国际财务管理_国际财务管理中文

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一、出口信贷的特点和形式

特点:(1)出口信贷的利率低于相同条件下资金贷放的市场利率,利差由国家补贴(2)出口信贷的发放与信贷保险相结合形式：1.买方信贷：在大型机械或成套设备贸易中，由出口国银行通过进口国的银行转贷给进口商或直接贷款给进口商，用以支付货款。

2.卖方信贷：在大型机械或成套设备贸易中，出口商所在国的银行向出口国（卖方）提供的信贷。

二、简述外汇风险管理的程序

1.预测外汇汇率变动情况

2.测算外汇风险的受险额

3.确定是否采取外汇风险管理措施 4.选择有效的外汇风险管理方法

5.实施选定的管理方案 三简述企业从国外筹集资金应注意的问题

1、是否符合法律法规和国家政策；

2、注意真实性，审查境外投资者背景和资信情况；

3、注意是否可享受减免税款等优惠政策；

4、注意资金使用是否有限制范围或其它要求。

四、简述欧洲债券的主要优点

1.自由灵活 2.市场容量大 3.投资风险小 4.利息收入免税 5.成本较低 6.货币选择性强

五、简述企业进行国际直接投资的动机

1.为了获得高额利润

2.为了开拓新的需求来源 3.为了绕过国际贸易壁垒，维护和扩大国际市场

4.为了开发和利用国外自然资源 5.为了利用国外原材料

6.为了发扬自身优势

7.为了充分利用现有设备、技术和人力 8.为了带动国内技术、设备、零部件、半成品和劳务的出口 9.为了获得和利用国外的先进技术和科学管理经验 10为了分散和减少预期收益的风险 六简述管理交易风险的方法

1.经营决策时防范风险的方法：选择货币法、货币保值法、调整价格法、风险分摊法、提前或推迟法

2.外汇交易法：即期外汇交易法、远期外汇交易法、外汇调整交易法、外汇期货交易法、外汇期权交易法

3.国际信贷和投资法：短期信贷和投资法、出口信贷法、4.防范交易风险的其他方法：对销贸易法、货币风险保险法、货币互换法、背对背贷款、平行贷款、前向贷款法、保付代理法 七简述购买力平价理论

1.如果国际商品市场和金融市场是有效的话，那么相同商品在国际上的价格应该都一样

2.主要观点：一国货币对另一国货币的汇率主要是由两国货币分别在两国的购买力决定的;两国货币购买力之比决定了两国货币的交换比率，即汇率。

3.各国通货膨胀率的变化直接影响各国货币购买力的变化，而货币购买力变化又必然使外汇汇率发生变化。

八简述影响国际投资环境的基本因素

1.硬环境因素：社会基础设施、自然地理条件

2.软环境因素：政治法律因素、经济因素，经济因素又包括经济政策、经济发展水平和市场规模、市场消费水平、市场的健全程度和开放程度、经济与物价稳定状况、社会文化因素 九简述国际股票筹资的优点

1．可以为企业发展筹集大量外汇资金 2.有利于改善企业财务结构

3.与借外债相比，发行股票筹集外资风险较小4.与从国外银行借款相比，发行股票筹集外资具有广泛性 5.可以弥补中外合资经营企业的弱点 6.可以扩大公司的股票投资者群 7.有利于促进企业的国际化经营

十、简述外汇风险管理的策略

1保守策略。企业跨国经营业务少，承受外汇风险的能力弱。管理目标是避免承担任何外汇风险损失

2冒险策略。对涉及外汇的各项经营业务不采取任何外汇风险管理措施，当汇率变动有益时，坐享利益，汇率变动不利时宁可蒙受损失。

3中间策略。按照成本效益原则，对涉及外汇业务时区别对待，分清主次，对某些涉及外汇业务采取外汇风险管理措施，某些不采取外汇风险管理措施。搞好受险程度大的主要经营业务的外汇风险。

十一、简述外国债券和欧洲债券的区别

1外国债券的面值货币限定为发行地国家货币，欧洲债券发行人可根据具体因素，选择用某种第三国货币表明债券面值

2外国债券由债券发行地所在国的证券公司或投资银行承销，欧洲债券通常由国际性债券公司或投资银行组织不同国家的分销商共同承销

3外国债券的发行必须受发行地国家法律的支配，履行特定的申请和注册程序，而欧洲债券的发行一般不受债券发行地国家法令的管制，通常也无须向发行地国家履行申请和注册程序 4外国债券发行人必须按照市场所在国法律接受预扣证券发行税，欧洲债券采取不记名方式发行，发行人无须交税，投资者利息收入免征所得税。

