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中创信测：大股东 离奇“解散”调查

一纸大股东即将遭“解散”的公告，将北京中创信测科技股份有限公司（下称中创信测，600485.SH）推上了风口浪尖。

5月4日，中创信测发布公告，在董事长贾林的申请下，公司大股东北京英诺维电子技术有限公司（下称英诺维）遭法院终审裁定解散。

公告显示，中创信测近日接到股东英诺维的通知，2010年4月28日，北京市第一中级人民法院做出民事判决书，判决英诺维于判决生效之日解散，此判决为终审判决。根据法律规定，英诺维应进入清算程序。

翻开A股市场短短20年的历史，上市公司有二股东解散或者法人股东解散的，但大股东或者控股股东之前则从未遭解散。

而更为奇怪的是，记者调查发现，此次被解散的大股东英诺维，其营业执照3年前或已被吊销。

离奇“解散”

公开资料显示，英诺维公司为中创信测的发起人股东，截至目前持有公司股票2175.09万股，占公司股份总数的15.69％，为目前公司第一大股东。

追溯英诺维解散的原因，可以回溯至去年6月公司发布的另外一份公告。

该公告称，英诺维公司股东贾林已向北京市海淀区人民法院起诉英诺维公司，以英诺维公司已形成公司僵局为由，请求法院判令英诺维公司解散。

所谓“公司僵局”，是指公司在存续运行中由于股东、董事之间矛盾激化而处于僵持状况，导致股东会、董事会等公司机关不能按照法定程序作出决策，从而使公司陷入无法正常运转，甚至瘫痪的状况。

根据我国新《公司法》规定，公司经营管理发生严重困难，继续存续会使股东利益受到重大损失，通过其他途径不能解决的，持有公司全部股东表决权百分之十以上的股东，可以请求人民法院解散公司。

然而仅看上述公告，外界很难得到解散英诺维公司的深层次原因。

翻阅中创信测发布的公开信息，截至2007年，自然人张春光和贾林各持有英诺维50％的股权。此外，两人还曾联名拥有北京智多维网络技术有限责任公司、深圳市协力得科技有限公司，而这两家公司一度是中创信测的二股东和四股东，其中，贾林拥有智多维的控制权，张春光拥有协力得的控制权。

那么，导致英诺维产生“公司僵局”的原因是否是两位“势均力敌”的控股股东之间存在矛盾？

张春光是公司创始人之一，2000年到2005年担任公司董事长。2005年11月，张春光辞去董事长一职，由贾林接任，此后张春光一直担任公司董事。

事情的转折点发生在2007年。

中创信测2007年半年报显示，张春光董事和袁晓兰董事表示无法保证该报告内容的真实性、准确性和完整性，理由为“公司2007年半年报未经审计，本人了解财务半年报内容有多处不详实数据和内容，为忠实履行董事职责，本人提出反对意见。

之后，中创信测2007年年报中也有“张春光董事未能出席会议，也未授权其他董事出席会议”的重要提示。

2008年6月，张春光因为未出席、也未委托其他董事出席公司2月到4月间召开的三次董事会议，被公司股东大会撤销了公司董事的职务。

“张春光和贾林两位实际控制人之间一直存在矛盾，且两人各自持有英诺维50％股权，而这正是造成英诺维公司僵局的原因。”近日，中创信测证券事务代表汪庆红向本报记者直言。

随着公司控股股东英诺维进入清算程序，中创信测的大股东也将面临变化，大股东解散后谁来接盘便成了投资者最为关注的问题。

汪庆红表示，由于英诺维已进入清算程序，其资产分配等行为尚在进行中，待到具体分配方案落实后会立刻公告。

值得注意的是，自去年以来，中创信测连续遭遇前四大股东英诺维、北京智多维、自然人李军（贾林的妻弟）、深圳协力得的减持，四大股东分别减持了1366.32万股、391.26万股、240.98万股和345.48万股，合计减持2344万股，占总股本的16％以上。而在公司一季报公布的前十大无限售股东之中，张春光所控制的深圳市协力得科技有限公司已消失。英诺维营业执照或已吊销？

