深圳燃气股票分析_深圳燃气分析报告

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深圳燃气行业分析

深圳市燃气集团有限公司深圳燃气集团股份有限公司（深圳燃气）创立于1982年，主营业务为燃气批发、管道和瓶装燃气供应、燃气输配管网的投资和建设，是深圳市燃气供应的主导企业。近年来，深圳燃气弘杨“开拓、创新、高效、服务”的企业精神，坚持“安全供气，优质服务”的经营理念，实现管道燃气经营统一化和主业经营规模化,全面引入现代管理模式,提高了企业经营管理水平.快速、稳步地扩大了产业规模和提高了经营效益。2003年被深圳市政府授予30年管道燃气特许经营权。

2004年通过国际招标招募改制为中外合资企业，是深圳市授权投资、建设及经营深圳市城市天然气利用的唯一燃气企业。目前深圳燃气总资产35亿元，净资产15亿元，管道燃气用户113万户（包括居民用户和工商业用户）。深圳燃气有良好的银行资信和财务状况。每年都被中国人民银行委托的独立的资信评估机构评为“3A”信用等级。深圳燃气大力推动企业的管理创新、经营创新、科技创新和服务创新，使企业现代化管理水平跃上新台阶。集团公司全面推行了信息化管理，实现办公、人事、财务、物流、安全和服务管理自动化；率先在国内同行业中开发和使用的“城市燃气企业信息化管理系统”通过了建设部主持的“国家十五科技攻关计划项目”验收；在燃气专业化管理、客户服务和技术研究等方面取得了多项创新成果，“城市燃气调度系统”、“城市燃气管网安全评估系统”和“中国燃气企业安全信息管理系统”均为国家部级重点科研项目。面向未来，深圳燃气致力于天然气事业，优化能源结构、改善城市环境，倡导和建设舒适、优美、环保、文明的城市新生活。经营范围： 管道燃气业务的经营，包括以管道输送形式向用户供应液化石油气（LPG）、液化天然气（LNG）、燃气、掺混气、人工煤气及其他气体燃料，并提供相关服务；燃气输配管网的投资、建设和经营；深圳市城市天然气利用工程的开发、建设和经营；液化石油气，天然气，燃气，燃气用具，钢瓶检测。主要产品（商标）及生产能力：主要经营产品液化石油气，年销售量为132万吨。企业所获主要荣誉称号：深圳市燃气集团有限公司入围“2005年中国企业客户关怀80强” ；2005年被评为“最具影响力的深圳知名品牌”；被中华全国总工会、国家安全生产监督管理总局评为2004年度全国“安康杯”竞赛优胜企业；名列2004深圳市百强企业第23位；名列2003年中国大企业集团500强第340位（国家统计局发布）； 2003年4月深圳市工商行政管理局授予深圳市“重合同守信用企业”；广东省信息产业厅推选本公司为广东省“企业信息化示范单位”（城市燃气调度系统）；第四届深圳市“企业管理现代化创新成果二等奖”（客户服务系统及服务统一项目）；2002年7月我司开发的城市燃气调度系统（软件及系统集成）获得科学技术部、国家税务总局、对外贸易经济合作部、国家质量监督检验检疫总局和国家环境保护总局联合批准颁发的《国家重点新产品证书》；2002年12月我司荣获广东省企业管理现代化优秀成果第十二届一等奖。2008年荣获“全国五一劳动奖状”。

深圳燃气（601139）发布的年报显示，公司主营的管道天然气业务成为2009年的业绩支柱，毛利率提高了11.07个百分点。分析人士指出，西气东输二线项目将在2011年底全线投产，公司未来5年下游的市场销量必须实现成倍增长，才能消化通过西气东输二线向中石油年采购40亿立方米（达产期）的天然气。

管道燃气毛利率47.44%

年报业绩显示，去年刚上市的深圳燃气实现营业收入38.64亿元，同比下降14.41%；营业利润3.28亿元，同比增长34.48%；归属于上市公司股东的净利润为2.69亿元，同比增长42％。因国际油气市场采购价格大幅下降，公司2009年燃气销售价格同比下降26%，但燃气销量同比增长了17%。此外，公司管道天然气业务利润实现增长，参股企业广东大鹏液化天然气有限公司分配的股利也大幅增加。大鹏公司是中海油液化天然气接收站和输气干线项目的建设和经营实体，2006年投产，是目前广东省的主力气源。虽然公司石油气批发业务营业额去年超过了管道燃气，但毛利率却相去甚远，石油气批发业务毛利率为6.15%，同比增加了1.94个百分点，而管道燃气毛利率则增加11.07个百分点。分析人士指出，这主要是由于液化石油气的价格完全市场化，但天然气的市场化改革仍在进行中，并且在局部地区供不应求状况明显。2010年公司计划管道燃气销量34万吨，液化石油气批发量56万吨，瓶装液化石油气零售14万吨。

西气明年下半年供深 深圳燃气提前卖气。

在近期各地天然气紧缺的情况下，深圳燃气(601139)今日公告称，公司已与部分电力企业达成了西气东输二期天然气供应协议，并开始积极与其他电力企业接触类似事宜。深圳燃气表示，上述项目具体供应价格将按国家价格主管部门制定的价格执行。资产1990万元，管道燃气用户总数14,180户，2009年度营业收入3112万元，净利润564万元。

西二线投产压力大

深圳市工商用户尤其是电厂等大工业用户对天然气需求持续旺盛。随着西二线东段工程项目及公司投资的深圳市相应配套工程项目2011年底竣工投产，公司天然气供应能力将大幅度提高。但西二线投产也对公司提出了挑战。一方面，西二线深圳配套工程项目的建设必须按期投产。公司拟2010-2012年为西二线深圳配套工程项目固定资产计划总投资154,940万元，三年计划分别投资37,644万元、88,457万元、28,839万元。另一方面，公司未来5年销量必须实现成倍的增长。分析人士指出，公司通过西二线每年将向中石油采购40亿立方米（达产期）的天然气，而西二线的进口价格相当昂贵，大大高于目前大鹏LNG的长期协议进口价，这为下游的市场拓展和销售提出了严峻挑战。另外，公司“两免三减半”所得税优惠政策于2009年底到期，自2012年起还将由2010年的22%调整为25%，未来公司所得税费用将会增加。为拓展燃气主业，公司还再次扩大对广东以外地区的投资，拟以1947万元价格收购景德镇投资有限公司持有的成都深燃天然气有限公司50%股权，收购完成后将持有其100%股权。截至2009年末，成都深燃天然气有限公司经审计总资产8887万元。近期，深圳燃气已开始与深圳地区其他天然气电厂用户开始接触。深圳燃气表示，公司正在与各电厂用户商讨签订天然气购销协议事宜。为此，深圳燃气董事会授权董事长及经营管理层审定并签署与电厂用户的天然气购销协议(电厂专用)，在协议中约定的价格等主要条款要同深圳燃气与钰湖电力签署的上述天然气购销协议的主要条款基本一致。公开资料显示，今年8月10日，深圳燃气与中国石油签署了《西气东输二线天然气购销协议》，根据该协议，深圳燃气在西气东输二线达产后每年向中过石油采购40亿立方米天然气，这些天然气主要销售对象为深圳市电厂用户。

鉴于以上原因，同时受国家十二五规划出台政策影。深圳燃气这只新能源股票年前利润空间不好。从长远来看，深圳燃气发展潜力无限。在未来某个时刻，可能以黑马态势杀出。是只大有作为的潜力股！