作业答案_实务作业答案
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第一章
ADCDBBDADCBA
ACDABCDABCADE
×√×√√××√
第二章
BCDBCDA
ACDABCDBDABCAD
√√×√×√√×√√
1.β综合＝30％×0.8＋40％×1.2＋15％×1.5＋15％×1.7＝1.2
K i＝ Rf + βi（Km –Rf）＝8％＋1.2×（10％－8％）＝10.4％
2、P＝500×（P/A,10%,7)-500×（P/A,10％，2）
＝ 500×4.8684 －500×1.7355＝1566.45
P＝500×（F/A,10%,5)×(P/F,10%,7)＝500×6.1051×0.5132＝1566.57
P＝500×（P/A,10％，5）×（P/F,10%,2)=500×3.791×0.826＝1565.683、P＝5000×（P/A,10%,10)×（P/F,10%,10)＝5000×6.1446×0.3855＝11843.7
P＝5000×（P/A,10%,20)-5000×（P/A,10％，10）＝5000×8.5136－5000×6.1446＝11845 P＝5000×（F/A,10%,10)×(P/F,10%,20)＝5000×15.9374×0.1486＝11841.54、P＝500×{（P/A,10%,6-1)+1}＝500×（3.7908＋1）＝2395.45、P＝500×{（P/A,10%,10-1)+1} ＝500×（5.7590＋1）＝3379.5
3379.5
6、P1＝20×{（P/A,10%,10－1)＋1}=20×（5.7590＋1）＝135.2
P2＝25×（P/A,10%,10)×（P/F,10%,3）＝25×6.1446×0.7513＝115.4
应该选择第二方案。
7、P租＝200×（P/A,6%,10)=200×7.3601＝1472.02
1472.02
第三章
CCDABCCA
ADABBDEABDEBCDEACEABCDEBD
√√√×√×√×
1．销售净利率=600÷10000×100%=6%
资产周转率=10000÷[(2400+2560)÷2]=4.03
年末资产负债率=128÷256×100%=50%
权益乘数=1÷（1-50%）=2
2．根据已知条件可知：普通股股数=250000÷10=25000（股）
（1）每股收益=80000÷25000=3.2(元)
（2）每股股利=57500÷25000=2.3(元)
（3）市盈率=32÷3.2=10(倍)
（4）股利支付率=2.3÷3.2×100%=71.875%
（5）留存收益比率=28.125%
（6）每股净资产=300000÷25000=12(元)
3.(1)期末流动负债=54000÷2=27000(元)
期末存货=54000-27000×1.5=13500(元)
销售成本=(13500+30000)÷2×4=87000(元)
(2)期末应收账款=54000-13500=40500
应收账款周转次数=312200÷[(40500+25400)÷2]=9.5(次)
(3)营业周期=360÷4+360÷9.5=128(天)
4.普通股股数：640万元／(5-3)=320(万股)
股东权益总额：28×320万股=8960(万元)
资产总额：8960+6200=15160(万元)资产负债率=6200／15160=40.9%
5.2003年加权平均股数=100×（12÷12）+12×（8÷12）-36×（4÷12）=96（万股）
第四章
根据题意可知：
变动资产销售百分比＝（80＋320＋500）/3000×100%＝30%
变动负债销售百分比＝100/3000×100%＝3.33%
增加的留存收益＝3000×(1+40%)×8%×(1-70%)＝100.8（万元）
所以2005年需要对外筹集资金量：
3000×40%×（30%－3.33%）－100.8＋148＝367.24（万元）。
第五章
ABCBAACBDACC
CDABCABCABDABCD
×××××√
1.（1）当市场利率为6%时：
债券发行价格=1000×（P/F,6%,5）+80×(P/A,6%,5)=1084(元)
（2）当市场利率为8%时：
债券发行价格=1000×（P/F,8%,5）+80×(P/A,8%,5)=1000(元)
（3）当市场利率为10%时：
债券发行价格=1000×（P/F,10%,5）+80×(P/A,10%,5)=924(元)
第六章
CBADDBABD
ABABCDBCDBCDAB
×√×√××√
2.（1）0～100万范围资金的边际成本＝8%×0.6＋14%×0.4＝10.4%；
（2）100～150万范围资金的边际成本＝9%×0.6＋14%×0.4＝11%；
（3）150～200万范围资金的边际成本＝9%×0.6＋16%×0.4＝11.8%；
