证券投资学期末复习_证券投资学复习总辑
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证券投资与证券投机的区别与联系
二者的区别：
动机与目的不同
投资期限不同
风险倾向和风险承受能力不同
分析方法不同
二者的联系：
在一定的情况下，可以相互转化
一次良好的投资，实质上是一次成功的投机。
封闭型基金与开放型基金的区别
期限不同：封闭式基金期限固定，一般为10-15年。而开放式基金则没有固定期限，投资者可以随时向基金发起人或银行等中介机构提出交易。
发行规模不同：封闭式基金发行规模固定，而开放式基金则没有发行规模限制，通过认购、申购和赎回，其基金规模随时都在发生变化。
交易方式不同：封闭式基金只能在证券交易所以转让的形式进行交易。开放式基金的交易是通过银行或代销网点以申购、赎回的形式进行。
交易价格决定因素不同：封闭式基金的交易价格受市场供求关系等因素影响较大，不完全取决于基金资产净值。开放式基金的价格则是严格由基金单位净值所决定。
影响股票发行价格以及交易价格的因素
（1）本体因素 本体因素就是发行人内部经营管理对发行价格制定的影响因素。
①发行人主营业务发展前景。
②产品价格有无上升的潜在空间。
③管理费用与经济规模性。
④投资项目的投产预期和盈利预期。
环境因素
①股票流通市场的状况及变化趋势。
②发行人所处行业的发展状况、经济区位状况。
③政策因素。
(1)上市公司的基本面
上市公司基本面包括：公司的竞争地位、公司的赢利水平、财务状况、股息政策、经营管理能力。公司的竞争地位和公司的赢利水平是最重要的因素。
(2)股票市场的平均市盈率
同一只股票在不同的股票市场将有不同的价格。中国的A股和B股是最好的例子，同样一只股票在两个市场的价格差异如此之大。股票市场的平均市盈率影响股票的价格。
(3)庄家的人为控制
股票市场上的股票价格被人为控制是人人皆知的事实。同一板块的两只股票，它们的基本面几乎一样，但如果其中一只有庄家控制，另一只没有庄家控制，它们的股价会产生天大的差异。
二板市场的含义以及与主板市场的区别
二板市场是指在主板市场之外专为中小企业和新兴公司提供筹资途径的新型市场，又称为创业板市场
市场定位及上市标准上的差异
上市公司整体风险上的差异
市场投资主体上的差异
信息披露制度上的差异
上市保荐人责任上的差异
系统性风险及非系统性风险
含义：由于某种因素的变化对证券市场上所有证券都会带来损失的可能性
特征：共同因素引起、影响所有证券的收益
不能通过投资多样化来回避风险
与投资收益正相关
来源：政策风险、经济周期波动风险、利率风险、购买力风险
非系统风险特征
含义：指某些因素对单个证券造成损失的可能性
特征：由特殊因素引起、只影响某种证券的收益
可通过投资多样化来回避风险、与证券投资收益不相关
来源：公司经营风险、财务风险、违约风险、投资者自身的风险
技术分析的三大理论假设及四大要素
1、市场行为涵盖一切信息
2、价格沿趋势移动
3、历史会重演
价：股票过去和现在的成交价。
量：股票过去和现在的成交量
时：指股票价格变动的时间因素和分析周期。
空：指股票价格波动的空间范围。
波浪理论以及道氏理论的主要内容以及缺陷
波浪理论：股价以波浪形式运动，每一个上升和下降的过程构成一个循环
一个完整的上升或下降周期由8浪组成，其中5浪是主浪，3浪是调整浪。
浪中有浪： 8个子浪又可以同样的方式再分出更次一级的34个小波
缺陷：波浪理论是一套主观的分析工具，面对同一个形态，不同的人有不同的数法，不同的数法产生的结果相差很大。只考虑了价格形态上的变化，而忽视了成交量方面的影响
道氏理论：股票价格由市场供求关系决定，与其价值无关
影响股票价格的理性因素、非理性因素都已反映在股票价格的变动上
股票市场的变化有一定的周期性
证券市场同时存在三种运动
Primary trends主要趋势
Secondary trends次要趋势
daily movements日常运动，这三种运动相互影响形成股市复杂的运动形式。
缺陷：道氏理论主要目标是预测股市的基本趋势, 却不能推断大趋势里面的升幅或者跌幅将会达到何种程度。
道氏理论每次都要两种指数互相确认，对股价预测比较迟钝.道氏理论对选股没有帮助。
道氏理论注重长期趋势，对中短期趋势分析不够，不能带给投资者明确启示。
有效市场的含义及类型
指证券价格充分反映所有可获得信息的市场。
1价格反映信息
2、证券价格围绕证券内在价值波动
3、证券价格随机游走
4、零超额收益
弱式有效市场（weak-form efficiency)
半强式有效市场（semi-strong-form efficiency)
强式有效市场（strong-form efficiency)
马氏模型以及CAPM模型的理论假设
