中国联通设立海外子公司的风险分析_海外项目风险分析

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内部控制与风险管理

案例报告

班级 财务管理0901 组长 姜文谦

组员 洪玲香 原骁彤

周薇 张曼菱

孟晓丽 陈美君中国联通3G业务进军德国的风险与控制

摘要 近年来，随着经济全球化进程的加快，在国内市场发展空间有限的情况下，走国际化之路，是众多电信公司的必选战略。向海外市场扩张不仅可以开拓新的市场，寻求新的收入增长机会，而且有利于整合企业的全球架构优势，增强市场所能够竞争力。这其中不乏成功者，比如沃达丰和法国电信，海外收入已经成为他们主要的收入来源。本文通过对中国联通进入德国开展3G业务的风险进行分析和评估，找出相应的风险控制措施。

关键字 3G业务 风险 竞争 子公司

一、中国联通3G业务进入德国的风险分析

德国，作为欧美发达国家之一，电信行业起步早且发展迅速，目前互联网普及率，3G业务也在稳定的发展。毫无疑问，中国联通3G业务进军德国电信市场，面临的风险还是很多的。

1、政治风险。是指与东道国的政治、社会有关的、人为的、投资者无法控制的风险。政治风险是企业“ 走出去” 过程中最大、最不可预期的风险。对于政治风险, 可以参考中国信用保险公司对外发布的《国家风险分析报告》, 报告对全球几个个主要国家的基本信息、政治经济和社会发展状况进行了分析, 并在此基础上予以评级。

对此中国联通可以选择保险公司进行投保，来实现风险共担。

2、法律风险。每个国家的法律根据本国的需要都有自己特殊性的一面, 甚至有些是法律冲突, 表现在东道国的法律与国际法或国际经济法或国际惯例的冲突, 东道国与运营商母国的法律冲突, 这些都增大了运营商的经营风险。

由于各类法律法规五花八门, 很难在短时间了解和掌握, 为了充分利用法律法规中的有利条款, 回避不利条款, 减少风险，在合同执行期间聘用律师和税务代理是十分必要的。

3、国家政策。德国拍卖曾经是3G牌照发放方式的主流，对于购得牌照的电信运营商，则带来了沉重的财务负担。欧委会敦促各成员国政府采取行动，重新评估3G许可证条件，以缓解各运营商为获得3G许可证而承担的高额负债，德国也响应号召，将允许移动电话公司合作修建3G网络，共享网站、机站、天线、电缆和连接设备。在资费管制方面，1996年电信法规定，资费必须以有效提供业务的成本为基础，而且不含有由垄断产生的附加费。此外，还不能推行“反竞争行为”的折扣，也不能实行让部分用户收益的资费政策，以免形成资费歧视。

此风险等级较低，可以与当地的运营商进行合作，实现共享，降低成本，并且要按照德国的资费管制制定资费包。

4、消费者偏好。在欧洲人均GDP很高，休闲娱乐设施完善、健全、充足，价格很低。人们在现实生活中的休闲娱乐需求可以很容易地通过现场体验得到满足，不大热衷于各种智力游戏。为了减少风险，吸引消费者，应该进行细致的消费者市场调查，根据结果，确定目标消费群体，提供适合他们口味的3G服务。

5、直接竞争对手。德国现有四家移动通信运营公司，即德国电信公司的T-Mobil、D2 Vodafone公司、E－Plus以及VIAG Interkom。到2000年年底，德国 移动电话用户数达到4800万，普及率为60%。各公司市场份额如下图

目前各公司市场份额15%5%41%D2 VodafoneT-MobilE-PlusVIAG Interkom39%

尤其是沃达丰，拥有世界上最完备的企业信息管理系统和客户服务系统，在吸引客户、提供服务、创造价值上拥有较强的优势。沃达丰3G增值业务，提供整合的涵盖语音、数据、互联网接入服务，满足客户多样化需求，提高客户的满意度与忠诚度。这无疑是中国联通强有力的竞争对手。

要降低风险，需进行如下的控制活动：

（1）对于新进入者来说，实现3G服务差异化很关键。避免与几个大的运营商针锋相对，寻找差别点，利用自身优势创新服务，提供与众不同的业务，来吸引消费者。

（2）要进行充分的宣传讲解，开展其3G品牌独特、功能强大的体验活动，让消费者先体验后选择，从而迅速建立客户关系，提高感受力，加快市场反应速度，开展营销手段，取得回报。

（3）实力+服务。一个创意独特。策划周密、操作良好的品牌，在市场前期很有可能得到部分用户的追捧，形成一时的热潮，但后续的运营、服务、维护以及新元素的有序添加才是一个品牌不断成长、不断成熟，最终形成号召效应的王道。

6、商品价格。通过竞争，移动通信资费水平逐年下降，据德国联邦统计局统计，如果将1995年德国 移动电话价格指数定义为100，1996年则下降到85.3，1997年下降到66.9，1998年下降到61.0，1999年下降到48.5，2000年为42.4。可见，从1995年到2000年，每年资费都在下降，5年的降幅已经超过50%。这里所提及的 移动电话价格指数实际上就是 3 移动通信的资费篮子，它是多种移动通信资费水平的加权平均，可以较好地代表移动通信资费的整体水平。

