金融市场学试卷及答案集合_金融市场学试卷及答案

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一、名词解释

股票行市：是指股票在流通市场上买卖的价格。

佣金经纪人：是指接受客户委托，在证券交易所内代理客户买卖有价证券，并按固定比例收取佣金的经纪人。

套利交易：外汇交易的方式之一。是指利用不同国家和地区短期利率的差异，将资金由利率低的国家和地区转移到利率较高的国家和地区进行投放，从中获取利息差额收益。套利交易依利率差异的存在而存在。

金融工具：又称信用工具，指表示债权、债务关系的有价证券或凭证，是具有法律关系的契约

违约风险：又称倒帐风险，是指债券发行公司于债券到期前无法支付利息或到期时无法偿还本金的可能性。通常政府发行的债券无违约风险，这种风险只存在于公司债券中。

票据：是指出票人自己承诺或委托付款人，在指定日期或见票时，无条件支付一定金额并可流通转让的有价证券。票据是国际通用的信用和结算工具，有汇票、本票和支票之分。

封闭型投资基金：开放型投资基金的对称，是指基金规模在发行前便已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。2．()是指那些规模庞大、经营良好、收益丰厚的大公司发行的股票。3(C.信托关系)。

4．下列存单中，利率较高的是()。

5)。

6()，该基金不能成.()发行方式

7．银行承兑汇票的转让一般是通过()方式进行。

7()。8．按承保方式不同，保险可以分为(9．根据国际清算银行(BIS)的统计，(率互换)是交易最活跃的衍生工具。

远期外汇，称之为(时间套汇

8（6．我国同业拆借市场是在改革开放后，自(篮筹股：又称热门股，是指那些规模庞大、经营良好、收益丰厚的大公司发行的股票。货币头寸：又称现金头寸，是指商业银行每日收支相抵后，资金过剩或不足的数量，它是同业拆借市场的重要交易工具。

期货市场：是指交易协议虽然已经达成，交割却要在某一特定时间进行的市场。开放型基金一—又称开放型投资基金，是封闭式投资基金的对称。是指原则上只发 行一种基金单位，发行在外的基金单位或受益凭证没有数额限制，可以根据实际需要和经营策略随时增加或减少的投资基金。专家经纪人——即佣金经纪人的经纪人。

回购协议：是指证券的持有人在山售证券时，与证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。从本质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。

基金证券：义称投资基金证券，是指由投资基金发起人向社会公众公开发行，证明持有人按其所持份额享有资产所有权、资产收益权和剩余财产分配权的有价证券。

二、判断正误并说明原因

2．由于各国金融市场的发达程度不同，因此，市场本身的构成要素也就不同。答：错误。尽管世界各国金融市场的发达程度不同，但市场构成要素却是相同的，即主体、客体、媒体和价格。

3．二十纪 80年代以来，西方国家对金融市场的监督管理出现丁“放松管制”的较大转变。放松管制并非不要监管，而是监管的松紧程度及监管手段发生了变化。答：正确。这种变化的直接原因，一是世界经济和金融形势发生了根本变化；二是为了在变化丁的形势面前保持和提高金融市场效率。总之，是要在安全与效率之间找到新的平衡。

1答：正确。公司证券不仅有公司债券，还包括股票。．公司债券只是公司证券的一部分。

2．即使在金融市场发达国家，次级市场流通的证券也只占整个金融工具的2／3，这说明次级市场的重要性不如初级市场。

答：错误。虽然进入次级市场的证券只是证券总量的一部分，但由于只有次级市场才赋予证券以流动性，它使货币管理当局得以开展公开市场业务，并成为经济发展的”晴雨表”。因而其重要性比初级市场有过之而无不及。它的规模大小是一国金融发达与否的重要标志。