作为A股史上首家被解散的上市公司大股东，英诺维公司的真实面目如何？

记者在北京工商局海淀分局的网站上查到一份2007年度未检企业吊销表，北京英诺维电子技术有限公司的名字位列其中，且登记的公司法人名字为“贾林”，地址位于“北京市海淀区学院南路四道口1号53号楼五层”，种种资料均与招股说明书上英诺维的信息相吻合。记者致电英诺维所属的北下关所工商局询问，工商局人士表示，出现在该表上的企业均属于因为没有通过年检而被吊销营业执照。

记者随即联系英诺维公司，但公司电话为“留言箱已过期，无法接收留言”，记者尝试通过114查号台查询公司电话，被告知该公司没有登记电话资料。

记者之后在北京市企业信用网上查到了英诺维公司的注册信息，公司的注册地址也是“北京市海淀区学院南路四道口1号53号楼五层”。

记者在走访后得知，北京市海淀区学院南路四道口1号原为北京二商集团有限责任公司西郊食品冷冻厂所在，2007年二商集团与水产总公司重组后，改为北京四道口水产交易市场。

水产交易市场工作人员表示，该市场中的商铺均为水产方面的，并无北京英诺维电子技术有限公司。而该市场旁边的多家商店店员也表示，从没有听说过上述公司的名字。记者最后在招股说明书中查到，公司控股股东英诺维与公司同在海淀区学院南路53楼办公，而中创信测也在2006年度年报中提到，中创信测生产、办公场地原系租赁北京二商集团有限责任公司西郊食品冷冻厂的房屋，租期为1999年6月10日至2007年6月9日，后经协商于2006年12月9日提前终止。

报告期内，公司将自有房产知春大厦A座7层出租于关联方企业北京英诺维电子技术有限公司。中创信测也于2006年12月7日发布公告称其办公地点已经迁至海淀区中关村（000931）南大街甲18号C座12-14层，但并未披露与公司同在一起办公的股东英诺维公司的详细迁址信息。

“一家营业执照3年前或已吊销的公司，居然能一直在上市公司大股东位置上呆着。”5月6日，北京大成律师事务所一位不愿透露姓名的律师指出。如果英诺维的营业执照真在3年前就已被吊销的话，上市公司实际控制人及管理层存在明显的信息披露不实和隐瞒信息真实性的问题，理应被谴责。中创信测：大股东遭清算不愿放权 QFII大本营杀入

两市首例大股东遭清算的中创信测(600485.SH)即将走向一个新的阶段。

眼下，距离中创信测公告的清算大限7月7日不足一周，能否在该期限内完成清算难以判定。而知情人士向记者表示，作为上市公司的创始人之一，中创信测董事长贾林并没有退出公司实际控制权的意图。

实际控制人不愿放权

6月11日，中创信测公告显示，公司收到控股股东北京英诺维清算组关于出售股份的通知，北京英诺维于6月10日通过大宗交易减持了660万股，占总股本的4.76%，截至6月10日收盘，北京英诺维尚持有公司1515.09万股，全部为流通股，占总股本10.93%。而大宗交易信息显示，北京英诺维所使用的卖出营业部为广发证券北京建外大街营业部，接盘方则为中原证券郑州经三路营业部，成交价格为14.9元，该成交价较二级市场收

盘价溢价了3.33%，且一笔交易便将中创信测4.76%的筹码悉数接下，逼近举牌的红线。该比例也距中创信测第二大股东北京智多维网络5.87%的持股比例不远。

业内一些人士认为，从成交价上溢3.33%及一笔交易便吞下4.76%的股权来看，接盘的营业部可能是即将接替遭清算的英诺维公司大股东位置的相关机构通过大宗交易吸收筹码。

银河证券的一位分析人士则表示：“可以肯定的是接盘方与上市公司应该达成一致，而英诺维解散和公司实际控制人并没有直接的联系，除非公司控制人贾林不想再让公司经营下去，否则就不会轻易动摇其控制地位，所以个人判断，贾林不至于走到退出上市公司控制权的地步。”

目前，临近清算大限7月7日，对于中创信测能否在这个时间之前完成股权清算，记者致电中创信测证券事务办公室，证券事务代表汪庆红表示：“对于清算事项，我们只是等清算组的通知，近期已经发布过两个报告，其他情况并不清楚。”

