中国CDM碳金融市场供需两旺背景下的市场供给空洞_中国碳金融市场现状
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中国CDM碳金融市场供需两旺背景下的市场供给空洞
文/王江陈曦 【摘要】本文客观分析了中国CDM①碳金融市场供需两旺背景，阐述了我国CDM碳金融市场发展将有可
能步入一个黄金时期。同时，在这样良好的前景下，本文从产出风险、现有项目种类、方法学和新技术等多个角度分析了中国CDM市场的市场供给，提出了各种不足。接下来，本文从适合中国国情的“碳金融”的市场角度出发，对中国CDM市场供给提出了战略展望，从市场选择和可持续发展两点提出了相关建议，为中国研究和探索如何发展CDM碳金融市场提供了一个有效的思路。
【关键词】碳金融市场；供给；战略展望
【基金项目】此研究系国家自然科学基金重点项目《奥运科技产业及国际化研究》(项目编号：70639002)、北京市技计划项目(Z07001000560709)、北京工业大学经管学院能源研究中心的子课题。【作者简介】王江，北京工业大学经济与管理学院副教授，国际贸易学专业硕士生导师，在读博士，研究方向：国际贸易理论与政策；陈曦，北京工业大学经济与管理学院国际贸易专业硕士研究生。
一、国际CDM①市场需求及我国CDM项目开展和审批进展情况
（一）供需两旺的中国CDM市场据联合国和世界银行预测，全球碳交易于2008～2012年间，市场规模每年可达600亿美元，2012年全球碳交易市场容量为1500亿美元，有望超过石油市场成为世界第一大市场。2008年是《京都议定书》中规定的截至2012年第一个5年承诺期的开局之年。从今年起，联合国将依次签发以CertificationEmiionReduction（核证减排量CERs）为首的5种碳信用额。由此，全球主要市场对碳交易的关注正日益升级。根据世界银行测算，到2012年全球需要减少温室气体排放50亿吨，其中25亿吨来自境外购买，15亿吨需要通过购买CER实现。截至2008年2月13日，全球注册的CDM项目940个（其中157个来自中国），到2012年预计产生9亿吨减排量，尚有6亿吨缺口。
从2005年至今，来到中国的买家从2005年的10多家到2008年增长到60多家。中国碳市场供给迅速崛起占据了全世界48％的市场。
（二）我国CDM项目开展和审批进展情况截至2008年9月10日，国家发展改革委批准的全部CDM项目总数为1551个，预计年减排量215156975.80tCO2e(吨二氧化碳当量)，比2007年增长8.8%。项目类型涉及风力发电、水电、生物质能发电、工业节能和提高能源效率、燃料替代、甲烷回收利用、低排放的化石能源发电、消除HFC-
23、消除N2O、造林和再造林等。2005年6月27日，随着内蒙古辉腾锡勒风电项目在EB（联合国清洁发展机制执行理事会）注册成功后，我国的CDM项目陆续获得EB的批准注册。截至2008年10月8日，中国政府已经批准1594个项目，其中260个项目已在联合国注册成功（截至2008年8月29日），列印度356个项目之后，注册项目数居世界第二位，注册减排量以每年1.14亿吨二氧化碳当量位居世界第一。其中共有64个项目共获得110笔核证减排量（CERs）签发，累计签发量达64117436吨，占中国CDM项目签发总量（183275277吨）的34.98%，再次跃居世界首位（截至2008年8月27日）。数据来源：InternationalEnergyAgency(IEA)，CO2Emiions fromFuelCombustion(1998-2006edition)图2 在我国碳交易的初期，主要的交易形式是以大规模的CERs买卖为主，但是随着我国注册项目类型涉及面越来越广，其中的技术含量明显增加，其中包括新能源和可再生能源（如风力发电、水电、生物质能发电）、工业节能和提高能源效率、甲烷回收利用、分解HFC-
23、分解N2O，以及造林和再造林等。其中，涉及我国优先领域的CDM项目注册数所占百分比居前三位，而可再生能源类项目以71%的优势独占鳌头。
