关于新兴铸管股份有限公司的财务报告分析[版]_年度集团财务报告分析

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关于新兴铸管股份有限公司的财务报告分析

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5新兴铸管财务分析报告（2007-2009）

目录

一、………………………………………………………公司基本情况简介

二、………………………………………………………企业偿债能力分析

三、………………………………………………………企业盈利能力分析

四、………………………………………………………企业发展能力分析

五、………………………………………………………整体财务状况评价

六、………………………………………………………总结与对策

关于新兴铸管股份有限公司的财务报告分析

一、公司基本情况简介

新兴铸管股份有限公司，公司法定代表人：张同波，1997年发行上市，目前总股本111,223.1625万股。是一家跨地区、跨行业、集科工贸于一体的大型企业，主营业务为离心球墨铸铁管及配套管件、钢铁冶炼及压延加工、铸造制品、水泥等。是国家520家重点企业之一。公司注册地址及办公地址：河北省武安市上洛阳村北（2672 厂区）。

二、企业偿债能力分析

（一）短期偿债能力分析

1、流动比率，是最常用的衡量企业短期偿债能力的比率，是企业流动资产总额与流动负债总额的比率，通常表现为企业流动资产可偿还流动负债的倍数。流动比率过低，意味着企业的短期支付能力不足，可能捉襟见肘，难以如期偿还债务；流动比率过高，则表明企业资金没有得到充份利用，影响到资金的使用效率和企业的获利能力。一般情况下企业的流动比率=2：1较适宜，不宜过高或过低，这样既达到一定的安全性，又充份利用了能够利用的资金来源。新兴铸管股份有限公司09年较07年流动比率增幅明显，从公司07、09年资产负债表可以看出，公司流动资产与负债都有上升，但流动资产增速快于流动负债增速，说明企业短期偿债能力增强。2008年受国际金融危机影响，企业流动资金减少，导致流动比率较07年降低。

2、速动比率，表示每单位流动负债有多少速动资产作为偿还保证，是对流动比率指标的补充和延伸。在传统上，人们认为速动比率为1是较为合适的。新兴铸管公司2007—2009年速动比率都在1左右，企业的短期偿债能力较好。09年速动比率为1.232较以前有所上升，导致企业资源未得到充分利用，影响了企业的获利能力。

（二）企业长期偿债能力分析

1、资产负债率，该比率可用于判断企业负责水平及风险程度。该指标低，表明企业投资人、债权人投资的风险小，也表明企业经营安全、稳健，具有较强的筹资能力；但过度的保守又会降低企业的收益。一般说来，指标值以不高于50%为宜，如果大于1,则说明企业已资不抵债，有濒临倒闭的风险。该指标可以在一定程度上起到预警的作用。从资产负债表可以看出，在国际金融危机的影响下，2008年新兴铸管公司负债增加，导致企业资产负债率上升，企业偿债能力减弱。从总体上看，企业资产负债率呈下降趋势，企业偿债能力变强。

2产权比率，揭示了负债资金与权益资金的比例关系，表明了债权人权益受投资人权益的保障程度。一般情况下，产权比率越低，企业的长期偿债能力越强。产权比例越高，说明企业的财务结构与资本结构具有高风险、高收益的特征。新兴铸管股份有限公司09年较07年产权比率有所下所降，企业的长期偿债能力增强。2008年受国际金融危机影响，企业负债增加，权产比率显著上升达到119.462%，企业长期偿债能力变弱。

三、企业盈利能力分析

（一）净资产收益率

净资产收益率反映了所有者权益的剩余报酬。一般认为，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人利益的保证程度越高。新兴铸管07、08、09年的净资产收益率分别为12.29%、9.99%、9.32%。可以看出，企业净资产收益率逐年下降，表明企业获取收益的能力减弱，对企业投资人，债权人利益的保证程度下降。

（二）营业利润率

表明营业活动的获利水平或获利能力。该指标越高，表明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能力越强。新兴铸管07、08、09年的营业利润率分别为6.457%、3.2961%、5.1384%。09年较08年营业利润率有所上升，表明企业市场竞争力和盈利能力增强，08年受到国际金融危机的影响较07年营业利利润率下

降，表明盈利能力下降。

四、企业发展能力分析

1、营业利润增长率为本年营业利润增长额和上年营业利润总额的比率。2009年新兴铸管营业利润增长率为95.36%说明企业营业利润增加，进而反应企业未来发展情况良好。2008年受国际金融危机影响，营业利润增长率就负28.92%，说明08年较07年营业利润有所下降。

2、总资产增长率为本年总资产增长额和年初资产总额的比率。该指标越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快，但是，也不要避免盲目扩张。新兴铸管公司从2007年至2009年总资产增长率呈上长升趋势，说明企业资产经营规模增大。也反应企业未来发展能力好。

五、整体财务状况评价

（一）杜邦分析法

净资产收益率＝销售利润率×总资产周转率×权益乖数

＝3.48%×1.56%×1.82＝9.88%

1、销售利润率变动对净资产收益率的影响

A＝（本期销售利润率-上期销售利润率）×上期总资产周转率×上期权益乖数 ＝（3.48%-2.45%）×1.59%×2.17≈1.20%

2、总资产周转率变动对净资产收益率的影响

B＝本期销售利润率×（本期总资产周转率-上期总资产周转率）×上期权益乖数＝3.48%×（1.56%-1.59%）×2.17≈0.02%

3、财务杠杆变动对净资产收益率的影响

C＝本期销售利润率×本期总资产周转率×（本期权益乖数-上期权益乖数）＝3.48%×1.56%×（1.82-2.17）≈0.21%

4、净资产收益率的总变动＝A+B+C＝1.20%+0.02%+0.21%

≈1.43%

（二）沃尔比重分析法

求出各实际值与标准值的比率（关系比率）

1、凡实际值大于标准值为理想的，或小于标准值为不理想的，其计算公式为：关系比率＝实际值÷标准值

2、凡实际值大于标准值为不理想的，或小于标准值为理想的，其计算公式为：关系比率＝﹛标准值-（实际值-标准值）﹜／标准值

实际得分＝关系比率×标准评分值

六、总结与对策

新兴铸管净资产收益率的变动主要原因是销售利润率的变动，09年在国际经济危机后销售收入得到增加。新兴铸管是行业内领先企业，公司管理水平高，公司销售收入和利润都领先其他企业，但结合前面的分析来看，公司仍然存在两个问题。一是公司的存货周转率较低，存货周转天数长。虽然新兴铸管近两年加强了存货管理，但受国际金融危机的影响，公司销售量减少，存货增加。公司应该加大销售力度，提高销售水平，降低企业库存。二是公司的融资活动中债务融资比例小，权益融资比例大。公司可以扩大债务融资规模，增加债务融资比例，以充分的发挥财务杠杆的作用，发挥债务融资的抵税作用，同时在公司资本结构保持不变的情况下也可以提高每股收益，提升公司的价值。