7月1日，记者致电中创信测董事会秘书王志刚，他告诉记者：“清算大限确实即将到来，由于这方面的事务并不由上市公司负责，而是由大股东清算组负责，我在近日已经进行过催促，但现在并未得到那边的书面回复，所以，是否要延期现在不好判定。”

至于实际控制人之一贾林对中创信测的下一步“计划”，一位接近贾林的公司内部人士则向记者表示：“对于外界的猜测，我与董事长进行过沟通，实际上，他还是想把中创信测继续经营发展下去。”

清算英诺维

应该说，中创信测的英诺维时代已经走到末路。

如今，即便董秘王志刚谈及此事也不无感慨地表示：“走到这一步确实比较遗憾。”公开资料显示，英诺维公司为中创信测发起人股东，当时还持有公司股票2175.09万股，占公司股份总数的15.69%。该公司由张春光、贾林等创始人成立，张春光于2000年至2005年担任公司董事长，贾林则从2006年起任公司董事长，而提出清算的正是贾林。2009年，贾林便向北京市海淀区人民法院起诉北京英诺维，称北京英诺维已形成公司僵局，请求法院判令北京英诺维解散，之后此案被法院受理。

终于，今年2月中创信测接到通知，北京英诺维清算组已于2011年1月7日成立，并根据规定，自清算组成立之日起6个月内将清算完毕，如遇特殊情况，清算组也可申请延长清算期限。

值得一提的是，张春光与贾林两人除联名拥有北京英诺维外，还联名拥有北京智多维网络、深圳协力得，北京智多维网络为中创信测目前的二股东，而深圳协力得也曾是中创信测的股东，其中，贾林实际控股智多维，而张春光实际控股协力得。

此外，2007年成为公司三股东的自然人李军则是贾林妻弟。在今年5月28日，中信创测还公告，公司第四届董事会董事李军因个人原因，于2011年5月27日下午向董事会递交了辞职报告，辞去公司第四届董事会董事及第四届董事会战略委员会委员、第四届董事会薪酬与考核委员会委员职务。回顾二级市场可知，李军的“离开”甚至引发中创信测二级市场的大跌。

而根据公司一季报披露，李军现持有公司股份485万股(占公司总股本的3.50%)。目前，除清算过程中的英诺维所持股份外，公司实际控制人贾林仅通过智多维公司间接持有中创信测5.89%的股份，加上李军所持股份(李军为公司董事长贾林的一致行动人)，合计仅

9.39%。

银河证券的一位分析师表示：“近几年，中创信测都属于发展的平淡期，受制于大股东股权问题，与二级市场的互动也不好，所以，股权清算之后反而对公司有好处。”游资推波助澜

中创信测一季报显示，2011年一季度，公司实现营业收入5359.44万元，同比增长24.64%，实现营业利润226.66万元，而2010年一季度同期营业利润为负(-249.73万)；实现归属于上市公司股东的净利润452.63万元，同比增长17.73%。

值得一提的是，在一季度，公司整体毛利率大幅提升至64%，同比上升10个百分点。“我们认为，毛利率大幅提升可能主要有以下两方面原因：首先，监测系统产品的毛利率有效提升；第二，毛利率较高的仪表产品在销售收入中的占比有所提高。此外，高毛利率的服务收入可能有较快的增长。”光大证券通信行业分析师周励谦称。

然而，在一些私募人士看来，中创信测的基本面只是属于“一般”。上海一位曾经参与该股的私募人士表示：“我们在今年年初通信概念比较火的时候阶段性参与过，19元买，21元抛。但是就业绩来讲这个股票并无亮点，盘子较小，比较容易受资金关注。”

近期，公司因为股权变动也再度受到游资的追捧，6个交易日内涨幅约20%。在6月28日，该股甚至封死涨停。当日龙虎榜显示，买入卖出席位皆为营业部，其中，素有“大本营”之称的中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部大口吞下1395万元，位列买入榜单第一位。

然而，驻扎在中创信测中的公募基金也不在少数。

2010年年报中，中创信测前十名无限售条件股东除了北京诺维电子技术有限公司、北京智多维网络技术有限责任公司和自然人李军外，其余全是基金，甚至出现社保基金一零六组合的身影。截至今年一季报，该股十大无限售股东中，第三、五至十位股东依然皆是基金。其中，嘉实旗下三只基金抱团进驻。