二、中国CDM市场供给现状
（一）CDM市场供给中的产出风险在更宽广的世界市场上，CDM的系列规则并不足以形成一个设计科学、内涵周延、可执行性强的规则体系，其处于不断完善过程中。普遍认为目前全球市场达到了供需平衡，但是事实证明，由于减排量潜在的产出不足，市场的供给目前处于短缺状态。
有早期项目数据证明，项目产出的减排量会低于预期的数量。据专家预测，2008年CERs的数量会比以往的预期数量要少，与此同时，CDM的执行机构签发新的方法学的速度并不能及时跟上，这除了会影响中国市场的CDM供给，还会引起CERs和EUA的价格的变动。在CDM的项目中，大型工业气体处理项目如HFC产出率接近100％，水电、风电等清洁能源类项目产出率为50%～70％。而动物废弃物和垃圾发电项目产出率最低，仅为25%～30％。
此外，随着CERs项目注册数量的增加，逐步暴露出一些新的问题：监测不力，导致实际减排量少于预计值，严重者甚至不足预计值的1/10；买家违约/毁约的情况时有发生，由于市场行情的变化，导致一些买家不按时支付CERs款项，甚至直接毁约，给项目业主带来巨大损失。
图3 截至2008年2月，全球注册的项目将产生总减排量9亿吨，中国占4.5亿吨。由于监测、项目运营等方面的问题，预计实际产出的减排量大约只有70％。必须承认，监测不力和新批准的方法学相关问题使CDM市场供给中存在产出风险。
（二）已建成的大排量项目已经枯竭 已注册的减排量分布图 图4 图4和图5数据来源：2007第10期《能源与环境》，王卫权：《中国CDM市场面临的风险及应对
策略》。从图4中可以看出，已注册项目的减排量分布是不平衡的，主要集中在中国、印度、巴西、韩国、墨西哥等少数几个国家，而拥有53个国家的非洲地区不足10%。从图5中可以看出，注册成功的项目主要分布在印度、巴西、中国、墨西哥、智利等国家，同样说明CDM项目分布的不均衡性。对比图4和图5可以看出，与印度、巴西相比，我国项目的数量并不多，只占12.50%，但是减排量却占到43.04%，这说明我国项目的平均减排量较大，集中在HFC-
23、N2O等减排量较大的项目：HFC23项目经核证的减排量最多，为53.58Mt-CO2/a，占总量的51.19%；其次是N2O分解，其CERs为17.23Mt-CO2/a，占总量的16.46%。HFC23和N2O分解项目产生的CERs已经占到中国CERs总量的一半以上，这类项目目前已经在CDM中国市场上占到了主导地位。
实际上，我国CDM项目目前的开发情况是：已经建成的，能够产生大量减排量的项目几乎枯竭（每年超过50万吨减排量的项目难以轻易签下来）；
·HFC项目两年前已经被签完；
·大型的CMM项目（煤矿瓦斯回收项目）在过 去两年内几乎被签完； ·N2O项目一年前被签完；
·钢铁行业的CCPP等项目剩下不多； ·已经建成的天然气发电项目去年几乎被签完。必须承认，市场中“巨无霸”项目已经几乎被 抢光，但是，产出不足和新批准的方法学依然给市 场留有足够的空间。
（三）新建的项目困难较多
新建的、每年产出10～50万吨减排量的项目或 者购买成本过高，或者注册、签发难度较大： ·风电（容易注册但成本过高）
·生物质发电（项目本身奉献高，签发率低）·热电联产（注册难度大）·钢铁TRT（注册难度大）
·水电（大水电难以通过世界水坝委员会的标 准）
·垃圾发电（由于污染问题注册有困难，签发 率低）
·超超临界（由于项目基准线问题，注册有难 度）
目前，中国CDM项目在EB的成功注册很难。中国规则与国际规则的对接，中国企业在世界市场上的竞争博弈，尚需要一个过程。
（四）方法学和新技术方面的待提高
