中国宏观经济形势分析论文_中国宏观经济形势分析

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2011年中国宏观经济形势分析

摘要： 2011年是全球金融危机爆发后的第四年，国际经济环境依然复杂严峻；就国内而言，2011年是“十二五”规划的开局年，个地方政府铺摊子、上项目的热情高涨。因此2011年的宏观经济走势依然存在诸多不确定。根据往年数据对2011年中国宏观经济走势做出如下预测：第一，经济增长速度放缓；第二，消费支出对GDP的贡献略微提升，投资支出对GDP的贡献率大幅下降，净出口对GDP的贡献率将上升；第四，政策取向的主基调是积极的财政政策搭配稳健的货币政策，货币政策则以数量型工具为主。

一，经济出现三部曲，今年以来，面对复杂多变的国际形势和国内经济运行出现的新情况新问题，党中央、国务院坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强和改善宏观调控。期望经济出现三部曲：刺激政策退出、经济适当减速、物价上涨势头得到控制。

1，今年刺激政策部分退出：今年年初货币政策从扩张转向中性，财政政策扩张力度也跟着减弱，相应的房地产需求有保有压，汽车消费刺激政策结束。据调差数据显示：今年4月末，广义货币余额75.73万亿元,同比增长15.3%，比上月末和上年同期分别低1.3和6.2个百分点；狭义货币余额26.68万亿元,同比增长12.9%，比上月末和上年同期分别低2.1和18.4个百分点。广义货币再次回落到16%以下，狭义货币增速继续低于广义货币但财政政策仍然是扩张性的，刺激出口政策多数保留，货币政策调控没有到位，负利率现象仍然存在。处理好促进经济增长和抑制通货膨胀的关系。当前，增长速度和就业都处在合理水平，稳定物价和管好通胀预期是关键，是第一位的。今年后七个月和明年上半年政策取向仍主要是逐步实现刺激政策退出，总量政策常态化、中性化，同时促进结构调整的政策体现“十二五”规划战略意图。

2，经济初露减速苗头，为物价回落提供前提条件。据调查显示：一季度GDP的增速是9.7%，去年三季度是9.6%，四季度是9.8%，连续三个季度GDP的增速在9.5%-10%之间。实体经济也呈现出稳定增长的态势。但一季度GDP环比年化增长率8.4%，较去年四季度的9.6%出现较明显放缓。

工业生产4月份环比、同比双双下降一季度，全国规模以上工业增加值同比增长14.4%。3月份增长14.8%。4月份，规模以上工业增加值同比增长13.4%，比3月份回落1.4个百分点。一是PMI指数中产成品库存指数连续上升，企业的库存压力在一定程度上削弱了工业增长的动力；二是受货币政策紧缩效应以及电力短缺的影响，工业增长势头受到一定抑制。规模以上工业增加值3月环比增长

1.15%，年化增长率13.8%，4月份环比0.93%，年化增长率11.16%。二季度预计GDP将进一步减速。4月份进口1442.6亿美元，增长21.8%。3月份进口1520.6亿美元，增长27.3%。进口同比增速4月份比3月份下降5.5个百分点。进口金额4月份比3月份少进口9.5%，78亿美元。4月份国际大宗商品价格上涨明显，进口回落不能用价格解释，更多原因在国内企业库存压力大，进一步进口动力减弱，库存压力难消化是因为工业增速放缓。因此，进口减速是工业生产、特别是出口生产的预期转弱的表现。

5月份贸易数据显示，出口为1571.6亿美元，同比增长19.4%（4月29.9%）；进口1441.1亿美元，同比增长28.4%（4月21.8%）。当月贸易顺差为130.5亿美元。5月进出口均实现季调后环比正增长：5月份出口环比上升1%，升幅较4月份收窄（2.3%），但经季调后的3个月移动平均环比增速由负转正（7.3%，4月份-0.5%），高于历年同期表现（2001-2010年，除受金融危机冲击较大的09年，5月份季调后环比移动平均增长1.0%），也大于03/05/08这三年5月份的经季调平均环比涨幅（2.8%）。5月进口环比下降0.1%（4月环比下降5.1%），但经季调后3个月移动平均环比增速由负转正（3.3%，4月份-5.2%），大于03/05/08这三年5月份的经季调平均环比涨幅（2.1%）。

3，影响下一阶段经济走势的主要因素

开局之年需要新开工一批项目，内需比较旺盛，4月份投资、消费环比增速比3月份加快。投资由2.09%提高到3.08%，投资的强势主要来自于房地产开发投资的强劲增长，房地产开发投资累计同比增长达到34.3%。4月份减速主要是的电力紧张所致，货币政策效果到下半年更加明显。经济减速与金融危机时经济下滑性质不同。经济降温信号初步显现。不会出现经济硬着陆。高盛集团在日前发布的最新研究报告中将2011年全球经济增长预期下调至4.3%，比该公司4月发布的4.8%的预测降低了0.5个百分点。总体来看，今年我国经济增长的稳定性有所提高，根据模型测算，今年季度之间同比增速波动较上年明显减缓。从2010年下半年以来，我国经济增速回归潜在增长区间，经济运行的稳定性明显增强。特别是在刺激政策逐步退出，抑制通胀和调控房价等各项紧缩政策接连出台的情况下，全年我国GDP同比增速仍有望保持在9%以上的稳定增长水平。关注环比增长水平，力争环比折年率不低于8%。

