国际投资学_国际投资学全部
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国际投资学
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投资的特征：时间和风险 保罗·萨缪尔森投资的要素：收益 成本 预期 国际投资分为：国际直接投资 国际间接投资
跨国公司职能一体化战略演变：独立子公司战略 简单一体化战略 符合一体化战略
地域一体化战略演变：多国战略 区域战略 全球战略
跨国公司全球性组织结构：职能总部 产品线总部 地区总部 矩阵结构 国际投资环境：自然环境 人为自然环境 人为环境
赫奇法： C+M’=E C’+D’=L C’+A=FDI 净现值法ELF 企业基本战略有三种形式：成本领先 标歧立异 目标聚集
对外直接投资的竞争优势： 资源状况 需求状况 相关的支持性产业 公司战略、结构与竞争 根据收购者与被收购者的关系：横向型收购 纵向型收购 集中型收购 联合型收购 收购的主要方式： 直接收购 间接收购
政治风险主要包括：政府干预 制裁 征用内乱和战争
汇率风险的类型主要有 交易汇率风险 折算汇率风险 经济汇率风险
预先报警系统评估法： 偿债比率 负债比率 外债对出口比率 流动比率 国际贸易效应：出口引致效应 进口转移效应 出口替代效应 反向进口效应 投资国国际直接投资财政支持政策 税收抵免 税收绕让 延期纳税 免税 名词解释
投资：是指在一定时间内以预期收益或效益为目的的而把收入变换为资产的货币垫支和资本形成过程
国际直接投资：指以取得或拥有国外企业的经营管理权为特征的投资 跨国公司：在一个以上国家拥有、控制和管理能产生收益的资产企业 价值链：指企业组织和管理与其生产和销售的产品与劳务相关的各种价值增值行为的链节总和，每一价值增值行为构成了价值链上的一个链节
创建（G方式）：指某外国投资者依据东道国的法律，在东道国境内设立部分或全部股权归外国投资者所有的企业
并购（M&A）跨国兼并：在当地企业和外国的资产和业务合并后建立一家新的实体或者合并成为一家现有的企业
跨国收购：收购一家现有的当地企业或外国子公司的控股股份，即10%以上的股份 政治风险：由于东道国证据的变化，导致投资环境的变化，进而给外国投资者的投资活动造成损失的可能性
汇率风险：指因汇率的变化而导致对外投资者设在东道国的子公司资产价值变化的不确定性
简答
国际投资的特点：目的多元化 使用的货币多元化 体现这一定的民族与国家利益 环境的差异性 主体的单一性
国际投资对投资母国的影响：提高国际地位 增强对外竞争力 增加投资者的净收入 扩大出口贸易规模 优化生产结构 改善国际收支状况
跨国公司三个基本特征：生产经营活动跨国化 公司内部一体化 经营战略全球性 产品生命周期理论：认为产品生命周期的发展规律决定了企业必须为占领国外市场进行对外投资 阶段：1产品创新阶段（垄断国内市场，并不通过出口来满足国外市场需要）2产品成熟阶段（创新国的厂商逐渐到国外去建立分公司附属机构）3产品标准化阶段（开始选择能保证最低成本的地区建立子公司。）国际生产综合理论：邓宁主张把对外投资的目的条件及对外投资能力的分析结合起来，国际直接投资是由所有权优势、内部化优势、区位优势三者综合作用的结果（图直接投资都有 出口无区位优势 许可证交易仅有所有权优势
简述边际产业扩张论（比较优势理论）的内容：一国应从已经或即将处于比较劣势的产业开始进行对外直接投资，并以此进行对外直接投资。投资国应按本国边际产业顺序进行对外直接投资，通过对外直接投资把原来国内的比较劣势的产业转移到别的国家