3．金融市场未能从中国封建社会经济发展中自然产生，根本原因是帝国主义殖民政策破坏的结果。

答：错误。根本原因是受封建社会和自然经济的桎梏，新的生产方式难以产生，缓慢发展的商品经济不能内蕴对金融业的强烈需求，现代金融市场也就难以形成4也会同时下降。．债券价格与债券的收益率之间有着极为密切的关系，当债券价格下跌时，收益率

答：错误。债券价格与债券的收益率之间是反比关系。当债券价格下跌时，意味着买者可以较低的价格购进该债券，从而提高其收益率。

2．在投资基金发展的初级阶段，应该更注重开放型基金的发展。

答：错误，应该更注重封闭型基金的发展。巾于市场发展的初级阶段丌放程度和抗风险程度都比较低，注重开放型基金容易使市场失控而造成冲击。3.人身保险和人寿保险是相同业务的两种不同说法。

答：错误。人寿保险以人的寿命为保险标的，人身保险则以人的身体、生命、健康为保险标的，人寿保险只是人身保险的一个组成部分。

4．利率期货交易利用了利率下降变动导致债券类产品价格下降这一原理。

答：错误。利率变动和债券类产品价格变动之间呈反向关系，即利率下降或上升会导致债券类产品价格上升或下降。

5．缅甸元和越南盾属于外国货币，因而是外汇的组成部分。

答：错误。缅甸元、越南盾均为非自由兑换货币，而不能兑换成其他国家货币的外国货币不能视为外汇。

6．外汇期货的套期保值交易，主要通过空头和多头两种交易方式进行。这里所谓的空头是指外汇交易者在现货市场上抛售外?二的行为。

答：错误。外汇期货套期保值交易中的空头，不同于股票交易中的空头，是指外汇交易者在现货市场上买进外汇，在期货市场上卖出同等数额的同种货币，以防止或抵消因汇率变化带来损失的行为。

7答：正确。因为在外汇市场上，汇率因受多种政治经济因素的影响而瞬息万变，外汇．外汇经纪人存在的根本原因在于外汇汇率的频繁波动。

买卖双方要直接进行交易存在诸多困难，所以，必须通过某一个中间人来进行，外汇经纪人便产生了。

8．票据虽有本票、汇票、支票之分，但需要承兑的票据却只有汇票一种。答：正确。支票是见票即付；本票的出票人即为付款人，因而无需承兑

三、单项选择题

1．命融期权交易最早始于()。

2．从学术角度探讨，()是衍生金融工具的两个基本构件。34，按照()(保险标的)的保险。

5(金融市场的交易者)。67．下列())。

8(花旗银行)。910．基金证券体现当事人之间的．—般来说，()(信托关系1.银行汇票是指)。2称之为．(D.再贴现)。

3(A.荷兰阿姆斯特丹证券交易所)。45．．金融市场的客体是指作为盈利性的法人企业，((D)。

6()。78．从理论上讲，债券的转让价格主要取决于债券的．基本分析与技术分析相对应，其核心目的是确定((A．内在价值)。)。9．在金融市场发达的国家，许多未上市的证券或者不足一个成交批量的证券，也可以在市场进行交易。人们习惯于把这种市场称之为(B.店头市场)。

10因)。1．金融市场上最重要的主体是(C.企业10．金融期权交易最早始于(31．世界上大多数国家的股票交易中；股价指数都是采用

()计算出来的 4．票据是一种无因债权证券，这里的“因”是指()5类行情尚未波动的股票，这种行为被称作(轮做)

