性新兴产业和现代服务业以及的支持力度，从严控制产能过剩的行业贷款。

2014年度，我行的发展目标从规模优先转变为兼顾效益和流动性，并按照宏观审慎政策要求对资产进行合理配置，保持充足的备付率，谨慎控制信贷资产扩张偏快可能导致的流动性风险，合理配置融入资金期限，保证资金头寸充足，有效控制期限错配风险。同时合理把握一般贷款、票据融资等的配置结构和投放进度，注重通过激活货币信贷存量支持实体经济发展，各支行存款“冲时点”等行为明显减少，并保持了货币信贷平稳适度增长。而对于存在流动性风险的金融机构，一是建议其暂停或收缩贴现业务和贷款发放业务，减少资金支付；二是加紧营销同业资金和各项存款，加大资金回流力度；三是实施严格的资金汇出报备制度，同时做好相关协调解释工作，力争减少资金流出；四是减持债券、应收账款类投资等。

最后值得指出的是，利率市场化的本质是一个利用市场力量筛选淘汰经济主体和有效配置金融资源的过程。在这种背景下，对于金融机构流动性的变化既是机遇又是挑战，对于每一家商业银行来说，惟有提高自主定价能力和流动性风险管理能力，才是不断稳定壮大的法宝和不二之选。