为了降低风险，中国联通3G业务在进行定价时，不宜过高，在保证成本的同时尽量降低价格，形成价格优势，吸引消费者。

二、中国联通进入德国建立子公司的风险分析

如果中国联通将在德国建立子公司，我们认为以合资子公司的形式更为妥当。

（一）中国联通在德国设立子公司选择合资形式的具体分析

中国企业在对外直接投资时是合资还是独资，应在权衡各种方式的优劣利弊基础上，结合企业投资目的、产业特性等因素做出正确的选择。

我们认为中国联通要在德国设立子公司，合资方式更有优势。具体分析如下： 1.资金方面。通信技术业规模效益性高，建设成本投资巨大，合资方式可以减少中国方面的出资额，降低资金压力。

2.政策方面。与东道国本国企业合资可以享受更多的优惠政策，降低基础设施等使用门槛等。当地政府往往对独资企业有所限制，也难获得当地企业的合作。这对跨国公司是极大的挑战。

3.文化方面。欧洲发达国家人民往往对本国企业具有保护偏好，更倾向于支持本民族企业排斥外资企业。合资成立子公司能够降低民众排斥性，有利于占领市场份额。另一方面，与本土企业合作可以帮助联通了解当地文化、偏好等各方面经营环境，使产品更容易被民众接受。

4.技术方面。中国联通自身研发的3G技术在德国并没有优势，甚至联通本身还在引进国外先进技术。垄断技术优势，避免母公司的在技术与经营战略方面的泄露的需要就不明显，而合资方式更便于学习和利用国外的先进技术（不论是产品方面还是管理方式方面），也有助于母公司的发展。

5.中国联通投资德国市场的目的。中国联通投资德国市场的目的是拓展海外市场，占领海外市场份额，扩大自己的国际影响，同时学习西方国家先进的技术和管理经验。由此看来，合资方式在这方面更能发挥优势。

综上，合资方式更适合中国联通在德国的长期发展，有利于与东道国建立长期的相互信任的合作关系，风险共担，资源共享。

（二）中国联通在德国设立子公司的风险评估 1.政治风险

事项：政治事件冲击跨国投资企业经济利益。

风险等级：低，德国政局稳定，政治*发生可能性较小，但不排除发生可能，可参考伦敦骚乱。

控制措施：因发生可能性小，基本不需要过于敏感。风险分散——外汇资产多元化。2.法律风险事项：

（1）对德国关于反垄断反倾销等方面经济法律不了解导致触界。

（2）缺乏知识产权意识，侵犯他人知识产权或对自身知识产权的保护不力。（3）中国员工缺乏德国当地法律知识给企业造成不可预期的不良后果。（4）发生纠纷时当地政府可能更倾向于保护本国企业利益。风险等级：高。法律问题是很多中国企业跨国经营是遭遇的难题。控制措施：

（1）了解和遵守东道国的法律，加强对企业员工境内外相关法律知识的培训。（2）有效保护知识产权。

（3）建立突发事件预警机制和应急预案。

（4）重视与我国驻外使（领）馆和国内有关主管部门的联系。设置内部律师顾问，重视外聘律师及其他专业机构的作用。

3．财务风险 事项：

（1）层层委托的代理链条过长，如果监控不力或信息沟通不及时，容易出现“逆向选择或道德风险”。

（2）合资双方由于在企业文化、管理上存在差异，产生分歧，导致双方矛盾。（3）信息披露、传递以及沟通不充分，导致决策失误，进而造成更大的经济损失。风险等级：非常高。控制措施：

（1）疏通信息及时沟通渠道，建立定期报告和重大事件随时报告制度。

（2）完善母子公司治理体系，定期进行这方面的自我评价、自我检查，建立公司治理与内部控制的缺陷报告制度。

（3）设立资金统一运作、分级监管制度，实现组织机构扁平化，实行现代企业管理模式。（4）建立责权利相统一的岗位责任制和预算控制制度。

4.经营风险（价值链：进料后勤-生产作业-发货后勤-市场营销-服务）事项：

（1）采购风险。由于信用条件与付款方式的变动而导致实际付款期限与平均付款期的偏离。

（2）应收账款变现风险。对海外客户的信用等级了解不够，盲目赊销，造成应收账款失控，相当比例的应收账款长期无法收回，直至成为坏账。

（3）保密风险。合资方式下容易发生研发的技术和其他商业秘密泄露。风险等级：高。控制措施：

（1）寻找稳定的海外供应商，缩短产业链，降低经营成本。（2）在融资业务中，对资信可靠度低的对象不予受理，在营销活动中，对缺乏市场调查、产品设计存在明显缺陷的营销计划，予以拒绝。

（3）加强对赊帐客户的管理，对客户的信用进行调查和甄别，对应收帐的帐龄进行分析，建立赊销责任制度。

（4）培养及深化员工忠诚度，建设周密的保密机制。