6(78．政府债券同公司债券之间的区别是．优先股是指(())9．承兑是(104(的主要业务

四、多项选择题

2．金融市场的微观经济功能包括(功能)。

化E.投资结构组合化机构投资者具有以厂特点)。((人D.提高证券市场运行效率(。

6()。)8买卖方式不同．开放型基金与封闭型基金的主要区别C.(A．基金规模的可变性不同B．基金单位的外单方面转移收入D．国际资本的流入)。

1.)。

2构．同业拆借市场的参与者主要有)。

(B．拆借中介机()。4者。股票流通中场外交易的参与者主要有)。

(续费)。

(晚的债务代替另一种债务C.用销售一种新债券来赎回旧债券7几个方面构成。．商业票据的发行成本由

()8．下列属于货币市场经纪人的有(人)。

率)。10．在我国金融市场中，上海和深圳证券交易所)。

(步D．证券化的兴起)。

2．金融期货市场的规则主要包括以下几个方面(A．规范的期货合约B．保证金制度无成本地得到信息D．交易无费用E.资金可以在资本市场中自由流动

买卖方式不同C.5券的发行价格．债券的实际收益率水平主要决定于

((D．投资期限梯型化)。

股票投资风险可以区分为(C.市场价格风险E．购买力风险)。

范化E．投资结构组合化)。

(A．投资管理专业化D．投资行为规(A.委托代理关系B．债权债务关系D．买卖关系E．信任关系

(况D2率E．投机操纵

用交易贷款余额C．提高保证金比率D(B．规定信续费)。

6，财务公司作为非银行金融机构，其主要业务是费者发放消费贷款)。

性)。

(A均等且相对B避险的不完全9．决定债券内在价值的主要变量有(A．债券的期值B．债券的待偿期C．市场收益率

形D．三角形F．缺口

3(B.缩小银行信用C.抑制货币需求E.收紧银根)

场)。

4．在下列各种经纪人中，属于货币经纪人的有(券经纪人)

(较晚的债券代替另一种债券B．(1)创造了一个具有连续性和集中性的证券交易市场。(2)形成公平合理的交易价格。(3)保证充分的信息披露，便利投资与筹资。(4)客观反映经济状况，引导资金投向。

七、案例分析题

1、国际收支顺差加剧了境内外对人民币升值的预期，致使大量资金包括热钱持续流人中国，短期外债的比重也上升至比较高的水平。

因升值预期持续发酵，近几年无论是中国居民还是非居民，都愿意早流人、7就不会有疏通市场．E期)。(债券有三种交易形式，即下述的()。l0.元经纪人在下述诸种经纪人中，l.答：简述外汇市场上的汇率机制。(])汇率机制是指外汇市场交易中汇率升降同外汇供求关系变化的联系及相互作

用。外汇汇率的变化能够引起外汇供求关系的变化，而供求关系的变化又会引起外汇汇率的变化。(2)过高的汇率(这里采用直接标价法，下同)意味着购买外汇成本过高，由此导致对外汇需求减少，外汇供给相对过多从而促使汇率趋于跌落；当汇率跌落到均衡点或均衡点以下时，对外汇的需求会迅速增加，外汇供给会大大下降，这时外汇汇率又会上升。因为过低的汇率意味着购买外汇成本过低，从而导致对外汇需求过旺，供给相对不足，由此将推动汇率的回升。2．简述金融工具的特征及具相互关系。

答：(1)金融工具都具有期限忭、收益性、流动性和安全性。期限性是指债务人在特定期限之内必须清偿特定金融丁具的债务余额的约定。收益性是指金融工具能够定期或不定期地给持有人带来价值增值的特性。流动性是指金融工具转变为现金而不遭受损失的能力。安全性或风险性是指投资于金融工具的本金和收益能够安全收回而不遭受损失的可能性。(2)任何金融工具都是以上四种特性的组合，也是四种特性相互之间矛盾的平衡体。一般来说，期限性与收益性正向相关，即期限越长，收益越高，反之亦然。流动性、安全性则与收益性成反向相关，安全性、流动性越高的金融工具其收益性越低。反过来也一样，收益性高的金融工具其流动性和安全性就相对要差一些。正是期限性、流动性、安全性和收益性相互问的不同组合导致了金融工具的丰富性和多样性，使之能够满足多元化的资金需求和对“四性”的不同偏好。1．金融期货市场有哪些主要特征?

