期权部分章节作业第四次(89)_第9章期权与期权市场

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1.为什么美式期权价格至少不低于同等条件下的欧式期权价格？ 2.为什么交易所向期权卖方收取保证金而不向买方收取保证金？

3.请简要说明认股权证、股票看涨期权差别。

4.考虑交易所交易的一个看涨期权合约，期权在4个月后到期，期权拥有人有权利以每股40美元的执行价格买入500股股票。说明在以下情况下期权合约条款的变化：

(a)

10%的股票股息；

(b)

10%的现金股息；(c)

1拆4的股票分割。

6.某投资者买进一份看涨期权同时卖出一份标的资产、期限和协议价格都相同的看跌期权，请描述该投资者的状况。

7.一个美式看涨期权的执行价格为20美元，期限为5个月，期权价格为1.5美元。假定当前股票价格为19美元，股票不发放红利，无风险利率为年利率10%，请问具有相同执行价格和期限的美式看跌期权的上下限分别为多少？

8.为什么一个支付现金红利的美式股票看涨期权，在除息日（已经完成除息）行权永远不会是最佳选择？

9.一个期限为3个月的欧式看涨和看跌期权，执行价格都为$20，现在价格都为$3。无风险利率为10%。现在标的的股票价格为$19，并且1个月后支付$1的红利。请说明

是否存在套利机会？如果存在，将如何套利，套利结果是什么？

10试证明标的资产有红利发放时的欧式看涨期权和看跌期权满足的平价公式

cKer(Tt)DpS

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