《金融危机中看银行信贷》_银行如何避免金融危机

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谢小波1101243001金融与证券专

金融危机中看银行信贷

2007年至2009年间的一场金融风暴敲响了全球金融界的警钟，以银行为首的一系列金融链条企业纷纷落水，并直接牵连实体企业，使各国的经济都遭受强烈冲击。在这里，我想谈一谈这次的金融危机所带来的我们对于中国目前银行体系缺陷的思考。

危机浮出水面始于2006年底的“美国次级房屋信贷危机”。草率的借贷标准导致了过度借贷，在本金没有可靠保证的基础下，热钱并非提供给了实体企业以解救经济问题，而是大量流向了房地产投资、证券投资等领域并造成了虚假的繁荣，产生了大量泡沫。

到了2007年英国主流银行北岩银行因为收不回足够的资金而无法偿还大批的到期债务，因此又掀起了“流动性危机”，使危险进一步升温。但这还是没有引起资本市场的深刻关注，投资者认为这些高杠杆高风险的贷款会被新发明的“资产证券化”消化。资产证券化简单说就是将银行手里的不良房屋资产转为证券产品，将风险分担给世界各国的投资者。

但是这项失败的策略，在投资者看清经济状况的真实情况时带来了更大的不安，终于在2008年迎来了持续的、大量的、恐慌性的抛售。金融市场急剧下跌，金融危机迎来了高潮，9月中旬金融也大亨雷曼兄弟申请破产保护。这标志着资本市场的资金产生严重的断裂，银行在大额拆借市场已经借不到钱了，因为人人都自危了，更别提借给别人钱。

在金融界首先“垮台”后，由于资金紧缺，所以向实体经济发放的信贷资金更是微乎其微。于是在资金紧缺、汇率下跌、市场恐慌、大量失业等多重压力之下，实体经济也受到了强烈的冲击。

我们从中看到在整个事件中，资本市场的体系问题起到了决定性的作用。因此我想在此重点讨论银行信贷的两方面问题——结构与监管。

首先，目前银行信贷还是以抵押房地产为主。因为它无疑比无形资产等更具有保障性。但是单一的信贷结构往往隐藏着极大的危机，上一轮的金融危机正是给我们带来这样的启示。当绝大部分的资金都压在房地产上时，加上高杠杆，只要资产拍一下翅膀就将带来巨大的震荡。正所谓“水不平则流，物不平则鸣。”因此抵押物的结构分配是危机中给我们带来的重大启示。

正如上世纪九十年代的《巴塞尔协议》的核心观点一样，在一味追求资本、资产的极大收益同时，以统一的、高抗风险的比例对各银行进行约束，要求其在拿出一部分资金投资的同时最起码要有相当一部分的资金用来保障自己的安全。因此在银行信贷的抵押产品中，需要我们发掘更多的可靠的因素，来缓和目前极大的不平衡。

另一方面，在指定政策的同时，监管体系同样格外重要。上一轮金融危机中，正是监管不严，而造成了银行为了追求自身利益而草率收购了大量不良资产。其后，又是因为监管不力，没有及时发现金融产品的不良本质如不良资产的证券化，而导致了无法挽回的资金断裂。这样的事件不断发生，让我们对斯密的自由市场理论有了重新的考虑。“看不见的手”再也不能成为政府逃避参与金融市场的借口，我们应当呼吁政府广集众议，尽快完善当前金融界的监管体系，在保证利益增长的同时，加大对不良分子及不良产品的监控。我相信，如果能够做到这点，我们将看到一个更阳光的金融圈。

总结以上观点，可以用以下几个字表达：平衡、合理、科学、理性。

（附：写的时候才发现肚子里的墨水不够，很难做出更深刻和更清晰的论证。所以希望老师多多指点，多给一点课外思考作业，这样才能学到知识。谢谢！）

2012年9月18日《银行信贷管理》课外作业