十二、简述国际财务管理与世界财务管理有什么关系

国际财务管理是指对企业与其他国家的企业、银行等单位以及个人之间发生的财务活动及其所形成的财务关系所进行的组织、指挥、协调、计划和控制等一系列活动；而世界财务管理是想要建立世界上通用的一种财务管理的理论和方法，而这是一个未来想要达到的理想状 态，因此可以说，世界财务管理是国际财务管理发展的一种最高形式

十三、简述对外直接投资决策分析包括哪些内容

投资机会决策是整个对外直接投资决策的起点,它包括三个方面的内容

1、:首先对目标市场的投资环境进行分析和评价,以选择良好的投资场所;

2、要对拟投资的产品项目进行粗选;第三,采用合理的方法对投资机会进行评价,作了抉择.项目可行性研究是对外直接投资决策的主体内容,需依次进行市场研究、生产可行性研究、财务和经济研究三个阶段的工作.对外直接投资面临着一些特殊问题,需要在项目的评价中予以解决.首先在于项目评价角度的确定,对外直接投资的动机和目标不同,其评价理论的角度也有所不同;其次,对外直接投资由于处于的国外环境,面临着额外的政治风险和外汇风险等不稳定性因素,应在决策过程中将风险因素考虑在内,以免决策失误;最后,面对着未来的众多不确定性因素,决策者应在事前有所了解,以便在未来的投资过程中及时采取措施予以防范,因此需采取合理的方法进行不确定性分析.论述题

一、并购是企业国际直接投资的主要战略之一，根据相关知识请你谈谈对并购的看法。

并购方式指投资者通过股票市场购买外国某上市公司相当数量的股票，掌握控股权，或通过协议或产权交易市场购买外国现有某企业的部分或全部产权。全部并购一个外国公司，会对该公司有完全的控制权，并在外国市场迅速占有了大的份额。然而，全部并购需要的投资数额较大，其风险也较大。如果全部并购后该公司经营不好，在合理的价位卖掉可能会很困难。有些公司进行部分并购，只购买外国公司一部分产权或股权，这比进行全部并购所需投资额少，因而其风险也较小，但公司对部分并购的公司不能完全控制。

二、企业的国际经营业务越发展，企业资金筹措和运用方式随之趋于国际化，试述企业国际筹资有哪些方式。

1利用国际贷款，主要是外国政府贷款，国际金融组织贷款和国际商业贷款等。2.吸收外商直接投资，举办中外合资、合作和外商独资等企业，通过协议或企业产权市场出售企业的部分或全部产权，外商购买中国公司股票3国际证券投资，向外国投资者发行外币债券和股票4.国际租赁筹资。中国企业从外国租赁公司租入设备，技术，来满足生产经营5.国际补偿贸易筹资。中国企业通过补偿贸易从外国企业进口设备、技术，分次用产品作价偿还引进设备、技术的价款；

6、利用新的金融工具筹资，如货币调换，利率调换，利率期权等。

三、企业在国际直接投资的过程中往往面临很大的不确定性和风险。假如你是某公司的财务总监，为了最大程度地降低这种不确定性和风险，你将如何管理国外投资项目的风险。

首先对国外投资项目的风险进行分类：政治风险，外汇风险，国际经营风险，再来对风险进行防范：1.认真进行投资风险的科学论证2.充分利用国家和社会专业中介服务机构，全面了解各种风险3.充分了解和用好投资优惠政策和有关规定4.参加国外投资保险5.认真履行社会责任6.正确安排各方面的利益7.控制经营风险8.建立完善的风险管理制度，第三，在对对外投资项目效益分析时，需进行风险调节：调节折现率法，模拟法，敏感性分析法还有一些风险防范措施：风险回避，风险减少，风险转移，风险自留 计算题

1．我国某公司在美国发行普通股票，共发行100万股，每股市价15美元，发行费用总额45万美元，发行时汇率为1美元=8.3人民币。预计第一年股利为每股20元人民币，今后每年股利按3%递增。要求：计算该股票的成本率。【答案】该股票成本率为：

204515(1100%)8.315100100%3%19.56%%

2、某公司从外国某商业银行借款，借A元，年利率12%，借B元，年利率为9%，借款期1年，借款时汇率为1A元=2B元。预测还款时汇率为1A元=1.8B元。要求（1）计算借何种货币比较合算（2）计算平衡点汇率 【答案】（1）根据借款时汇率，应借100A元或200B元。