证券市场是有效的投资者都是风险回避型的投资者在期望收益率和风险的基础上选择投资组合CAPM
存在一种无风险资产,投资者可以不受限制地借入和贷出；
所有投资者对证券的期望值和方差相同
投资者的信息和交易成本为0，资本市场是有效的葛兰碧八大法则中的四大买入及卖出信号
买进信号
１、当平均线从下降逐渐转为盘局或上升，而价格从平均线下方突破平均线
２、当价格趋势线走在平均线上，价格下跌并未跌破平均线并且立刻反转上升
３、当价格虽跌破平均线，但又立刻回升到平均线上，此时平均线仍然保持上升势态
４、当价格突然暴跌，跌破平均线，且远离平均线，则有可能反弹上升
卖出信号
１、当平均线从上升逐渐转为盘局或下跌，而价格向下跌破平均线
２、当价格虽然向上突破平均线，但又立刻回跌至平均线以下，此时平均线仍然保持持续下跌势态
３、当价格趋势线走在平均线下，价格上升却并未突破平均线且立刻反转下跌
４、当价格突然暴涨，突破平均线，且远离平均线，则有可能反弹回跌
简述均线中的金叉和死叉的内在含义
当短期RSI线在低位向上突破长期RSI线时，叫做“黄金交叉”，为买入信号。
当短期RSI线在高位向下突破长期RSI线时，叫做“死亡交叉”，为卖出信号。
简述MACD中金叉、死叉、背离的含义
DIF和DEA的交叉（金叉）
当DIF和DEA均在零值线以上，而DIF向上突破DEA时，表明股市正处于一种强市之中，股价将再次上涨，可以加码买进，持股待涨。
当DIF和DEA均在零值线以下，而DIF向上突破DEA时，表明股市即将转强，将止跌上涨，可以开始买进股票。DIF和DEA的交叉（死叉）
当DIF和DEA均在零值线以上，而DIF向下突破DEA时，表明股市即将由强市转为弱市，股价将大跌，应及时卖出股票。当DIF和DEA均在零值线以下，而DIF向下突破DEA时，表明股市将再度进入极弱势行情中，股价还将下跌，应及时卖出股票或持币观望。
顶背离：当K线图走势一峰比一峰高，而由红柱构成的图形走势一峰比一峰低，一般是股价高位反转向下的信号，表明股价短期内即将下跌--卖出信号。
底背离：当K线图走势一底比一底低，而绿柱构成的图形走势一底比一底高，表明股价在短期内可能反弹--买入信号。
市盈率在哪些情况下不能用于股票的定价
当每股收益为负值
采取不同的会计政策操纵利润
收益波动较大
非经常收益较大
公司与行业的市盈率较大背离
K线的各个种类以及含义
光头光脚阳线：表明多方已经牢固控制盘面，逐浪上攻，步步逼空，涨势强烈。
光头光脚阴线：光头光脚阴线表示开盘价即成为全日最高价，而收盘价成为全日最低价，上下没有影线。
上影阳线：表示多方上攻受阻回落，上挡抛盘较重。能否继续上升局势尚不明朗。
上影阴线：出现在高价位区时，说明上档抛压严重，行情疲软，股价有反转下跌的可能；如果出现在中价位区的上升途中，则表明后市仍有上升空间。
带上下影的阳线：带上下影线的阳线是指开市价比最低价高,而收盘价又比最高价低,但明显比开市价高。
带上下影的阴线：这种形态是开高收低,显示收市价低于开市价,最高价比开盘价高,收盘又高于最低价,中间留下较长的黑实体 下影阳线：它的出现，表明多空交战中多方的攻击沉稳有力，股价先跌后涨，行情有进一步上涨的潜力。
下影阴线：出现在低价位区时，都说明下档承接力较强，股价有反弹的可能。
十字线型（Cro）：只有上下影线,没有实体的图形,开盘价即是收盘价,表示在交易中股价出现高于或低于开盘价成交,但收盘价与开盘价相等!
墓碑线（Gravestone)：从K线图上看，类似这种因利好高开低走的K线被称之为墓碑线，虽然指数是翻红的，但是K线上一根大大的阴线和成交量让人一看好似墓碑，而墓碑代表死亡之意。
蜻蜓线（Dragonfly）：T字线的开盘价、收盘价、最高价相同，K线上只留下影线，若有上影线也是很短很短，T字线信号强弱与下影线成正比，下影线越长，信号越强。
位置不同，技术含义也就不同。
① 出现在股价有较大涨幅之后，见顶信号。
② 出现在股价有较大跌幅之后，见底信号。
③ 出现在股价上涨过程中，技术上是继续上涨的信号。
④ 出现在股价下跌过程中，技术上是一种继续下跌的信号。
一字线（Four Price Doji）：开盘价、最高价、最低价和收盘价这4 个价格都相同
数据来源只有收盘价
开盘后直接达到涨跌停板
一字线在市场中出现的机会比较小
基本面分析有哪几个层次？各层次包含的内容
宏观分析：证券市场的经济环境分析
经济政策分析
其他宏观因素分析
行业分析
一、行业的划分
二、行业的市场类型
三、行业的生命周期
四、行业与经济周期关系
五、行业变动的影响因素
公司分析
一、行业地位分析
二、区位分析
三、经营管理分析
四、科技开发分析
五、公司的前景分析
六、产品和市场分析
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