外汇交易期末实验报告_外汇模拟交易实验报告
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《外汇交易及风险防范》
课程
实验报告
年级专业 姓 名 学 号 指导教师
上海师范大学 2013 年12 月
13经济学 涂萍萍 130152190 蒋荷新
目 录
实验项目一 根据基本面预测汇率变动趋势„„„„„„„„„„„„„„3 实验项目二 根据技术面预测汇率变动趋势„„„„„„„„„„„„„„6 实验项目三 实验项目四
实时外汇模拟交易„„„„„„„„„„„„„„„„„„„8 模拟交易成果汇报交流„„„„„„„„„„„„„„„„„11实验项目一 根据基本面预测汇率变动趋势（2课时）
【实验目的】
学习通过社会、财经新闻筛选与汇率变动相关的信息，并预测一周内的汇率走势。了解汇率基本面分析的含义，掌握汇率基本面分析的基本方法，包括：基本经济因素分析、中央银行干预与政策调整因素分析、市场预期心理和投机因素分析、政治与新闻因素分析。【实验原理】
影响汇率波动的主要因素包括：（1）政治因素（战争、政治丑闻）（30%）；（2）经济因素（经济数据、利率动向）（30%）；（3）技术因素（汇率波动的历史走势图）（30%）以及（4）市场因素（市场情绪和央行干预）（10%），其中（1）（2）（4）称为基本面因素，一般认为此三大因素可以解释汇率波动的70%的原因。【实验内容】
1.理解政治因素对汇率波动的影响。了解911事件、欧债危机、利比亚战争等重大政治事件对美元及非美货币汇率波动的影响。
2.了解经济因素对汇率波动的影响。分析物价指数，GDP，国内就业，利率政策等对主要国际货币汇率的影响，特别关注美国非农就业数据对外汇、黄金市场的巨大影响。
3.了解市场因素对汇率波动的影响。以美元、欧元、日元为例，分析各国央行干预行为、财政部官员言论等对汇率的影响。
【实验步骤】 1.进入FXDD(FX
Direct
Dealer)
外
汇
交
易
网
站（http://cn.fxdd.com/），申请外汇模拟交易帐号，并下载外汇交易模拟操作软件，并注册登录。
说明：FXDD交易网站是美国享有盛誉的金融经纪公司－Tradition Group Company公司旗下的子公司。凭借母公司雄厚的运做资本和顶级的技术支持,FXDD的交易系统在专业界有口皆碑。
2.打开财经日历网站（www.daodoc.com.hk）网站，了解最新财经新闻对欧元/美元，黄金，英镑/美元，澳元/美元等主要货币对走势的影响。
3.学会判断相关新闻与汇率走势间的相关性。尤其关注央行、财政部，美国主要经济数据对汇率的影响。
【实验结果分析】
一、政治因素对汇率波动的影响 欧元/美元汇率容易受到政治不稳定的影响，如法国、德国或者意大利联合政府出现不稳定的趋势，受到的影响就更大。由于欧洲各国的经济环境不同，使用统一的货币政策可能会引发各方面的矛盾。为了维持经济体内部物价稳定，ECB在一些成员国有争议的情况下采取了偏紧的货币政策，调高了银行利率。这一政策导致结构性经济失衡，影响了长期经济增长速度。而且，财政政策是各国的主权，由各国财政部实行。所以，两者之间不能完美协同，配合优势不能有效发挥，导致欧元区的宏观调控绩效欠佳。俄罗斯政治或者金融不稳定也影响到欧元/美元汇率，因为德国在俄罗斯有大量的投资。
二、经济因素对汇率波动的影响
受11月预期的通胀数据，以及美联储决心今年升息的迹象所提振，美元上演王者归来。与此同时，希腊内政部长乌齐斯关于希腊可能无法偿还IMF贷款的讲话也使欧元承压。对欧元而言，下行风险正迎面而来。欧元有可能进一步走低，尽管欧元/美元还不至于跌破平价，但预计今年年底欧元兑美元将跌至1.02-1.03。
三、市场因素对汇率波动的影响
欧洲中央银行动向影响欧元汇率波动，欧洲中央银行控制着欧元区12国的货币政策，其主要政策目标是保持价格稳定。欧洲中央银行的货币政策有两个支柱，第一个是价格变化及其对价格稳定影响的展望。价格稳定定义为协调的消费者价格指数(HICP)上涨低于2%。第二个支柱是以M3表示的货币增长率，欧洲中央银行 的参考数值是M3增长率为4.5%。欧洲中央银行每隔一周的星期四召开一次理事会来讨论利率事宜。在每个月的第一次会议上，欧洲中央银行举行一次新闻发布会，发布其对货币政策和整体经济的展望报告。很显然，欧洲中央银行对欧元汇率走势的评论或对外汇市场的干预，都会对欧元/美元汇率产生一定的影响。
