我国股票市场趋势预测_我国股票市场特征

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2013年我国股票市场趋势预测

2011年,我国股票市场经历新低不断的熊市,通货膨胀,房地产动荡,欧债危机，整个股市笼罩在一片阴霾之中。金融资产成为主要投资对象。国际市场涨，我国股市不涨，国际市场跌，我国则跌得惨烈。

2012年仍面临巨大压力，宏观经济势头回落不减。就上半年股市来说，A股冲高后又回到原点，1.18%的涨幅在亚洲处于垫底位置。反弹基本以失败告终，投资者从天堂跌下地狱，叫苦连天。沪深股市今年以来的触底反弹行情并未激起场外资金的热情，场内资金也因后续的振荡走势而心态谨慎，因此，无论是从基本面还是市场风险偏好来看，A股暂时还不能走出一轮牛市。国内外经济的复杂性明显增加，国内房地产调整和通胀形势的复杂性明显压缩了当前货币和财政的空间，而欧债危机持续发酵和美国经济复苏缓慢也明显抑制了当前市场风险偏好。虽然利率水平见顶回落，但市场风险偏好和企业盈利并未见底，考虑到流动性见底回升趋势基本确立，政策底和估值底支撑指数，市场在末季度产生一波趋势行情。就整个2012年而言，可归纳为十大事件：“黑天鹅”事件令基金很受伤；“新三板”试点区域扩容；转融通促使A股盈利多样化；B股频频上演自救大戏；宝钢开启近四年A股回购先例；发行再改革IPO大缩水；差别化股息红利税明年实施；QFII与RQFII额度“齐飞”； 新退市制度抑制“垃圾股”； 创新低后年尾强劲反弹。2012年即将过去，随着年底的一波拉升，颓势久矣的大盘似乎又给投资者带来些许希望。新一轮牛市在年末启动，12月的A股大幅反弹，令大盘收复半年失地，并使得沪深年K线转为阳线。沪深涨幅都在1.2%左右，明年将迎来新一轮开门红。

2013年，2012年多个负面因素有望得到改善，中国股市面临的环境也将好于2012年。首先，中国经济增速放缓压力有望在2013年得到减轻。新型城镇化的提出就是开启了内需挖掘的大门。另外，从2012年四季度中国经济数据的表现看，短暂的企稳回升已经出现。房地产投资和固定资产投资这两个拉动中国经济增长的利器表现较好，工业利润增速四季度较三季度明显改善，考虑到投资回暖和经济惯性，这一温和趋势有望在明年一季度甚至是整个上半年延续。再者，中国经济短期的企稳和中长期的政策利好预期将有助于改善中国股市的宏观基本面。在市场层面上，由于宏观基本面的回暖以及周期类股提前指数一个季度见底，中国股市估值基本见底。市场已经在很大程度上反映了经济增速下滑、盈利增速下滑、供求和资金面关系，所以这些负面因素稍有改善即可带来市场估值明显的修复。市场供求关系的改善已经出现好转，中国证监会正疏导挤压的待上市公司转板上市，或放宽海外上市限制，这将对中国股市长期的供给带来积极影响。还有，在相对收益率方面，银行理财产品和信托产品的收益率难以继续攀升，而中国股市预期正在改善，它们之间的收益率价差有望收窄甚至是逆转，收益率价差改善带来的边际效应有望为股市估值带来支撑。最后一点是，预计2013年中国货币政策将温和放松，以营造一个中性偏宽松的货币环境，以避免货币紧缩导致抵押物清偿带来的金融系统性风险。基于这点判断，中国股市2013年所受的影响是倾向于正面的。不过，也有风险预测，最大的风险在于预期被过度透支。中国股市如果在乐观的一致预期强烈推动下持续上涨，就可能重演2012年的走势。尽管现在看来2012年中国股市整体表现并没有太糟糕，但一季度在各种乐观政策预期推动和透支下，有可能市场大幅上涨偏离了基本面，随后才引来持续下跌。

2013年，因为年末的大逆转，股市有起死回生之势。对于2013年的股市，做了以下猜测：明年中国经济政策基本稳定，其中货币政策随着CPI的稳定出现波动频率减少趋势。

在上半年CPI低位运行状态下，需要降息应对。同时，为进一步刺激经济回升，将有降息出现。不过，目前存款准备金率仍处高位，具有下调空间，预计明年上半年、下半年各有一次降准。养老金入市是大势所趋，面对物价与社会平均工资的增长，加上今年年底出现了大反弹行情，银行、地产等蓝筹股大幅回升，给养老金入市提供了值得投资的具体品种，使养老金入市成为可能。转融券业务推出，在一定意义上使A股告别了单边市的历史。恢复“T+0”将提高股市活跃程度、抑制机构隔夜操纵、规避散户投资风险的作用。股市现货如果能与股指期货一样实行“T+0”交易，将有利于期现货对接，更好地发挥股指期货套期保值、规避风险的作用。创新业务的全面放松有望在2013年提升券商资金业务的收益率中枢，预计2013年行业总收入增长15%以上。创新业务将全面扩宽证券公司的基础社会功能，预计券商交易、托管结算、支付、融资和投资功能将进一步加强。目前国际板在法规、技术和监管上的准备已进入“读秒阶段”，有望明年推出。从2012年11月份开始，A股IPO全部暂停。随着A股市场人气的恢复，明年两会后IPO将会重启。截至目前，两市共有820家企业的IPO申请正在排队候审，其中创业板320家、中小板342家、主板158家。从涉及周期性板块来看，随着城镇化的建设加强，新型城镇化提出，地产、有色、建材、银行、券商等五大板块将明显超过大盘涨幅，成为2013年行情的领跑者。差别化股息红利税实施，个人投资者持股时间越长，税负越低，以鼓励长期投资，抑制短期炒作，促进我国资本市场长期健康发展。中国股市经过五年政策调整，将从政策主导型向市场主导型转变。

总而言之，2013年的股票市场会比2012年的有好转的趋势。A股市场有望迎来春天的局面。不过，具体形势如何，要看政策实施效果及国内国际环境等因素的结合才能见分晓。2013年，期待股市有个好开头，股民能触到一缕阳光的温暖。