我国对新的方法学的颁布准备不足，同时对新的方法学的应用并不是很理想，这都对我国CDM市场供给产生了影响。在CDM项目审批环节，项目设计文件（PDD）的质量控制最为严苛。首先需要为CDM项目选定恰当的“方法学”———包括基准线方法学和监测方法学两种，是审查CDM项目合格性以及估算和计算项目减排量的基础。方法学不但要考虑项目运作中实施的可能性，而且要与买家、EB进行充分沟通。如果不够坚持和慎重，不断增大的交易成本会项目的运作困难重重，CDM项目半途而废。中国在技术层面上进行大规模的减排是发展的必然趋势。而目前中国的CDM项目主要为风电、水电和HFC23。实施此类项目只能带来减排量上的收益，而不能带来先进的技术。而印度和巴西利用CDM项目发展了一系列项目，如生物质能发电、太阳能利用、甘蔗渣发电和燃料转换项目等，促进了能源消费结构的多元化，保障了能源安全。
三、中国CDM市场供给的战略展望
（一）重点行业的市场选择
鉴于国内CDM市场开发现状，保持CDM市场的供给活力，必须有针对的选择市场进行开发。石油：油行业减排潜力巨大，由于中国石油产业处于垄断，机构庞大，至今没有什么项目被开发，石油行业处于CDM之后状态。所以石油行业市场之门的开启，对中国CDM市场的供给具有不可限量的推动潜力；电力：五大电力公司CDM开发已经非常成熟，市场潜力几乎已经被挖掘完，而地方电力相对落后。和地方电力合作在现阶段时机已经成熟。煤气层利用：煤层气的利用是CDM领域里的重点项目之一。目前，全国共有高瓦斯矿井、煤与瓦斯突出矿井约9000多处，占矿井总数的30％左右。为保证煤炭开采安全，矿区多对煤层气进行抽放。煤矿煤层气的排放量巨大，而且对煤气层气的气体回收迫在眉睫，仅2004年一年中国煤矿区甲烷排放量达到2亿吨二氧化碳当量。截至2007年6月12日，国家发改委已经批准的CDM项目中，煤层气回收利用项目共25个，年减排量达1555万吨碳排
量。煤层气回收利用属于比较优质的CDM项目，前景喜人。高耗能重工业行业：国内高污染高能耗的经济增长方式所带来的环境问题已经不容乐观。以高耗能、高污染的钢产业为例（表
1、表2）。随着中国重工业产值屡创新高，对环境的污染也是与日俱增。从高能耗的重工业发展现状来看，中国高能耗重工业行业肩上的社会责任比较沉重。由此可见，我国传统重工业生产流程大量消耗能源，重工业面临前所未有的挑战。所以，除了采取了关停和淘汰落后产能的措施来节能减排外，中国重工业要抓住机遇，积极引进CDM项目，一方面解决资金上的问题，另一方面真正掌握节能减排的技术。
（二）严格坚持CDM项目可持续发展标准
中国在国际碳市场的参与程度和地位仍然比较低，通过几年来的市场参与和实践经验，中国迫切需要采取更加主动的政策、提高我国在国际碳排放交易中的地位。在蕴藏巨大商机的CDM市场方面严格坚持CDM可持续发展标准，开发CDM市场供给潜力。
1.加快节能减排技术研发和推广的政策措施。在现阶段，政府要制定符合节能减排总体要求的能耗标准、技术标准、排放标准、准入标准，对耗能产品和落后工艺实行强制淘汰制度；政府采购制度要重点支持自主创新的产品和工艺技术，优先采购由我国企业或科研机构研发的、拥有自主知识产权的新产品，推动建立激励技术创新的有效机制；加强对节能减排新产品新工艺的知识产权保护，完善相关知识产权政策和法律体系，保护研发单位或
个人的合法利益。
政府应支持和鼓励有实力、有信誉和资质的投资者和专业人员进入节能技术服务市场，运用市场机制，引进和培育各类节能技术服务机构，提供节能项目评估、设计、融资、施工、运行、管理等全方位的服务，克服节能新技术推广的障碍，推进企业节能技术改造，促进节能服务产业化。
2.必须加强对核心技术的研发工作。作为节能减排技术研发和推广的基础，基础性研究和应用研究投资大、收效慢，企业往往不敢冒这样的风险，一些专业研发机构在科研资金有限的情况下只能专注于投资少、收益大的项目，加上政府对这些研究的财政补助不足，造成节能减排技术的基础性研究、应用研究发展缓慢。另外，节能减排新技术和新产品价格偏高，造成消费市场疲软，没有形成从研发到推广再到研发的良性循环。节能减排技术研发和推广服务体系还不完善。目前节能技术服务市场还没有成型，投资者和专业人员准入机制还不完善，项目服务机制还不完善。
注释
①CDM：清洁发展机制 参考文献
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