实验项目二 根据技术面预测汇率变动趋势（4课时）
【实验目的】
依据市场历史资料来对整个汇市或某种货币汇率的未来变动方向和程度做出一定判断。熟悉常见的技术分析方法及基本运用，如：K线分析法、趋势分析法、技术指标分析法等对汇率未来走势的影响。【实验原理】
根据技术面分析的三大前提（市场行为包容消化一切，价格以趋势方式演变，历史会重演），投资者可以根据市场历史走势预测汇率未来变动趋势。【实验内容】
1、了解常用的技术分析方法K线分析法、趋势分析法、技术指标分析法及运用技巧。
2、结合模拟交易软件，选择某一货币进行技术面分析。
【实验步骤】
1、结合教材第八至第十二章内容，了解常用技术分析方法
2、打开模拟交易软件，选择某一货币对进行分析。
【实验结果分析】
一、常用技术分析方法
1、K线分析法：K线图又称“蜡烛图”，是由日本所创，图形简单明快，可操作性强，各种K线组合形态能对汇价及时准确地做出判断，它广泛的应用在股票、期货、汇市当中，已成为技术分析不可或缺的手段。
2、指标分析法：技术指标的作用主要有两点：
1、通过分析技术指标可以在走势形态上没有明显反转时，就提前发出反转的信号。
2、在依据形态理论判断走势反转或者持续时，技术指标可以起到印证的作用。常用的技术指标有：移动平均线（MA）、相对强弱指标（RSI）、随机指数（KDJ）、威廉指标（WMS）、布林线（BOLL）等。
3、趋势分析法：趋势分析法是今天使用最为普遍的分析技术。在趋势线的一般画法中，上升趋势线是沿着最容易辨认的底部支撑区域做出的；下降趋势线是沿着容易辨认的顶部阻力区域做出的。一般趋势线可分为上升趋势、下降趋势和横向盘整。当价格触及底部趋势线时，经常是一个买入机会；当价格触及顶部趋势线时，经常是一个卖出机会。
二、欧元/美元的技术面分析
图1 欧元/美元汇率走势图（2015.05-2015.11）
在实验期间我选取的主要货币对是欧元/美元，如图1是欧元兑美元2015.05-2015.11的走势图。目前欧元/美元正处在其长期下跌过程中，欧元汇率不太可能稳定。市场对美联储（Fed）的利率预期趋于稳定，则将欧元将进一步走软，且跌势将加速。
首先，市场当前可能已将货币政策分歧视为“一成不变”的市场决定因素，而将风险偏好情绪定义为货币政策及外汇汇率走势的次要因素。其次，从新兴市场流入欧元区的资金遣返流可能放缓，之前的2-3季度相关资金流动十分剧烈，这也有助解释最近几个交易日美股引领的股市回落潮中，新兴市场表现相对具有韧性的原因。预计欧元/美元将有充分的理由在未来数月内跌至平价，如果风险厌恶情绪无法支撑欧元，即便现象只是暂时的，我们认为汇价将很快跌至1.00。
实验项目三
实时外汇模拟交易（8课时）
【实验目的】
根据事先了解的基本面和市场走势，进行实时模拟交易。重点了解趋势交易在外汇交易中的重要性，并在模拟操作中熟悉交易盘面、交易技术等。【实验原理】
外汇交易的成功来自于不断的训练，在交易失败和成功的过程中吸取教训、总结经验。【实验内容】
运用模拟交易软件，选择某一货币进行模拟外汇交易。【实验步骤】
登录模拟交易软件，根据汇率走势，进行下单、止损、止盈，平仓、计算盈亏等操作。
【实验结果分析】
一、欧元/美元的基本面分析 ①政治因素对欧元/美元的影响。
欧元/美元汇率容易受到政治不稳定的影响，如法国、德国或者意大利联合政府出现不稳定的趋势，受到的影响就更大。由于欧洲各国的经济环境不同，使用统一的货币政策可能会引发各方面的矛盾。为了维持经济体内部物价稳定，ECB在一些成员国有争议的情况下采取了偏紧的货币政策，调高了银行利率。这一政策导致结构性经济失衡，影响了长期经济增长速度。而且，财政政策是各国的主权，由各国财政部实行。所以，两者之间不能完美协同，配合优势不能有效发挥，导致欧元区的宏观调控绩效欠佳。俄罗斯政治或者金融不稳定也影响到欧元/美元汇率，因为德国在俄罗斯有大量的投资。