答：(1)金融期货市场是有组织的和有形的市场(2)金融期货市场是有严格规章制度和交易程序的市场。(3)金融期货交易更为标准化和规范化。2．债券市场有什么功能?

答：(1)成为政府、企业、金融机构及公共团体筹集稳定性资金的重要渠道(2)为投资者提供了一种新的具有流动性与盈利性的金融商品(3)为中央银行间接调节市场利率和货币供应量提供了市场机制(4)为政府干预经济，实现宏观经济目标提供了重要机制

3答：．在证券交易所的运作过程中，体现了哪些特殊的社会职能(1)创造了一个具有连续性和集中性的证券交易市场(2)形成公平合理的交易价格?

(3)保证充分的信息披露，便利投资与筹资(4)客观反映经济状况，引导资金投向 4答：．证券市场上不正当投机操作主要有哪些类型(1）转帐。(2)轮做。(3)烘托。(4)轧空。(5)? 套牢。

(6)操纵。(7)串谋。(8)散布谣言。(9)卖空活动。(10)大户的买卖。

1.答：影响股票价格变动的宏观经济因素有哪些(1)经济增长。(2)经济周期和经济景气循环。?

(3)利率。(4)货币供应量。(5)财政收支因素。(6)投资与消费因素。(7)物价因素。(8)国际收支因素。(9)汇率因素。2答：．保险市场有哪些主要功能(1)经济保障功能。(2)聚集社会资金功能。?

(3)促进社会稳定功能。(4)促进创新发展功能。

1答：．证券投资基金有哪些优势(1)小额投资，费用低廉。?(2)组合投资，分散风险。(3)专家理财，省心省事。(4)流动性高，变现力强。(5)种类繁多，任意选择。2答：．证券公司有哪些主要业务(1)证券承销业务。(2)代理买卖业务。?

(3)自蕾买卖业务。(4)投资咨询业务。3．在证券交易所的运作过程中，体现了哪些特殊的社会职能?

答：(1)创造了一个具有连续性和集中性的证券交易市场；(2)形成公平合理的交易价格；(3)保证充分的信息披露，便利投资与筹资；(4)客观反映经济状况，引导资金投向。

4答：．金融市场有哪些主要功能(1)转化储蓄为投资；(2)? 改善社会经济福利；

(3)提供多种金融工具并加速流动，使中短期资金凝结为长期资金；(4)通过经济金融体系竞争性和效率；(5)引导资金流向。

4．股票市场有哪些主要功能?

答：(1)通过发行股票，可以使股份公司获得创建的资本。(2)通过发行股票，可以使股份公司得以不断扩充资本，增加固定资产投资，扩大经营，增强市场竞争力。(3)通过发行股票，可以使股份公司不断增加运营资本，扩大生产规模。(4)通过发行股票募集资金，可以使股份公司减轻债务还本付息的压力，降低资金成本和经营成本，改善公司财务状况(5)发行股票，可以为投资者提供一种新的、高风险与高收益并存的投资工具，增加一种新的金融资产(6)股票市场价格的变化，可以综合反映股票发行公司的经营状况及国民经济运行情况，成为企业经营状况和国民经济的“晴雨表”。

六、论述题

1.试述企业在金融市场上的活动领域与方式。

答：要点：1．企业是金融市场上最大的资金需求者，金融市场也因此成为企业融通资金的主要场所，成为促进经济增长的强大动力。

2．企业在金融市场的活动领域主要是资本市场，最常见的是发行公司债券和股票。决定企业到底以何种方式筹资，除了企业发展的长远规划外，主要是不同筹资方式之间成本大小和收益大小的比较。

3．企业在货币市场上的作用也很重要。同企业在资本市场上的活动相比，常常是以资金需求和供给的双重身份出现。2.要点：试论金融市场监督管理的必要性。1.从理论上分析，金融市场监督管理的必要性主要表现在以下几个方面：