如借A元，则一年后本利和为：100×（1+12%）=112万A元 如借B元，则一年后本利和为：200×（1+9%）=218万B元，将其按一年后汇率折合为A元，=218÷1.8=121.11万A元 因此，借A元比较有利。

（2）

即，平衡点汇率为1A元=1.95B 3我国甲公司2014年1月1日卖给B国商品一批，贷款10万元B元，B公司将于12月31日付款，1月1日银行汇率为：即期汇率1B元=5元人民币，短期汇率（一年）1B=4.85元人民币。甲公司预测12月31日的即期汇率为1B元=4.65元人民币。甲公司为了避免汇率变动的风险损失，有以下三种方法可供选择（1）进行远期外汇交易（2）利用借款和投资法。1月1日从B国借款10万B元，年利率为13%，所得税率25%（3）不采取任何防范措施。要求：计算比较，说明哪一种方法的收入较多。（1）远期外汇交易

收入=10×4.85=48.5万元人民币（2）借款和投资方法

借款数额按人民币汇回国内，10×5=50万元人民币

将借款在国内投资，可获利：50×13%×（1-25%）=4.875万元人币

支付借款利息数额：10×13%×4.65=6.045万元人民币 借款和投资方法收入：50+4.875-6.045=48.83万元人民币 方法三：不采取任何措施10×4.65=46.5万人民币 因此，第二种方法的收入较多

4.我国某公司在美国发行美元债券，票面金额1000美元，票面利率7%，期限5年，每年年末付息。第三年末还本300美元，第四年年末还本300美元，第五年年末还本400美元。市场流行利息率为9%(各年利息均按票面金额计算)。要求：计算这种债券的发行价格

（P/F，9%，5）=0.6499（P/A，9%，4）=3.2397（P/F，9%，4）=0.7084（P/A，9%，3）=2.5313（P/F，9%，3）=0.7722 【答案】每年的利息=1000×7%=70美元 该债券发行价格为：

70×（P/A，9%，5）+300×（P/A，9%，3）+300×（P/A，9%，4）+400×（P/A，9%，5）=70×3.8897+300×0.7722+300×0.7084+400×0.6499=976.42美元

5我国某公司从A国某银行借入1000万A元，期限1年，期满时一次还本付息，借款时汇率为1A元=8.6250元人民币，换款时汇率为1A元=8.7975元人民币，所得税税率为25%。要求：计算这项借款的资金成本率

【答案】汇率变动率=（8.7975-8.6250）÷8.6250=2% 筹资费率=10÷1 000=1% 该笔银行借款的成本率为：

6、若某一时间，纽约，伦敦，法兰克福外汇市场商，美元，英镑，马克三种货币的汇率分别为：纽约市场USDI=DM1.8610/1.8620，伦敦市场：GBPI=USD1.6980/1.6990，法兰克福市场：GBPI=DM3.0625/3.0635。套汇者用10万美元进行套汇。要求：计算套汇者获得的套汇收益。7日本某种债券面额10000日元，年利率8%，期限6年。投资者甲购买此债券，购入价9300日元，持有6年，投资者乙在第三年年初购买此券，购入价9500日元，持有4年。投资者丙在第三年年初买此券，购入价9500日元，持有三年，卖出价9700日元。要求：计算甲的认购者利率，乙的最终利率以及丙的持有期间利率。[(112%)(12%)1](133%)9.64%11%

甲的认购者收益率【答案】

100008%（100009300）6100%9.86%9300

乙的最终利率 100008%（100009500）4100%9.74%9500

100008%（97009500）3100%9.12%9500 丙的持有期间利率

8我国甲公司7月1日从A国进口设备，贷款100万A元，将于12月31日付款。7月1日即期汇率1A=8.10元人民币，6个月远期汇率1A=8.20元人民币。甲公司预测12月31日的即期汇率1A=8.30元人民币，甲公司为了避免汇率变动的风险损失有以下两种考虑：（1）进行远期外汇交易（2）采取借款和投资方法：7月1日投资购买A过半年期国库券，半年期利息率为4%，投资加利息等于100万A元，12月31日用于支付货款，甲公司没有A元，需要在本国加入人民币用于购买A元，在中国借款半年期利息率为4.5%。要求：计算比较，说明采取哪种方法的支出较多。

方法1：远期外汇交易：100×8.2=820万元人民币 方法2：借款:100÷(1+4%)=96.15万A元

将借款换成人民币：96.15×8.1=778.815万元人民币

购买A国国库券，半年后，本利和正好偿还应付款100万A元

12月31日支出借款本利和：778.815×（1+4.5%）=813.863元人民币 选择第二种方法