二、抑制物价上涨仍面临不少挑战

1，从国际环境看，不稳定不确定因素增多。一是国际市场粮食、石油等大宗商品价格不断上涨；通胀压力正在从新兴经济体扩大到发达经济体。3月份巴西CPI6.3%，俄罗斯9.5%，印度2月份是8.8%。欧元区连续多月超过2%警戒线，不得不加息。英国4.4%，美国也持续上涨。3月末美国芝加哥商品交易所小麦、玉米、大豆主力合约价格同比分别上涨69.4%、100.9%和49.9%；国际原油价格4月上旬突破110美元关口。二是主要经济体经济恢复增长，但失业率仍然处于高位，一些国家财政赤字高企，一些国家主权债务危机隐患仍然没有消除；主要货币汇率波动加剧。我国居民消费价格3月份同比上涨5.4%，环比下降0.2%。4月CPI 同比上涨5.3%，环比上升为0.1%。工业生产者出厂价格3月份上涨7.3%，环比上涨0.6%。4月份，工业生产者出厂价格同比上涨6.8%，涨幅比3月份回落0.5个百分点。4月份，工业生产者出厂价格环比上涨0.5%。由于二季度CPI翘尾因素较高，未来两个月CPI同比通胀率仍然可能处于相对高位。2，随着食品价格受季节性因素影响，涨幅逐渐趋缓（过去10年5-12月食品价格平均环比增长为0.1%），以及持续货币紧缩政策对非食品价格反季节性增长动力的消弭，我们预计全年的CPI走势将向历史规律预期的方向继续靠拢。预计5、6两月CPI同比增速稍高于5%，从三季度开始，通胀水平将呈现一定的回落态势。而据预测：居民消费价格总水平涨幅可能在4.5%左右。气候灾害严重程度有不确定性以及国际商品价格走势有不确定性，美元不具备持续走强的基础，新兴国家经济减速有限，近期价格大幅回落已经对美元和需求因素的预期充分反应。为缓解部分地区电力供应紧张、抑制高耗能产业发展、保障民生，自6月1日起，15个省市工商业、农业用电价格平均每千瓦时上调1.67分钱，但居民用电价不变。电价上涨等成本推动因素，企业普遍有涨价压力。

3，目前我国物价总水平仍然处于可控区间。今年以来的物价上涨，翘尾因素比新涨价因素影响要大一些，新涨价因素中也主要是食品和居住类价格，总的来说还是一种结构性上涨。我国粮食连续7年增产、库存充裕，当前小麦苗情长势

较好，夏粮有望获得丰收，主要工业品总体供大于求，进口增速较快，稳定物价具备不少有利条件，我们要增强做好价格工作的信心。国务院从控制货币、发展生产、保障供应、搞活流通、加强监管等方面入手，对稳定物价总水平做出了全面部署，各地各有关部门务必不折不扣地贯彻落实，不能有丝毫懈怠。要密切关注国内外经济环境变化对价格走势的影响，及时发现导致价格波动的异常因素，采取多种措施，把物价涨幅控制在可承受的限度内，坚决防止物价过快上涨。当前最重要的是抓好三个方面的工作：一是毫不放松地抓好农业和粮食生产。要全力抓好春季农业生产，强化小麦中后期田间管理，加强春播科技指导和服务，引导农民种足种好春播作物，突出抓好早稻等粮食生产，搞好防灾减灾和病虫害防控，加强春季农业生产的各项保障，做好农业生产资料的生产、调运、供应，保障春耕备耕物资充足供应，努力夺取夏季粮油丰收。全面加强农田水利等农业基础设施建设，增强农业抵御自然灾害的能力。把中央扶持农业生产的各项政策措施尽快落到实处。继续落实“米袋子”省长负责制和“菜篮子”市长负责制，加强农产品流通体系建设，确保市场供应。二是继续实施好稳健的货币政策，不给物价上涨提供货币条件。三是全面加强价格调控和监管。要加大价格监督检查力度，严肃查处恶意炒作、串通涨价、哄抬价格等不法行为，维护正常市场秩序。要重视发挥市场机制的作用，降低流通环节成本，促进产供销良性循环，避免对生产和供应形成抑制。同时加强舆论引导，努力稳定市场预期。

参考文献：

1，当前国内外经济形势分析范剑平

2，中国数据库

3，国家信息中心数据参考

4，2011年我国经济形势分析与展望中国科学院院刊杨晓光

5，百度文献