(1，金融市场的参与者成分复杂，为了金融市场的安全，需要金融管理。(2)(3)金融市场作为市场机制，带有一定的自发性和盲目性。金融市场的监督管理也是政府调节和管理国民经济的重要内容之一。

2，金融市场监督管理理论上的必要性并非一开始就为人们所认识，而是伴随着金融市场发展中问题的充分暴露而逐渐觉悟的。3.试论证券交易所的性质与职能

答：要点：证券交易所是指专门的，有组织的证券市场，是证券买卖集中交易的场所。证券交易所只为证券买卖提供交易的场地，本身并不参加证券买卖，也不决定买卖的价格，证券买卖双方在交易所内公开竞价，通过出价与还价的程序来决定证券的成交价格。

证券交易所具有以下基—本特征：

(1)证券交易所自身并不持有和买卖证券，也不参与制定价格。(2)交易采用经纪制方式。(3)交易按照公开竞价方式进行。(4)证券交易所有着严格的规章制度和规范的运作程序。

(5)证券交易的过程完全公开。证券交易所具有以下社会职能：

多流人外汇，并纷纷提前结?正、推迟售付汇。尽管在中国即时炒买炒卖或利用杠杆工具来进行投机的资金规模十分有限，但类似于前面的资产负债结构调整却非常盛行。体现在个人身上是居民纷纷调入外汇，但持汇意愿却比较低；体现在商品和服务贸易上是预收货款、延迟付汇、其它应付暂收外汇及整体结汇的规模均越来越大；体现在资本项目上是外汇贷款和外债余额持续上升、非居民购房现象日趋增多、外商投资企业资本金及境外上市筹集的资金也争相结汇。

支的不平衡，以致形成一种难以解套的恶性循环。特别需要指出的是，虽然外债的其这种类似于居民、企业、银行与央行的博弈，反过来会进一步加剧国际收他指标尚算正常，但短期外债比重攀升至56％，大幅偏离25％公认警戒线的情况仍然值得高度重视。

——摘自柴青山：国际收支顺差让加息陷入两难困境要求：

(1)(2)认真研读所给材料并根据国际收支教学内容，写一份案例分析材料。分析材料应完整准确阐述案例中涉及的基本原理、存在的主要问题及解 决此类问题的思路或建议。

解题思路：(1)解释国际收支顺差和逆差。(2)从国际收支顺差的副作用角度分析。(3)从热钱流人对中国经济的影响角度分析。(4)说明加息难的理由。

2、中航油事件在新加坡上市的中航油，这个一度有希望成为中国石油三巨头之外的第四股力量的明星企业，成了国际衍生品市场上最新的一个牺牲者。

自2003年开始做油品套期保值业务。在此期间，新加坡公司总裁陈久霖擅自扩大业经国家有关邢门批准，中航油新加坡公司在取得中国航汕集团公司授权后，务范围，开始从事石油衍生品期权交易，和日本三井银行、法国兴业银行等在期货交易场外，签订了合同。在石油价格为每桶40美元的时候，陈久霖买了“看跌”期权，交割价格为每桶38美元。没想到国际油价一路攀升，国际原油价格由每桶40美元迅速攀升到最高每桶56美元附近。根据其合同，需向交易对方(银行和金融机构)支付保证金。每桶油价每上涨1美元，新加坡公司要向银行支付5000万美元的保证金，导致新加坡公司现金流量枯竭，账面实际损失和潜在损失总计约5.54亿美元。

要求：

例分析材料。(1)认真研渎所给

“中航油事件”材料并根据金融期权的教学内容，写—份案(2)分析材料应完整准确阐述案例中涉及的基本原理、存在的主要问题及解决此类问题的思路或建议。

解题思路：(1)解释看涨期权和看跌期权。(2)从期权的收益损失角度分析。(3)从过度投机角度进行分析。(4)从国家的金融监管体制不健全角度进行分析。