外汇交易方式的种类和特点_外汇交易品种的特点
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外汇交易方式的种类和特点
http://发布时间：2008-4-30 16:44:10
在外汇交易中，一般存在着这样几种交易方式：即期外汇交易；远期外汇交易；外汇期货交易；外汇期权交易。
下面我们将对外汇交易中这几种方式的概念进行了解。
即期外汇交易
又称为现货交易或现期交易，是指外汇买卖成交后，交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的一种交易行为。即期外汇交易是外汇市场上最常用的一种交易方式，即期外汇交易占外汇交易总额的大部分。主要是因为即期外汇买卖不但可以满足买方临时性的付款需要，也可以帮助买卖双方调整外汇头寸的货币比例，以避免外汇汇率风险。
即期外汇交易的方式
根据交割方式不同，可将即期外汇交易分为三种。
电汇交割方式，简称电汇(Telegraphic Transfer,T/T)。就是用电报、电传通知外汇买卖双方开户银行（或委托行）将交易金额收付记帐。电汇的凭证就是汇款银行或交易中心的电报或电传汇款委托书。
票汇交割方式(Demand DRAFT,D/D)。是指通过开立汇票、本票、支票的方式进行汇付和收帐。这些票据即为汇票的凭证。
信汇交割方式，简称信汇(Mail Transfer)。是指用信函方式通知外汇买卖双方开户行或委托行将交易金额收付记帐。信汇的凭证就是汇款行或交易中心的信汇付款委托书。
即期交易实例
询价方：Hi, Hi, FRDS A Bank Hong Kong Calling Spot YEN 2，P1s.(嗨，香港A银行询价，请报即期日元200万美元的汇价。)
报价行：105．20／30
(平时只报20—30)
询价方：Yours USD 2或Sell USD 2，At 105．20
(我卖给你200万美元，价格为105．20)
报价行:OK，Done，／buy USD 2 Mio AG YEN At 105．20，value 25／8／93.(成交了，我买入200万美元卖出日元价格为105．20，起息日1993年8月25日)
Our USD PlS to KKY BK A／C 120563 ChipsUID 0578，TKS Vm for the deal．
(我买入的美元请付至纽约KKY银行，账号120563，CHIPS UID 0578，多谢你的交易.)；
询价方：Our YEN Pls to SANWA BK TOKYO，A／C，378546 TKs N BI
(我买入的日元请付至东京三和银行，账号378564，谢谢，再见)
远期外汇交易
跟即期外汇交易相区别的是指市场交易主体在成交后，按照远期合同规定，在未来（一般在成交日后的3个营业日之后）按规定的日期交易的外汇交易。远期外汇交易是有效的外汇市场中必不可少的组成部分。70年代初期，国际范围内的汇率体制从固定汇率为主导向转以浮动汇率为主，汇率波动加剧，金融市场蓬勃发展，从而推动了远期外汇市场的发展。
在外汇市场上，购买远期外汇的主要是：有远期外汇支出的进口商、负有即将到期的外币债务的债务人、输入短期资本的牟利者，以及对于远期汇率看涨的投机商等。卖出远期外汇的主要是：有远期外汇收入的出口商、持有即将到期的外币债权的债权人、输出短期资本的牟利者，以及对于远期汇率看跌的投机者等。其目的主要是避免汇率变动的风险和获取投机利润。此外，外汇银行为平衡其远期业务头寸也开展远期外汇业务买卖。
在远期外汇交易中，外汇报价较为复杂。因为远期汇率不是已经交割，或正在交割的实现的汇率，它是人们在即期汇率的基础上对未来汇率变化的预测。在后面的难点分析中我们将对其进行介绍。
基本术语的提出
升水：当某货币在外汇市场上的远期汇价高于即期汇率时，称之为升水。
如，即期外汇交易市场上美元兑马克的比价为1：1.75，三个月期的一美元兑马克价是1：1.7393。此时马克升水。
贴水：当某货币在外汇市场上的远期汇价低于即期汇率时，称之为贴水。如，即期外汇交易市场上美元兑马克的比价为1：1.7393，三个月期的一美元兑马克价是1：1.75。此时马克贴水。
套算汇率：两种货币之间的价值关系，通常取决于各自兑换美元的汇率。如1英镑=2美元，且1.5德国马克=1美元，则3马克=1英镑，两种非美元之间的汇率，便称为套算汇率。
外汇期货交易
随着期货交易市场的发展，原来作为商品交易媒体的货币（外汇）也成为期货交易的对象。外汇期货交易就是指外汇买卖双方于将来时间（未来某日），以在有组织的交易所内公开叫价（类似于拍卖）确定的价格，买人或卖出某一标准数量的特定货币的交易活动。