一个良好的市场环境具备：1生产要素流动的市场化程度高，供应渠道流通2存在着规模大或增长势头强劲的市场 3居民不歧视外国商品 4商业组织结构完备 企业效率高 5政府对市场活动的行政管制少且已规范化和法制化 5东道国对国内市场的保护适度 并逐步扩大市场开放度
论述
请对发展中国建跨国公司对外直接投资进行理论分析 ① 二元经济结构：发展中国家往往存在传统落后的农业部门与采用较新技术的现代工业部门同时并存的二元经济结构，现代工业部门在远未达到规模效益要求的情况下出现了结构性共给过剩乃至个别行业相对过度资本积累或相对资金富余成为对外直接投资的可能 ② 投资发展周期理论 对外投资净额与一国经济发展水平在一定阶段成正比的结论，邓宁认为对着人均GNP的增长以此引起区位优势所有权优势 内部化优势的增长 从而引起对外投资净额的增长 ③ 小规模技术理论与技术地方化理论 发展中国家跨国企业的技术形成饱含着企业内在的创新活动成为发展中国家跨国公司的特有优势1拥有为小市场需要房屋的小规模生产技术 2在民族产品的海外生产上具有优势 有鲜明名族文化特点 3低价营销战略 ④ 技术积累—技术改变的演进理论 发展中国家的技术能力提高 与其国际直接投资积累增长相联系 技术能力存在和积累是国际生产活动模式和增长的重要决定因素 出口 许可证交易 对外直接投资的利弊比较
出口①通过独立的中间商出口 优点 生产集中 投入较少 最大灵活性 缺点 收到关税和关税壁垒的阻碍 控制程度低 信息反馈差 运输和保险成本高
②通过销售子公司 优点 改善产品的信息反馈 加强对出口的控制 缺点 出口方式的其他缺陷依然存在许可证交易 优点：经营风险小 促进企业的出口 保护专利和商标 客服东道国对进口和外国直接投资的限制 分摊研究和开发的成本 缺点 控制程度低 培养潜在的竞争对手
对外直接投资：优点 短生产和销售之间的距离，减少运输成本 能随时获得当地市场的信息和产品的信息反馈 跨越东道国的关税与非关税壁垒 有时可得到东道国政府的优惠
缺点 涉及到更多的资产暴露具有较大的风险和较少的灵活性
1合营企业 优点 减少投资成本和政治风险 跨国公司可利用合营企业来迅速的得到当地市场的知识 当地的销售网络或母公司所需要的资源 缺点 管理上的冲突
2全股子公司 优点 避免冲突和控制权的分享 进行有效的经营管理决策 比合营企业效率高 保护母公司技术秘密保证质量维护信誉 缺点 最大的风险性较小灵活性
收购的基本形式及其优缺点
优点（1）迅速进入（2）扩大产品的种类和经营范围（3）利用原有的管理制度和管理人员（①避免对当地市场缺乏了解引起各种问题②缓解管理人员相对缺乏的现象③学习外国先进的管理方式（4）获得企业发展所需的技术、专利和商标等无形资产（5）利用被收购企业的分销渠道（6）廉价获得资产（①从事收购的企业有时比目标企业更知道其实际价值②利用对方的困境以压低价格③利用股价暴跌）（7）收购企业可以更好地客服产品周期缩短的问题 使收购公司得以保持自己在生产中的有利地位（8）收购竞争对手可以保证企业的利润水平
缺点：1价值评估的困难会计准则的不同 目标市场信息的不完全 目标企业无形资产的估价困难 2原有的契约及传统关系的束缚 3在企业规模及地点上的制约 4 失败率较高 请分析交易汇率风险管理的策略 一 交易汇率风险管理合理选择计价货币 选用本币计价 采用复合货币计价 或 收硬付款 2保值措施：加价保值与压价保值 3利用远期外汇市场进行保值 4 利用货币市场进行保值 5 利用掉期交易进行保值 6 利用期货交易进行保值 7期权交易 8 提前或推迟支付 9平行贷款 10外汇票据贴现11福费廷 12 保付代理
二 经济上的汇率风险
1经营决策科学化 2 经营管理多样化 3筹资渠道多元化
三 实行资产负债表保值 增加风险负债 并使得跨国公司的合并资产负债表中的风险资产和风险负债等
