财务管理复习_财务管理总复习

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财务管理目标及目标的优缺点？

答：1以利润最大化为目标。优点：利润代表了企业创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加的越多，越接近企业的目标。企业追求利润必须讲求经济效益，加强核算、加强管理、提高技术，降低成本、提高效率。缺点：1没有考虑资金的时间价值.。2没能有效地考虑风险问题。3没有考虑利润与投入资本的关系。4没有反映未来的盈利能力。5财务决策行为短期化。6可能存在利润操纵。1.以产值最大化为目标。缺点：1.只讲产值，不讲效益2.只求数量，不求质量3.只抓生产，不抓销售4.只重投入，不重挖潜

2.以股东财富最大化为目标。优点：1考虑了风险因素。2克服企业经营的短期行为。3容易量化、便于考核和奖惩。.缺点：1只适用于上市公司2不重视其他利益相关者3股票价格受多种因素影响.。3.以企业价值最大化为目标。优点：1强调风险与报酬的均衡。2注重处理好财务关系。3考虑时间价值。4克服企业经营短期行为。

杜邦等式

答：资产报酬率＝销售净利率×总资产周转率。被称为杜邦等式。资产报酬率是反映企业获利能力的一个重要财务比率，它揭示了企业生产经营活动的效率。

1.从企业的销售方面看，销售净利率反映了企业净利润与销售收入之间的关系。提高销售净利率必须从两方面入手：（1）开拓市场，增加销售收入。（2）加强成本费用控制，降低耗费，增加利润。

2.在企业资产方面，主要应该分析下面两个方面：（1）分析企业的资产结构是否合理，即流动资产与非流动资产的比例是否合理。（2）结合销售收入，分析企业的资产周转情况。

财务战略选择的依据？

（1）财务战略的选择必须与宏观经济运行周期相适应。1在经济复苏阶段适于采取扩张型财务战略。（增加厂房设备、采用融资租赁、建立存货、开发新产品、增加劳动力）。2在经济繁荣阶段适于先采取扩张型财务战略，再转为稳健型财务战略。（提高产品价格、开展营销策划）。3在经济衰退阶段应采取防御型财务战略。（停止扩张、出售多余设备、减少存货、减少雇员）。4在经济萧条阶段，特别在经济处于低谷时期，应采取防御型和收缩型财务战略。（保持市场份额、压缩管理费用、削减

存货、建立投资标准、减少雇员）

（2）财务战略选择必须与企业发展阶段相适应。1在初创期.,采取股票股利政策。2扩张期，企业应采取扩张型财务战略。3在稳定期，一般采取稳健型财务战略。4在衰退期，企业应采取防御收缩型财务战略。

（3）财务战略选择必须与企业经济增长方式相适应。1）一方面，调整企业财务投资战略，加大基础项目的投资力度。2）另一方面，加大财务制度创新力度。

股利政策的类型？

1剩余股利政策： 是在公司确定的最佳资本结构下，税后净利润首先要满足项目投资所需要的股权资本，然后若有剩余才用于分配现金股利。在公司有良好的投资机会时，为了降低资本成本，公司通常采用本政策。优点：1.有利于股票价格的上升。2可以降低企业资本，有利于提高企业价值。缺点：不利于希望有稳定股利收入的投资者欢迎，导致各期股利忽高忽低。

2固定股利政策： 是指公司在较长时期内每股支付固定的股利额的股利政策。（适合经营比较稳定公司）实施固定股利政策的理由：1.可以向投资者传递公司的经营状况稳定的信息。2有利于投资者有规律地安排股利收入和支出。3有利于股票价格的稳定。缺点：容易导致现金短缺，财务状况恶化。3稳定增长股利政策： 是指在一定的时期内保持公司的每股股利额稳定地增长的股利政策。优点：可以降低投资者对该公司经营风险的担心，有利于股票价格上升。（适合处于成长或成熟阶段的企业）4固定股利支付率股利政策： 是一种变动的股利政策，公司每年都从净利润中按固定的股利支付率发放现金股利。该政策虽然不会给公司造成较大的财务负担，但是可能会传递公司经营不稳定，实股价产生较大波动，不利于树立公司良好形象。5低正常股利加额外股利政策： 是一种介于固定股利政策与变动股利政策之间的折中的股利政策。这种股利政策每期都支付稳定的较低的正常股利额，当企业盈利较多时，再根据实际情况发放额外股利。优点：这种政策既可以维持股利的一贯稳性，又有利于使公司的资本结构达到目标资本结构，使灵活性和稳定性较好的结合。