（4）200万以上范围资金的边际成本＝10%×0.6＋16%×0.4＝12.4%
3.（1）普通股筹资与债券筹资的每股收益无差别点：
（EBIT-30）×（1-30％）/（12＋6）＝（EBIT-30-300×10％）×（1-30％）/12
EBIT＝120（万元）
普通股筹资与优先股筹资的每股收益无差别点：
（EBIT-30）×（1-30％）/（12＋6）＝[（EBIT-30）×（1-30％）-300×12％]/12
EBIT＝184.29（万元）
（2）扩大业务后各种筹资方式的每股利润分别为：
增发普通股：每股利润＝（300-30）×（1-30％）/（12＋6）＝10.5（元/股）
增发债券：每股利润＝（300-30-300×10％）×（1-30％）/12＝14（元/股）
发行优先股：每股利润＝[（300-30）×（1-30％）-300×12％]/12＝12.75（元/股）
因为增发债券的每股利润最大，所以企业应当选择债券筹资方式。
4.筹资前企业的加权平均资金成本：
债务资金成本＝8％×（1－30％）＝5.6％
普通股资金成本＝1.5/12×100％＋3％＝15.5％
加权平均资金成本＝3000/9000×5.6％＋6000/9000×15.5％＝12.2％
使用方案一筹资后的加权平均资金成本：
原债务资金成本＝8％×（1－30％）＝5.6％
新债务资金成本＝10％×（1－30％）＝7％
普通股资金成本＝1.5/11×100％＋3％＝16.64％
加权平均资金成本＝3000/11000×5.6％＋2000/11000×7％＋6000/11000×16.64％＝11.88％ 使用方案二筹资后的加权平均资金成本：
原债务资金成本＝8％×（1－30％）＝5.6％
新债务资金成本＝9％×（1－30％）＝6.3％
普通股资金成本＝1.5/11×100％＋3％＝16.64％
加权平均资金成本＝3000/11000×5.6％＋1340/11000×6.3％＋6660/11000×16.64％＝12.37％ 因为方案一的加权平均资金成本最低，所以应当选择方案一进行筹资。
第七章
二、单选题。
DACBACBC
三、多选题。
BCACDCDABCDACDABCDABD
四、判断题。
√√×√
第九章
BDCCDAB
ABCDABDBCDABCDABABCACDCDABCD
×××××××
1、每次进货300千克时的存货相关总成本为：
存货相关总成本＝3600×8+3600/300×25+300/2×2
＝28800+300+300=29400（元）
每次进货900千克时的存货相关总成本为：
存货相关总成本＝3600×8×（1-3%）+3600/900×25+900/2×2
＝27936+100+900=28936（元）
每次进货1800千克时的存货相关总成本为：
存货相关总成本＝3600×8×（1-5%）+3600/1800×25+1800/2×2
＝27360+50+1800=29210（元）
通过比较可以看出，每次进货为900千克时的存货相关总成本最低，所以最佳经济进货批量为900千克。
2、（1）计算最佳现金持有量。
最佳现金持有量=（2×250000×500/10%）1/2=50000（元）
（2）计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。
全年现金管理总成本=（2×250000×500×10%）1/2=5000（元）
全年现金转换成本=（250000/50000）×500=2500（元）
全年现金持有机会成本=（50000/2）×10%=2500（元）
（3）交易次数=250000/50000=5
交易间隔期=360/5=72（天）
（4）4500=（2×250000×F×10%）1/2
每次转换成本的限额F=405（元）
第十章
ABCADBD
××√××
1、（1）80/（1-20%）=100万元；（2）100×8%/80=10%
2、放弃第十天折扣的成本=【2%/（1-2%）】×【360/（30-10）】=36.7% 放弃第二十天折扣的成本=【1%/（1-1%）】×【360/（30-20）】=36.4%
（1）所以应在第十天付款
（2）应在第三十天付款3、40/460=8.7%
第十一章
DAACBBDDCCB
BCCDABCDABDABACDABCABCD
××××√×√××
（1）2005年度公司留存利润＝1200－500＝700（万元）
2006年自有资金需要量＝1000×80%＝800（万元）
2006年外部自有资金筹集数额＝800－700＝100（万元）
（2）2004年股利支付率＝500/1000＝50%
2005年公司留存利润＝1200×（1－50%）＝600（万元）
2006年自有资金需要量＝1000×80%＝800（万元）
2006年外部自有资金筹集数额＝800－600＝200（万元）
（3）2006年自有资金需要量＝1000×80%＝800（万元）
2005年发放的现金股利＝1200－800＝400（万元）