在这里，有几个概念读者可能有些模糊，解释如下：
a、标准数量：特定货币（如英镑）的每份期货交易合同的数量是相同的，如英镑期货交易合同每份金额为25000英镑。
b、特定货币：指在合同条款中规定的交易货币的具体类型，如3个月的日元，6个月的美元等。
外汇期货市场与远期外汇市场的区别？
外汇期货市场与远期外汇市场在汇率波动情况下的保值原理是相同的，即都可以被企业或个人用来固定汇率水平。再由于两者在概念、作用上也有一些相似之处，很容易被混淆，事实上，两者在实务操作上有很大的差别，表现为：a、市场不同。外汇期货市场是一个高度规范化的交易场所，而远期外汇市场没有固定的交易场所。
b、交易方法不同。外汇期货交易是以拍板叫价的方式成交的，而远期外汇市场是通过电讯工具进行的，并同时报出买卖价。
c、合同规范程度不同。在外汇期货交易中，合同是十分标准的，表现为在金额、交割期、交割地点的标准化。
两者还存在许多其他的差别，在日常操作中，一定要加以区分，选择适合自己的方式。
外汇期货交易的基本常识
外汇期货交易标价：与即期和远期外汇交易不同，除澳大利亚元以外，交易货币均以每单位货币值多少美元来标价。如即期外汇交易中，标价方式为1美元=1.7000德国马克，在外汇期货交易中，则为1马克=0.5882美元。
外汇期货交易的交易单位：在外汇期货交易市场上，一般都已确定了统一的交易单位（也就是合约单位）。如，芝加哥国际货币市场上除加拿大元和墨西哥比索外，其他货币单位每笔合同为12.50万美元。
外汇期货交易中的保证金：在外汇期货交易中，每一份期货合同都必须有保证金来保证作为合同一方的付款人履行交易合同。
外汇期权交易
外汇期权的优点是可锁定未来汇率，提供外汇保值。由于具有较大的灵活性，在汇率变动向有利方向发展时，也可从中获得有利的机会。
外汇期权买卖是一种权利的买卖。权利的买方有权在未来的一定时间内按约定的汇率向权利的卖方（如银行）买进或卖出约定数额的外币，同时权利的买方也有权不执行上述买卖合约。为取得上述权利，期权的买方必须向期权的卖方支付一定的费用，实际上就是期权的价格，称为期权费。由此，期权的买方获得了今后是否执行买卖的决定权，而期权的卖方则承担了今后汇率波动可能带来的风险。
期权分为买权和卖权两种。买权是指期权的买方有权在未来的一定时间内按约定的汇率向银行买进约定数额的某种外汇；卖权是指期权的买方有权在未来一定时间内按约定的汇率向银行卖出约定数额的某种外汇。
期权按行使权利的时限可分为两类：欧式期权和美式期权。美式期权的期权费高些。
1.决定期权价格的主要因素：
⑴期权期限的长短；⑵市场即期汇率与期权合同中约定的汇率之间的差别；⑶汇率预期波动的程度。
远期外汇合约exchange forward contract 常见的远期外汇交易形式。固定价格合约 未来某一特定时间 按固定价格 交割 意味着 买 或者 卖 一定数量的 外汇这个固定价格 即远期汇率
用途：套期保值 投机 套利
套期保值的例子：
中国某公司进口美国设备，价值2000万美元，3个月后付款。担心美元升值，怎么办？此公司可以从美国花旗银行购买2000万美元的3个月远期外汇，价格6.5705RMB/S。合约到期，此公司向花旗支付13141万元人民币取得2000万美元用于进口支付。
如果，3个月后美元果然升值，价格为6.6810 RMB/S.则此公司避免多少的损失？（6.6810-6.5705）*2000=219万人民币。
如果，3个月后美元贬值，价格为6.4905 RMB/S，则此公司多支付多少？（6.5705-6.4905）*2000=160万人民币。
可见，避险的同时，也有损失的可能性。
投机的例子：
预测外汇升值，先买进后卖出；预测外汇贬值，先卖出后买进。
2009年12月26日，纽约外汇市场3个月港元兑美元汇率（远期汇率）为
7.7552，投机者预测，港元将在3个月内贬值(原因可能是首次公开招投股所得款项从港元兑换为其他货币，以及内地公布的经济数据表现强劲，令市场忧虑内地进一步收紧货币政策引发港元资金外流)。
于是，决定卖出1000万3个月远期港元，交割日为2010年3月28日。结果港元果然贬值，2010年2月28日1个月港元对美元汇率转弱至7.7756，则投机者将签订另一份合约，买入1个月远期港元，交割日为2010年3月28日。获利多少？（1/7.7552-/7.7756）*1000万美元。
若走势与预测相反，则损失。
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