②经济因素对欧元/美元的影响。
1、短期利率走势。短期利率走势的影响主要应该从两方面来看: 融资利率。欧洲中央银行的再融资利率是银行进行流动性管理的关键短期利率。再融资利率与美国联邦基金利率的差异是判断欧元/美元汇率的一个较好的指标。3个月的欧元存款利率。在欧元区之外3个月的欧元存款利率是判别利率差异的有价值的基准，有助于对汇率进行评估。欧元存款利率相对于美元越高，欧元/美元越有可能升值。当然，也有时候由于其他因素的影响，这种关系并不能成立。
交叉汇率效应。欧元/美元汇率有时还要受到非美元汇率的影响，如欧元/日元。如果日本发布正面影响的新闻，欧元/美元汇率就有可能下跌，而由于欧 元/日元汇率的下跌，欧元所出现的弱势自然也将会导致欧元/美元汇率的下跌。
2、三个月欧元期货合约的效应。期货合约反映了市场对3个月欧元区外的欧元存款利率的预期。3个月欧洲美元期货合约与欧元存款期货合约利率的差异是决定欧元/美元预期的一个基本因素。
3、其他因素。欧元/美元汇率与美元/瑞士法郎汇率之间存在较强的负相关，反映了欧元与瑞士法郎之间的关系。这是因为瑞士经济主要依赖于欧元区 经济。在多数情况下，欧元/美元汇率的上升会伴随着欧元/瑞士法郎的下跌，相反也是这样。有时候这种关系并不成立，当经济数据或者影响因素只对其中一种货币有影响时尤其如此。
③市场因素对欧元/美元的影响。
从欧洲方面来说，影响欧元基本面分析的主要经济因素有：欧元区通胀水平、3个月欧洲欧元存款、德国10年期金边政府债券、3个月期欧洲欧元期货合约、重要欧元区经济数据(尤其关注德国数据)以及欧盟成员国的财政赤字等。从全球市场来说，主要关注美国的非农就业数据，以及美国的其他一些国民经济指标和利率政策的变动，此外欧洲央行及美联储一些重要官员的表态也会对欧元/美元的进一步走势产生重要影响。
二、欧元/美元技术面分析
欧元跌势序幕拉开，因美元持续走强和希腊债务危机令欧元继续承压。策略方面，新增短期欧元delta期权操作，利用的是报价为1.02的看跌期权，我们可以继续寻求在现货市场做空欧元/美元的机会。
实验项目四
【实验目的】
模拟交易成果汇报交流（2课时）
根据连续7周的模拟操作，在交易失败和成功的过程中吸取教训、总结经验，为后续的模拟或正式交易提供借鉴。
总结
我主要选取了欧元/美元进行了模拟交易，初始资金为500万美元，现有余额4350万美元，杠杆率为100:1。从交易结果来看，欧元/美元交易整体是亏损的。
（一）造成亏损的原因
1、设置的止损区间不合理，随意性太强，没有遵循一切可观的要求。汇率没有直接按预期的方向走，而是先杀了个回马枪后才又回头走向止盈，但这个回马枪却触发了止损单。
2、具体的入场位置不合适和趋势判断错误。具体表现在下单比较随意，在下单前没有一个长期的走势判断，有时根据片面的信息作出的判断可能是错误的。
3、在交易时对自我心理的把控还很欠缺。外汇交易实质上也是与自己和其他交易者的一个心理博弈，保持客观稳定的心态十分重要。而自己在模拟交易过程中常常会因为一时的盈亏，产生比较大的心理波动，忽视了对市场反应的冷静分析。
（二）经验总结
1、设定止损位置要有技术根据，并根据市道再留5～30点不等的余地。在判断犹豫时可以采用复合式止损，部分仓位加点，部分仓位不加。最好运用追进止损，保护盈利，并提高盈利的可能性。
2、顺势而为，进场前，要判断大势，必要时，可以使用限价委托交易。
3、保持良好的交易心态，要有耐心，不要被一时的盈亏所左右。
4、价位高低不是买卖的进场依据。不要因为价位太低而吸纳，也不要因为价位太高而卖出，要根据基本面和技术面的分析，决定多空操作。
（三）预测
在总结已有经验和教训的基础上，我预测欧元/美元可能会有下降趋势，可轻仓做空；短期要及时关注汇率变化，采取灵活的操作。
参考文献
[1]魏强斌，外汇交易进阶,[M] 经济管理出版社，2013,2 [2]www.daodoc.com.hk，财经日历网
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