橡胶期货还有下跌空间_橡胶期货价格影响简介

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橡胶期货还有下跌空间

近期中国国际期货有限公司沪胶涨势逐渐在18500元/吨下方熄火，周一甚至大跌4%以上。

从供应面看，7、8月是泰国和马来西亚传统的产量高峰。印尼虽在6月达到产量高峰，但7月产胶量仍然很大。供应压力短期内对市场构成压力。

从重卡销量看，存在减少的可能。3月以后重卡销量虽然得到长足的增长，但销量的飞跃，很大程度上与2013年7月1日的重卡升级有关。环保部规定在7月1日以后，重卡将从国Ⅲ标准升为国Ⅳ标准。2008年7月1日重卡标准从国Ⅱ标准向国Ⅲ标准升级之时，重卡销量在当年也出现了寒暑两重天：上半年同比增速有多数月份都在50%以上，但7月1日以后便陷入了负增长。

不过沪胶在2013年的情形与2008年有较大区别。2008年上半年沪胶走势强劲，7月以后化强为弱。而2013年上半年沪胶已经十分疲软，因此下半年由重卡销量的预计减少而形成的下压力量将相对有限。

从轮胎市场看，要经历一段去库存化过程。上半年轮胎市场表现优异，山东地区轮胎企业的全钢胎平均开工率为78.86%，比5月上涨2.15%。但在开工率高企的同时，降价促销现象严重，轮胎批发价混乱，低价频出，说明一级代理商库存压力较大。

上半年轮胎企业开工率上升主要源于胶价下跌引起的企业生产利润提高。但下游需求复苏不力又推高了轮胎库存，并致使轮胎价格下行。因此轮胎厂目前的高开工率能否延续尚存很大的不确定性。

从宏观方面看，国内政策恐有所改变。本届政府下调经济增长目标至7.5%意味深长。为实现经济结构调整，政府可以部分牺牲经济增长。政府的这一思路，在6月的钱荒当中得到了较为明显的体现。未来央行收紧流动性是板上钉钉的事情。此外美联储退出QE的预期也正在逐渐增强。

目前能够支撑胶价的只有成本。但成本具有弹性，主要厂商即便在亏损的情况下也必须进行生产。在此情况下成本所发挥的支撑作用就无足轻重。预计未来沪胶还有下跌空间，1401合约看至16000元/吨。